金融实务-项目四-任务二-课件

三、 外汇市场报价
（一）即期交易的报价
在即期外汇交易中使用的汇率为即期汇率。即期汇率 报价是由外汇银行报出的外汇买卖价格，采用双向报价 法。即同时报出买入汇率和卖出汇率。买入汇率又称买 入价，是指银行从客户或同业那里买入外汇时所使用的 汇率。卖出汇率又称卖出价，是指银行向同业或客户卖 出外汇时使用的汇率。例如USD/HKD的即期汇率7.785 6/7.786 6，其中7.785 6为买入价，表示银行买入1美元 支付7.785 6港元；7.786 6是卖出价，表示银行卖出1美 元要收入7.786 6港元。
在后，表示远期汇率升水，远期买入价=即期买入价-数 值小的贴水点数，远期卖出价=即期卖出价-数值大的贴 水点数。远期差额数字小的在前，数值大的在后，表示 远期汇率贴水，远期买入价=即期买入价+数值大的贴水 点数，远期卖出价=即期卖出价+数值小的贴水点数。
例如：
新西兰：新西兰元兑美元的汇率： 即期：NZD1=USD0.5840—50 3月期：47—53 则新西兰兑美元的汇率的即期买入价为0.5850，即期 卖出价为0.5840； 3月期的远期买入价=0.5850+0.0053=0.5903，远期卖 出价=0.5840+0.0047=0.5887.
四、外汇市场交易工具
（一）即期交易（Spot）
也称现汇交易或现汇买卖，是指外汇交易双方以当 时外汇市场的价格成交，并在成交后两个营业日内办理 有关货币收付交割的外汇交易。
（二）远期交易（Forward）
指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的 币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来 某个约定的时间按照合同规定进行交割的一种外汇方式。
直接套汇(direct arbitrage)。又称两角套汇，是 指利用同一时间两个外汇市场的汇率差异，进行贱 买贵卖，以赚取汇率差额的外汇买卖活动。其具体 做法是：已知两地存在汇率差异，在套汇前先计算 电传、佣金等套汇费用。如果套汇利润大于套汇费 用，则可套汇，否则无利可图。
例如： 伦敦市场：USD/EUR=0.6652/0.6665 法兰克福市场：USD/EUR=0.6623/0.6646 求用100万欧元入市的套汇毛利是多少？ 分析：伦敦市场美元价值高，欧元价值低；法兰克
地点套汇是指利用不同地区汇率的差异，贱买贵卖的 交易行为；
利率套汇又称为套利，是指利用不同国家货币短期利 率的差异，通过把资金从利率较低的国家专项利率较 高的国家，从利率差异中获取盈利的行为。
3.套汇交易
一般的套汇交易是地点套汇。按涉及外汇市场的多少， 地点套汇又可分为直接套汇和间接套汇两种。
（三）掉期交易（Swap）
指同时买进和卖出相同金额但期限不同的外汇的交易 方式。目的利用不同交割期不同的汇率的差异，通过贱 买贵卖，获得盈利，或规避汇率波动的风险。
（四）外汇期货交易
指中央银行对按国家产业政策要求重点发展的经济 部门或产业，规定较低贴现利率或放款利率的一种管理 措施。
（五）外汇期权交易
是存在不同的外汇市场和汇率差价；二是套汇者必须拥
有一定数量的资金，且在主要外汇市场拥有分支机构或
代理行；三是套汇者必须具备一定的技术和经验，能够
判断各外汇市场汇率变动及其趋势，并根据预测迅速采
取行动。
至下节
2.套汇交易分类
套汇交易按方式可以分为时间套汇、地点套汇和利率套 汇。
时间套汇是指利用不同交割期限所造成的汇率差异进 行的套汇活动，实际上是掉期交易；
是一种以一定的费用（期权费）获得在一定的时 刻或时间内拥有买入或卖出某种外汇的权利的和约。
五、套汇与投机
回本章
（一）套汇
是指套汇者利用不同套汇交易地点、不同货币，利用 即远期不同的交割时间等反映在汇价或利率上的差异进 行贱买贵卖，从中套取差价利润的一种外汇交易。 1.套汇交易的前提
一般来说，要进行套汇必须具备以下三个条件：一
（一）外汇市场的种类
1.根据有无固定场所，分为有形市场与无形市场 2.根据外汇交易主体的不同，分为银行间市场和客户
市场
（二）外汇市场的功能
充当国际金融活动的枢纽 调剂外汇余缺，调节外汇供求 不同地区间的支付结算 运用操作技术规避外汇风险
二、外汇市场参与者
（一）外汇银行 外汇银行亦称外汇指定银行，是由中央银行指定或授权经营 外汇业务的银行。 （二）外汇经纪人 外汇经纪人是指在银行之间或银行与客户之间联系、接洽外 汇买卖，从中赚取佣金的经纪人公司或个人。 （三）中央银行 中央银行在外汇市场上除了充当市场监管者的角色外，还必 须经常介入外汇交易市场，维持本币的稳定，保证国内货币 政策的妥善实施。 （四）外汇交易商 外汇交易商是外汇市场的最初供应者和最终需求者。
（二）远期交易的报价
远期交易中使用的汇率以即期汇率为基础，运用远期 差额表示出来，远期差额包括三种，一是升水，表示远 期汇率比即期汇率高；二是贴水，表示远期汇率比即期 汇率低；三是平价，表示远期汇率与即期汇率相同。但 银行报价时并不说明是升水还是贴水，而是用具体的报 价方式来表示。分两种情况：
1.采用直接标价法报价 采用直接标价法时，远期差额数字大的在前，数值小的
福市场美元价值低，欧元价值高。 投资者用100万欧元入市，应在法兰克福市场买入
在后，表示远期汇率贴水，远期买入价=即期买入价-数 值大的贴水点数，远期卖出价=即期卖出价-数值小的贴 水点数。远期差额数字小的在前，数值大的在后，表示 远期汇率升水，远期买入价=即期买入价+数值小的贴水 点数，远期卖出价=即期卖出价+数值大的贴水点数。 2.采用间接标价法报价 采用间接标价法时，远期差额数字大的在前，数值小的
项目四 外汇与外汇市场
任务1 外汇及汇率
任务2 外汇市场
ຫໍສະໝຸດ Baidu务2 外汇市场
一、外汇市场概述 二、外汇市场参与者 三、外汇市场报价 四、外汇市场交易工具 五、套汇与投机
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至下节
一、 外汇市场概述
是指进行外汇买卖的场所或网络。在外汇市场上， 外汇买卖有两种类型：一类是本币与外币之间的买卖， 即需要外汇者用本币购买外汇，或持有外汇者卖出外汇 换取本币；另一类是不同币种的外汇之间的买卖。