第七章 国际直接投资

第七章国际直接投资

Foreign Direct Investment

练习题

一、填空题

练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。

国际直接投资是指投资者跨越（1），通过（2）等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动。国际直接投资的基本方式有两种：合营（资）和独资，每一种方式又可细分出不同的组织形式来。

合营方式主要有两种：（3）和（4）。在我国，通常将前者称为合营企业，而将后者称为合作企业。

（5）企业是国际上通行的现代企业模式，包括（6）和（7）两种形式。前者是指注册资本由（8）股份构成，通过发行（9）（或股权证）筹集资本，股东以其所认购的（10）对公司承担（11）责任，公司以其全部资产对其债务承担（12）责任的企业法人。后者是指由两个以上的股东，以其所认缴的（13）对公司承担（14）责任，公司以其全部资产对其债务承担（15）责任的企业法人。契约式合营是对外直接投资中一种重要的方式。在我国，（16）具体是指由中国企业或其他经济组织与外国企业、其他经济组织或个人在中国境内以实施联合经营为目的，双方以平等的地位通过签订合约，明确双方权利和义务、履行合同规定条款而产生的经济组织。中外合作企业既可以作为企业法人、负有限责任，也可以不是法人，类似于国外的合伙企业。

独资企业是指一国投资者（公司、企业、其他经济组织或个人）按照东道国法律，经政府批准，在境内单独投资、独立经营、自负盈亏的一种国际直接投资方式。独资企业基本形式主要有两种：一种是（17）（wholly-owned subsidiary），另一种为（18）（branch company）。后一种分支机构在法律上、经济上没有独立性，仅仅是母公司的附属机构。

二、释义选择

练习说明：请从文字框中为下列国际金融术语选择匹配的定义或描述，将对应的字母编号填入空格处。个别术语有可能对应不止一个描述；如果需要，任意描述可以使用多次。

1.国际直接投资

2.股份有限公司

3.有限责任公司

4.中外合作企业

5.独资企业

6.资本预算

7.模拟分析

8.国有化

9.德尔菲法

10.分公司

11.列表打分法

12.国家风险评级

13.宏观层次的国家风险

14.微观层次的国家风险

15.内部收益率

16.国家风险

三、判断对错

练习说明：判断下列表述是否正确，并在对（T）或错（F）上画圈。

T F 1.发展中国家因为资本短缺，一般都对外国直接投资大力鼓励。而发达国家因为不存在资本缺口的问题，往往对外国直接投资予以严格限制。

T F 2.我国对外商来华投资予以鼓励，但对对外直接投资则限制较多。

T F 3.母公司是跨国直接投资的主体，因此，如果从母公司角度进行的资本预算结果不理想，必然要放弃这一投资项目。

T F 4.东道国政府往往不愿意采用股权式合营方式，因为会对国内的民族产业形成冲击。

T F 5.巴哈马，开曼群岛都是著名的“避税天堂”，因此，吸引了很多跨国公司在这里开设分支机构。

T F 6.发展中国家担心国际直接投资会破坏本国企业的竞争力，往往对跨国公司实施了一系列苛刻的限制条件，因此，国家风险只有在发展中国家才会发生。

T F 7.对于跨国公司而言，国家风险不仅包括东道国的国家风险，也包括母国的国家风险。

T F 8.世界银行的多边投资保险机构可以为跨国公司规避国家风险提供保障。

T F 9.一般而言，投资期越长，跨国公司与当地的关系就越密切，国家风险就会缓解。

四、不定项选择

练习说明：以下各题备选答案中有一个或一个以上是正确的，请在正确答案的字母编号上画圈。

1.国际直接投资的方式包括哪两种？（）

A.股份有限公司和有限责任公司

B.合营企业和合作企业

C.股权式合营和契约式合营

D.合营和独资

2.对企业负债承担无限责任的企业形式是（）

A.独资企业

B.股权式合营企业

C.合作企业

D.有限责任公司

3.外商来华直接投资的特点是（）

A.主要集中在东部沿海地区

B.对制造业的投资最为密集

C.投资对象主要是国有大中型企业

D.金融、商业、物流、教育等服务业越来越受到青睐

4.避免双重征税协议规定（）

A.子公司所得税高于母公司，那么，母公司获取的投资收益不必再次纳税

B.母公司所得税高于子公司，那么，母公司获取的投资收益不必再次纳税

C.跨国公司仅仅需要在母公司所在国纳税，在子公司所在国不负担缴税义务

D.东道国的税收政策对子公司没有影响

5.母子公司资本预算之所以存在差异，是因为（）

A.货币兑换过程中出现的汇率风险

B.子公司特殊的资本管制政策

C.母公司向子公司摊派的管理费用较高

D.各国税收政策和所得税税率水平的差异

6.资本预算过程中，以下哪些因素涉及到国家风险的问题？（）

A.汇率波动风险

B.通货膨胀风险

C.资金冻结风险

D.清算价值的不确定性

7.有关跨国投资项目资本预算的表述中，正确的是

A.一般而言，母公司应当避免提供全部投资，可以通过租赁或者子公司在当地贷款等方式提供补充资金

B.一般而言，东道国的货币在投资期内逐渐升值，会增加投资项目的净现值

C.东道国的资金冻结政策肯定会减少投资项目的净现金流

D.资本预算过程中，应当考虑到机会成本因素

8.有关国家风险的表述中，正确的有：（）

A.国家风险是由于东道国政策变化引起的

B.国家风险必然会降低跨国公司海外投资项目的净现值

C.国家风险仅仅来自于东道国和母国，与第三国无关

D.国家风险又称政治风险，是跨国公司资本预算中的重要内容

9.为国家风险提供保障的保险通常属于哪些机构的业务？（）

A.发展中国家的外贸部门

B.国际金融组织设立的多边投资保险机构

C.拥有较多海外投资的发达国家的国外投资保险体系

D.发展中国家的金融机构

10.国家风险评估包括哪几个部分？（）

A.宏观政治风险

B.微观财务风险

C.宏观财务风险

D.微观政治风险

五、问答题

练习说明：请根据学习内容回答下列问题，计算题应给出过程和答案。

1.国际直接投资的经济利益体现在哪些方面？

2.影响跨国公司资本预算的因素有哪些？

3.如何对跨国公司的资本预算予以风险调整？

4.跨国公司通常采取哪些措施来防范东道国的征收风险？

六、材料分析题

练习说明：请根据学习内容，结合实际，试分析探讨下列问题。

1. 兴伊服装公司计划在美国兴办服装制衣分公司，采取就地生产就地销售的模式，已知条件如下：

（1）初始投资13万美元，项目将在一年内完成，经营所得即税后利润全部汇回国内；

（2）投资一年后的税前利润预期为28万美元，汇率水平为8.25；

（3）美国政府征收企业所得税，税率为35%；

（4）公司在美国除了在商场租用场地外没有其他长期资产，该投资项目的预期残值为零；

（5）兴伊公司要求项目的内部收益率达到15%；

（6）公司在进行资本预算时需要考虑有关的国家风险：