债券交易程序

债券交易程序

(一)证券交易所的交易程序

证券交易所的债券交易程序是:开设帐户—委托买卖—竞价文易—清算交创—过户。

1.开设帐户

开设帐户投资者买卖债券须在证券公司开立委托买卖帐户。投资者根据证券公司的实力、信誉程度和有否进场资格等选择好证券公司后，和该公司签订开户契约.开立委托买卖帐户。投资者根据所采取的交易方式，还猫开立现金帐户或保证金帐户。

现金帐户是客户委托证券公司以现金交易方式代为买卖有价证券而开立的帐户;保证金帐户是容户采取信用交易方式所开立的帐户。保证金帐户开户手续较严.客户必须按规定签订“保证金合约:保证金交足后才能使用该帐户进行交易。收取保证金的目的:一是保证交易清算交创的顺利进行;二是保证若委托人违约得以文付佣金或充当违约金。我国上海证券交易所规定:委托人可以根据自已的选择.在证券商营业处开立资金专户的证券专户。资金专户和资金由证券商代为转存银行，利息自动转入该专户;证券专户的证券由证券商免费代为保管。若委托人委托购买位券.只要委托人的资金专户有足够的余顿，则从资金专户中扣减相应软项，所钩债券便记入债券专户，无而实际提券;反之卖出债券，从债券专户中扣减出售极，所得软项则记入资金专户。目前.国内投资者只妥拥有深、沪交易所的股东帐户就可以选择和其联网的任何一家证券经营机构参和买卖国债及其他上

市彼券。

2.委托买卖

(1)委托书。投资人委托证券商买卖证券须签订委托契约。委托书内容有:①委托人姓名、委托日期、委托人户头帐号;②买卖交易的类型(当日文易、普通日交易、特约日交易);③证券的名称和牌号(或称代码);④买进或卖出;。委托买卖债券的数f或买卖单位;⑥价格(市价委托或限价委托);O交创方式;⑧委托有效期限。以上内容，委托方和受委托方都须明确。

(2)委托方式。委托方式按不同的划分方法有不同的标准，债券交易中的委托方式主要有下列几种:①按买进和卖出划分为彼券买进委托和债券卖出委托。②按委托有否时限划分为有时限委托和无时限委托。③按照交易所的交易数I单位划分为整数委托和零数委托。④按照委托的价格要求划分为市价委托和限价委托。⑤按委托的载体划分为:当面委托、电话委托、电报委托、传真委托、信函委托和磁卡委托。上海证券交易所允许这六种委托方式。但最常用的是前两种。

3.竞价交易债券的竞价交易方式主妥有口头唱报竞价交易、计算机终端申报竞价文易和专柜书面申报竞价交易。目前，在证券交易所场内市场的位券竞价交易主要是计算机终端申报竞价交易;场外文易市场交易则多采用其他交易方式，如专柜申报竞价交易、挂牌柜台交易等。

计算机终端申报竞价文易是指证券商及其分支营业机构在接到投资者委托买卖指令后.即刻将委托指令通过该证券商在文易所的出

市代衰抽入交易所计算机交易主机系统，计算机主机将本着价格优先、时间优先和市价委托优先的原则进行竞价交易。.

专柜书面竞价交易是指证券商接受投资者委托后，将委托内容报给中介经纪人，由中介经纪人依据各自的委托内容进行摄合成交。成交后即通知证券商进行文创。未成交者在有效期内仍然可以继续竞价交易，直至成文或委托失效或委托者擞单。

4.清算交割(1)“净额文收’。债券文易成文后，经纪人在事先约定时间内，按彼券类别和交易所文易纪录核对无误后，就受托成交的同种债券买卖双方数顿进行抵消，抵消后的差顿和证券交易所办理清算交割手续。随后受托经纪商再和委托人依据清算交割单办理交割。

(2)清算交创日类型及上交所的清算文创规定。交割日一般分当日文割、次日文例、例行日交例、特约日交剖和发行日交创。上海证券交易所对场内交易按交割时间规定有:当日交割文易、普通日交割交易(买卖成交后的第四个营业日交创)和约定日文割交易。为保证清算交割顺利进行.上交所规定各证券商必须在上文所所属的登记结算公司开设清算帐户。结算资金帐户，统一在中国人民银行上海分行业务部开设;有价证券则集中寄存于交易所。各证券商要保持足够用以即日清算交割的资金余额和有价证券。

5.过户记名债券成交文割时.须在证券上背书，然后到发行公司办理过户;无记名债券只须在买卖双方的交易帐户上予以文割处理。我国《公司法》第171条规定:记名债券，由位券持有人以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让。记名债券的转让，由公司将

受让人的姓名或者名称及住所记载于公司债券存根薄。无记名债券.由债券持有者在依法设立的证券交易所将该债券交付给受让人后即发生转让效力。

(二)柜台交易程序

大部分公司(企业)彼券是通过在证券文易所之外的场外交易市场或称柜台文易市场以非集中竞价的方式成交。(我国目前“沈阳”、“武汉.、“大连”、“天津’、“南方’五大柜台交易中心之间设有联合报价系统。)其特点是:交易活动不是由一个或少数几个统一机构来组织，而是由很多各自独立经营的证券公司分别进行。交易价格是在证券公司和投资人(或投资人的代理证券公司)之间一对一地协商议价的过程中形成的。此外，柜台交易市场以自营买卖为主.代理买卖为辅，这和交易所市场相反。

1.自营买卖程序自营彼券买卖的程序是:①证券公司先行垫入资金买入一些可流通债券，建立足够的库存。②证券公司对自已经营的位券同时挂出债券买入价和债券卖出价。③无论投资者是按买入价出舍位券还是按卖出价晌入债券，公司不得拒绝。印若投资者不同意证券公司挂出的价格，双方可以讨价还价。⑥证券公司应根据债券的种类、交易撅、市场状况及有关管理规定及时调整报价，并双价齐调。

⑥卖价略高于买价.其所形成的差价收益即为自营商的经营收益。

2.委托交易程序委托债券交易程序是:①坟写委托书。写明债券品种、数t、价格、联系方式及身份证件号码。②文出债券/交出和歌买债券等倾或超撅的现金。③取得证券公司出具的临时收据/收取收据。

④证券公司发布信息，导求买方/卖方，议定可能的最好卖价/买价。0成交。证券公司通知委托人结算.付给现金/交给债券，债券/现金多余时一并退还。⑥未成交。或办理继续委托(一般委托期限为一个月)，或停止委托，收回临时收据/收回收据，退还债券/现金。在公司债券文易中，委托买卖(代理买卖)方式所占比重较小。