股利政策练习题.doc

股利政策练习题
一、单向选择题
1．下列哪个项目不能用于分派股利（）
盈余公积金资本公积税后利润上年未分配利润2．公司采取剩余鼓励政策分配利润的根本理由在于（）
使公司的利润分配具有较大的灵活性降低综合资金成本
稳定对股东的利润分配额使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合3．当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和企业都有利的鼓励分配政策是（）
剩余股利政策固定增长的股利政策固定股利支付率政策低正常鼓励加额外股利政策
4．发放股票股利，不会产生影响的是（）
引起每股盈余下降使公司留存大量现金股东权益各项目的比例发生变化
股东权益总额发生变化
5．某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面额1元，资本公积300万元，未分配利润800万元，股票市价为20元；若按10%的比例发放股票股利并按面值折算，公司未分配利润的报表列示将为（）
600万元810万元790万元400万元
6．容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（）
剩余股利政策固定股利额政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策
7．经计算有本年盈利的，提取盈余公积金的基数（）
累计盈利本年的税后利润抵减年初累计亏损后的本年净利润
加计年初未分配利润的本年净利润
8．由于企业要交纳33%的所得税，公积金和公益金各提取10% ，在没有纳税调整和弥补亏损的情况下，企业可真正自主分配的部分占利润总额的（）
47% 53．6% 53% 80%
9．股利决策涉及面很广，其中最主要的是确定（），它会影响公司的报酬率和风险股利支付日期股利支付方式股利支付比率股利政策确定10．制订利润分配政策时，应该考虑的股东经济利益限制的是（）
未来投资机会筹资成本资产的流动性控制权的稀释11．在盈余一定的条件下，现金股利支付比率越高，资产的流动性（）越高越低不变可能出现上述任何一种情况
12．财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要以公司拥有的其他企业的（）作为股利支付给股东
应收账款应收票据存货有价证券
13．按照剩余股利政策，假定某公司资本结构目标为资产负债率为40%，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（）用于投资需要。

400万200万360万240万
14．造成股利波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是（）
剩余股利政策持续增长的股利额政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策
15．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司鼓励政策是（）剩余股利政策持续增长的股利额政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策
16．某股份公司宣布发放10%的股票股利，同时按发放股票股利后的股数所确定的每股现金股利为2元，则某原来拥有100股股票的股东可得现金股利为（）元
220 200 180 160
17．我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）
资本公积任意盈余公积法定盈余公积上年未分配利润18．采用固定股利支付率政策的理由是（）
有利于投资者安排收入与支出可以体现股利与盈余间的紧密配合
具有较大的灵活性能降低企业的综合资本成本
19．某公司原发行普通股30万股，拟发放15%的股票股利，已知原每股盈余为3．68元，若盈余总额不变，发放股票股利后的每股盈余将为（）元
3．2 4．3 0．4 1．1
20．某公司现有发行在外的普通股1000万股，每股面额1元，资本公积8000万元，未分配利润16000万元，股票市价50元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折
算，公司资本公积的报表列示将为
4900万元 5000万元 12900万元 600万元
二、多项选择题
1.下列情形中会使企业减少股利分配的有（）
市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱市场销售不畅，企业库存量持续增加
经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会为保证企业的发展，需要扩大筹资规模
2．公司的经营需要对股利分配常常会产生影响，下列叙述正确的是（）为保持一定的资产流动性，公司不愿支付过多的现金股利
与发行新股相比，保留盈余因无需筹资费用，故从资本成本角度考虑，公司愿意采取低股利政策
成长型公司多采取高股利政策，而处于经营收缩期的公司多采用低股利政策
举债能力强的公司有能力及时筹措到所需资金，可能采取较宽松的股利政策3．股利决策的制定受多种因素的影响，包括（）
税法对股利和出售股票收益的不同处理未来公司的投资机会
各种资金来源及其成本股东对当期收入的相对偏好4．上市公司发放股票股利可能导致的结果有（）
公司所有者权益内部结构发生变化公司所有者权益总额发生变化
公司每股收益下降公司股份总额发生变化
5．一般而言，不适应于采用固定分红策略的公司是（）
负债率较高的公司盈利稳定或处于成长期的公司
盈利波动较大的公司盈利较高但投资机会较多的公司
6．公司实施剩余股利政策，意味着（）
公司接受了股利无关理论公司可以保持理想的资本结构
公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题兼顾了各类股东、债权人的利益
7．下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有（）
物价持续上升金融市场利率走势下降
企业资产的流动性较弱企业盈余不稳定
8．下列情形中会使企业减少股利分配的有（）
市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱市场销售不畅，企业库存量持续增加
经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会为保证企业的发展，需要扩大筹资规模
9．下列各项中属于公司利润分配项目（）
盈余公积金公益金股利支付资本公积金
10．股利无关理论成立的条件是（）
不存在税负股票筹资无发行费用
投资规模受股利分配的制约股利支付比率不影响公司的价值
11．从公司的角度看，制约股利分配的因素有（）
控制权的稀释举债能力的强弱盈余的变化潜在的投资机会
12．股利决策涉及的内容很多，包括（）
股利支付程序中各日期的确定股利支付比率的确定
股利支付方式的确定支付现金股利所需现金的筹集
13．下列哪个项目可用于弥补亏损（）
盈余公积资本公积税后利润税前利润
14．采用固定股利政策对公司不利的方面表现在（）
稀释了股权股利支付与公司盈余脱节，资金难以保证
易造成公司不稳定的印象无法保持较低的资金成本
15．采用低正常股利加额外股利政策的理由是（）
向市场传递公司正常发展的信息使公司具有较大的灵活性
保持理想的资本结构，是综合成本最低
是依靠鼓励度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东
16．下列那种股利政策不利于股东安排收入与指出（）
剩余股利政策持续增长的股利政策
固定股利支付率的政策低正常股利加额外股利政策
17．一般而言，不适应于采用固定分红策略的公司是（）
负债率较高的公司盈利稳定或处于成长期的公司
盈利波动较大的公司盈利较高但投资机会较多的公司
18．企业发放股票股利（）
能达到节约企业现金的目的可使股票价格不至于过高
会使企业财产价值增加能防止被他人收购
三、判断题
1．无论在何种股利理论下，投资者更注重股利的取得。

2．对于盈余不稳定的公司而言，采取低股利政策可以减少财务风险。

3．持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。

4．发放股票股利和进行股票分割对公司所有者权益的影响是完全相同的。

5．所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。

在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配。

6．公司只要有累计盈余即可发放现金股利。

7．债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。

8．公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。

9．一般地讲，只有在公司股价剧涨，预期难以下降时，才采用股票股利的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往采用股票分割将股价维持在理想的范围内。

10．息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。

11．股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。

12．处于成长中的公司多采取低股利政策；陷于经营收缩的公司多采取高股利政策。

13．公司发放股票股利后会使资产负债率下降
14．低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多赢多分，少赢少分的原则。

四、计算题
1.ABC公司某年全年实现净利润为4400万元，年末在分配股利前的股东权益账户
余额如下：
股本（面值1元） 5000万元盈余公积 2500万元
资本公积 20000万元未分配利润 7500万元
合计 35000万元
若公司决定发放10%的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，每股0．2元/股，该公司股票目前是为10元/股。

要求：（1）发放股利后该公司权益结构有何变化；
（2）方法股利后市价有何变化；
（3）发放了多少现金股利
（4）股利支付率为多少；
ABC股份有限公司有关资料如下：
（1）公司本年年初未分配利润为181.92万元，本年息税前利润为800万元，适用的所得税税率为33%。

（2）公司流通在外的普通股60万股；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。

（3）公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定公益金。

本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。

要求：（1）计算ABC公司本年度净利润。

（2）计算ABC公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。

（3）计算ABC公司本年末可供投资者分配的利润。

（4）计算ABC公司本年末支付的每股现金股利。

（5）计算ABC公司现有资本结构下的财务杠杆系数。