我国利率市场化的现状与对策

货币银行学
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我国利率市场化研究
我国利率市场化改革的原因 我国利率市场化的现状 我国实现利率市场化的对策
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我国利率市场化的现状
1、利率机制不灵活，利率结构还异常复 杂，商业化的银行体系和金融机构良性 竞争的局面尚未形成，金融监管体系不 够完善。
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1.1当前我国的利率管制基本上还是国家控制 型，现行利率变动权仍有大部分集中于国务院， 中央银行享有的利率浮动权有限，商业银行名 义上享有这种权力，但实际上只有执行的义务。 这种利率管制和以行政手段为主的利率运行机 制，使利率失去了灵活反映资金供求状况的传 导功能；
制的稳定带来重大影响。另一方面，由于银行体系仍然
掌握着巨大的金融资源，低利率会刺激银行的寻租活动，
腐败行为不断产生，银行对风险控制疏松，胡乱贷款拆
借，引发坏账危机。
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我国利率市场化的现状
3、基准利率和基础利率的设定不尽规范， 不能正确引导市场利率。
基准利率是指中央银行的再贷款利率和 再贴现率；
1.2我国的现行利率结构仍有很多个档次，而 且长期的多，短期的少，各档次与市场资金供 求信号差距较大，不能真实反映资金稀缺程度；
1.3成功的利率市场化改革，必须要有良好的 银行体系作保证。而我国专业银行商业化进程 尚未完成，银行还不能很好的反映市场信息， 其风险评估与经营管理机制，还不能完全适应 利率市场化的要求，在金融市场上，没有形成 良好的竞争机制，加上央行的金融监管制度不 完善，制约了利率的完全市场化改革。
对信贷资金的控制价格于其他金融市场所形成的价格矛
盾背离；国家控制下的信贷资金价格与民间自由信贷资
金价格和国外金融机构更富强性的资金价格的矛盾与背
离。由于低利率政策的扭曲，一方面造成银行资本充足
率低和清偿力不足，财务基础十分脆弱，难以消化正常
的冲击。一旦放开利率管制，由于竞争激烈，利率急剧
上升，银行倾向采取冒险行为，结果必将对我国金融体
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2.2商业银行：由于长期的金融抑制，我国的商业
银行特别是四大国有银行实际上只是国家政策的执行者，
并未成为真正意义上的商业银行，在严格的利率管制下，
相对于其他领域改革的深入，必然形成一下矛盾：中央
银行信贷规模的资金控制价格－利率，与大部分商品市
场上由市场形成的价格的矛盾与背离；金融体制内国家
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我国利率市场化原则与目标
我国利率市场化改革的基本原则： —正确处理好利率市场化改革与金融市场稳定 及金融业健康发展的关系，正确处理好本、外 币利率政策的协调关系，逐步淡化利率政策承 担的财政职能。
我国利率市场化的改革目标： —建立由市场供求决定金融机构存贷款利率水 平的利率形成机制。中央银行通过运用货币政 策工具调控和引导市场利率。使市场机制在金 融资源配置中发挥主导作用。
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我国利率市场化研究
我国利率市场化改革的原因 我国利率市场化的现状 我国实现利率市场化的对策
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我国利率市场化改革的原因
1、利率市场化是建立社会主义市场经济的核心问题。 加入世贸组织以后，中国的银行业将进一步开放，随
着过渡期的结束，银行业将全面开放，这意味着中国 的银行将面临着来自外资银行的竞争，国内银行与外 资银行将共处于中国经济的舞台，对中国银行业是机 遇与挑战并存。 机遇是：1有利提高中国银行业的管理水平；2有利于 中国银行业走向世界；3有利于提高客户的质量；4有 利于外汇信贷和国际结算业务的发展。 挑战是：1面临来自外资银行的冲击；2银行信贷资产 的风险性增大；3存款和贷款市场份额将会下降。
基础利率则是指国债利率同业拆借利率， 基础利率可作为基准利率的参照系。
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3.1再贴现率：众所周知，再贴现率和贴现行 为的载体是商业票据，而商业票据的产生则源 于商业信用，一个发达的贴现、再贴现市场， 必然有发达的商业信用支撑；而在我国商业信 用则处于无序状态，严重制约了我国贴现和再 贴现市场的发展。此外，商业票据市场的交易 品种单一，来源渠道相对狭窄，市场管制太少， 也限制了商业信用的票据化和企业票据融资的 扩大。我国再贴现规模较大，拓展再贴现市场 的基础比较薄弱。再贴现金额及其占数依然较 低。
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我国利率市场化的现状与对策
班级：国贸0912班 主讲人：黄鹏
小组成员：黄鹏、向梦琴、张振耀、郑畅、朱秀萍（按 姓氏排列）
前言：利率与利率市场化
利率：即利息率，简称“利率”，是指 一定时期内利息额同本金额的比率，即 利率=利息/本金。它体现着借贷资本增 殖的程度
利率市场化：指金融机构在货币市场经 营融资的利率水平，由市场供求来决定， 包括利率决定、利率传导、利率结构和 利率管理的市场化。
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我国利率市场化的现状
2、微观基础信誉不高，预算软约束尚未消除。 2.1企业：由于历史的原Baidu Nhomakorabea，内部具有一种
强烈“赶超意识”和膨胀冲动，往往认为压低 实际利率水平，实行粗放式的经济扩张战略。 低利率贷款尤其是在通货膨胀时期，实际上的 负利率成了对企业的隐性补贴，引发了企业对 资金的盲目需求；特别是国有企业，由于预算 约束软化，形成国企资金黑洞，银行信贷投入 多少，沉淀多少，根本无法满足企业对资金的 需求。一旦实行利率市场后，利率上扬，会进 一步增加不良贷款，威胁到银行体系的安全。
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我国利率市场化改革的原因
2、实行利率市场化改革，利率才能真正成为资金的使 用价格。
—反映资金供求，发挥其杠杆调节作用，使社会资源 的配置通过资金的流动和组合形成第一推动力；只有 实行利率市场化改革，公司才能实现预算约束，按照 利润最大化原则进行投资；商业银行才能成为企业法 人，量入为出，严格控制坏账风险，尽量减少坏账损 失；只有实行利率市场化改革，中央银行才能真正实 现从直接调控向间接调控的转变，以基准利率为指导， 从容采用再贴现率的货币政策工具；才能实现供求双 方最大程度的通过市场实现资金交易，并尽量杜绝高 利贷，地下钱庄等非法行为的发生。
3.2国债利率：当前，国债回购成为中央银行 公开市场业务的主要操作方式，国债回购交易 收益率已成为金融领域的主要参考指标之一， 但这一利率并不能代表基础利率。