金融风险成因分析及对策建议

金融风险成因分析及对策建议近年来，受宏观政策调控、要素成本上升等多重因素影响，部分区域经济增长动能不足，企业效益普遍下滑，偿债能力出现下降，实体经济发展压力越来越多地传导至银行业金融机构，引发了信贷质量劣变，对区域经济稳定和高质量发展造成极大威胁，亟待关注。

一、基本情况以全国工业大市——N市为例，部分以制造业、批发零售为主导的县域企业在产业转型过程中，“去杠杆”、“担保链”、“债务链”与民间借贷问题交织，造成企业拖欠银行债务及利息的问题日益严重，导致银行不良贷款迅速攀升，极大地影响县域金融体系的正常运转，其中高杠杆、高信用和“两非”活动引发的金融风险则表现得尤为明显。

截至2018年9月末，N市银行业机构各项贷款余额2327.99亿元，其中不良贷款余额140.90亿元，不良贷款率达6.05%，较年初上升2.42个百分点，超出监管标准1.05个百分点。

拖欠银行利息30天以上的企业有1489家，贷款金额为218.42亿元，欠息额为13.45亿元，银行业机构不良贷款反弹呈现“范围扩大、程度加剧”的特点。

二、地方金融风险主要表现形式（一）“僵尸企业”存量信贷风险逐渐凸显早前为应对国际金融危机，政府注入流动性，启动了大量项目，阻止了企业破产、工人失业以及银行不良贷款急剧上升。

但大规模刺激副作用滞后显现，不少获得银行贷款的企业没能及时对产品进行升级改造，投资项目多选择了产能过剩行业。

而这些行业少有盈利，使1企业背负了大量银行债务。

随着还本付息潮的到来，加之去杠杆去产能的大势，这些企业原先借新债还旧债的“游戏”玩不转了，形成事实上的“僵尸企业”，增大了银行业的存量包袱，形成潜在金融风险。

例如，已停产半停产的淅川县高耗能电解铝企业淅铝集团，至2018年9月末银行贷款及关联债务达14.08亿元，除2.25亿元为从淅川县城乡建设投资有限公司融资外，其余11.83亿元银行贷款，涉及N 市辖区中原银行、中信银行、广发银行、中国银行、民生银行、工商银行、华夏银行、淅川县农联社等14家金融机构。

从借贷规模和涉及范围看，淅铝集团贷款余额占N市制造业贷款的8.45%，涉及银行家数占N市银行业金融机构的65%。

据人行征信系统显示，N市辖中信银行、中原银行、广发银行等多家银行已将放贷该集团超11.83亿元的贷款划入不良，已导致N市辖区银行业不良贷款大幅增加，区域资产质量出现明显恶化。

（二）互联互保的融资断裂风险向纵深扩散受原料价格上涨、废品油价格暴跌、国家取消燃料乙醇补贴政策等多种因素影响，2014年以来，河南天冠企业集团有限公司（以下简称“天冠集团”）主打产品燃料乙醇价格从最高7035元/吨降至4800元/吨，导致其经营连年亏损、现金流紧张，贷款多次出现逾期，偿债风险继续上升。

据不完全统计，截至2018年9月末天冠集团负债79.29亿元，其中银行借款64.89亿元，融资租赁公司借款14.4亿元，涉及辖内外金融机构22家，其中N辖区12家，金额总计36.45亿元。

而围绕该集团银行贷款的担保圈多达数重，涉及200余家企业，担保链条错综复杂。

目前，该集团已拖欠工人工资10个月，在辖区12家银行的贷款36.45亿元全部进入不良，使担保链面临即将断裂风险。

2一旦其经营危机持续恶化，终将导致资产清算，会对N企业圈造成巨大冲击，所带给区域金融稳定的影响也将难以预料。

（三）资产质量下降导致的违约风险放大由民生银行与建设银行N分行组成银团贷款给予项目支持的“内邓高速”业主－－N宛达昕高速公路建设有限公司。

至2018年9月末银行贷款32.51亿元，涉及银团贷款26.35亿元（包括建行14亿元、民生银行12.35亿元）、淅川县联社、卧龙区联社等辖内4家联社共计2亿元，长城资产管理公司呼和浩特办事处4.17亿元。

因N宛达昕高速公路建设有限公司控股股东发生变卦、施工管理能力、工程质量问题、施工方案变更、资金到位缺乏等原因，导致工期一延再延。

加之工程建设周期较长，受原材料价格及财务费用增加等因素影响，实际所需投资超预算较多，原定开通日期一再推迟，致使公司无营业收入，无力归还庞大的到期银团贷款本息。

又因宛达昕公司股东自身经营陷入困境，无力承担项目建设和运营维护工作，后经省市政府协调、多方协商，2015年N市交通局代表N市政府，与N宛达昕高速公路建设有限公司及其控股股东内蒙古博源控股集团有限公司，签订了内邓高速项目剩余工程暨阶段性运营托管协议，由N市交通投资集团有限公司设立全资子公司作为受托方，使用财政借资，完成剩余工程建设及阶段性托管期运营管理，托管期间公路收费优先归还财政借款。

项目于2016年1月24日通车试运营，目前试运营近3年。

因项目托管期间通行车辆较少，所收费用还不足以支付托管方垫资、经营维护费用。

2015年6月至2018年9月，宛达昕公司仅欠民生银行利息已达2.10亿元；近期，建行已对其提起诉讼，将其14亿贷款划入不良，并划拨至内乡建行账上。

仅此笔不良贷款，造成内乡县域不良3率增加10个百分点，严重恶化了内乡县域的金融生态，对正在打造的金融高地产生了致命威胁。

（四）非法集资高发引发的投资风险蔓延参与民间高息非法集资的河南华中集团，因扩张过快、固定资产投资回报周期长，盈利不足以支付非法吸收的高成本资金，导致企业资金链断裂，经营陷入严重困境。

该集团涉及非法集资金额较大、人数众多且社会关系复杂，截至目前专案组尚未对民间债务数额做出公示。

加之企业融资规模较大，清产核资工作进展缓慢。

至2018年9月末银行贷款12.76亿元，其中涉及N市辖区郑州银行7.98亿元、中信银行1.42亿元、工商银行1亿元、平顶山银行0.19亿元、广发银行0.40亿、建行银行0.5亿元、民行银行0.14亿元、桐柏农商行0.2亿元、内乡农商行0.25亿元、唐河联社0.15亿元等10家金融机构。

有8家涉贷金融机构的11.78亿元贷款进入不良，同时涉诉较多，银行抵押房产、土地、股权等资产均已被民间债务人查封，导致金融机构对其进行帮扶盘活工作阻力较大。

根据最新政府工作会议上公布的数据，该集团旗下59座加油站仅有25座在运营，剩余34座油站因涉及纠纷、资金缺乏、局部油站在建或立项等导致无法经营；目前该集团净利润仅300万元/月，不足以支付各家金融机构发生的财务费用，致使涉贷金融机构的债权无法得到保证，从而形成信贷风险。

三、地方金融风险隐患的成因分析（一）经济环境因素。

一是受宏观政策调控影响。

国家货币政策先松后紧，流动性由过剩变为紧缩，催生金融风险阶段性积聚。

二是产业轮动冲击。

受国家产业结构调整、产能过剩及“两高一剩”等政策影响，N市传统工业优势不再凸显，优胜劣汰自然法则促使新一轮4洗牌难以避免。

三是受经济形势影响。

近年来，由于经济下行较大，大宗商品价格下降，致使相关企业产品价格下降，与生产成本形成倒挂，企业经营效益下滑甚至出现亏损，导致资金链紧张最终形成贷款逾期。

（二）企业因素。

一是经营不善、难以为继。

个别企业生产规模不断扩大，但管理水平和市场驾驭能力不够，缺乏现代企业经营理念，产品缺乏市场竞争力。

二是不务正业、盲目投资。

一些企业逐步放弃主营业务，过度融资从事投机，甚至沦为融资平台，出现了投资热钱化、产业空心化现象。

三是财务失真、内控缺失。

企业会计信息失真，大量资金体外循环，流向不明，风险控制意识淡薄。

有些企业虚增规模从事关联交易，依靠高利贷维持企业规模，一旦资金链断裂，必然陷入危机。

四是对外担保过多。

由于自身抵押物不足，银行融资过度依赖于企业间担保。

随着宏观经济下行，如果所担保的企业出现经营问题失去偿债能力，就会导致一些原本自身经营较好企业的代偿风险，影响其银行融资正常进行与结算账户正常使用，使经营风险在担保企业间互相传导，最终形成区域性的金融风险。

从目前N市情况看，不少企业资金链已陷入极度紧张状态，在行业集中度高、企业关联关系复杂的双重影响下，一旦风险暴露的企业数量超越一定阈值，风险就会迅速扩散，极有可能呈现集体性违约事件，导致地方经济震动，引发区域性金融风险。

（三）银行因素。

在现行体制和考核机制下，银行在金融风险形成过程中起到了推波助澜作用，并出现了累积性暴露。

主要表现：一是过度授信。

信贷宽松时，银行对企业过度授信，直接导致企业高负债经营与担保链扩张。

2008年以来，银行变身信贷工厂，批量完成放贷任务，鼓励企业贷款，致使民间现金流异常活跃，为担保链、高利5贷的产生提供了温床。

二是抽贷压贷。

2014年以后，银根收紧，银行对风险企业采取了矫枉过正的措施，对担保链上正常经营的企业也实施抽贷压贷政策，进一步加剧了企业担保链的断裂。

三是忽视还贷主体责任。

个别银行过于关注担保人偿债能力，忽视贷款企业资金占用情况，一旦贷款企业发生资金链断裂，其它担保企业都要负担连带责任，出现了多米诺骨牌效应。

（四）政府因素。

一是预警机制不完善。

地方政府对企业经营状况及风险程度缺乏深入了解，实地调研不够，事前预见性不足，一旦发生风险，被迫充当“救火员”，忙于事后补救。

二是发展导向不正确。

鉴于地方GDP增速的考量，地方政府习惯于行政推动企业超常规扩张、高负债投入，轻视引导企业因地制宜、苦练内功。

三是信用机制不健全。

执法部门和相关职能部门信息不对称，法律法规存在诸多盲区，风险发生后，往往出现举证困难、司法程序跟进滞后的现象，造成对个别恶意逃废债的企业主打击力度不够。

四、对策建议（一）增强全局意识，创新金融服务。

一是金融监管部门应协调督促各银行对债务规模较大的企业进行统一贷后管理，对困难企业进行全面评估，理清债权债务关系，对贷款企业实行早预警、共进退、同处置，通过盘活、清收、重组的方式灵活处置不良资产。

对基本面较好、有前景、有市场、有技术但因暂时资金困难无力归还贷款本息的企业，在风险可控的情况下，由各金融机构设法对到期债务进行展期或无还本续贷，给予信贷支持，确保区域的金融稳定。

二是金融机构应创新担保方式，以存货、应收款等作为抵、质押物，减少企业流动资金占用。

三是金融机构应查明企业实情，防止过度授信。

四是金6融机构要加强行业自律，严格管控，进一步完善风险防范机制，化解企业融资难、融资贵现象，切实为地方经济稳健发展提供优质服务。

（二）完善企业制度，确保稳健发展。

一是企业要控制负债规模，摒弃盲目扩张，降低高支出土地和固定资产费用，压缩财务开支，缓解超负荷举债压力，将资金用于实业，做好主业，不涉足房地产、证券、对外投资等高风险领域。

二是企业应根据实际发展适度融资，不盲目跟风，切忌超出偿还能力过度筹资和对外提供担保。

三是企业应转变理念，加强管理，完善现代企业制度，规范会计制度。

且要注重科技，勇于创新。

加大研发力度，吸引外资、国资、民资参股，借鉴先进的管理经验，培育新的核心竞争力。