银行资产负债管理
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久期测量承诺的未来现金支付（现金付出或 收入）的平均期限；所有预期现金流的加权 平均时间。
金融工具各期现金流抵补最初投入的加权平 均时间；将债务或者资产作为现值付清或者 收回所需要的时间。
久期公式
D—久期 CFt —金融工具的第t期预期现金流 t—各现金流发生的时间 YTM—该金融工具当前到期收益率
资产组合的久期
其中:
wi = 组合中单项资产的价值占总资产价值的比例 DAi = 组合中单项资产的持续期
负债组合的wk.baidu.com续期
其中:
wi = 组合中单项负债价值占总负债价值的比例 DLi = 组合中单项负债的持续期
久期缺口
其中：
DA=资产久期 DL=负债久期
利率变动对银行净值的影响
久期 缺口
久期缺口分析：
确定目标: 是维持还是增加银行净值的水平? 对资产、负债和股东权益的市场价值MVE进行测算。
MVE等于资产市场价值减负债市场价值，又称为净值（ net worth）。 对银行资产和负债的加权平均久期进行测算。表内和表 外项目都将包括在内。最终计算出久期缺口。
对利率变动进行预期，并市场利率变化所引起的银行净 值变化做出预期。
从债券价格与利率的关系出发
债券价格与利率成反向关系 掌握债券价格变动的综合信息：债券价格相对市
场利率变动百分比的弹性
D被称为麦考利（Macaulay）久期，又称有效久期， DM=D/(1+r)是已经标准化的修正久期.
对久期的解释
久期也可以被理解为价格对市场利率的弹 性。反映了市场利率变动与所引起的价格 变动的关系。
年1月1日，取消贷款限额控制， 实行全面资产负债比例管理
优点
用一个单一的指标度量了银行的总体利率风险，而缺口模型仅考察了可 再定价资产和负债的利率风险
为向基于VAR的现代风险管理过度提供了技术准备
缺点
银行的许多资产和负债是不可交易的，其组合的市场价值难以确定 因此，据此计算的许多损益只是帐面的 银行很难按照自己的意愿随时调整资产负债表结构，而且调整的代价一
表3 银行资产和负债持续期缺口为零
DGAP = 3.05 – 0.92 3.31 = 0 所列利率1%的增长，DGAP=0
持续期管理的局限性
难以找到有相同久期的资产和负债 一些资产和负债的现金流量方式特殊，难以给予有效的
定义 客户在久期内的提前还款会扰乱预期现金流量 客户违约也会扰乱预期现金流量 凸性可能带来一些问题
根据战略目标和对利率的预期对资产和负债的久期进行 调整。
表1 假设银行资产负债表
资产持续期= ($700 / $1000)2.65 + ($200/ $ 1000) 5.97=3.05年 负债持续期= ($ 520/ $ 920) 1 + ($ 400/ $ 920) 3.49=2.08年 持续期缺口=3.05-($920/ $ 1000) 2.08=1.14年 样本项目持续期计算，例如：
较长的债券有效久期，表明债券价格对利 率更大的敏感性。
久期是测量债券价格利率敏感性的综合指 标，其中包含了债券到期日和息票金额大 小和支付时间等因素。
久期计算方法
银行净值的价值变化与久期关系
例：假定
银行的资产=1.2亿，久期=3年 负债=1亿，负债久期=2年 初始利率10%，突然变动至12% 银行净值变化：。。。
内容：资产负债比例指标 关注：风险水平，风险迁移，风险抵补 资产负债比例管理指标体系一般分为监控性指标
（指令性）和监测性（参考性）指标二大，并把 外币业务、表外业务纳入考核体系中。
发展过程
实存——总量平衡，结构对称
开始试行资产负债比例管理
94年2月，实行贷款限额项下的 资产负债比例管理
，除了四大国有商业银行外， 实行全面的资产负债比例管理。
银行资产负债管理
2020年4月30日星期四
内容
引入另一个测量银行利率风险敞口的方式 –久期或持续期（Duration）概念。
银行家如何把持续期分析作为管理武器， 用来对冲市场利率变化的潜在不利后果。
我国商业银行资产负债比例管理
一、久期概念
久期是价值和时间加权的期限尺度，用来测 量生息资产作为现金流入的时间和付息债务 作为现金流出的时间。
表2 利率瞬间变化后的假设银行资产负债表（所列利率均增长1%）
资产持续期 = 0.702 2.64 + 0.195 5.89 = 3.00年 负债持续期 = 0.57 1 + 0.43 3.48 = 2.06年 资产市场价值增量 = –$27.00 负债市场价值增量= –$18.00 股本净值市场价值增量= –$9.00 利用持续期近似表达式进行样本项目市场价值变动测算： 商业贷款：P = -0.01/ 1.14 2.65 $700= – $16.3 大额存单： P = -0.01/ 1.10 3.49 $400= – $12.7
正
负
零
利率 资产市 变动 负债市 净值市 变动 值变动 幅度 值变动 值变动
上升 减 ＞ 减 减少
下降 增 ＞ 增 增加
上升 减 ＜ 减 增加
下降 增 ＜ 增 减少
上升 减
= 减 不变
下降 增
= 增 不变
久期管理
目标：分析利率变动对银行资产-负债组合市场价值从而银 行权益市场价值的影响，管理银行权益市场价值的利率敏 感性。
般来说也很高
我国商业银行的资产负债比例管理
资产负债比例管理是指商业银行在资产负债管理 中，通过建立各种比例指标体系以约束资金营运 的管理方式。通过一系列指标体系的建立来约束 商业银行的资金运用，以确保商业银行资金的安 全性、流动性与盈利性“三性”的均衡和协调，从而 使商业银行能够稳健经营，并达到商业银行的经 营目标。
金融工具各期现金流抵补最初投入的加权平 均时间；将债务或者资产作为现值付清或者 收回所需要的时间。
久期公式
D—久期 CFt —金融工具的第t期预期现金流 t—各现金流发生的时间 YTM—该金融工具当前到期收益率
资产组合的久期
其中:
wi = 组合中单项资产的价值占总资产价值的比例 DAi = 组合中单项资产的持续期
负债组合的wk.baidu.com续期
其中:
wi = 组合中单项负债价值占总负债价值的比例 DLi = 组合中单项负债的持续期
久期缺口
其中：
DA=资产久期 DL=负债久期
利率变动对银行净值的影响
久期 缺口
久期缺口分析：
确定目标: 是维持还是增加银行净值的水平? 对资产、负债和股东权益的市场价值MVE进行测算。
MVE等于资产市场价值减负债市场价值，又称为净值（ net worth）。 对银行资产和负债的加权平均久期进行测算。表内和表 外项目都将包括在内。最终计算出久期缺口。
对利率变动进行预期，并市场利率变化所引起的银行净 值变化做出预期。
从债券价格与利率的关系出发
债券价格与利率成反向关系 掌握债券价格变动的综合信息：债券价格相对市
场利率变动百分比的弹性
D被称为麦考利（Macaulay）久期，又称有效久期， DM=D/(1+r)是已经标准化的修正久期.
对久期的解释
久期也可以被理解为价格对市场利率的弹 性。反映了市场利率变动与所引起的价格 变动的关系。
年1月1日，取消贷款限额控制， 实行全面资产负债比例管理
优点
用一个单一的指标度量了银行的总体利率风险，而缺口模型仅考察了可 再定价资产和负债的利率风险
为向基于VAR的现代风险管理过度提供了技术准备
缺点
银行的许多资产和负债是不可交易的，其组合的市场价值难以确定 因此，据此计算的许多损益只是帐面的 银行很难按照自己的意愿随时调整资产负债表结构，而且调整的代价一
表3 银行资产和负债持续期缺口为零
DGAP = 3.05 – 0.92 3.31 = 0 所列利率1%的增长，DGAP=0
持续期管理的局限性
难以找到有相同久期的资产和负债 一些资产和负债的现金流量方式特殊，难以给予有效的
定义 客户在久期内的提前还款会扰乱预期现金流量 客户违约也会扰乱预期现金流量 凸性可能带来一些问题
根据战略目标和对利率的预期对资产和负债的久期进行 调整。
表1 假设银行资产负债表
资产持续期= ($700 / $1000)2.65 + ($200/ $ 1000) 5.97=3.05年 负债持续期= ($ 520/ $ 920) 1 + ($ 400/ $ 920) 3.49=2.08年 持续期缺口=3.05-($920/ $ 1000) 2.08=1.14年 样本项目持续期计算，例如：
较长的债券有效久期，表明债券价格对利 率更大的敏感性。
久期是测量债券价格利率敏感性的综合指 标，其中包含了债券到期日和息票金额大 小和支付时间等因素。
久期计算方法
银行净值的价值变化与久期关系
例：假定
银行的资产=1.2亿，久期=3年 负债=1亿，负债久期=2年 初始利率10%，突然变动至12% 银行净值变化：。。。
内容：资产负债比例指标 关注：风险水平，风险迁移，风险抵补 资产负债比例管理指标体系一般分为监控性指标
（指令性）和监测性（参考性）指标二大，并把 外币业务、表外业务纳入考核体系中。
发展过程
实存——总量平衡，结构对称
开始试行资产负债比例管理
94年2月，实行贷款限额项下的 资产负债比例管理
，除了四大国有商业银行外， 实行全面的资产负债比例管理。
银行资产负债管理
2020年4月30日星期四
内容
引入另一个测量银行利率风险敞口的方式 –久期或持续期（Duration）概念。
银行家如何把持续期分析作为管理武器， 用来对冲市场利率变化的潜在不利后果。
我国商业银行资产负债比例管理
一、久期概念
久期是价值和时间加权的期限尺度，用来测 量生息资产作为现金流入的时间和付息债务 作为现金流出的时间。
表2 利率瞬间变化后的假设银行资产负债表（所列利率均增长1%）
资产持续期 = 0.702 2.64 + 0.195 5.89 = 3.00年 负债持续期 = 0.57 1 + 0.43 3.48 = 2.06年 资产市场价值增量 = –$27.00 负债市场价值增量= –$18.00 股本净值市场价值增量= –$9.00 利用持续期近似表达式进行样本项目市场价值变动测算： 商业贷款：P = -0.01/ 1.14 2.65 $700= – $16.3 大额存单： P = -0.01/ 1.10 3.49 $400= – $12.7
正
负
零
利率 资产市 变动 负债市 净值市 变动 值变动 幅度 值变动 值变动
上升 减 ＞ 减 减少
下降 增 ＞ 增 增加
上升 减 ＜ 减 增加
下降 增 ＜ 增 减少
上升 减
= 减 不变
下降 增
= 增 不变
久期管理
目标：分析利率变动对银行资产-负债组合市场价值从而银 行权益市场价值的影响，管理银行权益市场价值的利率敏 感性。
般来说也很高
我国商业银行的资产负债比例管理
资产负债比例管理是指商业银行在资产负债管理 中，通过建立各种比例指标体系以约束资金营运 的管理方式。通过一系列指标体系的建立来约束 商业银行的资金运用，以确保商业银行资金的安 全性、流动性与盈利性“三性”的均衡和协调，从而 使商业银行能够稳健经营，并达到商业银行的经 营目标。