经济的周期性与压力测试中假定性压力情景的设定

21
FINANCIAL
金的违约率和抵押资产的风险被经 情景的设定是其中非常重要的一个
由于历史情景分析的局限性，
济的扩张所掩盖，在进入经济调整 环节，而压力情景如何设置也直接 在压力测试过程中往往会用到假设
M ANAGEMENT
周期后，许多问题会浮现出来，因此 关系到最终测试结果的指导意义。 性情景分析。它在参考历史事件的
M ANAGEMENT
幅度深，因为其有一定的垄断性特 高的调整幅度，煤炭等原材料行业 ｄｅｆａｕｌｔ，ＬＧＤ） 和违约暴露金额（ｅｘ－
征，抗周期性更强，相对风险较小； 设定相对较低的调整幅度，其他行 ｐｏｓｕｒｅａｔｄｅ２ｆａｕｌｔ，ＥＡＤ），便 于 以 后
耐用消费品行业，典型的如乘用车、 业只是设定相对细微的变化，使得 做压力测试时，情景的设定更加符
就经济的发展规律而言，行业 汇率波动影响的出口特征比较明显 利。随着央行、银监会和商业银行风
一般分为以下几种：投资驱动性行 的行业。在对这些不同类型的行业 险管理工作的日益深入，压力测试
业，以钢铁、有色金属、机械设备、建 组进行压力测试的时候，就有必要 将逐渐成为银行频繁使用的一种工
材和部分化工产品制造业为代表， 考虑整个国民经济的周期性。在进 具，这就需要银行不断地搜集、整理
A ND
R ESEARCH
话题
Ｔｏｐｉｃ
及相关系数的情景，测试结果对银 ６０％的贷款是在这一轮经济扩张时 ３０％。银监会只是了解商业银行整
行风险管理具有更强的指导意义。
期发放，而这一轮银行信贷投放是 体的房地产贷款质量，对具体情景
但是，由于假设性情景的设定 没有经过完整经济周期检验的。从 的设置并没有过多地考虑数据的合
解不同行业在经济调整时期的影响 前行的影响因素各不相同，从行业 计提比例、资产拨备都具有更强的
其发展的关键因素，针对不同行业 波动增长的基准线来看，多数表现 指导意义。
设定不同的数值，使其更符合客观 出平稳增长态势；另外，还有需求主
数据库的完善为商业银行依据
规律。
要在国外，主要受世界经济下调和 经济周期设定假定性情景提供了便
主要来自经验及主观，往往会导致 银行业过往的经营状况看，在经济 理性。房地产行业属于周期性比较
设置的情景产生的测试结果过度脱 上行的周期中，信贷资金的违约率 强的行业，从历史数据来看，房地产
离实际而缺乏指导意义。为此，在情 和抵押资产的风险被经济的扩张所 价格很容易出现泡沫，出现暴涨暴
景设定的过程中考虑经济的周期性 掩盖，在进入经济调整周期后，许多 跌的情形。因而，如果银监会在压力
是典型的重化工业行业，周期性特 行情景设定的时候，可以考虑经济 银行的运营数据，形成历史资料数
征突出，与我国的固定资产投资关 调整的主导因素。比如在外需变动 据库。而数据的逐渐完善也便于商
系非常密切；重工业上游行业，以煤 幅度不大，主要是国内固定资产投 业银行研究在宏观经济周期的不同
23
FINANCIAL
析和假定性情景分析，由于历史情 景，选择假设条件，确定测试程序， 法涵盖此类商品，且某些商品的历
景分析的局限性，在压力测试过程 定期进行测试，对测试结果进行分 史价格未出现极端情况，亦无法利
中往往会用到假设性情景分析。在 析，通过压力测试确定潜在风险点 用此方法进行衡量。虽然过去发生
情景设定的过程中，考虑宏观经济 和脆弱环节，将结果按照内部流程 过的情景未来不一定会再发生，但
R ESEARCH
话题
Ｔｏｐｉｃ
５８．３５ 亿元。而相比之下，烟草行业 民的收入和消费者信心有比较强的 济的运行特点。
目前受到的影响就要小得多。而在 联系，周期性也较为突出，但调整时
因此，在压力测试中假设性情
压力测试过程中，面对分布在不同 间一般滞后于钢铁、有色金属等行 景的设定中加入对经济周期性的考
特征，有助于防止情景的设置过度 问题会浮现出来，因此考虑周期性 情景设定的时候考虑房地产价格波
的主观。
对银行非常重要。
动的周期性，将房地产价格下降的
二、假设性情景的设定过程中
以房地产贷款压力测试中的房 程度分别设置在价格上涨过程中的
有必要考虑经济的周期性
地产价格下降幅度设置为例。２００８ 不同阶段，如轻度压力、中度压力和
的周期性特征有助于防止情景的设 进行报告，采取应急处理措施和其 使用历史情景分析方法来对资产进
置过度的主观，因而有着比较重要 他相关改进措施，向监管当局报告 行风险管理，至少可保证过去的压
的意义。而从银行业过往的经营状 等。”
力事件，在事前预防下，未来不会重
况看，在经济上行的周期中，信贷资
总之，在压力测试过程中，压力 演。
行业的企业组成的资产包，如果对 业；弱周期性行业，主要包括医药、 虑，会使得情景会更加符合经济发
银行各行业的授信对象设定统一的 烟草和食品饮料等消费品行业和城 展的规律，由此得出的压力测试结
违约率，得出的压力测试结果的指 建、水务等公用事业类行业，总体上 果也会具有更加良好的参考性，对
导意义将严重削弱。这时候，需要了 周期性特征不突出，而且各自波动 银行在应对极端情况出现下的坏账
投 放 速 度 也 快 速 增 长 ，２００５、２００６ 试方法在银行业金融机构内部管理 铁行业在进入三季度就开始大幅调
M ANAGEMENT
和 ２００７ 年我国各项贷款余额同比 的应用情况。压力测试设定房地产 整，价格下调、限产和停业的企业不
Biblioteka Baidu
增长为 １２．７％、１４．７％和 １６．４％，而 价格和利率为主要风险因素。而压 断出现，１－１０ 月，７１ 家大中型钢铁
家电，主要受居民消费的影响，与居 压力测试情景设定更加符合我国经 合客观规律。
A ND
R ESEARCH
业绩和效益波动与宏观经济周期波 区房地产贷款压力测试的通知》（下 使情景的设置更加符合经济规律，
动有较大关联，经济扩张时一般贷 称“通知”）。此次压力测试的机构范 相 应 的 价 格 下 降 幅 度 也 更 容 易 确
款投放较多，过去 ５ 年经济扩张时 围为上述 ７ 个银监局辖内的银行业 定，而不是过度依赖主观。
炭、石油和电力为代表，周期性也较 资下滑导致经济调整的情况下，在 阶段各行业的盈利和亏损状况、银
为突出，但调整幅度一般没有下游 设定压力测试的情景的时候，可以 行 主 要 客 户 违 约 率 （ｐｒｏｂａｂｉｌｉｔｙｄｅ－
的钢铁、建材和化工等行业的调整 给钢铁、有色金属等行业设定比较 ｆａｕｌｔ，ＰＤ）、违约损失率 （ｌｏｓｓｇｉｖｅｎ－
期发放的贷款并未经过整个经济周 金融机构，重点测算在压力情景下
在经济运行过程中，各个行业
22
期的检验。中国经济已经连续五年 银行房地产贷款质量变化可能对银 本身的 周 期 性 的 强 弱程 度 并 不 相
FINANCIAL
超过两位数的增长，与此同时，信贷 行带来的损失，并了解掌握压力测 同，以本轮经济调整为例，２００８ 年钢
间的相关变化情形也可以以历史数
的冲击。
在中国银监会发布的 《商业银 据为依据，使模型假设性的情形降
在压力测试过程中，压力情景 行压力测试指引》第 １３ 条提到：“商 低许多。但这种方法的缺点在于现
的设定是其中非常重要的一个环 业银行压力测试应包括以下步骤和 今金融市场变动非常迅速，许多金
节，而其设定一般包括历史情景分 程序：确定风险因素，设计压力情 融商品不断创新，因此历史事件无
在情景设定的过程中考虑经济的周 情景的设定一般包括历史情景分析 基础上，建立对于每个风险因子可
期性对银行的风险管理工作有很强 和假定性情景分析。
能产生的极端事件，使得压力测试
的指导意义。
历史情景分析是指利用某一种 更具完整性。采用这种分析方法银
一、压力测试中压力情景的设 过去市场曾经发生的剧烈变动，评 行可自行设计可能的各种价格波动
就 目 前 银 行 业 的 经 营 现 状 而 年 ８ 月中旬，银监会向广东、江苏、 严重压力分别对应房地产价格 ２００７
言，压力测试情景设定中考虑经济 浙江、上海、北京、深圳和宁波等七 年初的价格水平、２００６ 年初的价格
周期因素十分必要。银行业的经营 省市银监局发出 《关于开展重点地 水平和 ２００４ 年初的价格水平，就会
状况之间的关系，深入分析银行抵 一般包括压力情景的设定、定义风 性，利用历史事件及其实际风险因
御风险的能力，形成供董事会和高 险因子、选择执行压力测试的方法、 子波动情形，在建立结构化的风险
级管理层讨论并决定实施的应对措 对资产组合进行评估和对压力测试 值计算上较有说服力，且风险因子
施，预防极端事件可能对银行带来 的结果进行分析等。
话题
Ｔｏｐｉｃ
经济的周期性与压力测试中假定性压力情景的设定
The Economic Cycle And Hypothetical Stress Scenario Settings
郜利明
压力测试能够帮助商业银行充 定方法简介
估其对现在的资产组合会产生什么
分了解潜在的风险因素与银行财务
一个完整的商业银行压力测试 影响。这种方法的优点是具有客观
２００８ 年新增贷款很有可能超过 ４ 万 力情景分为轻度压力、中度压力和 企业实现利润同比下降 ０．９３％，其
亿。连续四年我国 ５０％的贷款都是 严重压力三种程度，其中对应的是 中，８ 月利润同比下降 １９．４４％，９ 月
A ND
新 发 放 的 ， 再 加 上 ２００４ 年 将 有 房 地 产 价 格 下 降 １０％ 、２０％ 和 下降 ７２．９％，１０ 月则直接出现亏损