第八章明代的金融

◇明朝是封建专制中央集权制度达到极致的
朝代，铸币权当然也被集中于国家手中。
制钱由国家专设的机构铸造，私铸铜钱是
犯罪行为，但是也屡禁不止。
◇朱元璋还是吴王时就于1361年在应天府
（南京）设宝源局，铸造大中通宝钱，与 历代旧钱兼行。至元二十四年始大规模发 行。
◇明朝成立后铸钱由工部下设的宝源局 主管。1368年朱元璋命令江西等省设
明朝铸钱的第二阶段
◇明神宗万历时期，铸钱量急剧上升。这是
明代铸钱的转折时期，也是明朝的转折时 期。明朝万历四年开始铸造万历通宝钱而 且因为抗日援朝战争的财政需要而大量铸 行钱币。
明朝铸钱的第三阶段
明天启七年，明熹宗去世，思宗即位，于崇祯元 年开铸“崇祯通宝”，开始规定每铸钱一文，用 铜两钱。力图恢复嘉靖，隆庆旧制，但并没有维 持下去，因为明朝末期社会弊端严重，朝廷财政 几近崩溃。各地钱局大肆滥铸，所铸之钱、文字、 大小、轻重不一，相差很大，背文更为繁杂多样， 比天启犹有过之。因此崇祯钱为我国古钱中最为 复杂的一种。
★明朝钱币也存在区域国际化的现象（P210）。 明朝以官方的朝贡贸易和私人海上贸易为形 式的对外贸易较为发达，明朝的钱币通过国际贸 易向东流入朝鲜、日本、琉球；向南流入东南亚、 南亚、西亚、东非地区的国家；向西流如帖木尔 王国和东察合台汗国。但明朝与元朝一样没有出 现唐宋时期的“钱荒”问题。这与当时银钱钞并 行以及外国白银大量流入、白银货币地位的确立、 万历二十年至崇祯朝官钱与私钱的大量铸造有关。
◎明中期以后白银货币地位得以确立的
原因： ▽明中期以后，商品经济发展，出现资 本主义萌芽，大额以及大规模的商品 交换需要白银这种价值较高的货币进 入流通。 ▽大明宝钞急剧贬值，流通困难，官民 的收支、交易需要价值稳定的白银进 入流通。
▽明英宗取消银禁，规定以银纳税，这为白银作为 货币流通创造了制度条件。 明朝初年，赋税则是以征实物粮食为主，南粮 北调是历来的惯例，但是，由于南北交通的不通 畅，给运粮带来诸多不便，那时每年都有四百万 石的粮食要运往北京，仅运费就要花费几倍的粮 价，这太不合算。为此，明英宗正统元年（公元 1436年）下令南方各省产粮地区不通舟楫地方的 米麦用白银折纳。这是我国正式以法律形式来确 立用银纳税的开始。
★明朝纸币的发行、流通及衰落
☆1375年（洪武八年）朱元璋为了适应商业发展增
加的货币需求，并解决明初金属币材供应不足和
铸造铜钱费用过高的问题，乃模仿宋金元的发钞 办法，立钞法，设宝钞提举司，发行面额100文至 1贯的六种 “大明通行宝钞”，建立纸币本位制 度，形成钱钞、金银并行，以宝钞为主币的货币
明宝钞日后的流通和推广。到明朝中期，许
多地区已经拒用宝钞，只收银钱和粮食了。
☆明太祖朱元璋以及明成祖朱棣时 期，对内对外战争和土木建设较多，
导致财政困难，政府通过大量发行
宝钞来维持财政开支，导致通货膨 胀，宝钞急剧贬值。
☆通货膨胀的加剧使得纸币的信用日渐流失，民间
使用银钱越来越多。明宣宗被迫在1435年解除钱
★元代以前的解典铺很多是由寺观设立 经营的。而明代的当铺则是独立于寺
观的私营信用机构。
☆明朝政府对典当业的政策从明初的禁 止（官员）、限制（民间）调整为明 朝中后期的认可。
★明代的典当业已发展到一定的规 模，当时当铺的设立已经很普遍，
并出现了资本规模不等的众多当铺。
典当业已经成为国家的税源之一。
☆明朝纸币发行的不景气，说明纸币在我国已经暂 时由盛转衰，这为清朝顺治十八年（1661年）后 我国纸币发行中断190多年作了历史铺垫。清朝前 期大部分时间中止纸币的发行，应该是吸取了宋 金元明各朝纸币膨胀并加速政权垮台的教训，对 纸币发行采取了谨慎的态度。 ☆明代纸币制度的衰落，再度表明纸币的发行流通 必须遵守纸币流通规律，必须要讲信用，纸币只 能是经济发行而不能搞财政发行（启示）。
不兑换或难以倒钞（以旧换新）。
◎宋元都有以昏烂的旧钞调换新钞
的规定，但是明代破旧纸币的回收
很困难，致使坏钞的流通越来越多， 大明宝钞的币值下跌。
◎大明宝钞从发行伊始就具有通货膨胀的趋向。
明代纸币的发行，只出不进，不回笼货币，
或者多投放，少回笼，这使得宝钞的发行越
来越多，币值和信誉下跌，进而影响到了大
宝泉局，与户部下设的宝源局一起铸
行“洪武通宝”，“大中”钱遂即停 造。
◇明朝在这一阶段，因为大力奉行宝钞政策， 对铜钱控制严格，三番两次停铸，禁用， 即使开禁也有限制，要不就收入内库，充 作库存。所以造成两种结果：一是民间私 铸猖獗，可民间又因铜材缺乏，就用古钱， 但古钱也有限，于是就私铸古钱，以作流 通，这是因为私铸本朝钱币刑罚很重；二 是促使白银使用普遍化。
▽明代白银的供给增多，也为白银作为货币 本位创造了物质条件。 明朝中期以后，外贸顺差使得外国白 银包括银元大量流入中国；明宪宗以后， 明朝政府的财政收支转向用银为主，规定 用银纳税和抵偿徭役，这增加了政府白银 的库藏量；解除银禁后，全国银矿及其产 量大增。
▽明朝英宗以后，外贸顺差和外国白银的大量流入
禁，明英宗则在1436年解除银禁。自此，明朝政
府在法律上承认了银钱的货币地位。虽然明朝政
府始终没有明令废止宝钞，而且直至天启朝之前， 仍以严重贬值的宝钞支付官俸、兵饷、买办费用 和赏赐（纸币外流的渠道之一），但是宝钞实际 上已经退出了市场流通。
☆明思宗在崇祯十六年（1643年）采纳秀才 蒋臣的建议，准备发行一种以银为本位的 新纸钞来维持财政开支，计划每年发钞 3000万贯，每贯价值白银一两，商民可以 白银按九七折兑换该钞票。明思宗下令宝 钞局赶印了一批试发行，但因为缺乏信用， 商民拒绝以白银兑换该纸币而未能推行开 来。不久，北京城被大顺军攻破，明朝灭 亡，蒋臣行钞遂成笑话。
☆明朝铜钱的铸行情况可分为三个阶段：
从明太祖洪武至明穆宗隆庆时期经历 十二位帝王，其中只有六位铸钱，且 都数量有限；自明神宗万历年间开始 才大量铸钱；明崇祯时期钱币铸行无 度，钱制复杂，优劣不等，局面愈来 愈恶劣。
明朝铸钱的第一阶段
◇明朝立国初期（1374年以前），政府以铜 钱为法币，铸造和推行铜钱，但洪武八年 发行宝钞之前并未禁止民间交易使用其它 货币。 ◇明朝初期厘定钱币制度，将按照本朝币制 由官炉所铸的铜钱称为“制钱”（P208)， 将前朝的钱币称为旧钱并提高制钱收兑旧 钱的官价。“制钱”由此成为明清两朝法 定钱币的统称。
1435年）流通，再到银、钱、钞并行
而以银钱为主（1436-1520年代）的流
通，最后到银钱并行并以银两为主
（1520年代后）的流通进程。
★明朝钱币流通的不稳定（P207)
☆大体说来，明政府的铜钱政策经历了一个 以铜钱为法币到禁用铜钱再到弛禁铜钱的 演变过程。明太祖、明成祖、明宣宗、明 孝宗等前面几代，或铸钱并相继减重，或 停止铸钱，或反复禁弛用钱，其钱币始终 处于不稳定状态。但与元朝一样，明代民 间一直用钱不断。
刺激了商品经济的进一步发展。
（P215)。
三、明代的信用形式、信用机构及信用工具
★明代的信用形式也分为抵押借贷和信用借贷两类
形式，借贷的标的物是货币与实物财产(P216217)。
★抵押借贷包括典当铺这类专业化的质押放贷和普
通商号、私人兼办的一般（动产、不动产、人身）
抵押放贷，前者要求出质人回赎所质物品，后者
使得白银流通剧增。明末户部官员蒋臣的行钞建
议中提到了明末白银的流通概况：“今岁行五千
万，五岁为界，是为二万五千万两，则民间之白
金约已尽出，后且不可继矣。” （《崇祯长议》） 可见，按照当时的官方估计，明末流通领域内大 约有2.5亿两白银，这是以前根本不可想象的天文 数字。
▽白银的大量流入和流通使得其购买力 以及白银对黄金、铜钱的比价稳中趋 降并扩大了货币的保有量和流通量，
纳税、制定“倒钞法”、重罚不使用纸钞者、禁
止伪造宝钞等管理举措来推行宝钞和钞法（ P205)。
◎明代的大明通行宝钞在发行之初属于可兑
现的信用货币，但在后来的大部分时间里
都属于不兑现纸币。该纸币的发行流通不
分界、不限地区、不限时间、不改币名及
形制、不定发行限额、也没有明确的发行
准备金，实际上没有任何发行准备，也从
制度。
☆明代纸币发行的四个特点： ◎明代纸币的发行流通具有很明显的统
一性和连续性。中央政府始终垄断发
行唯一的大明通行宝钞。
◎明政府在前期采取兑现宝钞并规定宝钞与金银钱
兑换官价（宝钞一贯等于铜钱1000文或白银1两，
宝钞四贯折合黄金1两）、禁止金银钱铸造与流通、
按人口分配食盐并提高食盐的钞价、规定用宝钞
★明世宗嘉靖朝至明思宗崇祯朝，钱制混乱，私铸
严重。
万历年间，官家铸利在33.8%——89.9%，天
启二年至崇祯四年，官家铸利竟达成本银的 10倍，
以至官民竞相铸造恶钱争利。从万历至崇祯朝， 内忧外患，财政困难，官民滥铸恶钱，加上明代 制钱与旧钱并行流通，钱币供应较多，以致钱币 严重贬值，物价飞涨（P209) 。
则无此要求。
★明代的信用借贷包括债务人个人信用借贷和 中人（保人）信用借贷即第三方信用担保借 贷（P217）。
★明代的借贷利率从月息1分（1%）至10分 （10%）不等。大体说来北方借贷利率高于南 方；信用借贷利率高于抵押借贷利率（安全 性不同）；实物借贷利率高于货币借贷利率 （流动性不同）。
★明代高利贷利率总的趋势是下降的，明末部 分地区的当铺取息已降至二分。这是商品经 济和信用事业发展的必然结果（P218)。
☆明代的典当业具有一些特点：P216
◎形成诸多地域性的行帮，例如安徽典 帮。 ◎典当商与工商业者相互转化和融合。
◎典当业主通常是官僚、地主、高利贷 者三位一体。
◎典当业成为市场中的专业,官僚和
佛寺经营典当的现象明显减少并逐 渐消失。
◎出现了作为质贷收赎契据的当票，
这是当时重要的信用工具之一。
◎明代出现了典当业行会,而且制定有严密的行规和
★明朝白银货币化完成，白银成为法定通货 （P211)
◎1435年后，明朝形成了银钱并行的币制：
▽1435年和1436年明朝政府相继取消钱禁和
银禁之后，银铜同时作为货币并按它们自
身的金属价值流通，实际上形成了银铜
（钱）平行本位制。
▽明世宗嘉靖年间（1522——1556年），明朝政府 又正式用法律规定白银与铜钱的比价，规定大额
★明代商品经济继续发展，在明朝中后期出现了资
本主义生产关Leabharlann Baidu的萌芽，货币和信用又有新的变
化:
☆纸币逐渐退出流通，白银取得了法定货币的地
位；
☆传统信用机构出现创新，钱庄产生; ☆明朝后期汇兑重新兴起，会票、银票、钱票等
信用工具开始使用。
★明代货币流通体制经历了从铜钱 （1374年以前）流通到纸钞（1374-
★明朝人顾起元认为“质铺者，穷民之管库 也”，具有调剂小民百姓生活缓急的积极一 面。因而政府重视并较早对典当业施加一定 的管理。我国仍有典当行及其管理办法。
★明朝最主要的信用机构和借贷业务经营组织 是典当库，它与南北朝的典质、唐朝的质库、 宋朝的解质同属高利贷机构，经营以物品抵 押或质押的个人放款。明代的当铺还有解当 铺、质铺、典库、解库等其它许多称呼 （P216)。
交易使用白银（银锭），小额交易使用铜钱。当
时的田税、徭役、商税、盐税、关税和其他税收, 都一律折银征收，官俸和国库开支也用银支付， 白银与铜钱同时成为法定货币，银钱按照法定的 比价同时流通，形成了法定的银铜（钱）双本位 制。自此，中国白银货币化的进程基本完成。
▽明代银币的形式仍以银锭为主，最大的锭 重五百两，一般元宝仍重五十两，还有各 种小银锭和碎银两。大锭上都铸印有铸造 地名、重量及工匠姓名，小锭上有时还铸 印有年号及地名。另外，明代还铸有大小 不同的银钱，如“永乐通宝”、“万历通 宝”、“天启通宝”及万历年间的各种 “矿银”等。明代的各种大小银锭，传世 和出土的很多。
制度。官府了解社情，往往利用包括典当在内的
行会组织。 为了维护行业的利益和保守行会秘密,出现了 许多行话隐语,如当铺称为兴朝阳等。从当时所记 ”各有市语,不相通用”可知,典当业的行语只有本 行业行会的人能听懂,其他行业不可而知。这些新 现象,反映了典当行会内部管理与对外经营机制的
完善。
★我国古代历朝官府对银钱业基本上没有监