股利分配政策会对企业产生哪些不同影响

选择不同的股利分配政策会对企业产生哪些不同影响

股利分配政策是上市公司对盈利进行分配或留存用于再投资的决策问题，在公司经营中起着至关重要的作用，关系到公司资本结构的合理性、股东对投资回报的要求和公司未来的长远发展、。合理的股利分配政策一方面可以为公司规模扩张提供资金来源，另一方面可以为公司树立良好形象，吸引潜在的投资者和债权人，实现公司价值即股东财富最大化。股利政策一般有以下类型，它们分别会对企业产生不用的利弊影响。

1、剩余股利政策：该政策主张公司的盈利首先用于盈利性投资项目的资本需要，再将剩余

部分作为股利发放给股东。采用这种政策对企业产生的影响：

①对企业产生的利处：采用剩余股利政策会使公司在有着良好的投资机会时，节省筹

资成本。因为与外部筹资相比，将公司的盈余直接用于再投资，可省去时间，减少

各种手续费、各类费用。使得公司保持理想的资本结构，加权平均资本成本达到最

低，从而实现公司资产价值的最大化。

②对企业产生的弊处：剩余股利政策股利支付的多少取决于公司的盈利情况和公司再

投资的情况，造成了股利支付的不确定性，这不利于企业树立良好的形象。

2、固定股利政策：将每年盈利的某一固定百分比作为股利分配给股东，采用这种政策对企

业产生的影响：

①对企业产生的利处：采用这种股利分配政策使得股利支付与公司盈利水平密切联系，

这种多盈利多分股利、少盈利少分股利、不盈利则部分股利的原则，不会给企业造

成较大的财务负担

②对企业产生的弊处：这种股利分配政策股利支付的多少直接取决于公司的盈利情况，

盈利的不稳定将会导致股利的不稳定，股利支付的不稳定会直接传递给投资者公司

经营不稳定的信息，容易使得股价产生较大波动，从而影响投资者对公司成长的信

心，不利于树立良好的企业形象，不利于实现企业价值最大化。

3、稳定增长的股利政策：每年发放的每股股利额定载某一特定水平上，然后一段时间里保

持不变。只有当公司认为未来净利润的增加足以使他能够将鼓励维持到一个更高的水平时，才会提高提高年度每股股利的发放额。采用这种政策对企业产生的影响：

①对企业产生的利处：稳定增长的股利政策会像投资者传递公司正常发展的信息，支

付懂得股利稳定，就说明该公司的经营业绩比较稳定，经营风险较小，这样可使得

投资者要求的股票必要报酬率低，有利于股票价格的上升。采用这种股利政策可以

树立良好的公司形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格。

②对企业产生的弊处：这种政策由于股利支付与企业盈利能力脱节，在企业盈利不佳

的时候可能会造成企业较大的财务负担。并且这种政策可能会延误投资时机，使得

资本成本上升。

4、低正常股利和额外股利政策：该政策是公司每年都只支付数额较低的正常股利，但在公

司净利润较多的年份，股东还可以得到公司发放的额外股利。采用这种政策对企业产生的影响：

这种股利政策具有较大的灵活性，在公司盈利较少或需要较多的资金的时候，可以

只支付较低的正常股利，这样既不会给公司造成较大的财务压力，又保证股东能够

定期得到一笔股东的股利收入，在公司盈利较多并且不需要较多投资资金的时候，

可以向股东发放额外的股利。这样，以有利于维持股利的一定的稳定性，又有利于

企业的资本结构达到目标资本结构。