企业债券业务问答

企业债券业务问答

一、发行主体资质

1. 挂牌新三板的公司能申报企业债么？

答：不影响。

2. 如果目前城投债出让地入帐时间较早，没有缴纳土地出让金的，除了补交以外有什么解决办法吗？

答：只有缴纳出让金才可以认可土地的全部价值。

3. 现在申报债券还有间隔一年的要求不？

答：普通企业债要。

4. 目前专项债是否还受短期高利融资的约束？还是执行原来的对双创、绿色和项目收益债豁免？

答：执行原来的。

5. 非公开绿色债券已经做了主体评级，无担保，还需要做债项评级嘛？

答：评级标准和普通债一样，债项评级还涉及到项目评估。目前企业债这边除绿债外只有项目收益可以非公开，项目收益肯定是要债项评级的。没有文件说不要或可以豁免债项评级。

6. 如果同个发行人同时上报了项目收益债和一般企业债，这个会影响审批吗？

答：两个债同时报，只能接收一个，一个出去再收另一个。出去以以拿到批文为准。

7. 民营企业做养老地产可以发债吗？

答：符合养老指引就可以。如果做养老地产大部分对外销售，这个比较困难，养老项目主要目的是提供服务。

8. 有一家企业计划发行企业债券，但是他母公司已发过企业债券，而且40%的额度已经用尽。现在它自己想发行企业债券，发行额度可以按照自己的净资产的40%计算吗？

答：不行，本期债券并入母公司报表，母公司额度会超。

9. 如果一个项目总投规模较大，部分已经进行了银行贷款和申请国家专项基金，剩余的资金缺口可以申请发行一般企业债吗？

答：可以，只要满足债券资金不超过总投70%，同时资本金部分满足国家要求就行。

10. 发行人纳入合并范围子公司存在一笔银行借款延迟支付利息的情况，目前已付息，是否对申请构成实质性障碍？

答：如果目前已付息还本，就请银行出个文件，说明情况。

二、债券条款

1. 请问现在普通平台债想分期发行，是要在申报时的募集中就写清楚，还是可以在拿到批文发行的时候再做申请呢？一般的申请程序是什么样的答：均可。前者最好。

2. 报一只一般企业债，发行人后期可能考虑分期发行，首期发行额度有要求不低于总额度的多少么？

答：没有相关要求。

三、财务

1. 如果发行人以前发过企业债，公告了审计报告，但是2015 年更换了会计师事务所，今年再报专项债的话是要新事务所出3 年连审的报告还是可以只要新事务所出15 年审计报告就可以？新事务所对2014 年审计数据进行了差错更正，造成总资产和净资产增加了10% 左右，是否有影响？

答：如果只是换了事务所，没有金额调整，15 年可以只出新报告。但既

然调了，建议还是重做3 年连审。

2. 发行人拟7 月初申报省发改委，截至上一年末是经审计的，本

年1-6 月报表，是否必须经审计呢？答：如果想以半年的报的数据审核，就必须经审计，如果要以上一年末数据审核就不必须。

3. 若用半年的数据上报，审计报告经审核，申报额度是否可用本年半年数据计算？

答: 可以，受理的时候说明一下，报表已经审计。

4. 主体AA+ 的平台发行企业债受与政府部门应收不超过40%的限制吗？

答：不受。如果超过60%，省级不受限制，不用出解决措施的文件。

5. 请问政府性应收占净资产60%的要求，是指单纯政府性应收占比，还是政府性应收＋在建工程之和占比？

答：政府性应收。

6. 评级AA+ 的平台发行停车场专项债是否受到与政府部门应收不超过40%的限制？

答：主体AA+ 的不受限制。

7. 请问8 月份左右申报企业债，是否三年连审即可？还需要补充近一期的报表么？

答：根据企业债券审核手册，目前没要求提供一期。

8. 请问针对于2013 年以后仍盲目进行短期高利融资的企业，其短期高利融资综合融资成本达到银行相同期限贷款基准利率1.5 倍以上，累计额度超过企业总负债规模10%，不再受理企业债券发行申请。这种短期高利融资，指的是期限为一年内的高利融资么？

答: 忽略短期, 强调的是高利, 所有期限都算。对于融资租赁，需要计

算实际使用成本。

现阶段对高利融资的要求：于2013 年以后仍进行高利融资的企业，其高利融资综合融资成本达到银行相同期限贷款基准利率2 倍以上，累计额度超过企业总资产规模9%，其中《关于全面加强企业债券风险防范的若干意见》下发后进行的高利融资规模比例超过总资产的4%，不再受理企业债券发行申请。基准利率按发生时基准利率测算。

9. 一AA 的城投公司，其净资产中应收账款占比较大，且应收款中80%以上为当地财政局，这样的情况符合双创债的要求吗？

答：政府类应收不能超净资产60%。双创债也没有突破空间。

10. 政府类应收不超过60%，那么如果是对当地城投的应收呢，是否可视同非政府类？

答：以政府文件为准。

11. 假如发二期城投债，近三年净利润只要覆盖当期利息，不需要覆盖一期和二期加总的利息吧？

答：覆盖本期债券一年利息。

11. 绿色债券可以豁免高利融资的限制吗？

答: 没有明确要求。

四、业务模式

1. 有家企业70%以上收入来自于BT 代建收入，请问现在咱们审核上对收入中来自于BT 代建收入这块的比例有要求吗？

答：比例没有明确限制，但14 年及以后签订的bt 基本不认可。

五、募投项目和募集资金

1. 双创项目对用地有要求吗？一般的工业用地可以吗？答：可以。

2. 现在部分募集资金（小于40%）直接用于偿还银行贷款支持吗？有

银行出具同意还贷的说明

答：目前还暂不能用于偿还贷款，可以补充营运资金。

3. 募投项目立项在发行人子公司或孙公司名下（子孙公司为控股，非全资），是否可行？若可行，有效募投项目金额是否应该乘以相应持股比例。

答：纳入发行人合并范围的子公司可以，不需要跟持股比例挂钩。

4. 募投项目能用于企业不在合并报表范围内的企业吗，只是参股公司？

答：出资设立的可以，否则不行。

5. 专项债券的可研需要甲级资质单位吗？

答: 不强制要求。

6. 请假下旅游类改造升级项目是否可以做城投债来？回报期一般是用经营期前10 年来测算即可？是否每年总收入需要覆盖票息和本金？

答：旅游项目具体行不行会有专业司局批复把关，如果发正常平台债AA 的要债券存续期内覆盖总投资。

7. 现在保障房项目企业债券，收益可以覆盖总投资额且有部分盈利，需要企业提供纳入省级计划的文件吗？

答：如果纳入省计划，同级住建部门出文说明纳入，明确计划和套数面积；如果没纳入，同级住建部门出文，说明没纳入原因。没纳入省级计划也可以申报，纳入说明建设的必要性更强。但纳入省级计划无具体审核指标上优惠。

8. 募投项目的土地使用权不是发行人的，而是发行人兄弟公司，这个会有影响不？

答：不太妥，募投项目收益不能确保是发行人的。

9. 目前收费高速公路还能作为募投项目吗？如果可以的花收益测算是要满足什么条件？