财务管理学教师PPT课件第10章短期筹资管理同等学力工商管理MBA
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38.11% 26.82%
[1] 受2008年全球金融危机的影响，美国汽车产业陷入行业低谷。截至2008年末，福特汽车公司的总资产为2183.28亿美元，总负债为2356.39亿美元，其中流动负债为781.58亿美元。
1-短期筹资的特征与分类
•10.1 短期筹资政策
中国代表企业的短期筹资结构 （截至2008年12月31日）
激进型筹资政策的特点是：临时性短期负债不但要满足临时性短期资产 的需要，还要满足一部分永久性短期资产的需要，有时甚至全部短期资 产都要由临时性短期负债支持 。
永 久 性 短期资产
靠临时性短期负债 筹 得 的 部 分
固定 资产
自 发 性
短期负债
长期 负债
权益
资本
临 时 性 短期资产
部分永久性 短 期 资 产
临 时 性 短期负债
临时性流动负债
临时性流动资产 永久性流动资产
固定资产 图11-2 激进型融资政策
自发性流动负债 长期负债 权益资本
•10.1 短期筹资政策
2-短期筹资政策的类型
稳健型筹资政策
稳健型筹资政策的特点是：临时性短期负债只满足部分临时性短期资产 的需要，其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期负债和权 益资本筹集满足 。
•10.1 短期筹资政策
以短期负债的形成情况为标准 自然性短期负债是指产生于公司
正常的持续经营活动中，不需要 正式安排，由于结算程序的原因 自然形成的那部分短期负债。如 商业信用、应付工资、应交税金 等。 临时性短期负债是因为临时的资 金需求而发生的负债，由财务人 员根据公司对短期资金的需求情 况，通过人为安排形成，如短期 银行借款等。
0. 06 %
0. 00 %
0.2 3%
6.4 2%
0. 00 %
0.5 8%
0.0 8%
90.73 %
一汽 轿车
0.0 0%
0.0 0%
76. 65 %
15. 02 %
1. 50 %
0. 61 %
0.3 6%
5.8 5%
0. 00 %
0.0 0%
0.0 0%
98.49 %
华联 股份
55. 49 %
34.14 %
24.65 %
36.03 %
23.28 %
资产
2-短期筹资政策的类型
临时性短期资产 永久性短期资产
固定资产
•10.1 短期筹资政策
激进型筹资政策 配合型筹资政策
稳健型筹资政策
•10.1 短期筹资政策
2-短期筹资政策的类型
配合型筹资政策
是指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应，其特点是：临时性 短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定资产 所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。
90.59 %
复星 医药
25. 18 %
2.3 0%
20. 38 %
2.3 5%
3. 44 %
1. 26 %
2.8 2%
9.4 5%
0. 00 %
3.4 5%
0.0 0%
56.75 %
注：表中数据根据上海、深圳证券交易所披露的各公司年度报告相关数据计算得出。
短期 负债 占总 资产 的比
重
39.88 %
•10.1 短期筹资政策
1-短期筹资的特征与分类
美国代表企业的短期筹资结构 （截至2008年12月31日）
公司名称
短期负债内部各项目占短期负债的比重
应付账款
一年内到期 的长期负债
其他 短期负债
短期负债占总负 债
的比重
Microsoft Corp （微软公司）
42.93%
0.00%
57.07%
81.86%
Ford Motors Co. （福特汽车公司）
100.00%
0.00%
0.00%
33.17%
Wal-Mart Stores Inc （沃尔玛公司）
86.00%
13.85%
0.15%
56.44%
Motorola Inc （摩托罗拉公司）
84.70%
0.87%
14.44%
57.84%
Du Pont （杜邦公司）
永 久 性 短期资产
靠临时性短期负债未筹足
0.0 0%
29. 65 %
2.5 1%
1. 12 %
0. 00 %
2.0 8%
9.0 6%
0. 00 %
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97.71 %
中国 联通
8.6 2%
0.8 3%
49. 38 %
12. 44 %
3. 09 %
0. 21 %
9.0 4%
7.1 9%
0. 01 %
0.9 7%
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1
筹资速度快
筹资风险大
4
2020/10/5
短期筹资的特征
2
筹资弹性好
筹资成本低
3
1-短期筹资的特征与分类
短期筹资的分类：
以应付金额是否确定为标准
应付金额确定的短期负债是 指那些根据合同或法律规定， 到期必须偿付，并有确定金额 的短期负债，如短期借款、应 付票据、应付账款等。
应付金额不确定的短期负债是 指那些要根据公司生产经营状 况，到一定时期才能确定的短 期负债或应付金额需要估计的 短期负债，如应交税金、应交 利润等。
第10章：短期筹资管理
2020/10/5
•内容纲要 10.1 短期筹资政策 10.2 自然性融资 10.3 短期借款筹资 10.4 短期融资券 10.5 债券回购
2020/10/5
•10.1 短期筹资政策
1-短期筹资的特征与分类
短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业 周期内到期的资金，通常是指短期负债筹资。
永 久 性 短期资产
固定 资产
自 发 性
短期负债
长期 负债
权益
资本
临 时 性 临 时 性 短期资产 短期负债
临时性流动负债
临时性流动资产 永久性流动资产
固定资产 图11-1 配合型融资政策
自发性流动负债 长期负债 权益资本
•10.1 短期筹资政策
2-短期筹资政策的类型
激进型筹资政策
63.58%
25.74%
10.68%
33.39%
注：表中数据根据http://finance.yahoo.com中各公司的年度报表相关数据计算得出。 微软公司、沃尔玛公司的财务报告日分别为2008年6月30日、2009年1月31日。
短期负债 占总资产 的比重 41.06% 35.80%[1]
33.89%
短期负债内部各项目占短期负债的比重
一
年
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
短期
公司 名称
短 期
借 款
应 付
票 据
应 付
账 款
预 应应 应 收 付付 交
账 工股 税 款 资利 金
其 他
应 付 款
预 计
负 债
内 到 期 的 长 期
其 他 短 期 负 债
负债 占总 负债 的比
重
负
债
方正 科技
30. 40 %
23. 17 %
37. 64 %
1.8 9%
[1] 受2008年全球金融危机的影响，美国汽车产业陷入行业低谷。截至2008年末，福特汽车公司的总资产为2183.28亿美元，总负债为2356.39亿美元，其中流动负债为781.58亿美元。
1-短期筹资的特征与分类
•10.1 短期筹资政策
中国代表企业的短期筹资结构 （截至2008年12月31日）
激进型筹资政策的特点是：临时性短期负债不但要满足临时性短期资产 的需要，还要满足一部分永久性短期资产的需要，有时甚至全部短期资 产都要由临时性短期负债支持 。
永 久 性 短期资产
靠临时性短期负债 筹 得 的 部 分
固定 资产
自 发 性
短期负债
长期 负债
权益
资本
临 时 性 短期资产
部分永久性 短 期 资 产
临 时 性 短期负债
临时性流动负债
临时性流动资产 永久性流动资产
固定资产 图11-2 激进型融资政策
自发性流动负债 长期负债 权益资本
•10.1 短期筹资政策
2-短期筹资政策的类型
稳健型筹资政策
稳健型筹资政策的特点是：临时性短期负债只满足部分临时性短期资产 的需要，其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期负债和权 益资本筹集满足 。
•10.1 短期筹资政策
以短期负债的形成情况为标准 自然性短期负债是指产生于公司
正常的持续经营活动中，不需要 正式安排，由于结算程序的原因 自然形成的那部分短期负债。如 商业信用、应付工资、应交税金 等。 临时性短期负债是因为临时的资 金需求而发生的负债，由财务人 员根据公司对短期资金的需求情 况，通过人为安排形成，如短期 银行借款等。
0. 06 %
0. 00 %
0.2 3%
6.4 2%
0. 00 %
0.5 8%
0.0 8%
90.73 %
一汽 轿车
0.0 0%
0.0 0%
76. 65 %
15. 02 %
1. 50 %
0. 61 %
0.3 6%
5.8 5%
0. 00 %
0.0 0%
0.0 0%
98.49 %
华联 股份
55. 49 %
34.14 %
24.65 %
36.03 %
23.28 %
资产
2-短期筹资政策的类型
临时性短期资产 永久性短期资产
固定资产
•10.1 短期筹资政策
激进型筹资政策 配合型筹资政策
稳健型筹资政策
•10.1 短期筹资政策
2-短期筹资政策的类型
配合型筹资政策
是指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应，其特点是：临时性 短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定资产 所需资金用自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。
90.59 %
复星 医药
25. 18 %
2.3 0%
20. 38 %
2.3 5%
3. 44 %
1. 26 %
2.8 2%
9.4 5%
0. 00 %
3.4 5%
0.0 0%
56.75 %
注：表中数据根据上海、深圳证券交易所披露的各公司年度报告相关数据计算得出。
短期 负债 占总 资产 的比
重
39.88 %
•10.1 短期筹资政策
1-短期筹资的特征与分类
美国代表企业的短期筹资结构 （截至2008年12月31日）
公司名称
短期负债内部各项目占短期负债的比重
应付账款
一年内到期 的长期负债
其他 短期负债
短期负债占总负 债
的比重
Microsoft Corp （微软公司）
42.93%
0.00%
57.07%
81.86%
Ford Motors Co. （福特汽车公司）
100.00%
0.00%
0.00%
33.17%
Wal-Mart Stores Inc （沃尔玛公司）
86.00%
13.85%
0.15%
56.44%
Motorola Inc （摩托罗拉公司）
84.70%
0.87%
14.44%
57.84%
Du Pont （杜邦公司）
永 久 性 短期资产
靠临时性短期负债未筹足
0.0 0%
29. 65 %
2.5 1%
1. 12 %
0. 00 %
2.0 8%
9.0 6%
0. 00 %
0.0 0%
0.0 0%
97.71 %
中国 联通
8.6 2%
0.8 3%
49. 38 %
12. 44 %
3. 09 %
0. 21 %
9.0 4%
7.1 9%
0. 01 %
0.9 7%
0.0 0%
1
筹资速度快
筹资风险大
4
2020/10/5
短期筹资的特征
2
筹资弹性好
筹资成本低
3
1-短期筹资的特征与分类
短期筹资的分类：
以应付金额是否确定为标准
应付金额确定的短期负债是 指那些根据合同或法律规定， 到期必须偿付，并有确定金额 的短期负债，如短期借款、应 付票据、应付账款等。
应付金额不确定的短期负债是 指那些要根据公司生产经营状 况，到一定时期才能确定的短 期负债或应付金额需要估计的 短期负债，如应交税金、应交 利润等。
第10章：短期筹资管理
2020/10/5
•内容纲要 10.1 短期筹资政策 10.2 自然性融资 10.3 短期借款筹资 10.4 短期融资券 10.5 债券回购
2020/10/5
•10.1 短期筹资政策
1-短期筹资的特征与分类
短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业 周期内到期的资金，通常是指短期负债筹资。
永 久 性 短期资产
固定 资产
自 发 性
短期负债
长期 负债
权益
资本
临 时 性 临 时 性 短期资产 短期负债
临时性流动负债
临时性流动资产 永久性流动资产
固定资产 图11-1 配合型融资政策
自发性流动负债 长期负债 权益资本
•10.1 短期筹资政策
2-短期筹资政策的类型
激进型筹资政策
63.58%
25.74%
10.68%
33.39%
注：表中数据根据http://finance.yahoo.com中各公司的年度报表相关数据计算得出。 微软公司、沃尔玛公司的财务报告日分别为2008年6月30日、2009年1月31日。
短期负债 占总资产 的比重 41.06% 35.80%[1]
33.89%
短期负债内部各项目占短期负债的比重
一
年
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
短期
公司 名称
短 期
借 款
应 付
票 据
应 付
账 款
预 应应 应 收 付付 交
账 工股 税 款 资利 金
其 他
应 付 款
预 计
负 债
内 到 期 的 长 期
其 他 短 期 负 债
负债 占总 负债 的比
重
负
债
方正 科技
30. 40 %
23. 17 %
37. 64 %
1.8 9%