财务管理7(重点总结、新增例题习题)精品PPT课件

即：日赊销额×应收账款收账期
日历天数(360)/应收账款收账期
财 务 管 理 学 边际贡献率=边际贡献/销售收入= MC/P= (P-V ) / P
变动成本率=变动成本/销售收入= V /P
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现金管理（随机模式）订正页
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（三）随机模式（米勒-欧尔模型）
维持赊销业务所需要的资本 20×65%=13.0
坏账损失/年赊销额
2%
坏账损失
240×2%=4.8
收账费用
2.4
B(n/60) 264.0 6.0 264/6=44.0 44×65%=28.6 3% 264×3%=7.92 4.0
C(n/90) 280.0 4.0 280/4=70.0 70×65%=45.5 5% 280×5%=14.0 5.6
承上【例】如果公司选择了B方案，但为了加速应收账款的回收， 决定将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”(D方案)，估计约有60% 的客户(按赊销额计算)会利用 2%的折扣；15%的客户将利用1%的 折扣。坏账损失降为2%，收账费用降为3万元。
考虑折扣条件下的计算：1、收益增加项不变； 2、相关成本计算如下： 应收账款平均收账期＝60%×10 + 15%×20 + 25%×60 = 24(天) 应收账款周转次数 = 360 / 24 = 15(次) 应收账款平均余额 = 264 / 15 = 17.6(万元)
3、税前损益=92.4 - 1.144 - 5.28 – 3 - 3.56=79.416> 77.62 所以选择现金折扣方案。
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★ 练习：
【练习】某公司目前采用30天按发票金额（即无现金折扣） 付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额 付款即不给折扣。假设等风险投资的最低报酬率为15%，
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现金管理、存货管理、应收账款管理总结
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北京信息科技大学信息管理学院 目标现金持有量确定
现金持有量
交易成本↘ 机会成本↗ 短缺成本↘ 管理成本
成本分析模 式
存货模式
随机模式
N * 2Tb i
Z * L 3 3b 2
4i
T：现金需求总额 σ：现金余额标准差 b：交易成本↗ b：交易成本↗ i：年利息率↘ i：日利息率↘
此处及例题中的R与公式中的Z*是一样的。 购入H－R 单位的有价证券
H
不会
发生
现金
R
交易
L
售出R－L 单位有价证券
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应收账款例题与练习补充
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★ 信用期限决策
【例】ABD公司预计在现行的经济政策下，全年赊销收入净 额为240万元，变动成本率为65%，资本成本 (或有价证券利 息率)为10%，假设固定成本总额保持不变。该公司信用经理 考虑了三个信用条件的备选方案：
存货量
订货成本↘ 储存成本↗ 采购成本↗ 缺货成本↘
经济订货批量确定
Q* 2 AF C
A：全年需求量 F：每批订货成本↗ C：每件存货的储存成本↘
存在商业折扣时
考虑不确定性时
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现金
现金 余额
目最标佳现现金金持持有有量量 存货成分本析分模析式模图式图
N N/2
0
A：维持现行“n/30”的信用条件 B：将信用条件放宽到“n/60” C：将信用条件放宽到“n/90” 各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有 关数据见表。
财务管Leabharlann Baidu学
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项目
A（n/30）
年赊销额
240.0
应收账款周转次数（次数） 12.0
应收账款平均余额
240/12=20.0
B(n/60) 264.00 171.60 92.40
28.6×10%=2.86 7.92 4.00
14.78 77.62
C(n/90) 280.00 182.00 98.00
45.5×10%=4.55 14.00 5.60 24.15 73.85
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★ 现金折扣决策
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解析 信用成本与收益方案比较(A、B、C三方案) 单位：万元
项目 年赊销额 变动成本 信用成本前收益的增加 信用成本 应收账款的机会成本 坏账损失 收账费用 小计 信用成本后收益
A（n/30） 240.00 156.00 84.00
13×10%=1.30 4.80 2.40 8.50 75.50
机会成本
交易成本
TC (N / 2) i (T / N ) b
平均余额 t1 t2 时间
存货模式
N * 2Tb i
存货
Q Q/2
0
存货
储存成本
订货成本
TC (Q / 2) C ( A / Q) F
平均余额 t1 t2 时间
Q* 2 AF C
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产成品存货时，会相应地占用资金， 形成仓储费用、管理费用等
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▲应收账款的机会成本——投放于应收账款而放弃的其他收入。
▲ 计算公式：
通常按有价证券 利息率计算
应收账款的机会成本＝维持赊销业务所需要的资本×资本成本
计算
应收账款平均余额×变动成本率
变动成本/销售收入
赊销收入/应收账款周转率
其他有关的数据如下表。要求分析该公司应否将信用期改 为60天。
项目
信用期30天 信用期60天
全年销售量（件）
100000
120000
全年销售额（元）（单价5元）
500000
600000
信用政策
信用标准
信用条件
收账政策
企业坏账率 2/10, n/30
现金折扣成本 收账成本
应收账款的信用成本=机会成本↗+坏账成本↗+管理成本
应收账款功能
增加销售 开拓市场
减少存货
赊销增加的产品一般不增加固定成本，
赊销增加的收益↗ ＝增加的销售量×单位边际贡献 ＝赊销额 – 变动成本 ＝赊销额× （1 – 变动成本率）
维持赊销业务所需要的资本 = 17.6×65% = 11.44(万元) （1）应收账款的机会成本 = 11.44×10% = 1.144(万元)
（2）坏账损失造成的资本损失 = 264×2% = 5.28(万元)
（3）现金折扣减少的收入= 264×(2%×60% + 1%×15%) = 3.56(万元)