公司资本制度
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理登记的抵押物的，应当通知抵押权人并告知受让人
转让物已经抵押的情况；抵押人未通知抵押权人或者
未告知受让人的，转让行为无效”。 n “关于适用《担保法》若干问题的解释”第67
条：“抵押权存续期间，抵押人转让抵押物未通知抵
押权人或者未告知受让人的，如果抵押物已经登记的， 抵押权人仍可以行使抵押权；取得抵押物所有权的受
n 第43条：“股东会会议由股东按照出资 比例行使表决权；但是，公司章程另有
规定的除外”。
n 第104条：“股东出席股东大会会议，所 持每一股份有一表决权”。
公司资本制度
对中外合资企业的处理
n 《中外合资经营企业合营各方出资的若干规定的补充 规定》（1997年）中规定：中外合资各方不能同步缴 付出资的，只能按照实际缴付的出资额比例分配收益； 对中外合资经营企业中控股（包括相对控股）的投资 者，在其实际交付的投资额未达到其认缴的全部出资 额前，不能取得企业决策权。
n 《国务院法制办公室对<商务部关于请对中外合资经营 企业合营各方出资及外商投资企业清算相关行政法规 条文具体应用问题予以解释的函>的复函》（2005年） 中规定：上述补充规定中所称“企业决策权”是指作 为企业出资人的所有决策权。
公司资本制度
如何分配利润？
n 第35条：“股东按照实缴的出资比例分取红利；
公司资本制度
注册资本
n 假设状态；公司刚刚成立 n 公司现有财产＝股东认购股份的数量x每
股价格
公司资本制度
刚成立公司的资产负债表
资产
现金
50000
负债
0
所有者权益
股本：面额100
500股普通股 50000
盈余
0
50000
50000
公司资本制度
面额股份
n 便利确定股票价格－－股东出资平等
公司资本制度
能否转让？
n 尚未缴付的出资义务由谁承担？ n 原股东？ n 新股东？
公司资本制度
非货币资产评估作价
n 《公司法》第27条二款：
n “对作为出资的非货币财产应当评估作 价，核实财产，不得高估或者低估作价。
法律、行政法规对评估作价有规定的， 从其规定”。
公司资本制度
财政部的规定
n 根据《公司法》第27条的规定，企业以 实物、知识产权、土地使用权等非货币 资产出资设立公司的，应当评估作价， 核实资产。国有及国有控股企业以非货 币资产出资或者接受其他企业的非货币 资产出资，应当遵守国家有关资产评估 的规定，委托有资格的资产评估机构和 执业人员进行；其他的非货币资产出资 的评估行为，可以参照执行。
一时； n ……
n 本条的立法目的何在？
公司资本制度
最低资本限额
n 第26条二款：“有限责任公司注册资本的最低 限额为人民币三万元。法律、行政法规对有限 责任公司注册资本的最低限额有较高规定的， 从其规定”。
n 第59条：“一人有限责任公司的注册资本最低 限额为人民币十万元”。
n 第81条三款：“股份有限公司注册资本的最低 限额为人民币五百万元。法律、行政法规对股 份有限公司注册资本的最低限额有较高规定的， 从其规定”。
公司资本制度
如何适用？
n 对于新增股东出资 n 对于注册资本变化
公司资本制度
出资缴纳
n 第26条一款：“……（有限责任）公司全体股东的首 次出资额不得低于注册资本的百分之二十，也不得低
于法定的注册资本最低限额，其余部分由股东自公司 成立之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年 内缴足”。 n 第81条一款：“……（发起设立的股份有限）公司全 体发起人的首次出资额不得低于注册资本的百分之二 十，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足；
n 按照公司性质：发起设立与募集设立？ n 按照证券发行性质：公开发行与非公开
发行？
公司资本制度
n 《公司法》第137条规定：“公司发行新 股募足股款后，必须向公司登记机关办 理变更登记，并公告” 。
n 变更实收资本？ n 变更注册资本？
公司资本制度
尚未足额缴纳的股权如何对待？
n 股东按照认缴股份还是按照实缴股份行 使表决权？
土地 专利
16000 8000 54000 15000
5000 1000
99000
负债 应付账款
3000 3000
所有者权益 股本 盈余
50000 46000 96000 99000
公司资本制度
法定资本的涵义
n 法定资本表现以货币计量 n 该金额最初为股票的票面金额乘以已发
行股票数 n 法定资本出现在资本负债表的右下方而
公司资本制度
分期缴纳的意义
n 最大程度发挥资本的效益 n 谁来决定何时出资？
公司资本制度
新增股份的出资
n 第179条：“有限责任公司增加注册资本 时，股东认缴新增资本的出资，依照本 法设立有限责任公司缴纳出资的有关规 定执行。
n 股份有限公司为增加注册资本发行新股 时，股东认购新股，依照本法设立股份 有限公司缴纳股款的有关规定执行”。
资产 现金 应收账款 存款
20000 6000 10000
土地 专利
5000 1000
42000
负债
银行借款 10000
应付账款 2000
12000
所有者权益
股本
50000
盈余
－20000
30000
42000
公司资本制度
2年后的另一种可能
资产 现金 应收账款 证券 存货
公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出
资比例认缴出资。但是，全体股东约定不按照 出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认
缴出资的除外”。 n 第167条三款：“公司弥补亏损和提取公积金
后所余税后利润，有限责任公司依照本法第三
十五条的规定分配；股份有限公司按照股东持 有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定
完毕的，为法定资本制；如果对于设立 时发行多少股份没有要求的，为授权资 本制；如果对于设立时发行股本最低比 例要求的，为折衷资本制。
公司资本制度
分期缴纳是对缴纳出资的要求
n 分期缴纳以注册资本为标准
n 一个股份公司发行100万股股票，每股1 元，发行价格每股10元。注册资本100万。 如果认缴股东首次只需要缴纳每股5元的 价格的，则实收资本为100万元（溢价 400万元进入资本公积）。
公司资本制度
n 最低资本限额是指注册资本，不是公司净资产； n 其他法律对于注册资本最低限额也有规定：
n 《保险法》第73条：“设立保险公司，其注册资本的 最低限额为人民币二亿元”。
n 《商业银行法》第13条：“设立全国性商业银行的注 册资本最低限额为十亿元人民币。设立城市商业银行 的注册资本最低限额为一亿元人民币，设立农村商业 银行的注册资本最低限额为五千万元人民币”。
公司资本制度
验资
n 第29条 n 股东缴纳出资后，必须经依法设立的验
公司资本制度
非货币出资的条件
n 可以用货币估价 n 可以依法转让
公司资本制度
行政法规明确禁止的出资形式
n 《公司登记管理条例》第14条二款：
n “股东不得以劳务、信用、自然人姓名、 商誉、特许经营权或者设定担保的财产
等作价出资”。
公司资本制度
设定担保的财产
n 《担保法》第49条：“抵押期间，抵押人转让已办
非左方，因此不代表任何具体财产； n 法定资本意味着股东曾经支付了该金额
作为获得股票的代价，因此传递的是过 去的信息。
公司资本制度
资本三原则
n 资本确定 n 资本不变 n 资本维持
公司资本制度
2、资本进入制度－－出资
n 注册资本与实收资本 n 最低资本限额 n 出资形式 n 出资方式 n 法律责任
n 对债权人：
n 法院承认股票认购人负有出资义务； n 习惯上假定股东出资义务的计算方式为认购股数乘以
股票面额 n 承认至少某些债权人在某些情况下有权强制执行认购
人的出资责任
公司资本制度
另一种假设：公司已经营10年
n 股东最初投入的资本已经不重要 n 股票面额与股份的实际价格不匹配
公司资本制度
公司成立2年后的资产负债表
股本总额”。
公司资本制度
n 第7条二款规定：“公司营业执照应当载
明公司的名称、住所、注册资本、实收 资本、经营范围、法定代表人姓名等事
项”。
公司资本制度
实收资本变更
n 《公司登记管理条例》第32条规定：“公司变 更实收资本的，应当提交依法设立的验资机构 出具的验资证明，并应当按照公司章程载明的 出资时间、出资方式缴纳出资。公司应当自足 额缴纳出资或者股款之日起30日内申请变更登 记”；
让人，可以代替债务人清偿其全部债务，使抵押权消 灭。受让人清偿债务后可以向抵押人追偿。
如果抵押物未经登记的，抵押权不得对抗受让人，
因此给抵押权人造成损失的，由抵押人承担赔偿责任。
公司资本制度
货币出资比例要求
n 第27条三款：“全体股东的货币出资金 额不得低于有限责任公司注册资本的百 分之三十”。
n 立法理由？
不按持股比例分配的除外”。
公司资本制度
如何分配剩余财产？
n 第187条二款：“公司财产在分别支付清 算费用、职工的工资、社会保险费用和 法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司 债务后的剩余财产，有限责任公司按照
股东的出资比例分配，股份有限公司按
照股东持有的股份比例分配”。
n 关键在于：未足额缴纳的股份是否承担 经营风险？
公司资本制度
2020/11/6
公司资本制度
1、法定资本制度的含义
n 债权人对债务人公司的要求
n 债务人有足够财产 n 债务人很少有其他一般债权人 n 债务人不会有其他担保债权人 n 在债权人清偿之前股东不会优先受偿
公司资本制度
股东对所投资公司的要求
n 股东出资越少越好 n 负债越多越好 n 定期得到偿付 n 股东之间出资条件平等
n （3）由于法定最低限额为公司设立的条 件，因此，我国的司法实务中对于虚假 出资未达到最低限额的，认为公司设立 无效。
公司资本制度
出资方式
n 第27条：“股东可以用货币出资，也可
以用实物、知识产权、土地来自百度文库用权等可 以用货币估价并可以依法转让的非货币
财产作价出资；但是法律、行政法规规 定不得作为出资的财产除外”。 n 第83条：“发起人的出资方式，适用本 法第二十七条的规定”。
公司资本制度
为什么规定最低资本限额？
n 功能： n 保护债权人？ n 设置公司设立门槛？ n 保证投资人的诚信？
公司资本制度
最低资本限额的强制性
n （1）第26条一款：有限公司全体股东的 首次出资额不得低于注册资本最低限额；
n （2）第178条三款：“公司减资后的注 册资本不得低于法定的最低限额”；
公司资本制度
如何适用？
n 假设一个有限公司注册资本100万，设立 时全体股东首次出资50万元。公司成立3 年后增资20万，请问：
n 新增股东首次出资的比例应当为多少？ n 新增股东应当在多少年内缴足出资？
公司资本制度
如何适用？（2）
n 第179条二款：“股份有限公司为增加注 册资本发行新股时，股东认购新股，依 照本法设立股份有限公司缴纳股款的有 关规定执行”。
公司资本制度
注册资本和实收资本
n 《公司法》第26条一款：“有限责任公司的注
册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴
的出资额”。 n 第81条一款：“股份有限公司采取发起设立方
式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的
全体发起人认购的股本总额”。
n 第81条二款：“股份有限公司采取募集方式设
立的，注册资本为在公司登记机关登记的实收
n 第40条：“变更登记事项涉及《企业法人营业 执照》载明事项的，公司登记机关应当换发营 业执照”。
公司资本制度
资本与实际状态不符
n 《公司法》第101条： n 股东大会应当每年召开一次年会。有下列情形
之一的，应当在两个月内召开临时股东大会： n ……
n (二)公司未弥补的亏损达实收股本总额三分之
公司资本制度
债权人与股东的冲突
债权人希望公司有足够 股东希望投入公司的风 财产，并且其权利优先。 险财产越少越好。
债权人希望公司不要创 股东希望扩大借款比例，
设更多债务。
以利用杠杆效用。
债权人希望股东在债务 偿还前不要从公司财产 中获得支付。
股东则希望能够从公司 利润中获得定期分配。
债权人也不希望股东获 股东则希望获得分配的 得任何其他形式的支付。 最大自由。
其中投资公司可以在五年内缴足。在缴足前，不得向 他人募集股份”。
n 第81条二款：“股份有限公司采取募集方式设立的， 注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额”。
公司资本制度
分期缴纳与授权资本
n 授权资本是授权发行的概念
n 公司注册资本100万，每股面值1元，有 100万股。如果要求设立时必须全部发行
转让物已经抵押的情况；抵押人未通知抵押权人或者
未告知受让人的，转让行为无效”。 n “关于适用《担保法》若干问题的解释”第67
条：“抵押权存续期间，抵押人转让抵押物未通知抵
押权人或者未告知受让人的，如果抵押物已经登记的， 抵押权人仍可以行使抵押权；取得抵押物所有权的受
n 第43条：“股东会会议由股东按照出资 比例行使表决权；但是，公司章程另有
规定的除外”。
n 第104条：“股东出席股东大会会议，所 持每一股份有一表决权”。
公司资本制度
对中外合资企业的处理
n 《中外合资经营企业合营各方出资的若干规定的补充 规定》（1997年）中规定：中外合资各方不能同步缴 付出资的，只能按照实际缴付的出资额比例分配收益； 对中外合资经营企业中控股（包括相对控股）的投资 者，在其实际交付的投资额未达到其认缴的全部出资 额前，不能取得企业决策权。
n 《国务院法制办公室对<商务部关于请对中外合资经营 企业合营各方出资及外商投资企业清算相关行政法规 条文具体应用问题予以解释的函>的复函》（2005年） 中规定：上述补充规定中所称“企业决策权”是指作 为企业出资人的所有决策权。
公司资本制度
如何分配利润？
n 第35条：“股东按照实缴的出资比例分取红利；
公司资本制度
注册资本
n 假设状态；公司刚刚成立 n 公司现有财产＝股东认购股份的数量x每
股价格
公司资本制度
刚成立公司的资产负债表
资产
现金
50000
负债
0
所有者权益
股本：面额100
500股普通股 50000
盈余
0
50000
50000
公司资本制度
面额股份
n 便利确定股票价格－－股东出资平等
公司资本制度
能否转让？
n 尚未缴付的出资义务由谁承担？ n 原股东？ n 新股东？
公司资本制度
非货币资产评估作价
n 《公司法》第27条二款：
n “对作为出资的非货币财产应当评估作 价，核实财产，不得高估或者低估作价。
法律、行政法规对评估作价有规定的， 从其规定”。
公司资本制度
财政部的规定
n 根据《公司法》第27条的规定，企业以 实物、知识产权、土地使用权等非货币 资产出资设立公司的，应当评估作价， 核实资产。国有及国有控股企业以非货 币资产出资或者接受其他企业的非货币 资产出资，应当遵守国家有关资产评估 的规定，委托有资格的资产评估机构和 执业人员进行；其他的非货币资产出资 的评估行为，可以参照执行。
一时； n ……
n 本条的立法目的何在？
公司资本制度
最低资本限额
n 第26条二款：“有限责任公司注册资本的最低 限额为人民币三万元。法律、行政法规对有限 责任公司注册资本的最低限额有较高规定的， 从其规定”。
n 第59条：“一人有限责任公司的注册资本最低 限额为人民币十万元”。
n 第81条三款：“股份有限公司注册资本的最低 限额为人民币五百万元。法律、行政法规对股 份有限公司注册资本的最低限额有较高规定的， 从其规定”。
公司资本制度
如何适用？
n 对于新增股东出资 n 对于注册资本变化
公司资本制度
出资缴纳
n 第26条一款：“……（有限责任）公司全体股东的首 次出资额不得低于注册资本的百分之二十，也不得低
于法定的注册资本最低限额，其余部分由股东自公司 成立之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年 内缴足”。 n 第81条一款：“……（发起设立的股份有限）公司全 体发起人的首次出资额不得低于注册资本的百分之二 十，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足；
n 按照公司性质：发起设立与募集设立？ n 按照证券发行性质：公开发行与非公开
发行？
公司资本制度
n 《公司法》第137条规定：“公司发行新 股募足股款后，必须向公司登记机关办 理变更登记，并公告” 。
n 变更实收资本？ n 变更注册资本？
公司资本制度
尚未足额缴纳的股权如何对待？
n 股东按照认缴股份还是按照实缴股份行 使表决权？
土地 专利
16000 8000 54000 15000
5000 1000
99000
负债 应付账款
3000 3000
所有者权益 股本 盈余
50000 46000 96000 99000
公司资本制度
法定资本的涵义
n 法定资本表现以货币计量 n 该金额最初为股票的票面金额乘以已发
行股票数 n 法定资本出现在资本负债表的右下方而
公司资本制度
分期缴纳的意义
n 最大程度发挥资本的效益 n 谁来决定何时出资？
公司资本制度
新增股份的出资
n 第179条：“有限责任公司增加注册资本 时，股东认缴新增资本的出资，依照本 法设立有限责任公司缴纳出资的有关规 定执行。
n 股份有限公司为增加注册资本发行新股 时，股东认购新股，依照本法设立股份 有限公司缴纳股款的有关规定执行”。
资产 现金 应收账款 存款
20000 6000 10000
土地 专利
5000 1000
42000
负债
银行借款 10000
应付账款 2000
12000
所有者权益
股本
50000
盈余
－20000
30000
42000
公司资本制度
2年后的另一种可能
资产 现金 应收账款 证券 存货
公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出
资比例认缴出资。但是，全体股东约定不按照 出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认
缴出资的除外”。 n 第167条三款：“公司弥补亏损和提取公积金
后所余税后利润，有限责任公司依照本法第三
十五条的规定分配；股份有限公司按照股东持 有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定
完毕的，为法定资本制；如果对于设立 时发行多少股份没有要求的，为授权资 本制；如果对于设立时发行股本最低比 例要求的，为折衷资本制。
公司资本制度
分期缴纳是对缴纳出资的要求
n 分期缴纳以注册资本为标准
n 一个股份公司发行100万股股票，每股1 元，发行价格每股10元。注册资本100万。 如果认缴股东首次只需要缴纳每股5元的 价格的，则实收资本为100万元（溢价 400万元进入资本公积）。
公司资本制度
n 最低资本限额是指注册资本，不是公司净资产； n 其他法律对于注册资本最低限额也有规定：
n 《保险法》第73条：“设立保险公司，其注册资本的 最低限额为人民币二亿元”。
n 《商业银行法》第13条：“设立全国性商业银行的注 册资本最低限额为十亿元人民币。设立城市商业银行 的注册资本最低限额为一亿元人民币，设立农村商业 银行的注册资本最低限额为五千万元人民币”。
公司资本制度
验资
n 第29条 n 股东缴纳出资后，必须经依法设立的验
公司资本制度
非货币出资的条件
n 可以用货币估价 n 可以依法转让
公司资本制度
行政法规明确禁止的出资形式
n 《公司登记管理条例》第14条二款：
n “股东不得以劳务、信用、自然人姓名、 商誉、特许经营权或者设定担保的财产
等作价出资”。
公司资本制度
设定担保的财产
n 《担保法》第49条：“抵押期间，抵押人转让已办
非左方，因此不代表任何具体财产； n 法定资本意味着股东曾经支付了该金额
作为获得股票的代价，因此传递的是过 去的信息。
公司资本制度
资本三原则
n 资本确定 n 资本不变 n 资本维持
公司资本制度
2、资本进入制度－－出资
n 注册资本与实收资本 n 最低资本限额 n 出资形式 n 出资方式 n 法律责任
n 对债权人：
n 法院承认股票认购人负有出资义务； n 习惯上假定股东出资义务的计算方式为认购股数乘以
股票面额 n 承认至少某些债权人在某些情况下有权强制执行认购
人的出资责任
公司资本制度
另一种假设：公司已经营10年
n 股东最初投入的资本已经不重要 n 股票面额与股份的实际价格不匹配
公司资本制度
公司成立2年后的资产负债表
股本总额”。
公司资本制度
n 第7条二款规定：“公司营业执照应当载
明公司的名称、住所、注册资本、实收 资本、经营范围、法定代表人姓名等事
项”。
公司资本制度
实收资本变更
n 《公司登记管理条例》第32条规定：“公司变 更实收资本的，应当提交依法设立的验资机构 出具的验资证明，并应当按照公司章程载明的 出资时间、出资方式缴纳出资。公司应当自足 额缴纳出资或者股款之日起30日内申请变更登 记”；
让人，可以代替债务人清偿其全部债务，使抵押权消 灭。受让人清偿债务后可以向抵押人追偿。
如果抵押物未经登记的，抵押权不得对抗受让人，
因此给抵押权人造成损失的，由抵押人承担赔偿责任。
公司资本制度
货币出资比例要求
n 第27条三款：“全体股东的货币出资金 额不得低于有限责任公司注册资本的百 分之三十”。
n 立法理由？
不按持股比例分配的除外”。
公司资本制度
如何分配剩余财产？
n 第187条二款：“公司财产在分别支付清 算费用、职工的工资、社会保险费用和 法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司 债务后的剩余财产，有限责任公司按照
股东的出资比例分配，股份有限公司按
照股东持有的股份比例分配”。
n 关键在于：未足额缴纳的股份是否承担 经营风险？
公司资本制度
2020/11/6
公司资本制度
1、法定资本制度的含义
n 债权人对债务人公司的要求
n 债务人有足够财产 n 债务人很少有其他一般债权人 n 债务人不会有其他担保债权人 n 在债权人清偿之前股东不会优先受偿
公司资本制度
股东对所投资公司的要求
n 股东出资越少越好 n 负债越多越好 n 定期得到偿付 n 股东之间出资条件平等
n （3）由于法定最低限额为公司设立的条 件，因此，我国的司法实务中对于虚假 出资未达到最低限额的，认为公司设立 无效。
公司资本制度
出资方式
n 第27条：“股东可以用货币出资，也可
以用实物、知识产权、土地来自百度文库用权等可 以用货币估价并可以依法转让的非货币
财产作价出资；但是法律、行政法规规 定不得作为出资的财产除外”。 n 第83条：“发起人的出资方式，适用本 法第二十七条的规定”。
公司资本制度
为什么规定最低资本限额？
n 功能： n 保护债权人？ n 设置公司设立门槛？ n 保证投资人的诚信？
公司资本制度
最低资本限额的强制性
n （1）第26条一款：有限公司全体股东的 首次出资额不得低于注册资本最低限额；
n （2）第178条三款：“公司减资后的注 册资本不得低于法定的最低限额”；
公司资本制度
如何适用？
n 假设一个有限公司注册资本100万，设立 时全体股东首次出资50万元。公司成立3 年后增资20万，请问：
n 新增股东首次出资的比例应当为多少？ n 新增股东应当在多少年内缴足出资？
公司资本制度
如何适用？（2）
n 第179条二款：“股份有限公司为增加注 册资本发行新股时，股东认购新股，依 照本法设立股份有限公司缴纳股款的有 关规定执行”。
公司资本制度
注册资本和实收资本
n 《公司法》第26条一款：“有限责任公司的注
册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴
的出资额”。 n 第81条一款：“股份有限公司采取发起设立方
式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的
全体发起人认购的股本总额”。
n 第81条二款：“股份有限公司采取募集方式设
立的，注册资本为在公司登记机关登记的实收
n 第40条：“变更登记事项涉及《企业法人营业 执照》载明事项的，公司登记机关应当换发营 业执照”。
公司资本制度
资本与实际状态不符
n 《公司法》第101条： n 股东大会应当每年召开一次年会。有下列情形
之一的，应当在两个月内召开临时股东大会： n ……
n (二)公司未弥补的亏损达实收股本总额三分之
公司资本制度
债权人与股东的冲突
债权人希望公司有足够 股东希望投入公司的风 财产，并且其权利优先。 险财产越少越好。
债权人希望公司不要创 股东希望扩大借款比例，
设更多债务。
以利用杠杆效用。
债权人希望股东在债务 偿还前不要从公司财产 中获得支付。
股东则希望能够从公司 利润中获得定期分配。
债权人也不希望股东获 股东则希望获得分配的 得任何其他形式的支付。 最大自由。
其中投资公司可以在五年内缴足。在缴足前，不得向 他人募集股份”。
n 第81条二款：“股份有限公司采取募集方式设立的， 注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额”。
公司资本制度
分期缴纳与授权资本
n 授权资本是授权发行的概念
n 公司注册资本100万，每股面值1元，有 100万股。如果要求设立时必须全部发行