财务成本管理(2016) 第03章 长期计划与财务预测 课后作业
2016年注会考试《财务成本管理》习题解析：长期计划与财务预测
2016年注会考试《财务成本管理》习题解析：长期计划与财务预测2016年注会考试《财务成本管理》习题解析：长期计划与财务预测 A．如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率为零B．如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率C．如果本年的销售净利率、资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长塞D．如果本年的销售净利率、资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率2．某公司2016年销售收入为100万元，税后利润4万元，发放了股利2万元，经营营运资本为70万元，长期经营资产为20万元，没有不需要付息的长期负债，可动用的金融资产为10万元，预计2016年销售收入为150万元，计划销售净利率和股利支付率与2016年保持一致，若该企业经营营运资本与销售收入之间有稳定百分比关系，经营长期资产预计保持2016年水平，则2016年外部融资需要量为万元。
A．32 B．28C．25 D．223．A公司经营资产销售百分比为60%，经营负债销售百分比为30%。
假设A公司不存在可动用的金融资产，外部融资销售增长比为5.2%：如果预计A公司的销售净利率为8%，股利支付率为40%，则A公司销售增长率为。
A．20% B．22%C．24% D．26%4．由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售收入之间存在着稳定的百分比关系。
现已知经营资产销售百分比为75%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率为10%，股利支付率为20%．若预计下一年单价会下降为2%，则据此可以预计下年销量增长率为。
A．23. 53% B．26. 05% C．17. 73% D．15. 38%5．已知某企业净经营资产与销售收入之间存在稳定百分比关系，净经营资产周转次数为2.5次，计划销售净利率为5%，股利支付率为40%，可以动用的金融资产为0，则该企业的内含增长率为。
CPA财务管理第三章练习范文
第三章长期计划与财务预测课后作业一、单项选择题1.下列关于长期计划的内容表述不正确的是（）。
A.长期计划包括经营计划和财务计划B.在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表C.通常企业制定为期10年的长期计划D.财务计划是企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件2.广义的财务预测是指（）。
A.编制资产负债表B.估计企业未来的融资需求C.编制现金流量表D.编制全部的预计财务报表3.以管理用财务报表为基础，采用销售百分比法的假设前提为（）。
A.各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系B.各项经营资产与销售收入保持稳定的百分比关系C.各项金融资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系D.各项金融资产和金融负债与销售收入保持稳定的百分比关系4.下列选项中属于最复杂的计算机预测法是（）。
A.回归分析B.使用电子表软件C.使用交互式财务规划模型D.使用综合数据库财务计划系统5.某公司采用销售百分比法对资金需求量进行预测。
预计2014年的销售收入为8000万元，预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为75%、0.8%、12%、1.5%。
假定该公司适用的所得税税率为25%，股利支付率为30%。
则该公司2014年留存收益的增加额为（）万元。
A.490.28B.450C.449.4D.192.66.已知某企业2013年增加的经营资产为3000万元，增加的经营负债为1000万元，增加的留存收益为600万元，增加的销售收入为4000万元，存在可动用的金融资产30万元，则2013年外部融资销售增长比为（）。
A.30%B.34.25%C.35%D.49.25%7.由于通货紧缩，A公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。
现已知经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为20%，计划下年销售净利率为8%，不进行股利分配。
CPA财务成本管理——第三章：长期计划与财务预测
长期计划中企业一般需要编制预计财务报表并在以下四个 方面使用预计财务报表： （1）评价预期经营业绩（如权益净利率）；
（2）预测拟进行的经营管理变革将产生的影响；
（3）预测未来的融资需求；
（4）预测未来的现金流。
二、财务计划的步骤 （1级）
1、确定计划并编制预计财务报表，运用预测结果分析经营 计划对预计利润和财务比率的影响 2、确认支持长期计划需要的资金 3、预测未来长期可使用的资金（从内部产生和向外部融资） 4、在企业内部建立并保持一个控制资金分配和的系统 5、制定调整基本计划的程序
4、财务预测的其他方法
（1）回归分析 假定资金需要量与营业业务量之间存在线性关系， 并建立数学模型，然后根据历史资料，用回归直线方程确
定参数从而预测资金需要量的一种方法
（2）计算机预测
回归方法的数学模型
y=a+bx y----资金需要量 a----不变资金
b----单位业务量所需要的变动资金
x----业务量 ——不变资金a是指在一定的营业规模内，不随业务量增减 的资金；变动资金b是指随营业业务量变动而同比例变动 的资金
参考答案：
销售增长率＝（ 3000 － 2500 ） /2500 ＝ 20% 经营资产销售百分比＝ 1500/2500 ＝ 60% 经营负债销售百分比＝ 500/2500 ＝ 20%
企业的外部融资销售增长比＝（60%－20%）－（1＋20%） /20%00 万元，若预计下一年通货膨胀 率为 5% ，公司销售量增长 10% ，所确定的外部融资占 销售增长的百分比为 25%。 求外部应追加的资金为多少。
第三章
长期计划与财务预测
第三章 长期计划与财务预测
第一节 长期计划 第二节 财务预测 第三节 增长率与资金需求
财务成本管理课后习题第三章
第三章长期计划与财务预测一、单项选择题1.下列有关现金流量的计算方法错误的为( )。
A.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营营运资本增加B.实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量C.股权自由现金流量=股利-股权资本净增加D.股权自由现金流量=实体现金流量-税后利息2.“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是( )。
A.都不改变资本结构B.都不发行股票C.都不从外部举债D.都不改变股利支付率3.以下关于筹资的优先顺序的表述中正确的是( )。
A.增加留存收益动用现存的金融资产增加金融负债增加股本B.增加金融负债增加留存收益动用现存的金融资产增加股本C.增加股本动用现存的金融资产增加金融负债增加留存收益D.动用现存的金融资产增加留存收益增加金融负债增加股本4.全面预测的起点是( )。
A.预计各项经营资产和经营负债B.预测销售收入C.预计资产负债表D.预计利润表5.某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于l，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆率会( )。
A.逐步下降B.逐步上升C.不变D.变动方向不一定6.在企业盈利的情况下，下列说法中正确的是( )。
A.资产销售百分比提高，可持续增长率提高;B.资产周转率提高，可持续增长率降低;C.产权比率提高，可持续增长率提高;D.销售净利率提高，可持续增长率降低。
7.下列关于财务预测的说法中，不正确的是( )。
A.狭义的财务预测仅指编制预计财务报表;B.广义的财务预测包括编制全部的以及财务报表;C.财务预测有助于改善投资决策;D.财务预测的结果并非仅仅是一个资金需要量数字，还包括对未来各种可能前景的认识和思考。
8.( )是一种可持续的增长方式。
A.完全依靠内部资金增长B.主要依靠外部资金增长C.主要依靠内部资金增长D.平衡增长9.下列各项中能够改变经营效率的是( )。
A.增发股份B.改变资产负债率C.改变销售净利率D.改变利润留存率10.下列说法中，正确的有( )。
CPA讲义《财管》第三章长期计划与财务预测03
第三章长期计划与财务预测（三）3.结论（1）若满足5个假设:预计销售增长率=基期可持续增长率=预计本年可持续增长率=预计资产增长率=预计负债增长率=预计所有者权益增长率=预计净利增长率=预计股利增长率使用【教材例3-3】的数据，根据本公式计算的可持续增长率如表3-3所示。
（2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。
（3）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。
（4）如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高销售增长率。
4.可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率。
问题在于管理人员必须事先预计并且加以解决在公司超过可持续增长率之上的增长所导致的财务问题。
【提示】确定高增长时注意的问题若同时满足三个假设（资产周转率不变、资本结构不变、不发股票）预计销售增长率=预计可持续增长率=（利润留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率）/（1-利润留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率）【提示】只有销售净利率和利润留存率的预测可以用简化公式推，其他都不可以。
【例题7·计算题】ABC公司20×2年12月31日有关资料如下：20×2年度公司销售收入为4000万元，所得税税率为30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。
要求：（1）若不打算发行股票，若公司维持20×2年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率①20×3年预期销售增长率为多少？②20×3年预期股利增长率为多少？（2）假设20×3年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题：①若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年经营效率和资产负债率不变，则股利支付率应达到多少?③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年财务政策和销售净利率，则资产周转率应达到多少?④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少?⑤若想保持20×2年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金？【答案】（1）①销售净利率=2.5%资产周转率=4000÷320=12.5权益乘数=320÷192=5/3=1.6667留存收益比率=40%由于满足可持续增长的五个假设，20×3年销售增长率=20×2年可持续增长率=（2.5%×12.5×1.6667×40%）/（1- 2.5%×12.5×1.6667×40% ）=26.32%②由于满足可持续增长的五个假设，所以预期股利增长率=可持续增长率=26.32%（2）①设销售净利率为y30%=（y×12.5×1.6667×0.4）/（1-y×12.5×1.6667×0.4）解得：y=2.77%②设利润留存率为z30%=（2.5%×12.5×1.6667×z）/（1-2.5%×12.5×1.6667×z）解得：z=44.31%股利支付率=1-44.31%=55.69%③20×3年销售收入=4000×（1+30%）=5200（万元）由于不增发股票，所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益=192+5200×2.5%×0.4=244（万元）由于权益乘数不变，所以预计资产=244×1.6667=406.68（万元）所以资产周转率=5200/406.68=12.79④由于资产周转率不变，所以资产增长率=销售收入增长率=30%预计资产=基期资产×（1+30%）=320×（1+30%）=416（万元）由于不增发股票，所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益=192+5200×2.5%×0.4=244（万元）则:预计负债=资产-所有者权益=416-244=172（万元）资产负债率=172/416=41.35%⑤20×3年销售收入=4000×（1+30%）=5200（万元）由于保持资产周转率不变，所以总资产增长率=销售增长率=30%由于保持权益乘数不变，所以所有者权益增长率=总资产增长率=30% 则：预计增加股东权益=192×30%=57.6（万元）由于增加的留存收益=5200×2.5%×0.4=52（万元）外部筹集权益资金=57.6-52=5.6（万元）。
长期计划与财务预测--注册会计师辅导《财务成本管理》第三章讲义1
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园注册会计师考试辅导《财务成本管理》第三章讲义1长期计划与财务预测考情分析本章为次重点章，主要介绍外部融资需要量预测的销售百分比法及其应用，以及可持续增长率的分析。
本章内容和“财务报表分析”的关系密切，也与筹资决策相关，可以与这些章节合并命题。
本章各种题型均可能出现，平均分值在5分左右。
主要考点1.销售百分比法及其应用（外部融资销售增长比、内含增长率）2.可持续增长率的含义、计算及应用第一节长期计划与财务预测概述一、长期计划与财务计划概述1.长期计划的含义：一年以上的计划，为实现企业的长期目标而服务，目的是扩大和提升企业的发展能力。
2.长期计划的内容：战略计划（起点）→经营计划→财务计划3.预计财务报表的作用1）评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致，是否达到了股东的期望水平；2）预测拟进行的经营变革将产生的影响；3）预测企业未来的融资需求；4）预测企业未来现金流。
4.财务计划的步骤1）确定计划期并编制预计财务报表，运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响。
2）确认支持长期计划需要的资金。
3）预测未来长期可使用的资金（内部产生、外部融资）。
4）在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统，目的是保证基础计划的适当展开。
5）制定调整基本计划的程序。
6）建立基于绩效的管理层报酬计划。
二、财务预测的意义和目的1.含义1）狭义：估计企业未来的融资需求，即对债务资金和股东权益（资产负债表等式右边的项目）的需求，涉及筹资决策。
2）广义：编制全部的预计财务报表。
2.意义1）融资计划的前提（融资需求→融资计划）；2）有助于改善投资决策；3）真正目的是有助于应变。
三、财务预测的方法1.销售百分比法2.回归分析技术。
第三章长期计划与财务预测注会khzy财务成本管理
第三章长期计划与财务预测一、单项选择题１.下列关于长期计划的内容表述不正确的是( ).Ａ.长期计划包括经营计划和财务计划Ｂ.在进行长期计划时,管理者一般需要编制预计财务报表C．通常企业制定为期1０年的长期计划D。
财务计划是企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件2.狭义的财务预测是指( )。
A.编制资产负债表 B．估计企业未来的融资需求C.编制现金流量表Ｄ。
编制全部的预计财务报表3.某企业2012年年末的经营资产为8００万元，经营负债为200万元，金融负债为450万元，销售收入为1500万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10％，利润留存率为30%,企业没有可动用金融资产，若预计2０13年销售收入会达到18０0万元，则需要从外部筹集的资金是（)万元。
Ａ。
24０ B。
1８0 Ｃ．1７５ D。
66４.以管理用财务报表为基础，采用销售百分比法的假设前提为( ）.A。
各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系B.各项经营资产与销售收入保持稳定的百分比关系C。
各项金融资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系D。
各项金融资产和金融负债与销售收入保持稳定的百分比关系5.在不存在可动用金融资产的情况下，下列关于企业的外部融资需求量的计算公式正确的是（ )。
A．经营资产增加—预计总负债—预计股东权益B.经营资产增加—经营负债增加—留存收益的增加C.预计经营总资产—经营负债增加－留存收益的增加D.预计经营总资产—经营负债增加—预计股东权益增加6.下列选项中属于最复杂的计算机预测法是( )。
A．回归分析 B。
使用电子表软件C。
使用交互式财务规划模型 D.使用综合数据库财务计划系统７.某企业外部融资占销售增长的百分比为8%，若上年销售收入为200０万元,预计今年销售收入增加到2500万元，则应追加的外部资金为( )万元。
ﻫA.5０B．10 C．40 D。
2016年注会《财管》第03章
第三章长期计划与财务预测【考情分析】本章可以出各种题型，分值在2～10分。
本章可以和筹资方式、资本成本、报表分析等内容结合出计算题、综合题。
本章主要介绍预测外部融资需求量的销售百分比法、内含增长率、可持续增长率的计算。
本章内容第一节长期计划预测拟进行的经营变革将产生的影响；预测企业未来现金流；预测企业未来的融资需求；评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平。
第二节财务预测【考点1】销售百分比法【掌握要求】比较重要考点。
销售百分比法的假设以及计算。
一、财务预测的步骤（实质上是销售百分比法的步骤）二、基本假定与思路三、销售百分比法预测资金的步骤2.计算变动性经营资产和经营负债项目与销售收入的百分比3.计算预测年度经营资产、经营负债与净经营资产销售百分比法预计管理用报表4.计算筹资总需求5.内部融资四、销售百分比法优劣1.优点：比较简单。
2.不足：两个假设不一定合理：（1）经营资产、经营负债与销售额保持稳定的百分比；（2）计划销售利润率可以涵盖借款利息的增加。
【例题1·计算分析题】东方公司是一家上市企业，其20×8年12月31日的简化资产负债表如下（单位：万元）：东方公司于20×9年进行分红配股，20×8年的销售收入为200万元，假定20×9年的销售收入提高到300万元（在现有的固定资产基础之上，不需要追加固定资产投资），销售净利率为8%，分配方案为每股现金股利1元，每10股配1股。
本题中流动资产和应付账款的销售百分比不变，外部融资完全通过配股解决。
【请问】该股票的配股价应为多少？『正确答案』（1）计算资金需求总量＝[（10＋50＋60－40）/200]×（300－200）＝40（万元）（2）确定公司对外筹资的数量留存收益增加＝300×8%－10×1＝14（万元）对外筹资的数量＝40－14＝26（万元）（3）确定股票的配股价配股数量＝10×1/10＝1（万股）配股价格＝26/1＝26（元/股）第三节增长率与资本需求的测算【考点2】企业增长资本来源方式【掌握要求】比较重要考点。
财务成本管理学习讲义·第3章节·长期计划及财务预测
第三章长久计划与财务展望考情剖析本章主要介绍了财务展望以及增添率与资本需求等问题，属于财务管理面向将来的内容。
从考试状况看，既能够出客观题，也能够出主观题。
主要考点1.估计公司将来融资需求的方法（主假如销售百分比法）2.长久财务展望中估计报表的编制（管理用）3.销售增添与外面融资的关系4.内含增添率与可连续增添率【知识点1】长久计划及其步骤（认识）一、长久计划的含义经过财务报表剖析公司过去的经营状况对管理者和投资者来说特别重要，但展望将来更重要，展望是计划1 / 65过程不行缺乏的构成部分，但有无数例子表示我们展望将来的能力很差。
既然展望这样困难，而计划又是成立在展望将来的基础之上，为何公司还要对计划工作乐此不疲呢？因为展望的真实价值在于有助于应变。
将来的不确立性越大，展望能给公司带来的利润越大。
长久计划（或称远景计划）是指一年以上的计划。
该计划波及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略、经营计划在已拟订的公司战略的基础上，供给详尽的实行指导，帮助实现公司目标。
因为本书要点关注财务管理内容，故此处略去对战略计划和经营计划的详尽议论，而只论述与财务计划有关的内容。
二、财务计划的步骤财务计划是依照公司的发展战略和经营计划，对将来一按期间的财务活动及其结果进行的规划、部署和安排，它规定了公司计划期财务工作的任务和目标及预期的财务状况和经营成就。
财务计划的基本步骤以下：2 / 65（一）编制估计财务报表，并运用这些展望结果剖析经营计划对估计利润和财务比率的影响。
（二）确认支持5年计划需要的资本。
（三）展望将来5年可使用的资本，包含展望可从内部产生的和向外面融资的部分。
（四）在公司内部成立并保持一个控制资本分派和使用的系统，目的是保证基础计划的适合睁开。
（五）拟订调整基本计划的程序。
基本计划在必定的经济展望基础上拟订，当基本计划所依靠的经济展望与实质的经济状况不符时，需要对计划实时做出调整。
（六）成立鉴于绩效的管理层酬劳计划。
财务成本管理_第三章 长期计划与财务预测(2)_2011年版
1、下列有关财务预测的说法中，不正确的是（）。
A:一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点B:制定财务预测时，应预测经营负债的自发增长，这种增长可以减少企业外部融资的数额C:净利润和股利支付率共同决定所能提供的资金数额D:销售预测为财务管理的一项职能答案:D解析:销售预测本身不是财务管理的职能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。
【该题针对“财务预测的意义、目的和步骤”知识点进行考核】2、一般来说，会导致外部融资需求增加的措施是（）。
A:提高留存收益率B:提高销售净利润C:提高股利支付率D:降低股利支付率答案:C解析:根据外部融资额的计算公式可知，一般来说，股利支付率越高，外部融资需求越大；留存收益率和销售净利率越高，外部融资需求越小。
【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】3、某企业2010年末经营资产总额为4500万元，经营负债总额为2400万元。
该企业预计2011年度的销售额比2010年度增加150万元，增长的比例为10%；预计2011年度留存收益的增加额为60万元，假设可以动用的金融资产为10。
则该企业2011年度对外融资需求为（）万元。
A:160B:140C:210D:150答案:B解析:150/2010年销售收入＝10％得：基期收入＝1500（万元），经营资产销售百分比＝4500/1500＝3；经营负债销售百分比＝2400/1500＝1.6，对外融资需求为＝150×（3－1.6）－10－60＝140（万元）。
【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】4、下列各种财务预测的方法中，最复杂的预测方法是（）。
A:回归分析技术B:销售百分比法C:综合数据库财务计划系统D:交互式财务规划模型答案:C解析:教材中介绍的财务预测的方法包括销售百分比法、使用回归分析技术和使用计算机进行财务预测，其中使用计算机进行财务预测又包括使用“电子表软件”、使用交互式财务规划模型和使用综合数据库财务计划系统，其中最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统。
长期计划与财务预测--注册会计师考试辅导《财务成本管理》第三章练习
注册会计师考试辅导《财务成本管理》第三章练习长期计划与财务预测一、单项选择题1、企业预计今年的销售净利率和股利支付率与上年相同，今年的销售收入增长率为10%，则今年股利的增长率为（）。
A.10%B.5%C.15%D.12.5%2、甲企业上年的可持续增长率为10%，每股股利为2元，若预计今年保持上年的经营效率和财务政策，且不增发新股或回购股票，则今年每股股利为（）元。
A.2.2B.2C.0.2D.53、某企业2010年末经营资产总额为4500万元，经营负债总额为2400万元。
该企业预计2011年度的销售额比2010年度增加150万元，增长的比例为10%；预计2011年度留存收益的增加额为60万元，假设可以动用的金融资产为10。
则该企业2011年度对外融资需求为（）万元。
A.160B.140C.210D.1504、某公司的内含增长率为15%，当年的实际增长率为13%，则表明（）。
A.外部融资销售增长比大于零B.外部融资销售增长比小于零C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比大于15、某公司的内含增长率为10%，当年的实际增长率为8%，则表明（）。
A.外部融资销售增长比大于零B.外部融资销售增长比小于零C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比为6%6、某公司的经营资产销售百分比为50%，经营负债销售百分比为10%。
设该公司的外部融资销售增长比大于0但不超过20%，销售净利率为10%，股利支付率为30%，其他条件不变，计算该公司销售增长率的可能区间为（）。
A.0～20%B.21.21%～53.85%C.20%～53.85%D.0～21.21%7、关于财务预测，下列说法不正确的是（）。
A.狭义的财务预测是指估计企业未来的融资需求B.财务预测是销售预测的前提C.财务预测有助于改善投资决策D.财务预测真正的目标是有助于应变8、关于长期计划，下列说法不正确的是（）。
A.长期计划是指一年以上的计划B.长期计划目的是扩大和提升企业的发展能力C.长期计划一般以编制预计财务报表为起点D.长期计划的主要内容是规划企业为实现长期目标所应采取的一些主要行动步骤、分期目标和重大措施及企业各部门在较长时间内应达到的目标和要求9、下列各种财务预测的方法中，最复杂的预测方法是（）。
财务管理 习题第 三 章财务预测与计划
第三章财务预测与计划（答案解析）一、单项选择题。
1.某企业2003年新增留存收益为300万元，所计算的可持续增长率为10％，若2004年不增发新股，且能保持财务政策和经营效率不变，预计2004年的净利润可以达到1210万元，则2004年的股利支付率为（）。
A.75.21％B.72.73％C.24.79％D.10％2.企业的外部融资需求的正确估计为（）。
A．资产增加—预计总负债—预计股东权益B．资产增加—负债自然增加—留存收益的增加C．预计总资产—负债自然增加—留存收益的增加D．预计总资产—负债自然增加—预计股东权益增加3.某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通过膨胀率为5％，销售量增长10％，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25％，则相应外部应追加的资金为（）万元。
A.38.75B.37.5C.25D.25.754.企业2002年的可持续增长率为10％，股利支付率为50％，若预计2003年不增发新股并保持目前经营效率和财务政策，则2003年股利的增长率为（）A．10％B．5％C．15％D．12.5％5.甲公司的变动资产销售百分比为50％，变动负债销售百分比为10％。
设甲公司的外部融资销售增长比大于0但不超过0.2，销售净利率为10％，股利支付率为30％，其他条件不变，则甲公司销售增长率的可能区间为（）。
A.0～20％B.21.21％～53.85％C.20％～53.85％D.0～21.21％6.下列表达式不正确的是（）。
A.实际增长需要资金＝实际销售/本年资产周转率B.持续增长需要资金＝可持续增长销售/上年资产周转率C.超常部分销售所需资金＝实际增长需要资金－持续增长需要资金D.持续增长需要资金＝可持续增长销售/本年资产周转率7.在计算可持续增长率时，下列说法不正确的是（）。
A.不增发新股，意味着股东权益本期增加等于本期形成的留存收益等于留存收益本期增加B.总资产周转率＝本期销售/平均总资产C.资本结构不变意味着资产负债率不变D.经营效率体现于资产周转率和销售净利率，财务政策体现于资产负债率和收益留存率二、多项选择题。
第三章-长期计划与财务预测-课后作业(下载版)
第三章长期计划与财务预测一、单项选择题1. 若企业 2011 年的经营资产为800 万元，经营负债为300 万元，金融资产为50 万元，金融负债为 400 万元，销售收入为1500 万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为8%，股利支付率为40%，企业金融资产均为可动用金融资产，预计2012 年销售收入会达到2000 万元，则需要从外部筹集的资金是（）万元。
A.20.65B.30C.40.5D.52.52.A 企业本年销售收入为2000 万元，若预计下一年产品价格会提高10%，公司销量增长 20%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为30%，则相应外部应追加的资金为（）万元。
A.90B.150C.170D.1923.企业销售增长时需要补充资金，假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，不正确的是（）。
A. 在销售净利率大于 0 的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大B. 在股利支付率小于 1 的情况下，销售净利率越高，外部融资需求越小C.如果外部融资销售增长比为正数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资4.由于通货紧缩， X 公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。
现已知资产销售百分比为45%，负债销售百分比为10%，计划下年销售净利率10%，不进行股利分配。
据此，可以预计下年销售增长率为（）。
A.40%B.30%C.25%D.45%5. 在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求表述正确的是（）。
A.股利支付率的降低引起外部融资需求的增加B.销售净利率的提高会引起外部融资的增加C.股利支付率的提高会引起外部融资增加D.资产周转率的提高必然引起外部融资增加6. 甲企业 2011 年年末经营资产总额为3000 万元，经营负债总额为1500万元。
注会考试《财务成本管理》练习题：第三章 长期计划与财务预测
注会考试《财务成本管理》练习题：第三章长期计划与财务预测甲公司上年度财务报表主要数据如下：单位：万元要求：（1）计算上年的销售净利率、资产周转率、收益留存率、权益乘数和可持续增长率；（2）假设本年符合可持续增长的全部条件，计算本年的销售增长率以及销售收入；（3）假设本年销售净利率提高到12%，收益留存率降低到0.4，不增发新股或回购股票，保持其他财务比率不变，计算本年的销售收入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率；（4）假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算资产周转率应该提高到多少。
（5）假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少。
（6）假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算年末权益乘数应该提高到多少。
【正确答案】（1）销售净利率＝200/2000×100%＝10%资产周转率＝2000/2000＝1（次）收益留存率＝160/200＝0.8权益乘数＝2000/800＝2.5可持续增长率＝10%×1×0.8×2.5/（1－10%×1×0.8×2.5）＝25%（2）由于符合可持续增长的全部条件，因此，本年的销售增长率＝上年的可持续增长率＝25%本年的销售收入＝2000×（1＋25%）＝2500（万元）（3）假设本年销售收入为W万元，则：根据“资产周转率不变”可知，本年末的总资产＝W/1＝W根据“权益乘数不变”可知，本年末的股东权益＝W/2.5＝0.4W本年增加的股东权益＝0.4W－800根据“不增发新股或回购股票”可知，本年的收益留存＝本年增加的股东权益＝0.4W－800 而本年的收益留存＝本年的销售收入×12%×0.4＝0.048W所以存在等式：0.4W－800＝0.048W解得：本年销售收入W＝2272.73（万元）本年的销售增长额＝2272.73－2000＝272.73（万元）本年的销售增长率＝272.73/2000×100%＝13.64%本年的可持续增长率＝12%×1×2.5×0.4/（1－12%×1×2.5×0.4）＝13.64%本年的股东权益增长率＝（0.048×2272.73）/800×100%＝13.64%（4）本年销售收入＝2000×（1＋30%）＝2600（万元）本年的收益留存＝2600×10%×0.8＝208（万元）本年末的股东权益＝800＋208＝1008（万元）本年末的资产＝1008×2.5＝2520（万元）本年的资产周转率＝2600/2520＝1.03（次）即资产周转率由1次提高到1.03次。
注会-第3章-课后作业
第三章长期计划与财务预测2016课后作业下载版一、单项选择题1.通常企业制定为期（）年的长期计划。
A.3B.5C.8D.102.在企业财务计划的基本步骤中，确认支持长期计划需要的资金时不需要考虑的因素是（）。
A.预测外部融资额B.应收账款需要的资金C.研究开发需要的资金D.主要广告宣传需要的资金3.财务预测的起点是（）。
A.销售预测B.估计经营资产和经营负债C.估计各项费用和保留盈余D.估计所需融资4.某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，公司销量下降2%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则相应外部应追加的资金为（）万元。
A.8.75B.7.5C.7.25D.5.755.下列关于销售百分比法的说法中，错误的是（）。
A.根据基期净经营资产和预计销售增长率，可以确定净经营资产增加B.根据预计金融资产减去基期金融资产，可以确定可动用金融资产C.根据预计净利润和预计股利支付率，可以确定留存收益增加D.根据净经营资产销售百分比和销售收入增加，可以确定净经营资产增加6.甲公司2015年销售收入为1800万元，已知管理用资产负债表中净经营资产为1000万元，金融资产为20万元，留存收益50万元。
预计2016年销售增长率为8%，净经营资产周转率不变，预计管理用资产负债表中金融资产15万元，留存收益100万元，则外部融资额为（）万元。
A.0B.15C.25D.357.下列关于融资优先顺序，正确的是（）。
A.动用现存的金融资产-增加金融负债-增加留存收益-增加股本B.动用现存的金融资产-增加留存收益-增加金融负债-增加股本C.增加留存收益-动用现存的金融资产-增加金融负债-增加股本D.增加留存收益-增加股本-增加金融负债-动用现存的金融资产8.甲公司是一家大型企业，则其不应该采用的预测方法是（）。
A.使用交互式财务规划模型B.使用综合数据库财务计划系统C.使用电子表软件D.销售百分比法9.由于通货紧缩，A公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资本需求。
注会《财务成本管理》第三章练习题及详解：长期计划与财务预测--
注会《财务成本管理》第三章练习题及详解：长期计划与财务预测--长，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率，所以选项AB 是正确的。
三、计算分析题1．【答案】总资产周转率=4000/5000=权益乘数=5000/=2利润留存率=1-40%=60%可持续增长率= =%可持续增长率= =%假设20XX年的销售额为x，则：20XX年年末的股东权益=+x×10%×=2500+20XX年年末的总资产=×2=5000+根据销售收入/总资产=1可得：x=5000+，解得：x=实际增长率=/4000=%可持续增长率= =%假设20XX年的销售额为x，则：20XX年年末的股东权益=+x×15%×=2500+20XX年年末的总资产=×2=5000+根据销售收入/总资产=可得：x=×，解得：x=实际增长率=/4000=%超常增长所需项目实际增长可持续增长 5000×1×=7总资产 2500×=3551.总负债 25 总所有者权益新增留存收益 25 4000××10%×60%= 4000×××60%= 2500×=×=2841 2500×=2841 682 5000×1×= 企业超常增长所需要的资金为万元，其中万元来自超常增长本身引起的留存收益的增加，外部增加股权资金万元，此外额外增加负债万元。
2．【答案】20XX年的可持续增长率= =%。
20XX年超常增长的销售额=120XX×=7116。
超常增长所需资金=220XX-16000×=4821。
超常增长增加的负债筹资=-7840×=2582超常增长增加的留存收益=1180-560×=579超常增长增加的外部股权筹资=4821-2582-579=1660。
财务成本管理 第3章 长期计划与财务预测
第三章长期计划与财务预测从以往考试来说，这一章也是一个比较重要的章节，从题型来看，单选、多选、计算、综合都有可能出题，因此要求考生应全面理解、掌握。
【考点一】销售百分比法外部融资额=增加的经营资产-增加的经营负债-可动用的金融资产-增加的留存收益=增加收入×经营资产占收入的比-增加的收入×经营负债占收入的比-可动用的金融资产-预计销售收入×销售净利率×留存率【例题1·单项选择题】某公司2009年销售收入为100万元，税后净利4万元，发放了股利2万元，净经营营运资本为70万元，净经营长期资产为20万元，金融资产为10万元，预计2010年销售收入为150万元，计划销售净利率和股利支付率与2009年保持一致，若该企业净经营营运资本与销售收入之间有稳定百分比关系，净经营长期资产预计保持2009年水平，则2010年需从外部融资需要量为（）。
A.32B.28C.25D.22【答案】 D【解析】净经营营运资本占销售百分比=70/100=70%需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益=（150-100）×70％-10-150×4%×(1-50%)=35-10-3=22（万元）【考点二】外部融资占销售增长比的运用外部融资额=外部融资占销售增长比×销售增长额【例题2·单项选择题】某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5％，公司销量增长10％，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则相应外部应追加的资金为（）万元。
A.38.75 B．37.5 C．25 D．25.75【答案】A【解析】（1＋5％）（1＋10％）-1=15.5％相应外部应追加的资金=1000×15.5%×25%=38.75（万元）。
【考点三】内含增长率【例题3·单项选择题】由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
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财务成本管理(2016) 第三章长期计划与财务预测课后作业一、单项选择题1.通常企业制定为期（）年的长期计划。
A.3B.5C.8D.102.在企业财务计划的基本步骤中，确认支持长期计划需要的资金时不需要考虑的因素是（）。
A.预测外部融资额B.应收账款需要的资金C.研究开发需要的资金D.主要广告宣传需要的资金3.财务预测的起点是（）。
A.销售预测B.估计经营资产和经营负债C.估计各项费用和保留盈余D.估计所需融资4.某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，公司销量下降2%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则相应外部应追加的资金为（）万元。
A.8.75B.7.5C.7.25D.5.755.下列关于销售百分比法的说法中，错误的是（）。
A.根据基期净经营资产和预计销售增长率，可以确定净经营资产增加B.根据预计金融资产减去基期金融资产，可以确定可动用金融资产C.根据预计净利润和预计股利支付率，可以确定留存收益增加D.根据净经营资产销售百分比和销售收入增加，可以确定净经营资产增加6.甲公司2015年销售收入为1800万元，已知管理用资产负债表中净经营资产为1000万元，金融资产为20万元，留存收益50万元。
预计2016年销售增长率为8%，净经营资产周转率不变，预计管理用资产负债表中金融资产15万元，留存收益100万元，则外部融资额为（）万元。
A.0B.15D.357.下列关于融资优先顺序，正确的是（）。
A.动用现存的金融资产-增加金融负债-增加留存收益-增加股本B.动用现存的金融资产-增加留存收益-增加金融负债-增加股本C.增加留存收益-动用现存的金融资产-增加金融负债-增加股本D.增加留存收益-增加股本-增加金融负债-动用现存的金融资产8.甲公司是一家大型企业，则其不应该采用的预测方法是（）。
A.使用交互式财务规划模型B.使用综合数据库财务计划系统C.使用电子表软件D.销售百分比法9.由于通货紧缩，A公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资本需求。
历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售收入之间存在着稳定的百分比关系。
现已知经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为20%，预计下年销售净利率为8%，不进行股利分配。
据此，可以预计下年销售增长率为（）。
A.21.62%B.15.38%C.22.65%D.12.5%10.下列指标不会影响内含增长率的是（）A.净经营资产B.股利支付率C.销售净利率D.可动用金融资产11.某企业现在处于平衡增长中，下列关系式错误的是（）。
A.本年股东权益增长率=本年负债增长率B.本年股利增长率=本年可持续增长率C.本年内含增长率=本年可持续增长率D.本年可持续增长率=上年可持续增长率12.某企业2014年年末的所有者权益为1000万元，可持续增长率为25%。
2015年经营效率和财务政策（包括不增发新股）与上年相同。
若2015年的净利润为500万元，则其股利支付率是（）。
A.0B.20%C.40%D.50%某公司采用销售百分比法对资本需求量进行预测。
预计2015年的销售收入为8000万元，预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为75%、0.8%、12%、1.5%。
假定该公司适用的所得税税率为25%，股利支付率为30%。
则预计该公司2015年留存收益的增加额为（）万元。
A.490.28B.450C.449.4D.192.614.某公司已知2015年销售收入为15000万元，净经营资产为5250万元，该公司预计2016年外部融资销售增长比为-4.2%，2016年销售增长率为15%，增加的留存收益为900万元，净经营资产周转率预计保持2015年的水平，则该公司2016年可动用的金融资产为（）万元。
A.0B.-18C.18D.20二、多项选择题1.下列各项中属于长期计划涉及的内容的有（）。
A.企业理念B.企业经营范围C.企业目标D.企业战略2.下列各项中属于财务计划基本步骤的有（）。
A.确定计划并编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响B.确认支持长期计划需要的资金C.预测未来短期可使用的资金D.建立基于绩效的管理层报酬计划3.下列表述中正确的有（）。
A.财务预测是融资计划的前提B.财务预测有助于改善投资决策C.财务预测与其他预测一样都不可能很准确，因此预测没有任何意义D.财务预测的起点是销售预测4.下列根据销售百分比法确定的融资总需求正确的有（）。
A.融资总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计B.融资总需求=动用金融资产+增加留存收益+增加债务融资+增加股权融资C.融资总需求=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-预计销售收入×预计销售净利率×预计留存收益率-可动用的金融资D.融资总需求=（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）×销售收入增加5.下列属于财务预测的其他方法的有（）。
A.回归分析法B.运用计算机系统预测法C.资本资产定价模型D.价格指数法6.在企业没有可动用金融资产的情况下，下列关于内含增长率的公式，正确的有（）。
A.内含增长率=外部融资额为零时的销售增长率B.内含增长率=外部融资销售增长比为零时的销售增长率C.内含增长率=（净利润/净经营资产×利润留存率）/(1-净利润/净经营资产×利润留存率)D.内含增长率=（销售净利率×净经营资产周转率×利润留存率）/(1-销售净利率×净经营资产周转率×利润留存率)7.在“仅靠内部融资的增长率”条件下，错误的说法有（）。
A.假设不增发新股B.假设不增加借款C.所有者权益不变D.资产负债率不变8.下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（）。
A.可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的销售增长率B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的销售增长率C.在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率D.在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长9.在企业可持续增长的状况下，下列相关的公式中，正确的有（）。
A.股东权益本期增加=本期净利润×本期利润留存率B.可持续增长率=本期利润留存/（期末股东权益-本期利润留存）C.可持续增长率=本期净利润/期末股东权益×本期利润留存率D.本期负债增加=本期销售收入/总资产周转率×基期期末负债/基期期末资产10.企业销售增长时需要补充资本，假设每元销售收入所需资本不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（）。
A.当企业的实际增长率低于内含增长率时，企业不需要从外部融资B.预计股利支付率小于1时，预计销售净利率越高，外部融资需求越大C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资本，可用于增加股利或短期投资D.预计销售净利率大于0时，预计股利支付率越高，外部融资需求越小11.某公司2015年销售收入为3000万元，净经营资产周转率为2.5次，净利润为165万元。
预计2016年销售量不变，但是存在通货膨胀，预计通货膨胀率为10%，且保持净经营资产周转率和销售净利率不变，预计股利支付率为60%，则下列表述中正确的有（）。
A.企业不需要补充资金B.名义销售增长率为10%C.名义销售增长率为0D.外部融资销售增长比为15.8%三、计算分析题1.某公司上年销售收入为3000万元,经营资产为2000万元,经营资产销售百分比为66.67%,经营负债为185万元,经营负债销售百分比为6.17%,净利润为135万元。
本年计划销售收入为4000万元,销售增长率为33.33%。
假设经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变,预计销售净利率为 4.5%,预计股利支付率为30%。
假设外部融资额为零，全部资金需求均只靠内部积累（即增加留存收益），求内含增长率。
2.资料A公司2014年度的主要财务数据如下：要求：（1）假设A公司在今后可以维持2014年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加债务增加的利息，并且不打算从外部筹集权益资本。
请依次回答下列问题。
①2014年的可持续增长率是多少？②今后的预期股利增长率是多少？③假设A公司2014年年末的股价是30元，股东的期望报酬率是多少？（2）假设A公司2015年的计划销售增长率为35%，请回答下列互不关联的问题。
①如果不打算从外部筹集权益资本，并保持2014年的财务政策和期末总资产周转率不变，销售净利率应达到多少？②如果想保持2014年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资本？3.甲公司2014年12月31日有关资料如下：2014年销售收入为5000万元，净利润为100万元，股利支付率为60%，假设企业经营资产、经营负债占销售收入的百分比不变，所得税税率为25%。
公司2014年末股数为40万股，每股面值2元。
要求：（1）假设2015年只靠内部积累（即增加留存收益），销售净利率、股利支付率与2014年保持不变，内含增长率为多少？（2）当2015年销售增长率为25%，销售净利率、股利支付率与2014年保持不变，企业不保留金融资产，采用销售百分比法预计企业是否需要外部筹资；（3）假设2015年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关的问题：①若不增发新股，且保持2014年财务政策和期末总资产周转率不变，则销售净利率应达到多少？②若不增发新股，且保持2014年财务政策和销售净利率不变，则期末总资产周转率应达到多少？③若不增发新股，且保持2014年经营效率和股利支付率不变，则期末资产负债率应达到多少？答案解析一、单项选择题1. 【答案】 B【解析】通常企业制定为期5年的长期计划。
【知识点】长期计划的内容2. 【答案】 A【解析】确认支持长期计划需要的资金，包括购买设备等固定资产以及存货、应收账款、研究开发、主要广告宣传需要的资金，因此选项B、C、D的说法是正确的。
【知识点】财务计划的步骤3. 【答案】 A【解析】财务预测的起点是销售预测。
一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点。
【知识点】财务预测的意义和目的4. 【答案】 C【解析】预计的销售增长率=（1+5%）×（1-2%）-1=2.9%相应外部应追加的资本=1000×2.9%×25%=7.25（万元）。
【知识点】销售百分比预测法5. 【答案】 B【解析】可动用金融资产指的是可以出售的金融资产，意味着预计金融资产减少，所以可动用金融资产=基期金融资产-预计金融资产。