营运能力分析
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2020/6/15
由图可知
• 分析：该指标越高
表明企业固定资产
利用率越高，企业
固定资产管理水平
较好。从数据显示
看，万科2009年至
2011年指标持续上
升，说明固定资产
利用率较好，2011
2020/6/15
最好。
营业周期分析
• 营业周期=应收账款周转天数+存货周转天 数
• 2009年营业周期 =3.73+917.90=921.83
问题。 • 10、中央将加大对保障性安居工程建设的支持力度，适当提高对中西
部地区廉租住房建设的补助标准，改进和完善中央补助资金的下达方 式，调动地方积极性，确保资金使用效果。 • 11、进一步健全和落实稳定房地产市场、解决低收入家庭住房困难问 题由省级人民政府负总责，市、县人民政府抓落实的工作责任制。
2010年国11条内容打抑压制投房机价，
• 1、加快中低价位、中小套型普通商品住房建设。 • 2、增加住房建设用地有效供应，提高土地供应和开发利用效率。 • 3、加大差别化信贷政策执行力度。 • 4、继续实施差别化的住房税收政策。 • 5、加强房地产信贷风险管理。 • 6、继续整顿房地产市场秩序。 • 7、进一步加强土地供应管理和商品房销售管理。 • 8、加强市场监测。 • 9、力争到2012年末，基本解决1540万户低收入住房困难家庭的住房
2020/6/15
2011年新国八条
（一）进一步落实地方政府责任。 （二）加大保障性安居工程建设力度。 （三）调整完善相关税收政策，加强税收征
管。 （四）强化差别化住房信贷政策。 （五）严格住房用地供应管理。 （六）合理引导住房需求。 （七）落实住房保障和稳定房价工作的约谈
问责机制。 （202八0/6/15）坚持和强化舆论引导。
2020/6/15
（三）固定资产营运能力分析
1．固定资产周转率=销售收入/平均固定资产总额
2009年固定资产周转率 =4888101.31/131065.485=37.2951
2010年固定资产周转率 =5071385.14/128777.945=39.3809
2011年固定资产周转率 =7178274.98/140772.23=50.9921
• 第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率 。第二，营运能力分析可发现企业在资产营运中 存在的问题。第三，营运能力分析是盈利能力分 析和偿债能力分析的基础与补充。
2020/6/15
（一）全部资产营运能力分析：
总资产周转率=销售收入/平均资产总额
2009年总资产周转率 =4888101.31/12842256.91=0.3806
2020/6/15
营运能力的相关指标
2009年
2010年 2011年
总资产周转率
0.38
0.29
0.28
固定资产周转率 应收账款周转率
37.3 59.76
39.38 43.96
50.99 46.18
存货周转率
0.39
0.27
0.25
营业周期
2020/6/15
921.83 1345.48 1430.74
2020/6/15
由图可知
• 分析；应收账款周转率 越高，说明企业应收账 款回收快，流动性强。 2010年比2011年的应 收账款周转率有大幅度 降低，资金使用效率下 降，说明企业账款回收 发生困难，引起收账费 用增加，并存在坏账的 可能性 。
2020/6/15
（二）流动资产营运能力分析：
3．流动资产周转率=销售收入/平均流动资产
2011年存货周转率
=4322816.36/17083447.58=0.2530
2020/6/15
由图可知
分析:存货周转率越 高越好,说明企业存 货变现速度快,销售 能力强.成科集团 2010年最低，说明 2010年企业销售状 况不好，存货积压 ，资金占用水平高 。但2011年比 2010年存货周转率 有所提高，提高了 企业资产的变现能 力,为其短期偿债能 力提供了保障。
• 2010年营业周期 =8.18+1337.30=1345.48
• 2010年营业周期 =7.80+1422.94=1430.74
2020/6/15
计算分析
• 一般情况下，营业周期短，说 明资金周转速度快。反之，营 业周期长，说明资金周转速度 慢。从计算可知，2009年至 2011年营业周期是逐年上升， 说明资金周转速度较快，流动 资金较充分，可以用做投资或 其他支出。
2009流动资产周转率 =4888101.31/7083445.84=0.6901
2010流动资产周转率 =5071385.14/1679220.58=3.0201
2011年流动资产周转 =7178274.98/24408369.36=0.2941
分析：流动资产周转率越高，说明在一定时期内， 流动资产周转次数越多，说明流动资产利用率越 高。流动资金在2010年比2009年大幅度上升，保 证了企业的经营效率和盈利能力。2011年，周转 率大幅度下降，完成的周转额很少少，流动资产 利用率很低低。
所下降，说明企业的
销售能力减落，利润
减少。11年的总资产
周转率最低，说明生
产效率降低，影响企
2020/6/15
业的盈利能力。
（二）流动资产营运能力分析：
1．存货周转率=销货成本/存货平均余额
2009年存货周转率 =3451471.77/8799199.66=0.3922
2010年存货周转率 =3007349.52/11170937.62=0.2692
复习题
（一）全部资产营运能力分析
总资产周转率计算分析
（二）流动资产营运能力分析 1、存货周转率的计算分析 2、应收账款周转率的计算分析 3、流动资产周转率的计算分析 （三）固定资产营运能力分析
固定资产周转率的计算分析
2020/6/15
万科企业营运能力分析
• 企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益 。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周 转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产 出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分 析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的 指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为 企业提高经济效益指明方向。
2010年总资产周转率 =5071385.14/17662305.33=0.2871
2011年总资产周转率 =7178274.98/25592299.59=0.2805
2020/6/15
由图可知
• 分析：该指标越高，
说明企业全部资产的
使用效率高。万科
10年总资产周转率
比09年稍微降低，
其总资产周转速度有
2020/6/15
（wk.baidu.com）流动资产营运能力分析：
2．应收账款周转率=销售收入/平均应收账款
2009年应收账款周转率 =4888101.31/81798.34=96.43
2010年应收账款周转率 =5071385.14/115360.83=43.96
2011年应收账款周转率 =7178274.98/155441.92=46.18
总体来看:
• 因房地产企业行业特殊性，期 存货周转天数和经营周期都较 长，资产运营能力相对较低
• 除固定资产周转率有所上升外 ，其他指标总体趋势上都呈下 降状态，表明企业的运营能力 正在下降，应引起公司管理层 的高度重视。
2020/6/15
2020/6/15
由图可知
• 分析：该指标越高
表明企业固定资产
利用率越高，企业
固定资产管理水平
较好。从数据显示
看，万科2009年至
2011年指标持续上
升，说明固定资产
利用率较好，2011
2020/6/15
最好。
营业周期分析
• 营业周期=应收账款周转天数+存货周转天 数
• 2009年营业周期 =3.73+917.90=921.83
问题。 • 10、中央将加大对保障性安居工程建设的支持力度，适当提高对中西
部地区廉租住房建设的补助标准，改进和完善中央补助资金的下达方 式，调动地方积极性，确保资金使用效果。 • 11、进一步健全和落实稳定房地产市场、解决低收入家庭住房困难问 题由省级人民政府负总责，市、县人民政府抓落实的工作责任制。
2010年国11条内容打抑压制投房机价，
• 1、加快中低价位、中小套型普通商品住房建设。 • 2、增加住房建设用地有效供应，提高土地供应和开发利用效率。 • 3、加大差别化信贷政策执行力度。 • 4、继续实施差别化的住房税收政策。 • 5、加强房地产信贷风险管理。 • 6、继续整顿房地产市场秩序。 • 7、进一步加强土地供应管理和商品房销售管理。 • 8、加强市场监测。 • 9、力争到2012年末，基本解决1540万户低收入住房困难家庭的住房
2020/6/15
2011年新国八条
（一）进一步落实地方政府责任。 （二）加大保障性安居工程建设力度。 （三）调整完善相关税收政策，加强税收征
管。 （四）强化差别化住房信贷政策。 （五）严格住房用地供应管理。 （六）合理引导住房需求。 （七）落实住房保障和稳定房价工作的约谈
问责机制。 （202八0/6/15）坚持和强化舆论引导。
2020/6/15
（三）固定资产营运能力分析
1．固定资产周转率=销售收入/平均固定资产总额
2009年固定资产周转率 =4888101.31/131065.485=37.2951
2010年固定资产周转率 =5071385.14/128777.945=39.3809
2011年固定资产周转率 =7178274.98/140772.23=50.9921
• 第一，营运能力分析可评价企业资产营运的效率 。第二，营运能力分析可发现企业在资产营运中 存在的问题。第三，营运能力分析是盈利能力分 析和偿债能力分析的基础与补充。
2020/6/15
（一）全部资产营运能力分析：
总资产周转率=销售收入/平均资产总额
2009年总资产周转率 =4888101.31/12842256.91=0.3806
2020/6/15
营运能力的相关指标
2009年
2010年 2011年
总资产周转率
0.38
0.29
0.28
固定资产周转率 应收账款周转率
37.3 59.76
39.38 43.96
50.99 46.18
存货周转率
0.39
0.27
0.25
营业周期
2020/6/15
921.83 1345.48 1430.74
2020/6/15
由图可知
• 分析；应收账款周转率 越高，说明企业应收账 款回收快，流动性强。 2010年比2011年的应 收账款周转率有大幅度 降低，资金使用效率下 降，说明企业账款回收 发生困难，引起收账费 用增加，并存在坏账的 可能性 。
2020/6/15
（二）流动资产营运能力分析：
3．流动资产周转率=销售收入/平均流动资产
2011年存货周转率
=4322816.36/17083447.58=0.2530
2020/6/15
由图可知
分析:存货周转率越 高越好,说明企业存 货变现速度快,销售 能力强.成科集团 2010年最低，说明 2010年企业销售状 况不好，存货积压 ，资金占用水平高 。但2011年比 2010年存货周转率 有所提高，提高了 企业资产的变现能 力,为其短期偿债能 力提供了保障。
• 2010年营业周期 =8.18+1337.30=1345.48
• 2010年营业周期 =7.80+1422.94=1430.74
2020/6/15
计算分析
• 一般情况下，营业周期短，说 明资金周转速度快。反之，营 业周期长，说明资金周转速度 慢。从计算可知，2009年至 2011年营业周期是逐年上升， 说明资金周转速度较快，流动 资金较充分，可以用做投资或 其他支出。
2009流动资产周转率 =4888101.31/7083445.84=0.6901
2010流动资产周转率 =5071385.14/1679220.58=3.0201
2011年流动资产周转 =7178274.98/24408369.36=0.2941
分析：流动资产周转率越高，说明在一定时期内， 流动资产周转次数越多，说明流动资产利用率越 高。流动资金在2010年比2009年大幅度上升，保 证了企业的经营效率和盈利能力。2011年，周转 率大幅度下降，完成的周转额很少少，流动资产 利用率很低低。
所下降，说明企业的
销售能力减落，利润
减少。11年的总资产
周转率最低，说明生
产效率降低，影响企
2020/6/15
业的盈利能力。
（二）流动资产营运能力分析：
1．存货周转率=销货成本/存货平均余额
2009年存货周转率 =3451471.77/8799199.66=0.3922
2010年存货周转率 =3007349.52/11170937.62=0.2692
复习题
（一）全部资产营运能力分析
总资产周转率计算分析
（二）流动资产营运能力分析 1、存货周转率的计算分析 2、应收账款周转率的计算分析 3、流动资产周转率的计算分析 （三）固定资产营运能力分析
固定资产周转率的计算分析
2020/6/15
万科企业营运能力分析
• 企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益 。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周 转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产 出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分 析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的 指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为 企业提高经济效益指明方向。
2010年总资产周转率 =5071385.14/17662305.33=0.2871
2011年总资产周转率 =7178274.98/25592299.59=0.2805
2020/6/15
由图可知
• 分析：该指标越高，
说明企业全部资产的
使用效率高。万科
10年总资产周转率
比09年稍微降低，
其总资产周转速度有
2020/6/15
（wk.baidu.com）流动资产营运能力分析：
2．应收账款周转率=销售收入/平均应收账款
2009年应收账款周转率 =4888101.31/81798.34=96.43
2010年应收账款周转率 =5071385.14/115360.83=43.96
2011年应收账款周转率 =7178274.98/155441.92=46.18
总体来看:
• 因房地产企业行业特殊性，期 存货周转天数和经营周期都较 长，资产运营能力相对较低
• 除固定资产周转率有所上升外 ，其他指标总体趋势上都呈下 降状态，表明企业的运营能力 正在下降，应引起公司管理层 的高度重视。
2020/6/15
2020/6/15