资产专用性理论

资产专用性理论

摘要：我们以两个问题进入到对资产专用性理论的研究。发展中国家在当代加速工业化进程的战略中，对专用性资产的需求应当呈现怎么样的特征？对中国经济长期动态产生了什么影响？

关键词：资产专用性投资分析

一、资产专用性理论简介

对于专用性资产的价值，我们可以引用美国经济学家劳伦斯·克莱因（lawrence klein）的”可占用性准租”的概念，即一项专用性资产在最优使用和次优使用上的价值之差。他认为，在资产具有专用性的条件下，交易的一方具有利用契约不完全性而去占用另一方准租金的动机。交易成本理论认为，对于专用性资产进行投资对交易方会产生事后的机会主义动机，通俗地说是敲竹杠行为。这实际上反映了专用性资产可以为产权主体带来超额利润这样一个事实。对一个企业而言，一旦专用性资产投资到位，就不能再假定其竞争对手仍然与其处于同一起跑线上。在这种情况下，该企业实现的经济利润中包含着这种专用性资产带来的超额利润（可占用性准租）。但是如果这种专用性资产被重新配置于其他用途或者其他地域，那么不仅这种可占用性准租无法实现，就连其投资成本可能都无法收回。

二、资产专用性在实际中的情况

2.1专用性资产的利弊

专用性资产可占用准租带来的超额利润是每个国家都获得的，

发展中国家也不例外，他们也想获得这一超额利润来发展自己，加速自己的工业化进程。

根据资产专用性的多种形式可知

①对专用性的人力资本的需求是呈现上升的趋势的，特别是高科技人才，这将是一个发展中国家崛起的必要条件。

②对专用性物质资本包括场地、物质资源、品牌资产的需要也是呈现上升趋势的。但是对于专项资产的需求虽然也是上升的，但是由于害怕交易另一方（另一国）的事后机会主义导致自己一方损失而必须小心谨慎。

资产专用性是国际贸易中的作用是不可忽视的。它不仅引发了交易活动的事前反应，而且还涉及交易活动的事后规则。当一国国内的资产投入具有资产专用性时，该国与另一国之间的贸易协议就会使其在讨价还价中失去力量，有被人牵着鼻子走的可能，从而产生敲竹杠问题。

2.2以供应链说明资产专用性理论

供应链是围绕核心企业，通过对信息流，物流，资金流的控制，从采购原材料开始，制成中间产品以及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中的将供应商，制造商，分销商，零售商，直到最终用户连成一个整体的功能网链结构。它不仅是一条连接供应商到用户的物流链、信息链、资金链，而且是一条增值链，物料在供应链上因加工、包装、运输等过程而增加其价值，给相关企业带来收益。

铁矿石供应商主要为巴西的淡水河谷、澳洲的力拓和必和必拓三大巨头。近几年来，铁矿石供应商正在逐渐打破40年来的长期协议价格，每年都会提升价码，宝钢等国内大型钢铁企业每年都在承受逐年涨价带来的成本问题，有人戏称铁矿石的价格飙升成为”疯狂的石头”，有人则夸张的表示国内钢铁公司正在被谋杀。三大铁矿石巨头之所以握有如此强大的谈判力量，主要由于铁矿石的地理分布导致他们垄断了整个铁矿石开采行业。其他国家的钢铁公司只能从这三家手中购买铁矿石，从这个意义上讲，钢铁公司的资产对于铁矿石三巨头来说，具有很高的资产专用性，除了三巨头外，钢铁公司几乎别无选择。

而另一方面，我们也看到，日本的钢铁企业在谈判过程中，往往表现出更高的提价承受力。铁矿石谈判采取首发价的原则，即一旦供应商任意一方和钢厂任意一方价格达成一致，则本年度铁矿石谈判就会结束，其他供需双方均接受此价格为新的年度价格。日本钢铁公司似乎并没有被上游供应商的敲竹杠行为困扰太多，原因就在于它们在一定程度上进行了向上游的纵向一体化：日本钢铁公司在三大铁矿石巨头中均持有一定股份，其中在淡水河谷的持股比例高达18%。钢铁公司与铁矿石供应商在所有权上进行了一定程度的整合之后，双方之间的利益冲突就会减少很多。

2.3中国在资产专用性方面存在的问题

目前中国的gdp总量是全世界排第二，但是平均却非常低。并且当前中国经济快速发展是以牺牲巨大的环境资源为代价的。

中国是世界的工厂，却拿不到很多高新技术，被别国控制着专用性很强的生产资产。

①像铁矿石这样专用性很强的资产将长时间控制中国，制约中国长期经济发展。

②工业的快速发展对于那些高科技含量的专用性资产的需求也是相当大的，但是发达国家决不会轻议让出自己这些资产。我们将长期受到发达国家在那些高科技术上的控制。

③那些为别国生产而投入的专项资产也受到他国的制约，随着人民币汇率的走高，中国的生产成本将变大，将导致那些低利润的产业向成本更低的发展中国家迁移，有些专用性程度很高的资产将损失严重，这是将来中国要面临的一个大问题。

三、专用性资产的投资分析

①实线代表国家投资专用性资产长期合理的情况

②粗的虚线代表国家投资专用性资产短期合理的情况

③虚线的曲线代表国家投资专用性资产不合理的情况

通过上图我们可以看出，国家投资会出现三种情况。第一种情况就是实线部分，这部分专用性资产投资是长期合理的情况，只有每种投资都达到这种情况才会实现可持续发展。长期合理就是随着专用性程度的提高，投资带来的收益是会增加的，并且到达最大的专用性程度的时候会保持一段时间的高增长，边际收益递减得比较慢。可能由于科技的发展，这部分专用性资产会出现的专型的问题，但是之前他已经给我们带来了可观的收入。

那根粗的虚线代表是的是专用性资产投资短期是合理的情况，这可能是由于目光短浅，只在乎眼前利益不在乎长远利益的结果。短期内收益可能增长得比长期收益高，但是到达顶点速度也相对较快，并且边际收益递减的速度也比较快，可能到达某点后到达负增长的情况。这种方式的投资是中国目前面临的最大问题。就中国目前的情况而言，经济总量增长得很快，但都是以具大的环境和资源为代价换来的发展，这种发展会预到瓶颈，所以我国需要加大经济发展方式的转变。

第三种情况就是上图虚线部分，这种短期发展都不合理，而且边际收益很低，并且递减得很快。这种情况大部分是由于寻租所引起的，导致资源配置很不合理，而收获得只有很少一部分的人。这种情况在中国是个很大的问题，亟待政府严格的治理。

针对上述图所述的三种情况，中国需要在以下方面做出调整。

①中国必须通过参股大的公司或是开发新的可代替资源来应付生产专用性资源上受人制约的情况。

②只有通过提高自主创新能力才能摆脱那些发达国家在技术上的控制。

③对于那些为他国生产而投入的专项资产，我们应该发现他转换成其它用途的最优情况。

④加强发展中国家间的合作也是应对专项资产上制约的好方法。

参考文献：