第四章人力资本投资的成本与收益
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第四章 人力资本投资的成本与收益
几个与成本相关折概念
①人力资本投资的机会成本.指因投资于人力资本而放弃其他投资赢利机 会的损失。投资支出一旦发生，你就不能再把这笔钱用于储蓄、购买股 票或其它产业投资，即使再高的利息、红利，你也放弃了这次机会；同 样，用于人力资本投资的时间也是一种机会成本损失。 ②社会成本和私人成本 .指社会承担投资支出而私人受益的成本，私人 成本是指投资者直接承担的人力资本成本。例如，九年制义务教育的大 部分支出为社会承担，而私人只承担部分成本。 ③边际成本.每增加一个单位的人力资本投资造成的人力资本产出的增量， 称为边际成本。边际成本在人力资本投资理论中广泛使用。 ④沉淀成本.人力资本投资一旦发生便不可撤回，此时面临着投资资金丧 失的危险，即成为“沉淀成本”（sunk cost）,由于人力资本市场的不 完全，交易流动性约束更加明显，沉淀成本是经常发生的。
（二）培训的成本和收入效应
企业人力资本投资的成本与收益
边 际 产 出 工 资 率 T0 MRPL 为边际产出,简写为 PL
企业收益
工资(WsBaidu Nhomakorabea Tn
W0 个人成本 Wu 企业成本
个人收益
时间
图中：w0是未经训练工人的工资，WS 是接受训练后的工资， Wu是在接受训练期间 企业支付的工资。T0是开始受益的时间，(W0＋Wu)T0 是工人在职训练期间的总成本 支出。培训的总成本为个人成本和企业成本两部分，相应地收益也分为个人收益和 企业收益。按照投资的总收益不低于总成本原则，收益的贴现和应大于或等于成本 16 的贴现值之和。
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第四章 人力资本投资的成本与收益
三、教育投资成本支出
（一）教育投资的直接成本支出 教育投资的私人成本包括两个部分直 接成本和间接成本 教育投资的机会成本是指一个人因上 学而放弃的劳动收入
11
第四章 人力资本投资的成本与收益
（二）教育投资的社会成本 投资成本的社会性意味着在教育投资分析 时，必需扩大私人投资的成本范围。政府对教 育的任何补贴都应计入教育的社会成本，同样， 收益（增加的收入）应当用税前收入加以计算， 因为以个人所得税形式获得的政府财政收入， 可能以公共产品、公共服务等形式造福于社会 总体。教育对公共管理、社会环境及对其他社 会成员的福利影响，也应计入社会收益
第四章 人力资本投资的成本与收益
（三）流动意愿与流动支出
州内迁移 教育水 女 平（年） 男 3．2 1 ．6 0—8 3 ．1 9—11 4．6 4 ．3 3 ．1 12 州际迁移 男 女
2．9 4．1 2．8 3．3 3．3 7．7 3 ．5 2 ．7 2 ．8 3 ．8 4 ．3 5 ．2
13—15 16
（二）流动的成本支出 （1）区域移动。区域移动首先要发生直接的成本支出，衣食住行，它与移动 距离有关；重新适应当地规划和风土人情，它与制度相似性和社会相似性相关； 移动放弃了当前的机会收益，这种收益被称为机会成本，放弃的时间损失称为时 间成本，这两种成本与现期当地的收入机会相关；背井离乡，远离朋友，心理孤 独是放弃的心理成本，区际移动会使个人风险增加，而由此造成的风险则为风险 成本。 （2）职业流动。职业变换往往增加了相应的培训支出和区际迁移费用支出； 职业流动增加信息费用，如各种信息的搜寻、参加面试、培训、公共关系费用等 ；职业流动会损失原来的工资收入与福利，熟悉的工作环境和可能的职业升迁机 会。 （3）社会流动。社会流动中的身份变迁也要发生成本支出。由于人总是生活 在社会中，身份是一种相对地位的信号，它决定了人的经济机会和认同感，当身 份是作为一种激励手段而给予的，它往往代表着某些实际内容：优秀工作者、经 理、大学教师等，身份显示了人的职业能力特征，这些特征很容易为雇主所注意 ，因而在市场中会减少搜寻费用。同时，显赫身份会增进人的市场价值、声誉， 因而交易发生的概率上升。正是身份的这些好处，人们会为此而发生成本支出。 18
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第四章 人力资本投资的成本与收益
二、人力资本投资支出结构
（一）人力资本投资支出的主体结构 人力资本投资一般发生在政府、企业和个人三个层面。以国家预算形式支出的 一切教育、培训、公共医疗、卫生等支出是政府的直接支出，这部分支出一般反映在 国民经济预算帐户上。它是政府放弃的税收收入、直接的教育科研支出及转移支付的 某些内容；企业支出主要是人力资本投资的信息搜寻费用、管理费用和培训直接成本 支出；个人支出包括接受教育、专业培训以及为增进人力资本配置效率而发生的流动 等方面的支出. （二）人力资本投资支出的形式结构 投资支出通常分为教育支出、培训支出、流动支出和人力资本维护投资支出几 类。教育范围很广泛，一般按时间顺序分为婴幼儿教育、九年制义务教育、大学教育 等，而在职期间教育一般算在培训支出内。培训又分为一般性培训支出和专业性培训 支出等。 （三）投资支出的时间结构 （1）支出的时间顺序 投资支出不是任意的，在不同年龄段选择什么样的人力资本 投资支出，受个体所处的年龄结构的影响。 （2）人力资本跨代支出 人力资本支出的重要特征是代际支出的不均衡。上一代人 总是为下一代人预支投资支出，老年人虽然可以获得下一代的部分养老保障，但不是 人力资本投资。 （3）支出结构的时间管理 投资支出的顺序与人力资本投资制度和个人处在生命周 期中的时间有关；投资支出的跨代现象与家庭偏好、收入能力等有关。
17岁以上
5．4 5 ．2 5．0
5 ．0 4 ．1 3 ．4
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第四章 人力资本投资的成本与收益
决定自愿流动 并发生流动支出的因素
（1）预期收入变动 （2）成本变动 （3）流动风险 （4）个人偏好与个性特征
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第四章 人力资本投资的成本与收益
第四章 人力资本投资的成本与收益
第四章 人力资本投资的成本与收益
第一节 人力资本投资概论
一、人力资本投资的特征 （一）人力资本投资具有未来导向性 （二）人力资本投资具有长期性的特征 （三）人力资本投资具有生产性的特征 （四）人力资本投资，在一定程度上可 以看作是个人和企业双方的投资行为
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第四章 人力资本投资的成本与收益
人力资本投资支出分为三类
实际支出或直接支出。包括学杂费（教育投资）、流 动支出（迁移）、培训支出（企业、国家和个人）和 国家用于教育、社会保障方面的支出等。 放弃的收入或时间支出。接受教育、婴幼护理、工作 搜寻期间不可能工作，至少不能从事全日制工作,必然 会放弃相应的收入,这部分收入的损失也是人力资本投 资者的成本支出。 心理损失。因为学习艰苦、孤独，寻找职业令人乏味、 费神，工作迁移需要离别家人、朋友,这种心理损失被 称为人力资本投资者的心理成本。
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第四章 人力资本投资的成本与收益
人力资本投资的调节机制
（三）人力资本投资中市场机制失灵和政府失灵 人力资本投资的市场调整视市场完善程度而定。市场完善程度由一系 列特征来定义：竞争性、市场信息可获得性、市场交易成本、市场进出壁 垒等。不同的市场状况影响了市场的人力资本配置效率。一般来说，人力 资本市场更加不完善。这种不完善表现在以下几个方面：一是人力资本流 动性成本高；其次人力资本的市场流动壁垒相当高，原因在于人力资本与 人的不可分割性；第三，人力资本“专用性强”，行业、区域转换成本都 很高。 正是由于人力资本市场的不完善，政府广泛进入人力资本市场，从收益 和成本角度影响人力资本投资的投资决策。但是，人力资本投资的规模、 结构和效率都是在预期市场中发生的，政府同样面临着许多投资风险。一 般来说，政府并不知道最优的人力资本投资规模、结构的信息，政府可能 被欺骗，政府可能不是为人力资本收益目标而进行人力资本投资，例如扩 大教育支出是为了获得重视教育的好名声，或是受到了某些方面的压力等。 也就是说，政府也会失灵。
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第四章 人力资本投资的成本与收益
第二节 人力资本投资成本
一、人力资本投资成本的概念及内容
人们为自己或孩子承担着许多种类型的投资：教育与培训、迁移、寻 找新工作等，这些投资都有初始支出，希望未来有丰厚的投资报酬。为 了强调这些投资与其它类型投资的相似性，经济学一般称之为人力资本 投资。 人力资本投资形成一种生产资本储备，他象物质资本一样，能够增进 产出并获得收入分配权。职业寻找与迁移虽然不会直接增进人力资源的 生产能力，但由于通过流动可以提高生产资本的价格（工资），改善市 场资源的配置，从而也会提高人力资本价值。
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第四章 人力资本投资的成本与收益
三、人力资本投资的调节机制
（一）人力资本投资中的政府调节机制
政府既是人力资本投资的主体，也是最终受益者 政府影响人力资本投资规模和效率的工具多种多 样
4
第四章 人力资本投资的成本与收益
人力资本投资的调节机制
(二）人力资本投资的市场决定机制
市场在人力资本配置中始终起着基础性作用 维持人力资本投资决策的均衡市场条件是： 在各自市场上决定的边际收入等于边际成本； 在所有市场上的边际成本与边际收益相等； 投资于不同市场上的边际替代率相等
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第四章 人力资本投资的成本与收益
二、人力资本与物质资本的异同
1．资本所有权差异。人力资本所有者在现行制度下并未得到法律认可
的人力资本所有权，人力资本无法在市场上买卖。人力资本缺乏流动性， 无法在资本市场上变现，更不能继承和进行贷款抵押。这就使得人力资 本投资者很难利用外部资本市场工具规避风险，从而大大增加了人力资 本投资的风险性。 2．人力资本定价与风险补偿。在高度发达的市场经济中．资本市场 履行了物质资本的风险定价功能 .物质资本市场通过投资者对物质资本 的风险与预期收益水平进行的不同评价及相应的资本转让行为，实现了 物质资本的保值增值。但人力资本所有权无法与其所有者分割和分离的 事实，使人力资本的风险定价问题在目前的市场条件下无法解决，其直 接结果是人力资本投资一旦发生，即成为“沉淀成本”（ Sunk Cost）。 3．人力资本投资行为与消费行为很难区别。一些消费活动本身具 有提高生产能力和工作效率的作用，也可以被视为人力资本投资。教育、 迁移等活动都可能是出于提高消费者效用和满足社会文化需要的目的而 进行的。区分人力资本投资中的消费行为与投资行为，对于计算其投资 成本和收益率的影响是巨大的。与物质资本投资行为不同，人力资本投 资行为与消费行为的区分存在很大的主观随意性。
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第四章 人力资本投资的成本与收益
四、人力资本投资支出培训投资
人力资本培训支出发生在三个层面上 国家为公共服务系统的人员培训支出 企业为增进人力资本投资的培训支出 个人培训支出
任何国家都注重职业培训并承担相应的培训费用，但也存在着典 型的国家差异。在美国，由于外部劳动市场的发达，培训费用大多由 个人承担，企业主要是通过外部市场来代替公司内培训；在日本，培 训在公司内有组织有计划的进行，这主要是受长期雇佣制度影响，当 我们不愿意解雇人员时，只好培训它，而不是通过外部市场来替换它
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第四章 人力资本投资的成本与收益
培训成本支出的影响因素
（1）时间因素
培训则可以发生在人的生命周期中的任 何时期，集中发生在职业期间
（2）收益分布
培训支出收益目标导向性很强，它针对某 一需要，追求快速得到回报
（3）费用分担
培训费用分担与成本支出与投资主体的目 标直接相对应
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第四章 人力资本投资的成本与收益
（一）培训的成本支出
1.
2.
3.
4. 5.
为接受培训者提供的设备、器材、场所 和各种必需的费用 培训提供的师资及其它劳动服务的费用 培训期间不能工作或作其它的选择，造 成机会损失 因培训而付出的时间和精力损失 如果是企业，还包括由培训引起的相关 财务、管理费用的分摊
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第四章 人力资本投资的成本与收益
第四章 人力资本投资的成本与收益
企业和个人是否接受培训要满足两个约束条件
企业培训投资的未来收益贴现值必须大于或等于企业成本贴 现值 参与培训的个人未来收益贴现值也必须大于或等于个人成本 支出的贴现值
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第四章 人力资本投资的成本与收益
五、人力资本流动投资的成本
(一）流动的形式
区域流动 职业流动 垂直流动
第四章 人力资本投资的成本与收益
几个与成本相关折概念
①人力资本投资的机会成本.指因投资于人力资本而放弃其他投资赢利机 会的损失。投资支出一旦发生，你就不能再把这笔钱用于储蓄、购买股 票或其它产业投资，即使再高的利息、红利，你也放弃了这次机会；同 样，用于人力资本投资的时间也是一种机会成本损失。 ②社会成本和私人成本 .指社会承担投资支出而私人受益的成本，私人 成本是指投资者直接承担的人力资本成本。例如，九年制义务教育的大 部分支出为社会承担，而私人只承担部分成本。 ③边际成本.每增加一个单位的人力资本投资造成的人力资本产出的增量， 称为边际成本。边际成本在人力资本投资理论中广泛使用。 ④沉淀成本.人力资本投资一旦发生便不可撤回，此时面临着投资资金丧 失的危险，即成为“沉淀成本”（sunk cost）,由于人力资本市场的不 完全，交易流动性约束更加明显，沉淀成本是经常发生的。
（二）培训的成本和收入效应
企业人力资本投资的成本与收益
边 际 产 出 工 资 率 T0 MRPL 为边际产出,简写为 PL
企业收益
工资(WsBaidu Nhomakorabea Tn
W0 个人成本 Wu 企业成本
个人收益
时间
图中：w0是未经训练工人的工资，WS 是接受训练后的工资， Wu是在接受训练期间 企业支付的工资。T0是开始受益的时间，(W0＋Wu)T0 是工人在职训练期间的总成本 支出。培训的总成本为个人成本和企业成本两部分，相应地收益也分为个人收益和 企业收益。按照投资的总收益不低于总成本原则，收益的贴现和应大于或等于成本 16 的贴现值之和。
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第四章 人力资本投资的成本与收益
三、教育投资成本支出
（一）教育投资的直接成本支出 教育投资的私人成本包括两个部分直 接成本和间接成本 教育投资的机会成本是指一个人因上 学而放弃的劳动收入
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第四章 人力资本投资的成本与收益
（二）教育投资的社会成本 投资成本的社会性意味着在教育投资分析 时，必需扩大私人投资的成本范围。政府对教 育的任何补贴都应计入教育的社会成本，同样， 收益（增加的收入）应当用税前收入加以计算， 因为以个人所得税形式获得的政府财政收入， 可能以公共产品、公共服务等形式造福于社会 总体。教育对公共管理、社会环境及对其他社 会成员的福利影响，也应计入社会收益
第四章 人力资本投资的成本与收益
（三）流动意愿与流动支出
州内迁移 教育水 女 平（年） 男 3．2 1 ．6 0—8 3 ．1 9—11 4．6 4 ．3 3 ．1 12 州际迁移 男 女
2．9 4．1 2．8 3．3 3．3 7．7 3 ．5 2 ．7 2 ．8 3 ．8 4 ．3 5 ．2
13—15 16
（二）流动的成本支出 （1）区域移动。区域移动首先要发生直接的成本支出，衣食住行，它与移动 距离有关；重新适应当地规划和风土人情，它与制度相似性和社会相似性相关； 移动放弃了当前的机会收益，这种收益被称为机会成本，放弃的时间损失称为时 间成本，这两种成本与现期当地的收入机会相关；背井离乡，远离朋友，心理孤 独是放弃的心理成本，区际移动会使个人风险增加，而由此造成的风险则为风险 成本。 （2）职业流动。职业变换往往增加了相应的培训支出和区际迁移费用支出； 职业流动增加信息费用，如各种信息的搜寻、参加面试、培训、公共关系费用等 ；职业流动会损失原来的工资收入与福利，熟悉的工作环境和可能的职业升迁机 会。 （3）社会流动。社会流动中的身份变迁也要发生成本支出。由于人总是生活 在社会中，身份是一种相对地位的信号，它决定了人的经济机会和认同感，当身 份是作为一种激励手段而给予的，它往往代表着某些实际内容：优秀工作者、经 理、大学教师等，身份显示了人的职业能力特征，这些特征很容易为雇主所注意 ，因而在市场中会减少搜寻费用。同时，显赫身份会增进人的市场价值、声誉， 因而交易发生的概率上升。正是身份的这些好处，人们会为此而发生成本支出。 18
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第四章 人力资本投资的成本与收益
二、人力资本投资支出结构
（一）人力资本投资支出的主体结构 人力资本投资一般发生在政府、企业和个人三个层面。以国家预算形式支出的 一切教育、培训、公共医疗、卫生等支出是政府的直接支出，这部分支出一般反映在 国民经济预算帐户上。它是政府放弃的税收收入、直接的教育科研支出及转移支付的 某些内容；企业支出主要是人力资本投资的信息搜寻费用、管理费用和培训直接成本 支出；个人支出包括接受教育、专业培训以及为增进人力资本配置效率而发生的流动 等方面的支出. （二）人力资本投资支出的形式结构 投资支出通常分为教育支出、培训支出、流动支出和人力资本维护投资支出几 类。教育范围很广泛，一般按时间顺序分为婴幼儿教育、九年制义务教育、大学教育 等，而在职期间教育一般算在培训支出内。培训又分为一般性培训支出和专业性培训 支出等。 （三）投资支出的时间结构 （1）支出的时间顺序 投资支出不是任意的，在不同年龄段选择什么样的人力资本 投资支出，受个体所处的年龄结构的影响。 （2）人力资本跨代支出 人力资本支出的重要特征是代际支出的不均衡。上一代人 总是为下一代人预支投资支出，老年人虽然可以获得下一代的部分养老保障，但不是 人力资本投资。 （3）支出结构的时间管理 投资支出的顺序与人力资本投资制度和个人处在生命周 期中的时间有关；投资支出的跨代现象与家庭偏好、收入能力等有关。
17岁以上
5．4 5 ．2 5．0
5 ．0 4 ．1 3 ．4
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第四章 人力资本投资的成本与收益
决定自愿流动 并发生流动支出的因素
（1）预期收入变动 （2）成本变动 （3）流动风险 （4）个人偏好与个性特征
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第四章 人力资本投资的成本与收益
第四章 人力资本投资的成本与收益
第四章 人力资本投资的成本与收益
第一节 人力资本投资概论
一、人力资本投资的特征 （一）人力资本投资具有未来导向性 （二）人力资本投资具有长期性的特征 （三）人力资本投资具有生产性的特征 （四）人力资本投资，在一定程度上可 以看作是个人和企业双方的投资行为
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第四章 人力资本投资的成本与收益
人力资本投资支出分为三类
实际支出或直接支出。包括学杂费（教育投资）、流 动支出（迁移）、培训支出（企业、国家和个人）和 国家用于教育、社会保障方面的支出等。 放弃的收入或时间支出。接受教育、婴幼护理、工作 搜寻期间不可能工作，至少不能从事全日制工作,必然 会放弃相应的收入,这部分收入的损失也是人力资本投 资者的成本支出。 心理损失。因为学习艰苦、孤独，寻找职业令人乏味、 费神，工作迁移需要离别家人、朋友,这种心理损失被 称为人力资本投资者的心理成本。
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第四章 人力资本投资的成本与收益
人力资本投资的调节机制
（三）人力资本投资中市场机制失灵和政府失灵 人力资本投资的市场调整视市场完善程度而定。市场完善程度由一系 列特征来定义：竞争性、市场信息可获得性、市场交易成本、市场进出壁 垒等。不同的市场状况影响了市场的人力资本配置效率。一般来说，人力 资本市场更加不完善。这种不完善表现在以下几个方面：一是人力资本流 动性成本高；其次人力资本的市场流动壁垒相当高，原因在于人力资本与 人的不可分割性；第三，人力资本“专用性强”，行业、区域转换成本都 很高。 正是由于人力资本市场的不完善，政府广泛进入人力资本市场，从收益 和成本角度影响人力资本投资的投资决策。但是，人力资本投资的规模、 结构和效率都是在预期市场中发生的，政府同样面临着许多投资风险。一 般来说，政府并不知道最优的人力资本投资规模、结构的信息，政府可能 被欺骗，政府可能不是为人力资本收益目标而进行人力资本投资，例如扩 大教育支出是为了获得重视教育的好名声，或是受到了某些方面的压力等。 也就是说，政府也会失灵。
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第四章 人力资本投资的成本与收益
第二节 人力资本投资成本
一、人力资本投资成本的概念及内容
人们为自己或孩子承担着许多种类型的投资：教育与培训、迁移、寻 找新工作等，这些投资都有初始支出，希望未来有丰厚的投资报酬。为 了强调这些投资与其它类型投资的相似性，经济学一般称之为人力资本 投资。 人力资本投资形成一种生产资本储备，他象物质资本一样，能够增进 产出并获得收入分配权。职业寻找与迁移虽然不会直接增进人力资源的 生产能力，但由于通过流动可以提高生产资本的价格（工资），改善市 场资源的配置，从而也会提高人力资本价值。
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第四章 人力资本投资的成本与收益
三、人力资本投资的调节机制
（一）人力资本投资中的政府调节机制
政府既是人力资本投资的主体，也是最终受益者 政府影响人力资本投资规模和效率的工具多种多 样
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第四章 人力资本投资的成本与收益
人力资本投资的调节机制
(二）人力资本投资的市场决定机制
市场在人力资本配置中始终起着基础性作用 维持人力资本投资决策的均衡市场条件是： 在各自市场上决定的边际收入等于边际成本； 在所有市场上的边际成本与边际收益相等； 投资于不同市场上的边际替代率相等
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第四章 人力资本投资的成本与收益
二、人力资本与物质资本的异同
1．资本所有权差异。人力资本所有者在现行制度下并未得到法律认可
的人力资本所有权，人力资本无法在市场上买卖。人力资本缺乏流动性， 无法在资本市场上变现，更不能继承和进行贷款抵押。这就使得人力资 本投资者很难利用外部资本市场工具规避风险，从而大大增加了人力资 本投资的风险性。 2．人力资本定价与风险补偿。在高度发达的市场经济中．资本市场 履行了物质资本的风险定价功能 .物质资本市场通过投资者对物质资本 的风险与预期收益水平进行的不同评价及相应的资本转让行为，实现了 物质资本的保值增值。但人力资本所有权无法与其所有者分割和分离的 事实，使人力资本的风险定价问题在目前的市场条件下无法解决，其直 接结果是人力资本投资一旦发生，即成为“沉淀成本”（ Sunk Cost）。 3．人力资本投资行为与消费行为很难区别。一些消费活动本身具 有提高生产能力和工作效率的作用，也可以被视为人力资本投资。教育、 迁移等活动都可能是出于提高消费者效用和满足社会文化需要的目的而 进行的。区分人力资本投资中的消费行为与投资行为，对于计算其投资 成本和收益率的影响是巨大的。与物质资本投资行为不同，人力资本投 资行为与消费行为的区分存在很大的主观随意性。
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第四章 人力资本投资的成本与收益
四、人力资本投资支出培训投资
人力资本培训支出发生在三个层面上 国家为公共服务系统的人员培训支出 企业为增进人力资本投资的培训支出 个人培训支出
任何国家都注重职业培训并承担相应的培训费用，但也存在着典 型的国家差异。在美国，由于外部劳动市场的发达，培训费用大多由 个人承担，企业主要是通过外部市场来代替公司内培训；在日本，培 训在公司内有组织有计划的进行，这主要是受长期雇佣制度影响，当 我们不愿意解雇人员时，只好培训它，而不是通过外部市场来替换它
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第四章 人力资本投资的成本与收益
培训成本支出的影响因素
（1）时间因素
培训则可以发生在人的生命周期中的任 何时期，集中发生在职业期间
（2）收益分布
培训支出收益目标导向性很强，它针对某 一需要，追求快速得到回报
（3）费用分担
培训费用分担与成本支出与投资主体的目 标直接相对应
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第四章 人力资本投资的成本与收益
（一）培训的成本支出
1.
2.
3.
4. 5.
为接受培训者提供的设备、器材、场所 和各种必需的费用 培训提供的师资及其它劳动服务的费用 培训期间不能工作或作其它的选择，造 成机会损失 因培训而付出的时间和精力损失 如果是企业，还包括由培训引起的相关 财务、管理费用的分摊
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第四章 人力资本投资的成本与收益
第四章 人力资本投资的成本与收益
企业和个人是否接受培训要满足两个约束条件
企业培训投资的未来收益贴现值必须大于或等于企业成本贴 现值 参与培训的个人未来收益贴现值也必须大于或等于个人成本 支出的贴现值
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第四章 人力资本投资的成本与收益
五、人力资本流动投资的成本
(一）流动的形式
区域流动 职业流动 垂直流动