2018年手机回收行业分析报告

目录

一、国内智能手机市场进入存量时代，回收尚未得到足够重视3

（一）进入存量时代，换机需求成为头号需求 (3)

（二）中国闲置手机数目巨大，回收重视程度不足 (6)

二、国内手机回收行业存在痛点，亟待市场规范 (9)

（一）闲置手机回收三大去向：再销售、翻新、拆解 (9)

（二）行业存在痛点，亟待改善 (9)

三、互联网企业入局，加速市场认知，解决部分问题 (12)

（一）互联网平台兴起，吸引众多投资 (12)

（二）回收体验大幅提升，用户习惯逐步建立 (12)

（三）渠道集中为改善流通环节打下基础 (15)

四、回收、二次销售环节，检测具备投资价值 (17)

（一）检测是精准报价的核心 (17)

（二）自动检测是未来趋势 (19)

五、拆解环节：环保拆解公司具备投资价值 (21)

（一）回收平台促进废旧手机最终走向正规回收拆解 (21)

（二）除政策支持外，拆解企业自身需要变革 (22)

六、行业催化因素 (24)

七、投资建议及标的选择 (24)

（一）二手手机平台关注爱施德、百华悦邦 (24)

（二）回收拆解关注中再资环 (25)

（三）关注自动检测回收设备投资机会 (26)

八、风险提示 (26)

一、国内智能手机市场进入存量时代，回收尚未得到足够重视

（一）进入存量时代，换机需求成为头号需求

2016年，根据IDC报告数据，全球智能手机出货量增速从2015年的10.1%下降至2.5%。以2007年iPhone首发为起点，2016年的个位数增长，标志着智能手机近10年的出货高速增长期结束，智能手机进入了存量时代。

图表1 2015-2021全球智能手机出货量及增速及预测（单位：百万部）

伴随着智能手机出货量的增速下滑，智能手机厂商的竞争格局已经初步清晰，形成了三星、苹果、华为、OPPO、vivo、小米、LG的寡头竞争格局，各家手机全年出货量均在

5000万部以上。近两年，国产品牌也逐步推出旗舰和准旗舰机型，瞄准中高端市场，同时缩减自身的产品线。整体上，智能手机行业，品牌集中、品类集中成为重要趋势，中国品牌在全球占有重要地位。

图表2 2017Q3全球前五智能手机品牌出货量、市占率及增速

中国地区智能手机出货量增速同样出现了下滑，根据艾媒咨询的数据，2016年中国地区智能手机出货5.22亿部，同比增速仅为4%，远低于2015年的29%；分季度来看，自2016Q1开始，中国地区智能手机出货量增速整体呈现下滑趋势，2016Q4开始，连续四个季度有三个季度手机出货量负增长，其中2017Q2下滑15.8%，2017Q3下滑9.82%。中国智能手机用户规模也进入了瓶颈期，截至2017年二季

度，中国智能手机用户规模为6.55亿人，同比增长3.97%，为历史新低。

图表3 2014Q1-2017Q2中国智能手机用户规模（亿）

图表4 2014Q1-2017Q3中国智能手机出货量（百万）

我国智能手机保有量也趋于稳定，截至2017Q1，我国智能手机保有量为10.7亿部，仅比16年增加1000万部，同期国内智能手机出货量为1.05亿部；2016年智能手机保

有量仅比2015年增加1.1亿部，同期国内智能手机出货量为5.2亿部。综合以上数据，我们认为中国智能手机市场的存量特征已经非常明显，用户数、人均智能手机数目均进入瓶颈期，换机需求是当下最主要的需求。

图表5 2011-2017Q1中国智能手机保有量（亿）

（二）中国闲置手机数目巨大，回收重视程度不足

根据企鹅智库的调研数据，整体上看，我国大约70%的用户会选择在2年内更换手机，其中苹果、三星高端产品用户的更换周期会更长，而OPPO、VIVO、小米相对较短。按照国内6.5亿用户、每次更换一部手机计算，则我国每年约会有2.2亿部的手机更新；而按照季度保有量的增加以及对应出货量的数据测算，在存量情况下，每年约有4亿部手机更新；若根据Counterpoint的最新调查数据，中国智能

手机的平均换机周期为22个月，同样按照6.5亿用户、每次更换一部测算，每年约有3.5亿部手机更新。

图表6 中国智能手机用户换机周期统计

图表7 2016Q1-2017Q1中国更换智能手机测算（亿）

图表8 全球智能手机平均换机周期（月）

综合以上数据，我国每年更新的手机数量约在2-4亿部。而根据我们的市场调研结果，目前被更换手机的闲置率超过80%，则我国每年闲置手机的数量约在1.6亿-3.2亿部之间。有相当部分的闲置手机依然处在比较良好的可使用状态，即便是不能正常使用的，零部件、外壳、金属回收等也具备一定的价值。如果能够将闲置手机加以回收利用，按照平均货值500元计算，中国闲置手机的潜在市场规模超过千亿。我们认为在目前存量市场的大背景之下，闲置手机的回收销售、环保拆解、资源循环利用等环节有重大发展机会。

二、国内手机回收行业存在痛点，亟待市场规范

（一）闲置手机回收三大去向：再销售、翻新、拆解

回收的闲置手机大致可以分成三种：第一种是质量比较好、没有损坏的，可以直接作为二手手机进行销售；第二种是质量比较差，外观损坏比较严重，或者部分功能有损坏，对于这种闲置手机，可以拆解作为备件用于维修翻新，或者直接翻新之后再进行销售；第三种就是完全没有再次销售价值的手机，这部分手机要么损坏严重，要么型号老旧，对于这部分手机，最终去向是进行回收拆解，提炼金属资源。

图表9 手机回收三大去向

（二）行业存在痛点，亟待改善

1、消费者缺乏信任感，回收意愿极低

手机回收行业缺乏市场规范，行业十分分散，存在大量