金融风险管理的基本框架概述(PPT 44张)
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风险与风险管理课件PPT(共 44张)
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• 经济风险是指在生产和销售等经营活动中由于 受各种市场供求关系、经济贸易条件等因素变 化的影响或经营者决策失误，对前景预期出现 偏差等，导致经营失败的风险
• 技术风险是指伴随着科学技术的发展，生产方 式的改变而威胁人们的生产与生活的风险
9
2.依据风险的性质分类，风险有纯粹风险和投机风险 • 纯粹风险是指只有损失机会而无获利可能的风险
第一章 风险与风险管理
第一节 风险概述 第二节 风险管理 第三节 风险、风险管理与保险
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第一节 风险概述
一、风险的概念 （一）风险的含义
风险一般是指某种事件发生的不确定性 风险的特定含义是指某种损失发生的不确定性
（二）风险的构成要素
1．风险因素。风险因素是指促使某一特定损失发 生或增加其发生的可能性或扩大其损失程度的原因。 它是风险事故发生的潜在原因，是造成损失的内在 或间接原因
• 风险是一个客观概念，其大小可以用客观尺度加以度量 • 风险的大小取决于其所致损失概率分布的期望值和方差 • 在特定的客观情况下，在特定的期间内，风险的大小是
指某种损失的预期结果与实际结果之间的差异程度
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（三）风险的分类
1. 依风险产生的原因分类，风险有自然风险、社会风险、 政治风险、经济风险和技术风险
• 信用风险是指在经济交往中，权利人与义务人之间，由于 一方违约或违法致使对方遭受经济损失的风险。
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6.依风险造成的损失的多寡分类，风险有巨灾风 险和巨额风险 • 巨灾风险是指风险事故发生殃及的范围巨大的 风险 • 巨额风险是指标的物价值巨大，一旦该标的遭 灾受损，损失金额也巨大的风险
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各类风险交叉作用
风险因素
风 风险事故
险
损失
• 经济风险是指在生产和销售等经营活动中由于 受各种市场供求关系、经济贸易条件等因素变 化的影响或经营者决策失误，对前景预期出现 偏差等，导致经营失败的风险
• 技术风险是指伴随着科学技术的发展，生产方 式的改变而威胁人们的生产与生活的风险
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2.依据风险的性质分类，风险有纯粹风险和投机风险 • 纯粹风险是指只有损失机会而无获利可能的风险
第一章 风险与风险管理
第一节 风险概述 第二节 风险管理 第三节 风险、风险管理与保险
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第一节 风险概述
一、风险的概念 （一）风险的含义
风险一般是指某种事件发生的不确定性 风险的特定含义是指某种损失发生的不确定性
（二）风险的构成要素
1．风险因素。风险因素是指促使某一特定损失发 生或增加其发生的可能性或扩大其损失程度的原因。 它是风险事故发生的潜在原因，是造成损失的内在 或间接原因
• 风险是一个客观概念，其大小可以用客观尺度加以度量 • 风险的大小取决于其所致损失概率分布的期望值和方差 • 在特定的客观情况下，在特定的期间内，风险的大小是
指某种损失的预期结果与实际结果之间的差异程度
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（三）风险的分类
1. 依风险产生的原因分类，风险有自然风险、社会风险、 政治风险、经济风险和技术风险
• 信用风险是指在经济交往中，权利人与义务人之间，由于 一方违约或违法致使对方遭受经济损失的风险。
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6.依风险造成的损失的多寡分类，风险有巨灾风 险和巨额风险 • 巨灾风险是指风险事故发生殃及的范围巨大的 风险 • 巨额风险是指标的物价值巨大，一旦该标的遭 灾受损，损失金额也巨大的风险
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各类风险交叉作用
风险因素
风 风险事故
险
损失
第二章金融风险管理的基本框架
例如，在2004年爆出巨亏之前，中航油也曾有一 个设计完善的风险管理体系，其中规定每个交易 员承担的损失达到50万美元时，就必须立即斩仓 止损。
无论是中航油的具体交易人员还是高级管理者， 显然都没有严格遵循这一制度，最终导致了5.5亿 美元的亏损。
下面专栏中的案例同样说明，如果缺失基本的风 险意识，无论多高水平的风险管理技术都不能使 银行幸免于难。
缺乏健康的金融风险文化氛围是现阶段我国金融 业普遍存在的问题。反映在，现实中出现了两种 截然对立的现象：
一方面，部分机构风险意识薄弱，过分注重业务 规模发展，将风险管理与业务发展看成是一对相 互对立的矛盾。
另一方面，部分机构对风险管理的认识仍然停留 在风险控制上，过于强调对风险的规避。
由于受历史条件、经营环境、管理偏好等多种因 素的影响，金融机构的风险管理组织架构在实践 中呈现出多样性：
直线型
职能型
直线职能型
事业部型
矩阵型
不同的模式各有其利弊。结合金融风险管 理的发展趋势和国际先进金融机构的经验
→ 一个设计良好的金融风险管理组织架构 至少应具备以下特性：
1、全面性
（三）风险识别
风险的发生具有不确定性，管理者应充分 考虑会影响其发生的各种内外部因素。
外部因素来源于经济、自然环境、政治、 社会和技术等方面；
内部因素反映了管理者所作的选择，包括 金融机构的基础设施、人员、业务流程和 技术等事项。
（四）风险评估
风险评估可以使金融机构了解潜在的风险 因素如何影响其目标的实现。
管理者应从两个方面对风险进行评估—— 风险发生的可能性及影响。
（五）风险应对
管理者可以制定不同的风险方案，并在风险容忍 度和成本效益原则的约束下，考虑每个方案对事 项的影响，最终选择和执行一个最佳方案。
《金融风险管理框架》PPT课件
4、独立性原则：要求风险管理的检查、评价部门应当 独立于风险管理的管理执行部门，并有直接向董事会和 高级管理层报告的渠道。
5、程序性原则：它要求金融机构风险管理体系组织结 构的安排应当严格遵循事前授权、事中执行和事后审计 监督三道程序。
管理课件
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二、金融机构组织结构的核心环节
包括：
（一）董事会和风险管理委员会 （二）风险管理部 （三）业务系统
认识有限。
管理课件
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（二）事业部型组织结构模式
1、涵义：整个金融机构按业务种类划分为不同的 事业部，便于对相关业务进行专业化经营，形成 相应的利润中心。此种模式适用于资产规模较大、 经营业务种类较多的银行。
金融机构
个人金融部 企业金融部 基金管理部
管理课件
信托部
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2、优点 （1）整个组织能够快速适应外界环境的变化， 能够实现跨职能部门的高度协调，各事业分 部容易适应并应对不同的产品、地区和顾客； （2）有利于决策的分权化 （3）风险部门设在各个事业部内部，有利于 各个事业部有针对性地对本部门所面临的风 险及时监督和控制
管理课件
5
三、金融风险管理的预警系统
1、涵义
通过内部的研究部门或外部的咨询机构，对经营活动中 出现的金融风险进行监测和预警，以引起有关人员的注 意，并供他们在决策时参考。
2、预警系统的建立
可从以下三个方面加以建立： （1）根据本机构的历史经验，来建立相应的预警信号
如推测市场资金的供求趋势，建立资本金变化的警戒线
2、运作 (1)建立多种风险测量的模型 ①市场风险测量模型：VaR、ES等模型 ②信用风险测量模型：J.P.摩根的Creditmetrics模型、 KMV模型、瑞士信贷银行的CreditRisk＋模型、麦肯锡 公司的CreditPortfolioView模型
5、程序性原则：它要求金融机构风险管理体系组织结 构的安排应当严格遵循事前授权、事中执行和事后审计 监督三道程序。
管理课件
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二、金融机构组织结构的核心环节
包括：
（一）董事会和风险管理委员会 （二）风险管理部 （三）业务系统
认识有限。
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（二）事业部型组织结构模式
1、涵义：整个金融机构按业务种类划分为不同的 事业部，便于对相关业务进行专业化经营，形成 相应的利润中心。此种模式适用于资产规模较大、 经营业务种类较多的银行。
金融机构
个人金融部 企业金融部 基金管理部
管理课件
信托部
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2、优点 （1）整个组织能够快速适应外界环境的变化， 能够实现跨职能部门的高度协调，各事业分 部容易适应并应对不同的产品、地区和顾客； （2）有利于决策的分权化 （3）风险部门设在各个事业部内部，有利于 各个事业部有针对性地对本部门所面临的风 险及时监督和控制
管理课件
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三、金融风险管理的预警系统
1、涵义
通过内部的研究部门或外部的咨询机构，对经营活动中 出现的金融风险进行监测和预警，以引起有关人员的注 意，并供他们在决策时参考。
2、预警系统的建立
可从以下三个方面加以建立： （1）根据本机构的历史经验，来建立相应的预警信号
如推测市场资金的供求趋势，建立资本金变化的警戒线
2、运作 (1)建立多种风险测量的模型 ①市场风险测量模型：VaR、ES等模型 ②信用风险测量模型：J.P.摩根的Creditmetrics模型、 KMV模型、瑞士信贷银行的CreditRisk＋模型、麦肯锡 公司的CreditPortfolioView模型
金融风险管理概述(ppt43页).ppt
灾难性损失
Potential “Unexpected” Loss against which it will be too expensive to hold equity
市场风险
指由于市场价格变动使资产值发 生变化可能性。
●特点
–利率风险，汇率，股票价格等等 –绝对型，相对型 –市场风险管理较为发达
➢受主观的影响 ➢费用昂贵 ➢难析过程
敞口计算
信誉评估
=f
信誉变化 破产概率
破产损失
相关性
其它因素
预期损失，非预期损失，灾难性损失
99.93%的置信区间
无损失
预期损失 非预期损失
For which reserves should be held
2
For which economic capital should be held protecting against unexpected credit losses
➢ 因业务需要，银行必需承担风险. 一般是 险越大，预期收益越大. 风险与收益有非 对称关系.
➢ 消除风险=消除收益 ➢ 风险本身并不是坏东西，我们的主要责
任是管理风险。最糟糕的是对风险没有 正确认识和错误管理风险。
信用风险
债务人或客户不能按合同的要求归 还其债务的可能性
–破产可能性 –市场价钱变化 –信用风险管理理论是世界主要银行 所关心的热点
提纲
➢ 加拿大银行简介
➢ 风险管理过程
▪ 风险管理框架
▪ 信用风险
▪ 市场风险
▪ 操作风险
▪ 利率风险 ▪ 流通风险
在资产负债管理讲座中详细阐述！
详细内容可参见“现代西方商业银行核心业 务管理”， 第二版，陈林龙，王勇/著
金融风险管理ppt课件
➢ 风险的特征：
客观性
普遍性
损失性
可变性
➢ 风险管理是一个连续的过程，是一个对各类风险识别、测度、控制和 监控的过程。
◇风险分类
➢ 市场风险 又称价格风险，是指由于资本的市场价格（包括金融资产价格和商品
价格） 变动或波动引起的未来损失的可能性。 可分为：利率风险、汇率风险、股市风险以及商品风险。
➢ 信用风险 指交易对手不能活不远履行合同约定的条款而导致损失的可能性。 包括评级风险（由于债务人信用评级的降低，致使其债务的市场价
长期偿债能力：资产负债率、利息倍数
企业盈利能力：销售毛利率、销售净利率、资产净利率、净资产收益率
对财务指标进行剖析：
净资产收益率（ROE）=净利润/销售额×销售额/资产×资产/权益
该指标越高，说明投资带来的收益越高，体现了自由资本获得 净收益的能力。
如果是前两个带来的ROE增长是正面的，如果是后一个带来的 增长则是负面的，意味着杠杆加大，风险加大。
风险管理的基本流程，培养良好的风险管理文化，建立健全的全面风险 管理体系，包括风险管理策略、风险理财措施、风险管理的组织职能体 系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目 标提供合理保证的过程和方法。
企业全民风险管理不同于个别风险管理。它需要对企业各种风险进行统 一、集中的识别、排序和控制，需要建立科学的全面风险管理流程，保 证企业全面风险管理工作有序性和有效性。
其他风险度量方法
• 敏感性分析 考察一个变量的变化对结果的影响。 • 情景分析 与敏感性分析相似，但会同时改变多个变量，用来模拟最差的极端情景的 影响。 • 压力测试 在缺乏历史数据的情况下，对VaR的一个补充。
➢ 风险管理
风险管理策略
金融风险管理 ppt课件
ppt课件
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第二章 利率风险管理
第一节 利率风险概述 一、利率风险的概念 （一）概念：是指由于市场利率变动的 不确定性给金融机构带来的风险，具体 说就是指由于市场利率波动造成金融机 构净利息收入损失或资本损失的风险。
ppt课件
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（二）产生条件 1、市场利率发生波动 2、银行的资产和负债期限不匹配 二、利率风险的种类 （一）重定价风险 1、概念：是指由于银行资产和负债到期日的不 同（对固定利率而言）或是重定价的时间不同 （对浮动利率而言）而产生的风险。 是利率风险最基本和最常见的表现形式。
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（三线会呈现出不 同的形状，并由此产生了收益率曲线风险。 例：银行发放了一笔3年期的浮动利率贷款， 每年年初以高于同期国库券利率1个百分点的 水平设置贷款利率；同时吸收了一笔2年期的 定期存款，每年年初以高于同期国库券利率 0.5个百分点的水平设置存款利率。第1年年 初，3年期的国库券利率为6%，2年期的国 库券利率为5%，国库券收益率曲线为上升型 曲线。
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不足
1、忽视了市场价值效应 重定价模型以账面价值为基础，忽视了利 率变动对资产和负债市场价值的影响， 因此只是一种片面的衡量金融机构实际 利率风险敞口的方法。
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2、过于笼统 在运用重定价模型时，对资产负债重定 价期限的选择往往取决于管理者的主观 判断，而不同期限的重定价缺口可能完 全相反，这时风险管理者会难以做出决 策或做出完全相反的管理决策。
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第一章 金融风险管理概述
第一节 金融风险的概念与种类 第二节 金融风险管理概述 第三节 金融风险管理的程序
ppt课件
金融风险管理(全部内容)ppt课件
二、金融风险的分类
市场风险 信用风险 操作风险 流动性风险
国家风险 声誉风险 法律风险 战略风险
１.市场风险(Market Risk)
通常是指由于市场因子(如利率、汇率、股价等)的不利波动 而导致的金融资产（表内、表外头寸）损失的可能性。 主要形式：利率风险、股票风险、汇率风险和商品风险。其 中利率风险尤为重要。 特征：市场风险具有明显的系统性风险特征，难以通过分散 化投资完全消除。
二、金融风险管理的策略
1.风险分散
风险分散是指通过多样化的投资来分散和降低风险的方法。 只要两种资产收益率的相关系数不为1(即完全正相关)，分 散投资于两种资产就具有降低风险的作用。 而对于由相互独立的多种资产组成的资产组合，只要组成资 产的个数足够多，其非系统性风险就可以通过这种分散化的 投资完全消除。
5.风险补偿
风险补偿主要是指事前(损失发生以前)对风险承担的价格补 偿。 主要作用： 对于那些无法通过风险分散、对冲或转移进行管理，而且又 无法规避、不得不承担的风险，投资者可以采取在交易价格 上附加风险溢价，即通过提高风险回报的方式，获得承担风 险的价格补偿。
实现手段：
投资者可以预先在金融资产的定价中充分考虑风险因素，通 过加价来索取风险回报。
8.战略风险
战略风险是指商业银行在追求短期商业目的和长期发展目标 的系统化管理过程中，不适当的未来发展规划和战略决策可 能威胁商业银行未来发展的潜在风险。
主要表现形式：商业银行战略目标缺乏整体兼容性，为实现
这些目标而制定的经营战略存在缺陷，为实现目标所需要的 资源匮乏，以及整个战略实施过程的质量难以保证。
《金融风险管理》课件2
特点
金融风险管理具有全面性、系统性、复杂性和动态性，需要综合考虑风险来源 、风险性质、风险管理目标、风险管理策略和风险管理效果等多个方面。
金融风险管理的目的和意义
目的
金融风险管理的目的是在实现风险管理目标的前提下，将风 险控制在可承受范围内，以保障机构的稳健运营和可持续发 展。
意义
金融风险管理具有重要的意义，它有助于提高机构的风险防 范意识和应对能力，减少不必要的损失，增强机构的竞争力 和市场地位，同时也有助于维护整个金融体系的稳定和健康 发展。
06
未来金融风险管理的发展趋势与展望
金融科技在金融风险管理中的应用
金融科技的发展为金融风险管理提供了新的工具和手段， 如大数据分析、人工智能、区块链等技术，有助于提高风 险识别、评估和监控的准确性和效率。
金融科技的应用将进一步推动风险管理模式的创新，例如 基于机器学习的风险预测模型，能够更准确地预测和防范 潜在风险。
金融风险的分类
市场风险
市场风险是指因市场价格波动 而导致损失的风险，如利率风 险、汇率风险和股票价格风险
等。
信用风险
信用风险是指因借款人或债务 人违约而导致的损失风险，如 债务人违约、破产等。
操作风险
操作风险是指因内部流程、人 员操作或系统故障等原因导致 的风险，如内部欺诈、失误操 作等。
流动性风险
ABCD
风险评估与测量
运用定量和定性方法评估和测量各类金融风险， 包括市场风险、信用风险和操作风险等。
风险控制与决策
根据风险管理目标和容忍度，制定并实施风险管 理策略和控制措施。
05
金融风险管理的案例分析
案例一：巴林银行倒闭事件
总结词
内部控制失效
详细描述
金融风险管理具有全面性、系统性、复杂性和动态性，需要综合考虑风险来源 、风险性质、风险管理目标、风险管理策略和风险管理效果等多个方面。
金融风险管理的目的和意义
目的
金融风险管理的目的是在实现风险管理目标的前提下，将风 险控制在可承受范围内，以保障机构的稳健运营和可持续发 展。
意义
金融风险管理具有重要的意义，它有助于提高机构的风险防 范意识和应对能力，减少不必要的损失，增强机构的竞争力 和市场地位，同时也有助于维护整个金融体系的稳定和健康 发展。
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未来金融风险管理的发展趋势与展望
金融科技在金融风险管理中的应用
金融科技的发展为金融风险管理提供了新的工具和手段， 如大数据分析、人工智能、区块链等技术，有助于提高风 险识别、评估和监控的准确性和效率。
金融科技的应用将进一步推动风险管理模式的创新，例如 基于机器学习的风险预测模型，能够更准确地预测和防范 潜在风险。
金融风险的分类
市场风险
市场风险是指因市场价格波动 而导致损失的风险，如利率风 险、汇率风险和股票价格风险
等。
信用风险
信用风险是指因借款人或债务 人违约而导致的损失风险，如 债务人违约、破产等。
操作风险
操作风险是指因内部流程、人 员操作或系统故障等原因导致 的风险，如内部欺诈、失误操 作等。
流动性风险
ABCD
风险评估与测量
运用定量和定性方法评估和测量各类金融风险， 包括市场风险、信用风险和操作风险等。
风险控制与决策
根据风险管理目标和容忍度，制定并实施风险管 理策略和控制措施。
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金融风险管理的案例分析
案例一：巴林银行倒闭事件
总结词
内部控制失效
详细描述
金融风险管理(全部内容)ppt课件
感知风险：是通过系统化的方法发现商业银行所面临的风险种 类、性质； 分析风险：是深入理解各种风险内在的风险因素。
2.风险计量
一是风险影响：指一旦风险发生可能对机构造成的影响大小。 二是风险概率：它用风险发生可能性的百分比表示。
三是风险价值：它是评估风险的重要参数。
风险值＝风险概率×风险影响
金融风险管理(全部内容)
第1章
金融风险管理概述
教学目的和要求：
通过本章的学习，要求学生理解金融风险的含义及其种类， 掌握风险管理的流程，了解对冲策略的使用方法的确定。掌 握巴塞尔协议关于金融机构资本管理的有关规定，了解现代 金融风险管理的基本理论与技术发展状况，尤其是VaR方法 的优势。
第一节
8.战略风险
战略风险是指商业银行在追求短期商业目的和长期发展目标 的系统化管理过程中，不适当的未来发展规划和战略决策可 能威胁商业银行未来发展的潜在风险。
主要表现形式：商业银行战略目标缺乏整体兼容性，为实现
这些目标而制定的经营战略存在缺陷，为实现目标所需要的 资源匮乏，以及整个战略实施过程的质量难以保证。
损失是事后概念，风险是明确的事前概念。二者描述的是不 能同时并存的事物发展的两种状态。
损失的分类：
预期损失：指商业银行业务发展中基于历史数据分析可以预 见的损失，通常为一定历史时期内损失的平均值或中间值。 通常采取提取损失准备金和冲减利润的方式来应对和吸收。 非预期损失：指利用统计分析方法（在一定的置信区间和持 有期内）计算出的对预期损失的偏离，是商业银行难以预见 到的较大损失。通常用资本金来应对非预期损失。 灾难性损失：指超出非预期损失之外的可能威胁到商业银行 安全性和流动性的重大损失。一般需要通过保险手段转移。
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风险管理环境
风 险 管 理 环 境 目标与政策制定 内 部 控 制 风险识别 风险评估 风险应对 评价和持续改进 风 险 报 告 与 监 控
风 险 管 理 环 境
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(三)金融风险管理的模块
金融风险管理文化
风险管理环境的重要内容之一，解决金融风险管理的理念、确定 风险偏好，统一行动纲领
金融风险管理组织
也属于风险管理环境的内容之一，解决金融风险管理的治理结构， 即由谁来管理？权责如何划分？
金融风险管理流程
解决金融风险管理战略及政策的细化和执行问题，是风险管理活 动的具体实施
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二、金融风险管理文化
（一）风险偏好 （二）风险容忍度 （三）风险文化
------如何理解经济学中的“理性经济人”假设？
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能力使你能够去做某件事情，动机决定了你做什
么，态度决定了你能把这件事情做得多好。 ------美国著名橄榄球教练卢.霍尔兹
风险是用勇气，而不是用数字来衡量的。 ------彼得·伯恩斯坦
（一）风险偏好
COSO：“风险偏好就是人们对待风险的态度和倾
向，即为了追
预期效用曲线
18 14 10 A C
B
• 收入一定，风险中 性者无所谓收入的 来பைடு நூலகம்是确定还是不 确定性
2000 3000
4000
• 风险中性者承担风 险既不会带来效用 的增加，与不会带 预期收益 来效用的减少
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1、传统经济学的解释
风险偏好的应用：
传统经济学理论的重要基石---风险厌恶假设
实践中的应用：投资决策、产品定价、趋势研判、 客户分析等等 关于风险厌恶程度的衡量 理论指标 实际应用
B
预期效用曲线
曲线的经济学含义: • 收入一定，风险喜 好者更偏好不确定 性收入 • 风险喜好者承担风 险不会要求有任何 回报，反而会允许 收入的降低。
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18 14 13 10 A C E D
预期收益
2000 3000 3200 4000
1、传统经济学的解释
预 用期 效
风险中性者的预期效用曲线
曲线的经济学含义:
个体投资者在承担风险的种类、大小等方面的基本态
度。风险就是一种不确定性，投资实体面对这种不确
定性所表现出的态度、倾向便是其风险偏好的具体体 现”。
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注：网页上关于“风险偏好”的最新搜索结果（2010-9-7）
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人类对风险的偏好各不相同，这是我们真正的幸运 风险偏好分类 风险中性者（risk-neutralism） 风险厌恶者 （risk-aversion） 风险喜好者 （risk-lover）
推荐阅读材料：
1、毕马威：如何正确理解和阐 述企业的风险偏好 ，2010-6
2、《中（高）级微观经济学》
16
1、传统经济学的解释
对风险厌恶程度的数学刻画：
通常,曲线的凹凸性可用函数的二阶导数来刻画， 而凹凸程度可用曲率来刻画。衡量风险厌恶程度的指标 中，最著名的是Arrow-Pratt指标：
U'' R R ' A U R
章金融风险管理的基本框架
一、总体框架概述
二、金融风险管理文化
三、金融风险管理组织
1
一、总体框架概述
（一）金融风险管理的特点
（二）金融风险管理的要素
（三）金融风险管理的模块
• 本节内容可参阅COSO的
《企业风险管理框架》
2
（一）金融风险管理的特点
• 所有管理类活动的共性 • 金融风险管理的特性 • 全过程 • 全方位 • 全员参与 据此，我们将金融风险管理的框架描述为：
•A(R)>0，为风险厌恶，数值 越大，厌恶程度越高 •A(R)<0，为风险喜好，数值 越小，喜好程度越高 •A(R)=0，为风险中性
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40
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1/2/2004 2/19/2004 4/5/2004 5/20/2004 7/8/2004 8/23/2004 10/7/2004 11/22/2004 1/7/2005 2/24/2005 4/12/2005 5/26/2005 7/13/2005 8/26/2005 10/12/2005 11/28/2005 1/13/2006 3/2/2006 4/18/2006 6/2/2006 7/19/2006 9/1/2006 10/18/2006 12/4/2006 1/23/2007 3/9/2007 4/25/2007 6/11/2007 7/26/2007 9/11/2007 10/25/2007 12/11/2007 1/29/2008 3/14/2008 4/30/2008 06/16/2008 07/31/2008 09/16/2008 10/30/2008 12/16/2008 02/03/2009 03/20/2009 05/06/2009 06/22/2009 08/06/2009
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1、传统经济学的解释
传统经济学运用效用理论对风险偏好进行了解释：
假设某项投资的未来收益R存在着n种状态，我们 把第i种状态发生的概率记为pi，第i种状态带来的效用记 为u（ri），则对该投资收益预期的效用函数可以记为：
UR piur i
i 1
n
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1、传统经济学的解释
预 用期 效
风险厌恶者的预期效用曲线
B E D A C
曲线的经济学含义:
预期效用曲线
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• 收入一定，风险厌 恶者更偏好确定性 收入 • 只有在有对等的风 险补偿条件下，风 险厌恶者才愿意承 担风险
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2000 2800 3000 4000
预期收益
1、传统经济学的解释
预 用期 效
风险喜好者的预期效用曲线
“八个要素” ＋“三大模块”
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（二）金融风险管理的要素
内部环境
反映风险管理观、风险承受力和道德价值，包括精神 目标设定 和物质两个层面 事前设定，包括四个层面：战略、经营、报告、合法 风险识别 性 识别那些可能影响公司目标实现的内外部风险事件 风险评估 分析各类风险发生的可能性和潜在影响 风险应对 制定一系列联系风险与风险承受力的行动方案。包括 控制活动 规避、减少、共担和接受等 建立并实施有关政策和流程，确保风险反应的有效实 信息和沟通 施 监控 建立信息系统和沟通渠道，保障风险管理系统的运 行。 是对风险管理要素的内容和运行以及一段时期的执 行质量评估。