02-141.2最佳现金持有量决策上
谈改善最佳现金持有量模式的会计
谈改善最佳现金持有量模式的会计一、现行最佳现金持有量模式存在的缺陷最佳现金持有量的计算公式是：最佳现金持有量=平均每日需要量×现金周转期,其中，现金周转期=平均存货期限平均应收账款天数—平均应付账款天数。
它存在以下两点缺陷：①没有把库存现钞和银行活期存款区别开来。
用上述公式算出来的现金持有量是为购买原材料等大宗开支而准备的，所以只能是银行活期存款的持有量。
除此之外，企业还要为日常零星开支准备一些现钞，主要用于购买办公用品、支付差旅费等.这些开支一般不能赊账，无所谓“应付款、应收款"，所以上述公式对它们不适用.②用上述公式算出来的是一个常年固定不变的绝对值，要使现金天天都保持这个数额是做不到的。
无论是现钞还是活期存款,其持有规律是:刚获得时持有量最高，以后随着开支而逐渐下降,直到持有量降到最低,补充后持有量又上升至最高点.现金持有量在最高、最低点之间，以平均持有量为中心上下波动，每天的最佳现金持有量都不相同，而且呈递减规律，所以最佳现金持有量不能是一个绝对不变的数值，而应当是一个区间。
1。
库存现钞最佳持有量的二、改善最佳现金持有量模式ﻭ计算及日常管理。
保险性现钞限额（最低限额）=平均每日需要量×保险天数(１）周转性现钞限额=平均每日需要量×库存现钞周转天数(２）最高现钞限额=最低限额周转性限额（3）平均现钞限额=最低限额周转性限额/２(4)周转性现钞是指维持正常零星开支所需要的现钞，它一般从活期存款中提取，用完再提取，不断周转.保险性现钞是为应付而准备的最低限度的现钞。
一个企业不可一日无现钞，企业不能等现钞用得一分不剩才去提现，而是在现钞快用完了时就去提现。
尚未用完的现钞就是保险现钞储备，它也就是现钞持有量的最低界限。
它加上周转性持有量是最高持有量,超过这一点以上的持有量是多余的，把它存入银行。
平均持有量是现钞上下波动围绕的中心，不能把它误解为唯一合理的最佳现金持有量.实际持有量只要在最低、最高限额之间,都是最佳持有量.公式（1)、（2)中平均每日需要量比较稳定，根据以往、最近和对未来几天需要量的预测来确定。
最佳现持有量的计算
转换期天
转换成本元次*次元
机会成本*元
最低总成本机会成本转换成本元
验算：
练习二：承上例，设企业财务人员经计算得出地最佳现金持有量为元，请计算转换次数，转换期，机会成本，转换成本，现金总成本并与上例相比较，指出财务人员地决定是否正确.文档来自于网络搜索
解：转换次数
转换期
机会成本
转换成本
最低总成本
解：现金周转期
现金周转率
最佳现金持有量
.以现金周转模式下计算最佳现金持有量地前提条件是：
；以存货模式下计算最佳现金持有量地前提条件是：
.
持有现金地原因有、、.现金管理地目地是.
.最佳现金持有量就是持有成本、转换成本、短缺成本之和最低地现金持有量.各种成本与现金持有量大小地关系是：现金持有量越大，持有成本越；现金持有量越；反之亦然.文档来自于网络搜索
.存货模式下计算最佳现金持有量，只考虑和，不考虑管理费用和短缺成本.前提是.公式：最佳现金持有量；文档来自于网络搜索
分析：
.现金周转模式下计算最佳现金持有量考虑存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期等三个因素.其中：存货周转期越长，现金周转期越；应收账款周转期越长，现金周转期越；应付账款周转期越长，现金周转期越；反之亦然.文档来自于网络搜索
公式：现金周转期
现金周转率（次数）
最佳现金持有量
.企业预计全年需用现金万元，预计存货周转期天，应收账款周转期为天，应付账款周转期为天，请计算现金周转期、现金周转率、最佳现金持有量.文档来自于网络搜索
转换次数；转换期；文档来自于网络搜索
机会成本；转换成本；文档来自于网络搜索
最低总成本.文档来自于网络搜索
练习：预计全年现金需要量为元，现金每日平均支出，有价证券年利息率为，货币与有价证券地转换成本为每次元，求：最佳现金持有量，转换期，转换次数，转换成本，机会成本，最低总成本.文档来自于网络搜索
最佳现金持有量决策方法和例题
最佳现金持有量Ⅰ、考点分析：最佳现金持有量的确定方法有成本分析模式、存货模式、随机模式和现金周转模式。
1、成本分析模式：（1）含义：成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。
（2）现金持有成本：机会成本、管理成本、短缺成本（3）决策原则：现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管理成本和短缺成本之和最低时的现金持有量。
【提示】成本分析模式是一种传统的分析方法，其中机会成本、管理成本和短缺成本三项之和的总成本线是一条抛物线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。
2、存货模式：（1）含义：存货模式是通过分析机会成本与交易成本，寻找使这两者总成本最低的现金持有量。
（2）考虑相关成本：机会成本、交易成本。
（3）计算公式：式中：C*――最佳现金持有量T――一定时期内的现金需求量F――每次现金转换的交易成本K――持有现金的机会成本率【提示】①现金交易成本假定每次的交易成本是固定的，且企业一定时期内现金使用量是确定的；②存货模式模式简单、直观；主要是假定现金的流出量稳定不变，实际上这是很少的。
3、随机模式（1）基本原理：A：测算出现金持有量的上限和下限；B：当持有现金量达到控制上限时，购入有价证券，使现金持有量下降；C：当持有现金量降到控制下限时，则出售有价证券，换回现金，使现金持有量回升；D：若持有现金量在控制上下限之内的，是合理的，不必理会。
（2）应用前提：企业的现金未来需求总量和收支不可预测，此法计算出来的现金持有量比较保守。
现金存量的上限（H）的计算公式：H＝3R－2L式中：b――每次有价证券的固定转换成本i――有价证券的日利息率δ――预期每日现金余额变化的标准差（可根据历史资料测算）L――现金存量的下限4、现金周转模式：（1）确定现金周转期现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期（2）确定现金周转率确定现金周转率=计算期天数/现金周转期（3）确定最佳现金持有量确定最佳现金持有量=全年现金需求量/现金周转率【提示】计算简单明了，易于计算，但有一定的前提条件。
如何确定最佳现金持有量
一、最佳现金持有量的含义最佳现金持有量是满足企业经营业务正常现金支出需要的一个合理现金持有量。
所谓正常现金支出，是指用于支付货款、支付工资、支付费用及缴纳税金等方面的日常现金支出。
而一些特殊现金支出，如购建固定资产、偿还借款、分配利润及其他非经常性大宗现金支出等则不包括在其中。
企业的现金余额（即现金持有量，下同）会随着现金的支出而减少，随着现金的收入而增加。
从每天的现金收、支、余来看，当天的现金收入大于现金支出时，现金余额增加；反之，现金余额减少。
企业应在分析现金收、支、余变化规律及影响因素的基础上，确定现金的最高持有量（上限）和最低持有量（下限），只要现金余额在这一区间内波动，都是合理的，即为最佳现金持有量。
二、现行确定最佳现金持有量的方法存在的问题1.成本分析法只是根据现金持有的部分相关成本而非全部相关成本来确定最佳现金持有量，而且成本分析模式和存货模式考虑的相关成本各不相同，这在逻辑上存在矛盾。
同一个企业，采用成本分析模式和采用存货模式确定的最佳现金持有量各不相同，且结果悬殊。
2.运用成本分析模式的假设前提是：第一，允许出现缺货成本；第二，缺货成本可以精确计量和计算；第三，在一定的区间内，现金持有的短缺成本小于其机会成本。
而这些假设前提在实际工作中并不存在，所以，在现金持有量与短缺成本之间无法建立必要的数量模型，从而限制了该种方法的实际运用，这是成本分析模式存在的先天不足。
3.运用存货模式的假设前提是：第一，全年的现金需要量年初一次拥有，且都投放在短期证券上；第二，现金的补充方式单一，即只能通过证券转换来补充，企业没有其他现金收入。
这显然是脱离实际的假设。
企业现金的补充主要是通过货款的回收而非证券转换。
企业只有在现金余额大于其正常支付需要的前提下，才会将一部分现金投放于证券，而非相反。
4.企业的现金余额是企业现金收支变化的结果，它受企业现金收支变化规律的影响。
成本分析模式将问题简单化，机械而孤立地只从现金余额出发，不考虑现金收支在总额上、时间上的平衡状况及变化规律，不考虑每个企业的具体情况，只根据成本因素来分析确定最佳现金持有量，分析结果严重脱离实际。
《财务管理》书课后习题第7章参考答案
《财务管理》参考答案第七章一．单项选择1.A2.A3.B4.C5.B6.A7.B8.D9.B 10.B二．多项选择1.CD2.BC3.ABCD4.AC5.BC6.ABCD7.AB8.ABC9.ABC 10.BC 三．判断1.×2.×3.×4.√5.√6.√7.×8.×9.×10.√四．计算题1.(1) 最佳现金持有量（Q）=%2500002⨯⨯500/10=50000（元）(2) 最佳现金持有量下的全年现金管理总成本（TC）=%⨯2⨯⨯10250000500=5000（元）全年现金转换成本 =（250000÷50000）×500=2500（元）全年现金持有机会成本 =（50000÷2）×10%=2500（元）(3) 最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数（T/Q）= 250000/50000= 5（次）有价证券交易间隔期 = 360÷5 = 72(天)2.（1）赊销额 = 4500× 1/1+4 = 3600(万元)（2）应收账款平均余额 = 3600/360 ×60 = 600（万元）（3）维持赊销业务所需要的资金额 = 600×50% = 300（万元）（4）应收账款的机会成本额 = 300×10% = 30（万元）（5）应收账款平均收账天数 = 400÷(3600÷360) = 40(天)3.（1）第一种方案应收账款的平均收现期＝10×50％＋30×50％＝20（天）应收账款周转率＝360/20＝18（次）应收账款的机会成本＝400000/360×20×0.7×10%=1555.56（元）现金折扣＝400000×50％×2％＝4000（元）坏账损失＝400000×50％×3％＝6000（元）该折扣政策下的总成本＝1555.56+4000+6000=11555.56（元）第二种方案：平均收现期＝20×50％＋30×50％＝25（天）应收账款周转率＝360/25=14.4（次）应收账款的机会成本＝400000/360×25×0.7×10％＝1944.44（元）现金折扣＝400000×50％×1％＝2000（元）坏账损失＝400000×50％×3％＝6000（元）该折扣政策下的总成本＝1944.44+2000+6000=9944.44（元）应选择第二种折扣政策（2）第三种折扣政策：平均收现期＝20×1／3＋30×2／3≈26.7（天）应收账款周转率＝360/26.7＝13.48（次）应收账款的机会成本＝400000/360×26.7×0.7×10%=2076.67(元)现金折扣=400000×1/3×1%≈1333.33(元)坏账损失=400000×2/3×3%≈8000(元)该折扣政策下的总成本=2076.67+1333.33+8000=11410(元)所以应选择第二种折扣政策。
现金持有量
（三）、最佳现金持有量的确定确定企业最佳现金持有量的方法主要有三种：一是成本分析方法，三是随机方法，三是因素分析法。
成本分析方法成本分析方法是一种分析持有现金所发生的成本及其大小，然后选择一种使综合现金成本最低的现金持有量作为最佳现金持有量的一种方法。
如上所述，企业持有现金主要发生三种成本，分别是现金的机会成本、现金的管理成本和现金的短缺或转换成本。
其中，现金机会成本的大小与现金持有量成正比；现金管理成本的大小与现金持有量无明显比例关系，是一种固定成本；现金的短缺成本或现金的转换成本与现金持有量成反比。
这样，随着现金持有量的加大，企业的机会成本上升，而短缺或转换成本下降，管理成本不变；随着现金持有量的降低，企业的机会成本下降，而短缺或转换成本上升，管理成本不变。
因此必然存在着一个现金持有量，在这一个持有量上，企业持有现金的总成本最低。
使持有现金的总成本最低的现金持有量低的现金持有量即最佳的现金持有量。
设：b 表示单位现金的短缺或转换成本；i 表示投资人将现金投资出去时要求的短期投资报酬率；N 表示量佳现金持有量；D 表示特定时间内现金的需求总额；TC 表示现金的总成本。
则平均现金持有量为2N ， 现金的机会成本为i N 2， 转换次数为N D， 现金的短缺或转换成本为b ND 持有现金的总成本为b ND i N TC +=2 令TC 的导数为0，可求得当时i Db N 2=， TC 取最小值，最小值为：TC （最小）=Dbi 2[例]某企业预计全年需要的现金为72000元，已知单位现金的短缺或转换成本为200元，投资人将现金投资出去时要求的短期投资报酬率为6%。
则最佳现金持有量为：i Db N 2==%6200720002⨯⨯ =21908.90（元）最佳现金持有量对应的持有现金的总成本为：TC （最小）=Dbi 2 =%6200720002⨯⨯⨯=1314.53（元）最佳现金持有量为21908.90元，表示该企业全年现金的转换次数为： 转换次数21908.9072000==3.29（次）作业：某企业预计全年需要现金150000元，现金与有价证卷转换成本为每次300元，有价证卷的年利率为10%，求最佳现金持有量及对应的持有现金的总成本、全年现金转换次数。
最佳现金持有量的概念
最佳现金持有量的概念最佳现金持有量又称为最佳现金余额，是指现金满足生产经营的需要，又使现金使用的效率和效益最高时的现金最低持有量。
即能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量。
就企业而言,最佳持有量意味着现金余额为零，但是,基于交易、预防、投机动机的要求,企业又必须保持一定数量的现金,企业能否保持足够的现金余额,对于降低或避免经营风险与财务风险具有重要意义。
2最佳现金持有量的确定确定最佳现金持有量的模式主要有成本分析模式、存货模式、现金周转模式及随机模式。
(一)成本分析模式成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。
运用成本分析模式确定最佳现金持有量的步骤是：(1)根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值;(2)按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量测算表;(3)在测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。
在这种模式下，最佳现金持有量，就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。
(二)存货模式存货模式，是将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。
运用存货模式确定最佳现金持有量时，是以下列假设为前提的：(1)企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小;(2)企业预算期内现金需要总量可以预测;(3)现金的支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过部分证券变现得以补足;(4)证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。
如果这些条件基本得到满足，企业便可以利用存货模式来确定最佳现金持有量。
(三)现金周转模式现金周转模式是按现金周转期来确定最佳现金余额的一种方法。
现金周转期是指现金从投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。
资金计划管理及最佳现金持有量的确定
资金计划管理及最佳现金持有量的确定摘要：通过对资金计划管理及最佳现金持有量的确定，结合资金管理工作实际，通过研究资金管理知识，加强财务管理力度，指导日常资金管理工作中遇到的问题，进一步保证企业具有良好的支付能力，使企业在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利润关键字：资金计划、执行、修正Abstract: Based on the management of capital projects and the best cash holdings of money management, combined with the actual work, through the research on the capital management knowledge, strengthen financial management, guide daily fund management problems encountered in the work, further ensure the enterprises with good payment capacity, so that enterprises in the asset liquidity and profitability between choice, in order to maximize long-term profitsKeywords: financial planning, execution, correction一、现金持有成本最低时现金持有量最佳1.1什么是现金现金是可以立即投入流动的交换媒介，它的首要特点是普遍可接受性，即可以有效地立即用来购买商品，货物、劳务、或者偿还债务。
因此现金是企业中流动性最强的资产。
属于现金内容的项目，包括企业的库存现金、各种形式的银行存款和银行本票、银行汇票。
1.2企业持有现金的动机企业置存现金原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。
最佳现金持有量决策上
2.存货模式
最佳现金持有量：能够使现金管理 的机会成本与转换成本之和保持 最 低的现金持有量。
只考虑机会成本和转换成本； 不考虑管理成本和短缺成本。
2.存货模式
总成本= 持有机会成本＋转换成本
TC (Q) Q i T b
2
Q
则：
Q 2Tb i
TC 2T b i
2.存货模式
优点：可以精确地测算出最佳 现金持有量和变现次数，表述 了现金管理中基本的成本结构 ， 便于公司对现金管理成本的 分 析。
这种方法假设: 1必须能够根据往年的历史资料准 确的 测算出现金周转次数，并假定未来 年 度与历史年度周转效率基本一致。 2未来年度的现金总需求量应该根 据 产销计划能够比较准确地预计。
1.现金周转期模式
优点：该模式依据现金的周转 速度确定最佳现金持有量，简 单明了，易于计算。
缺点：如果以上假设条件不存 在，则求得的目标现金持有量 将发生偏差。
现金理-最佳现金持有量确定
企业现金管理的目标就是在 资 产的流动性和盈利能力之 间做 出抉择，应力求做到既 保证企 业交易所需资金，降 低风险， 又避免造成企业有 过多的闲置 资金。
现金管理-最佳现金持有量确定
在现金余额问题上，存在收益与 风 险的权衡问题，必须确定最佳 现金 持有量。
现金管理-最佳现金持有量确定
1.现金周转期模式 2.存货模式 3.成本分析模式
1.现金周转期模式
满足一个现金周转期需求的现金保有量
最佳现金余额 = 每日现金需要量×现金周转期
存货周转期 应收账款周转期 现金年需要量
购 入
付 款
销 售
收
360
款
应付账款周转期 现金周转期
现金持有决策
项目 A 100 12% 50 B 200 12% 30 C 300 12% 10 D 400 12% 0
例 题
现金持有量 机会成本率
短缺成本
方案 A B C
现金持有量 100 200 300
机会成本 100×12%=1 2 200×12%=2 4 300×12%=3 6
短缺成本 50 30 10
?模型假设现金收入只在期初或期末发生?模型假设现金支出均匀发生?没有考虑现金安全库存现金持有决策米勒欧尔模式假定每日现金流量为正态分布现金与有价证券之间能够自由兑换现金余额的均衡点z现现金余额现金余额上限现金余额下限均衡点?uzl?o时间确定现金余额的米勒欧尔模型现金持有决策米勒欧尔模式最佳现金余额的均衡点z下限的受到企业每日的最低下限的受到企业每日的最低现金需要管理人员的风险承受倾向等因素影响3243rblz式中
2 150， 200 000 N 20000 元 15%
例 题 这就意味着公司从有价证券转换为现金 的次数为7.5次(150000/20000)
局限性 ：
模型假设现金收入只在期初或期末发生 模型假设现金支出均匀发生 没有考虑现金安全库存
现金持有决策
米勒-欧尔模式
假定每日现金流量为正态分布，现金与有价证券之间能够自由兑换 现金余额的均衡点 Z *
机会成本 现金持有决策
– 企业因保留一定现金余 额而增加的管理费用及 丧失的投资收益。
成本分析模型
现金的成本
机会成本=现金持有量×有价证券利率
短缺成本
– 在现金持有量不足而又 无法及时将其他资产变 现而给公司造成的损失。
成本 总成本
最低成本*
机会成本
短缺成本
最佳现金持有量的确定
企业应持有多少现金要根据其生产需要确定，确定现金持有量的方法有很多种，包括成本分析模式、存货模式、随机模式等。
税务师考试主要介绍存货模式的计算方法。
该模式的应用基于以下假设条件：①公司的现金流入量是稳定并且可以预测的。
②公司的现金流出量是稳定并且可以预测的。
③在预测期内，公司的现金需求量是一定的。
［以上三点说明持有成本（即机会成本）可以确定］④在预测期内，公司不能发生现金短缺，并且可以出售有价证券来补充现金
（即不考虑短缺成本，但要考虑转换成本）O
持有现金的总成本为持有成本与转换成本之和，用公式表示为：
OT
C=持有成本+转换成本=,XR+OxF
式中，C表示持有现金总成本；Q表示现金持有量，Q/2表示平均现金持有量；R表示有价证券的报酬率；T表示全年(Tota1)现金需求总量;F表示每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本。
转换成本=转换次数X每次转换的交易成本二T∕QχF。
最佳现金持有量是使持有现金总成本C最低的现金持有量Q0
当持有成本与转换成本相等时，相关总成本最低，此时的持
有量即为最佳持有量。
由此可以得出：Q∕2×R=T∕Q×F
,2TF
Q⅛。
_现金管理的目标及方法、最佳现金持有量分析
【答案】B【解析】在成本分析模式下，管理成本是固定成本，和现金持有量之间无明显的比例关系，所以机会成本和短缺成本相等时的现金持有量为最佳现金持有量。
选项B正确。
【例题•单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。
A.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本）B.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）C.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本）D.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+短缺成本）【答案】B【解析】成本模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）。
【例题•多选题】运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。
A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大【答案】BC【解析】现金持有量越大，机会成本越大，所以选项B正确；现金持有量越大，短缺成本越小。
所以选项C 正确。
（二）存货模式1.决策原则：交易成本和机会成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。
【教材例题】某企业的现金使用量是均衡的，每周的现金净流出量为100000元。
若该企业第0周开始时持有现金300000元，那么这些现金够企业支用3周，在第3周结束时现金持有量将降为0，其3周内的平均现金持有量则为150000元（300000÷2）。
第4周开始时，企业需将300000元的有价证券转换为现金以备支用；待第6周结束时，现金持有量再次降为0，这3周内的现金平均余额仍为150000元。
如此循环，企业一段时期内的现金持有状况可用下图表示。
机会成本=C/2×K交易成本=T/C×F上述式中：T—一定期间内的现金需求量；F—每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本；C—各循环期之初的现金持有量；K—持有现金的机会成本率。
最佳现金持有量的定义
最佳现金持有量的定义
嘿，朋友！咱今天来聊聊啥叫最佳现金持有量。
你想啊，现金就像咱手里的粮食，多了占地方，少了又心慌。
那这最佳现金持有量，就好比是你出门旅行时带的恰到好处的行李。
带多了，累得慌；带少了，缺这少那，心里没底。
咱举个例子，假如你开了个小超市。
你得留些现金在手里吧，得给员工发工资，得进货，得交水电费。
可要是留太多现金，那这些钱放在那闲着，不就跟堆在仓库里的过期商品一样，没产生啥价值嘛！可要是留太少，万一突然来了个大订单，或者供应商那边着急要货款，你拿不出来，那多尴尬，多耽误事儿！
这最佳现金持有量，就像是给你量身定做的衣服，不大不小，正正好好。
它能让你的资金既不闲着，又能随时应对各种情况。
比如说，要是市场行情好，有个特别好的投资机会，你手里有合适的现金，就能赶紧抓住机会，赚上一笔；要是市场不太稳定，你也不用担心资金链断裂，能稳稳地度过难关。
再比如，你家里过日子。
得留点儿现金应急吧，万一家里有人突然生病，或者电器坏了要修理。
可要是留太多，不拿去做些理财或者储蓄，不就亏了嘛！
所以说，最佳现金持有量可不是随便定的，它得综合考虑好多因素。
就像炒菜，盐放多少，油放多少，都有讲究。
得考虑你的生意规模，
业务的稳定程度，资金的周转速度，还有未来的发展计划等等。
这就好比你要盖房子，得先知道要盖多大的，多少人住，然后才能
决定准备多少材料。
要是准备多了，浪费；准备少了，房子盖不起来。
总之，最佳现金持有量就是让你的现金发挥最大作用，不多不少，
刚刚好，让你的财务状况稳稳当当，顺顺利利。
你说是不是这个理儿？。
货币最佳持有量计算方法
总 成 本
总成本 线 机会成 本线
短缺成
0
本线 现金持
图 6—1 持有现金的总成本
有量
最佳现金持有量的具体计算，可以先分别计算出各种方案的机会成本、管理 成本、 短缺成本之和，再从中选出总成本之和最低的现金持有量即为最佳现金持 有量。 【例 6—l】某企业有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、 短缺成本见表 6—1。 表 6—1 现金持有方案 单位：元
于是，企业需要合理地确定 C，以使现金的相关总成本最低。解决这一问题 先要明确三点： （1）一定期间内的现金需求量，用 T 表示。 （2）每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本，用 F 表示；一定时期 内出售有价证券的总交易成本为： 交易成本=（T/C）×F （3）持有现金的机会成本率，用 K 表示；一定时期内持有现金的总机会成 本表示为： 机会成本=（C/2）×K 在以上的举例中，企业一年的现金需求量为 100 000 元×52 周=5 200 000 元。该企业有几种确定 C 的方案，每种方案对应的机会成本和交易成本，分别见 表 6—3、表 6—4。 表 6—3 初始现金持有量 C 600 000 400 000 300 000 200 000 100 000 表 6—4 现金总需求 T 5 200 000 5 200 000 5 200 000 5 200 000 5 200 000 初始现金持有量 C 600 000 400 000 300 000 200 000 100 000 单位：元 机会成本（K=0.1） （C/2）×K 30 000 20 000 15 000 10 000 5 000 单位：元 交易成本（F=1 000） （T/C）×F 8 667 13 000 17 333 26 000 52 000
企业最佳现金保有量估算
最佳现金保有量估算
说明：对任何企业来说，保有适量的现金都至关重要。
现金过少，会影响企业正常的运营；现金过多，又会造成资金闲置，降低资金收益率。
那么保有多少现金是“适量”的？或者说，如何确定企业的最佳现金保有量？本文档介绍了一种简单而是用的现金周转计算方法，帮助你计算你企业的最佳现金保有量。
对小企业来说，如果生产经营持续稳定，现金支出主要是购货和偿还应付账款，那么可以根据现金周转速度和一定时期（通常是一年）的预计现金需求量计算最佳现金保有量。
步骤：
1.年末根据本年（或过去三年）现金总需求量与下年产销计划估算下年
的现金总需求量。
2.基于本年数据计算企业年平均存货天数、平均应收账款天数、平均应
付账款天数。
3.计算现金年周转次数
现金年周转次数＝360÷（平均存货天数＋平均应收账款天数－平均应付账款天数）
注：上述计算是假定下年现金周转速度与上年的相同。
如果预计下年现金周转速度与上年相比发生变化，那么可以在算出本年现金周转次数的基础上计算下年现金周转次数公式：
下年现金年周转次数＝本年现金周转次数×（1＋周转速度预计变化率）
4.计算下年最佳现金保有量
最佳现金保有量＝预计现金年需求量÷现金年周转次数
注：以上计算是假设企业现金需求量稳定，没有不确定因素。
如果企业现金需求量并不稳定，可以在预计现金年需求量时综合考虑企业下年经营情况，分别设定现金年需求量上限和下限，据此计算出下年现金保有量上限和下限，将现金持有量控制在上下限范围。
2024年注册会计师考试(CPA)《财务成本管理》典型题题库
2024年注册会计师考试（CPA）《财务成本管理》典型题题库学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。
如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。
A.0B.6500C.12000D.185002.下列关于债券定价基本原则的表述中，不正确的是（）。
A.折现率等于债券利率时，债券价值等于债券面值B.折现率高于债券利率时，债券价值高于债券面值C.折现率高于债券利率时，债券价值低于债券面值D.折现率低于债券利率时，债券价值高于债券面值3.甲公司采用标准成本法进行成本控制。
某种产品的固定制造费用标准成本为6元／件，每件产品的标准工时为2小时。
2018年6月，该产品的实际产量为100件，实际工时为250小时，实际发生固定制造费用1000元，固定制造费用效率差异为（）元。
A.150B.200C.250D.4004.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）。
A.利息能节税B.筹资弹性大C.筹资费用大D.债务利息高5.向银行申请短期贷款，贷款利率10%，贴现法付息，银行规定补偿性余额为15%，则借款的有效年利率为（）。
A.11.76%B.13.33%C.11.11%D.12.13%6.同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。
该投资策略适用的情况是（）。
A.预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动B.预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨C.预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌D.预计标的资产的市场价格稳定7.某公司拟使用短期借款进行筹资。
下列借款条件中，不会导致有效年利率高于报价利率的是（）。
A.按贷款一定比例在银行保持补偿性余额B.按贴现法支付银行利息C.按收款法支付银行利息D.按加息法支付银行利息8.甲公司准备编制管理用财务报表，下列各项中属于经营负债的是（）。
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企业现金管理的目标就是在资 产的流动性和盈利能力之间做 出抉择，应力求做到既保证企 业交易所需资金，降低风险， 又避免造成企业有过多的闲置 资金。
现金管理-最佳现金持有量确定
在现金余额问题上，存在收益与风 险的权衡问题，必须确定最佳现金 持有量。
现金管理-最佳现金持有量确定
这种方法假设: （1）必须能够根据往年的历史资料准 确的测算出现金周转次数，并假定未来 年度与历史年度周转效率基本一致。 （2）未来年度的现金总需求量应该根 据产销计划能够比较准确地预计。
1.现金周转期模式
优点：该模式依据现金的周转 速度确定最佳现金持有量，简 单明了，易于计算。
缺点：如果以上假设条件不存 在，则求得的目标现金持有量 将发生偏差。
2.存货模式
缺点：这种模式假设以货币支出 均匀发生、现金持有成本和转换 成本易于预测为前提条件。因此， 只有在上述因素比较确定的情况 下才能使用此种方法。
1.现金周转期模式 2.需求的现金保有量
最佳现金余额 = 每日现金需要量×现金周转期
存货周转期 应收账款周转期
购 入
付 款
销 售
收 款
现金年需要量 360
应付账款周转期 现金周转期
存货周转期+应收账款周转期 -应付账款周转期
1.现金周转期模式
2.存货模式
最佳现金持有量：能够使现金管理 的机会成本与转换成本之和保持最 低的现金持有量。
只考虑机会成本和转换成本； 不考虑管理成本和短缺成本。
2.存货模式
总成本= 持有机会成本＋转换成本
Q
T
TC (Q) i b
2
Q
则：
Q
2Tb i
TC 2T b i
2.存货模式
优点：可以精确地测算出最佳 现金持有量和变现次数，表述 了现金管理中基本的成本结构， 便于公司对现金管理成本的分 析。
2.存货模式
2.存货模式
假设： ① 企业所需要的现金可通过有价证
券变现取得，且证券变现的不确定性 很小； ② 企业预算期内现金需要总量（T） 可以预测；
2.存货模式
假设：
③ 现金的支出过程比较稳定、波动 较小，而且每当现金余额降至零时， 均可通过部分证券变现得以补足；
④ 证券的利率或报酬率（i）以及每 次固定性交易费用（b）可以获悉。