东亚货币一体化的要素流动性问题
浅析东亚区域货币一体化进程
浅析东亚区域货币一体化进程[摘要] 美元危机，欧元危机，货币区域一体化面临诸多挑战，亚元的建立困难重重，东亚货币一体化进程面对的三大困难是区域的内部矛盾和外部矛盾以及区域货币的固有缺陷。
这些问题的解绝决非一日之功，需要分时、分段、有步骤、有重点稳步向前推进。
东亚各国迫切需要团结一致，充分意识到货币合作的重要性并共同防范未来汇率和金融风险，为亚元区的建立做好充足准备。
[关键词] 东亚；区域货币；一体化；亚元区；建议2009年的畅销书《货币战争2》一书提出了一个设想：“2024年，你会用上地球元吗？”，作者宋鸿兵语言世界单一货币体系将在2024年趋于成熟。
时隔4年，美元和欧元体系都没有出现金融危机时人们语言的那样趋于崩溃，虽然世界经济依然低迷，但最困难的时刻已经过去，可以说美元和欧元度过了这次难关。
既然这次世界经济危机没有令一种货币，尤其是欧元瓦解，那么接下来，世界将朝着1999年蒙代尔所提出的金融稳定性三岛，即欧元区、美元区和亚元区三足鼎立的格局发展。
然而时隔13年，亚元体系的建立举步维艰，欧元区屡屡债务危机，美元更是给全世界带来一场浩劫。
我不否认这个格局的构想是正确的，但可能会经历一个相当长的时间周期。
一、导致亚元体系的建立举步维艰的原因（一）区域内各成员国政治经济差距很大，很难形成欧盟一样具有约束力的区域组织在政治合作方面，东亚各国不像欧洲各国，本来共存于一个大陆，各国皇室和人民之间有着千丝万缕的联系，即使这样，欧洲货币一体化进程也经历了半个世纪之久。
而东亚国家之间由于历史、文化、政治制度、国际关系、意识形态等因素导致分歧和利益冲突不断，一方面中国和日本的主导权之争，双方很难达成妥协；另一方面，东盟国家对大国心存疑虑，合作意识不强，在一定程度上延缓了合作的进程。
在经济合作方面，目前，于1997年东南亚金融危机后建成的“10+3”合作框架是比较具有实际意义的合作机制，在一定程度上推动了东亚货币合作进程。
关于亚洲货币区域一体化的可能性研究
实。四
参考 文献
经济的开放程度不同， 中国和 日 本相对来讲经济体系和制度较为健 ［ １ ］ 韩 斌斌 ； 最优 货 币 区理 论 与亚 元 的构 想【 Ｊ 】 ； 广 东商 学 院 学 ２ ０ ０ ２ 年ｓ ２ 期 全， 但是其它国家却有着极大 的经济漏洞 ， 金融领域的发展程度较 报 ；
济情况不 同导致 了这一进 程始 终 无法进 入体制 之 内， 但作 为国际货 币制度 发展 的趋 势和 延伸 ， 亚洲 货 币区域 一体化 可 以说 已经 成 为迫 在眉睫 的问题 。文章主要 就 亚洲 区域 货 币一体 化合作 面临的 问题进 行逐一 分析 ， 就 其发展 方 向 做 出 了有 现 实意 义 的 论 述 。 关键 词 ： 亚洲贷 币； 区域一体 化域一体 化的需求分析
亚洲货 币区域一体化是国际货币制度发展的趋势 ， 随着经济的 不断发展和欧洲区域货币欧元的成功推行 ， 亚洲国家更为迫切希望 整个区域货 币一体化成为现实。在经济全球化的模式下 ， 亚洲多数 国家为了发展更为稳定， 为了能够有效地规避金融动荡 ： 就需要有一 个稳定 的货 币体系来支撑。 自１ ９ ９ ７ 年亚洲金融危机后 ， 亚洲国家对 于货币和经济体系的认知更为深刻 ， 很多弱小的国家难 以抵挡 国际 金融大鳄的冲击 ， 因此为了能够令国家的经济相对稳定 ， 就必须寻求 地区内的金融合作 ， 故而对于亚洲货币区域一体化的需求便与 日俱 增。 目前国际的汇率制度都是按美元来统计 ， 但是如果 国家对于美 元的依赖性大的话势必会影响到亚洲经济 自身的发展 ， 故而区域内 的货币合作和一体化需求更为迫切。
低， 故而很难融合到一个大的金融体系当中。 （ 二） 环境原因 欧元的成功推行是因为有德国牵头 ， 其稳定 的马克能够带动其 它国家的货币共融， 再加上欧洲各 国经济环境差异性小 ， 故而最终实 现。但在亚洲整体环境来看 ， 除了 日 本在贸易金融实力较为领 先外， 其它国家暂不具备牵头的实力 ， 随着整个亚洲经济的不断复苏， 整个 东亚区域经济一体化 已经逐渐地深入到各个国家当中， 但 目前由于 日元的国际化程度较低， 其和美元之间有着明显的差距 ， 尽管就经济 体来讲 。日本有着和德国相 比的条件 ， 可是 日元和马克之 间存在较 ［ ２ 】 吴盼 ； 对 东亚建立最优 货 币区的探 讨［ Ｊ ］ 时代经 贸（ 中 旬刊） ２ ０ ０ ８
关于我国货币一体化的研究综述
２００６年第３期・学术动态・关于我国货币一体化的研究综述＊◎彭小发刘纪显（广东商学院，广东广州，５１０３２０）陈志英（广东省人民政府办公厅，广东广州５１００４０）［摘要］货币一体化是目前国际金融方面的一个逐渐升温的话题。
中国两岸四地的货币一体化不仅对于中国的经济发展具有非常重要的意义，而且是东亚乃至整个亚洲货币一体化的基础。
本文综合了国内外众多学者对这一问题的相关论述，试图勾画出这一问题研究发展的轨迹和轮廓，以期对我国货币一体化的进一步研究提供一点线索。
最后，本文对国内有关货币一体化研究的现状提出了一些自己的看法。
［关键词］货币一体化可行性分析成本—收益分析〔中图分类号〕Ｆ８２０〔文献标识码〕Ａ〔文章编号〕１０００－７３２６（２００６）０３－０１３９－０４＊广东省自然科学基金管理学科项目资助（５００３９８０）；中国博士后基金应用经济学科项目（２００５０３７１５９）。
随着欧元区的成立和不断完善，货币一体化逐渐成了热门话题，有不少学者都在探讨这一问题。
目前，在中国境内使用的货币有人民币、港币、澳门元和新台币四种。
“一国四币”现象的存在，造成了许多不利的影响，如降低了货币交易的效率、增加了汇率风险等。
随着中华经济圈的不断发展，两岸的经贸往来不断地拓宽和加深，将四种货币一体化的呼声越来越强烈。
根据区域内各国货币合作的程度，可将货币一体化的含义分成三个层次。
一是指区域货币合作，即有关国家在货币问题上实行的协商、协调以至共同行动，它在合作形式、时间和内容等方面都有较大的选择余地。
二是区域货币同盟，这是区域货币合作的深入发展，指通过法律文件（共同遵守的国际协议）就货币金融某些重大问题进行的合作。
三是最优货币区，它是货币一体化的一种高级表现形式，其特征是成员国货币之间的名义比价相互固定；具有一种占主导地位的货币作为各国货币汇率的共同基础；主导货币与成员国货币相互间可充分自由兑换；存在一个协调和管理机构；成员国的货币政策主权受到削弱（姜波克，２００１）。
对于目前亚洲货币一体化进程中人民币主导地位问题的分析
对于目前亚洲货币一体化进程中人民币主导地位问题的分析【摘要】在全球金融危机的冲击下，亚洲各国迫切需求加快货币一体化进程，加强各国之间的金融合作，以共同增强抵御金融风险的能力。
中国作为经济大国，对亚洲经济的发展有着重要影响，奠定了人民币成为亚洲主导货币的经济基础，然而不可否认的是，人民币要想主导亚洲货币一体化同样也面临着严峻考验。
基于此点，本文在介绍亚洲货币一体化进程发展概况的基础上，对影响人民币主导地位的因素进行分析，进而提出几点政策建议。
【关键词】亚洲货币一体化人民币主导中日一、亚洲货币一体化进程的发展概况东亚货币合作这项提议的提出始于1989年亚太经济合作组织（apec）成立伊始。
在当时，apec的一些附属委员会还就这一问题进行了深入的探讨。
1997年9月时，日本政府曾提议由亚洲国家自行成立一个货币基金组织，借此来对国际货币基金组织的职能进行补充，若是亚洲发生危机时，便先由该组织负责进行救援，该提议提出以后，一度遭到美国政府和包括中国在内的大部分东亚国家的极力反对，该提议也由此不了了之。
2000年5月，中、日、韩三国与东盟10国的财政部长在泰国的清迈达成了以双边货币互换为核心的紧急融资框架协议，该协议又被称之为清迈协议，并提出在东亚10+3的组织框架下建立区域性货币互换网络，东亚货币合作也由此正式拉开序幕。
2003年6月，东亚协同太平洋央行行长组织多个成员国的中央以及货币当局共同发布公告，该组织与国际清算银行共同合作建立abfi（亚洲债券基金），其规模高达10亿美元，并由各个成员国央行利用外汇储备以美元的形式出资建立，abfi的成立可以看作是未来亚洲货币基金的雏形。
2005年5月，在10+3财政部长会议上，各国就强化清迈协议达成共识，这使得清迈倡议中承诺的资金额度扩大了将近一倍左右，与国际货币基金组织条件性贷款的比例也从原本的90%调整为80%。
2007年是清迈协议机制获得重大进展的一年，在当年5月组织的10+3财政部长会议上，正式提出以自我管理的区域外汇储备库存作为清迈协议多边化的具体形式，同时各个成员国央行也都分别划定了相应的外汇储备由此建立起了规模为800亿美元的区域外汇储备库。
从成本和收益看东亚货币一体化
从成本和收益看东亚货币一体化摘要： 07年由美国次贷危机引发全球经济动荡，面对危机东亚各国迫切需要加强金融合作，联合抵御金融危机，本文着重从成本收益出发，分析了实现东亚货币一体化的可行性。
关键词：最优货币区 ;成本和收益; 东亚abstract: the u.s. subprime mortgage crisis triggered a global economic turmoil in 2007 year, east asian countries need to strengthen financial cooperation in the face of crisis; the urgent to jointly resist the financial crisis, this article focuses on departure from the cost-benefit analyzes the feasibility of monetary integration in east asia.key words: optimal currency area; costs and benefits; east asia 中图分类号：f822.2文献标识码：a文章编号： 2095-2104（2012）1 亚洲货币一体化理论基础货币一体化的基础理论是“最优货币区”理论，由蒙代尔首次在论文中提出。
蒙代尔认为，在货币联盟内部的劳动力和其他生产要素具有完全流动性的情况下，需求转移造成的外部不均衡可以被要素转移清除。
基于此提出了货币区内应该实现单一货币或固定汇率的主张。
埃西亚马，威力特等人从货币区的成本和收益方向研究最优货币区。
货币区的成本和收益研究主要分为两个部分，第一，调整国内政策保证与单一货币联盟政策一致性而带来的成本和收益。
第二，加入货币联盟后一国所要付出的长期成本和收益分析，这项分析表明了两种理论内在的一致性，货币区的一系列标准与加入单一货币区的成本和收益分析是统一的，而不是矛盾的。
东亚货币合作：人民币能够成为主导货币吗？——基于Finger-Kreinin指数的新证据
东亚货币合作：人民币能够成为主导货币吗？——基于Finger-Kreinin指数的新证据苏治;赵然【摘要】Abstract： After the outbreak of the financial tsunami in 2008, the crisis in the euro and dollar area hap- pened frequently and the international monetary system is increasing criticized. Based on the theory of opti- mum currency areas of recent advantages, this paper putsforward ＂trade integration degree＂ should determinewhether RMB can become dominant regional currency key factors, and further calculates the East Asian coun- tries and China and Japan~ Finger- Kreinin export similarity index and trade dependence index and analyzed the possibility and necessity that RMB becomes dominant regional currency in the monetary cooperation of East Asia currency from the perspective of trade ：similarity＂ and ＂dependence＂.%2008年金融海啸爆发后，欧元区和美元区频频发生危机，对国际货币体系的诟病日益增多。
东亚货币合作进程中的障碍因素分析
的国家， 但由于经济衰退和走出困境举步维 艰，不可能担此重任。但作为世界上仅次于 美国的第二经济国家，日本一直在积极谋求 融支 东亚货币 持。 合作真正的 讨论始于20 世 纪90 年代末，特别是 1997 亚洲金融危机的 日元的国际化， 实现在亚洲起主导货币的目 爆发给整个东亚地区带来了巨大的经济损失， 标。中国也是亚洲的大国，一贯以积极、负 也使各国和地区认识到区域货币合作的迫切 贵任的态度参与国际事务， 特别是在亚洲金 性和重要性。 首先， 东亚地区各国经济发展水平参差不齐， 融危机中做出了牺牲和实质性贡献。但就 目 1997 年9 月，日 本政府提议由亚洲国 东亚地区各国对生产要素流动性的限制比较 前中国的实情况看， 中国经济总f 虽然很大， 家建立一个亚洲货币基金组织 (Asian Mone人民币背后 多。 使是流动性最强的生产 即 要紊 (资本 的 但人均国民生产总值仍然很小， ) 使得劳动力的跨 的经济支撑还较弱小。中国还面临着开放资 tar Fund， y 简称AM 来补充国际货币基金 流动也受到了严格的限制， F) 组织的职能，当亚洲出现危机时，由亚洲货 国流动难上加难，这使得东亚地区无法通过 本项目、加强金融监管、完善国内政策法规 币基金组织首先进行救援，这个提议遭到了 劳动的有效流动来熨平各国非对称的经济波 等一系列的问题。因此，以人民币为核心建 美国政府 、IMF 和一些东亚国家的反对 。 动。其次，相似的产业结构导致产品多样化 立东亚货币区有一定的困难。 1998 年 10 月，当东亚货币危机的后果越来 程度低。除中国与 日本有比较健全的产业体 三、东亚货币合作的构想 基于东亚货币合作中存在的各种障碍因 越严重时，日 本当时的大藏大臣宫泽喜一提 系外 ，东亚其他国家或地区的产业结构基本 出了 “ 新宫泽构想” (N M ew iyazaw Initia- 上都存在一定的缺陷，且呈现出较大的相似 素， a 现阶段东亚建立通货区的条件尚不成熟， tive) , 建立总额为 300 亿美元的亚洲基金， 处。再次， 东亚地区金融市场的国际化程度， 东亚目前的货币合作仍处于货币一体化 的较 帮助亚洲国家或地区克服货币危机造成的困 除香港比较高外，其余的一般仅限于本国范 低阶段。但任何事物的发展都需要一个过程， 难， 这一提案受到了不少国家的欢迎，尤其 围内，金融市场一体化程度较低。 东亚货币合作的前途还是乐观的。 2、缺乏政治基础 是遭受货币危机的国家。 关于东亚货币合作的具体构想，不能操 1999 年 11 月东盟国家及中、日、韩三 蒙代尔认为，如果没有一定程度的政治 之过急，不能一开始就要求建立欧元那样的 国 通过了 《 东亚合作的共同 声明》 决 ， 定推进 融合， 要求各国放弃本国货币转而加人单一 统一货币， 而应在东亚各国和各地区中央银 东亚货币合作与协调。2000 年 5 月，东盟 货币联盟， 在全世界范围内可能都不会成功。 行加强合作并使这种合作形成机制化的基础 10+3 财长在泰国清迈达成了 “ 建立双边货币 欧洲货币联盟的经验也表明，一个成功的货 上， 考虑建立稳定的东亚货币汇率体系， 在 互换机制”的清迈协议 ( Chiang M Initiaai 币联盟需要有一个强有力的政治联盟作为后 这个体系框架下，各国内部实行可调整的钉 tive , 简称 CM 。截至2003 年 12 月底，中、 盾。东亚政治多元化将是东亚货币合作的重 I) 住汇率机制，对外则实行集体浮动。在实行 日、韩与东盟十国共签署 16 个双边互换协 要障碍因素。东亚货币合作的先决条件是必 这个汇率体系的初级阶段 ，可实行钉住美元 议， 累积金额达440 亿美元。 须解决长久存在的政治冲突， 特别是第二次 的浮动，而且国与国之间的汇率波动上下限 可以定得大一些，条件成熟后，再把汇率浮 2003 年6 月，由亚洲 11 个国家和地区 世界大战遗留下来的日本与东亚其他国家之 共同出资 10 亿美元设立的 “ 亚洲债券基金” 间的政治冲突。否则， ， 这种政治障碍将直接 动的上下限缩小，并在 IM 等国际金融组织 F 为催生东亚货币合作搭建了平台。2005 年 10 创建东亚货币单位， 推动整个东 阻碍东亚货币一体化进程。目 前，虽然日 本 的帮助下， 月25 日，亚洲开发银行 (ADB) 向媒体透 的国内生产总值在亚洲地区是最高的，但由 亚统一的货币迈进。当然，整个东亚货币合 于 日本至今没有对第二次世界大战期间的侵 露， 亚行拟在 2006 年中期设计完毕并正式公 作的过程将是一种长期的集体博弈行动，很 布亚 币 位 “ 元” (A C e ncy U 略战争做出深刻的反省，因此，日本尚难以 难在短期内成功，必须通过政策的协调与制 洲货 单 亚 sian urr nit , 简称 ACU) ，其将 以东盟 10 国和中、 取得东亚各国的政治信任。 度、机构的创设相互结合 ，小范围内的高层 日、韩总共 13 个国家的国民生产总值和外贸 3、 合适的 缺少 锚货币 次合作与大范围内的初级合作同时并进。而 当前的主要任务则是进一步完善共同监测机 进出口额等为根据，计算各国货币在一揽子 成员国之间建立货币联盟的初衷就是想 货币中的比重， 继而计算出 “ 亚元”币值。 通过最小的权利让步以获取最大的公平收益， 制， 稳步扩展 “ 10+3" ，货币互换机制，并及 时推进东亚区域内汇率政策与制度的协调。 二、东亚货币合作的障碍因秦分析 即在新的共同货币创造出来之前，为了实现
后金融危机时代下亚元区建立的可行性探讨
后金融危机时代下亚元区建立的可行性探讨摘要：随着经济全球化的快速发展，亚洲的区域经济一体化越来越受到重视，尤其是2007年开始于美国的次贷危机沉重的打击了美国经济，随后又席卷到全球。
亚洲各国对自身应对危机的机制缺乏，且无法求助于外部力量，只能依靠自身来对抗危机的缺点日益显露出来。
亚洲经济一体化什么时候、用怎样的方式进行经济合作成为各国关注的焦点。
最优货币区理论和欧元区的形成为亚元区的建立提供了理论和实践支持。
在各国的经济贸易中，亚元成立的条件已初步显露。
中国-东盟自由贸易区已建立，如何从国家利益出发，推动亚洲经济一体化发展，加强中国在经济一体化进程中的主导地位，具有重要的现实意义。
关键词：亚元区最优货币区货币一体化1 亚洲货币一体化可行性分析1.1 东亚经济开放性分析经济体开放程度越高，交易成本就会越低，建立货币联盟就会越有利。
根据各国贸易往来程度，东亚地区对外开放度是比较高的，对汇率就变的尤为敏感，因此建立货币同盟的要求也就更加迫切。
并且从美国次贷危机以来，东亚各国对外经济开放程度保持了良好的增长水平，这也加强了东亚各国建立共同货币联盟的需求。
1.2 东亚经济增长相关性分析 hazel yuen就东亚地区经济波动的相关性进行了研究。
其结果表明，东亚各国之间经济联系日益紧密，存在着很强的相关性，这就为货币联盟的建立打下了坚实的基础，同时也对东亚各国在经济上保持稳定提出了要求。
后危机时代，中国-东盟自由贸易区的建立在加大了东亚各国经济的相关性，进一步推动了东亚货币联盟实现的进程。
1.3 通货膨胀相似性指标分析汇率的不确定性可能导致国际收支失衡。
而通货膨胀的差异是影响汇率不确定的因素之一。
如果东亚各国通货膨胀率趋于一致，在很大程度上可以避免汇率的波动，这对亚元区的建立是很有益的。
对比“通货膨胀相似性”的标准，东亚地区存在着与欧盟一样具有最佳货币区的某些特征。
但东亚各国通货膨胀率并不趋于一致，甚至差异较大，这就使得货币区的建立将受到一定程度影响和阻碍。
亚洲货币一体化可行性研究
亚洲货币一体化可行性研究欧元的成功运行为通货区理论提供了范例，也引起了人们对亚洲能否建立通货区的思考。
本文分别从内部贸易量、资本流动性、生产要素流动、政策的协调性、经济水平的趋同性以及政治条件等方面分析了亚洲建立通货区的可行性，得出了亚洲暂不适宜建立通货区，而只能进行较低层次货币合作的结论。
标签：亚元货币一体化最适度通货区理论一、引言近年来，欧元的成功运行增强了欧盟的经济政治实力，提高了欧盟在世界经济体系中的地位，有利于整个欧洲地区的繁荣与稳定。
有鉴于此，人们不禁会对亚洲建立亚元区产生极大的兴趣。
从积极的一方面分析，实行货币一体化，对于减少区域内的贸易费用，降低汇率风险和投资的不确定性等有着积极的作用，同时也会增强整个区域抵御外部冲击的实力。
但是，通货区的建立需要有相应的经济和政治条件，否则，不仅会对经济和政治造成不利影响，甚至有可能造成参与国全面的经济和政治危机。
因此，本文分别从经济条件、政治条件对能否建立亚元区进行了分析。
二、国际货币一体化的概述一个区域中的各国在货币政策执行中的协调与合作就是货币一体化。
根据区域内各国货币合作的程度，可将货币一体化的含义分为三个层次。
一是区域货币合作，指有关国家在货币问题上实行的协商，协调乃至共同行动。
二是区域货币联盟，这是区域货币合作形式的深入发展，指通过法律文件就货币金融某些重大问题进行的合作。
三是通货区，它是货币一体化的一种高级表现形式。
通货区内各成员国货币之间的名义比价相互固定，具有一种占主导地位的货币，主导货币和成员国货币相互间可充分地自由兑换。
存在一个协调和管理机构，因此，成员国的货币政策主权受到极大削弱。
三、亚洲货币一体化的条件分析影响最适度通货区的指标错综复杂，本文综合考虑了各指标的重要程度，分别从内部贸易量、资本流动性、生产要素流动、政策的协调性、经济水平的趋同性以及政治条件等方面对亚洲建立通货区的可行性进行了分析。
1.内部贸易量分析区域内贸易量越大，实行货币一体化所能降低的贸易费用越多，且有助于保持国内物价稳定和实现汇率对国际收支平衡的调节作用。
关于东亚地区经济一体化与货币一体化问题探究
为 共 同货 币将 会 降 低 贸 易 活 动 中 的 交 易成 本 。东 亚 地 区 区 域 内 贸 二类由中国台湾和马来西亚、泰国、日本组成 ， 该类国家或地区正
政府对金融的管制已经大大放松 ，金融市 易占总贸易的比重是 ３ ．而 欧洲共 同体是 ５ ％ 占Ｇ Ｐ 处于金融深化的过程中， ３ １％ ５ ５９ Ｄ
定距 离 ，但近年来 ，随着东亚地区经济的不断发展 ，这个差距在 府对金融的管制 ，资本流动的政策和市场障碍都很大。由于该地区 逐步缩小。
２ 经 济 增 长 的 相 关 性 ． 我们 通 过 分 析东 亚 各 国 １８ 年 至 １９ 年 这 １ 年 的 Ｇ Ｐ 长 ５ ９ ９ ９ ５ Ｄ 增
一
需 求的同时 ．保证 了劳动力市场的充分弹性 ；第二 ，东亚国家和 地 区一般都不制 定最低 工资法 、雇员税法和就业保 障法等 法规 ，
、
东亚地 区经济一体 化程度分 析
目前东 亚地 区的区域经济一体 化是在两个框架下进行 ．一个 使 工资完全 由劳动力市场的供 求关 系来决定 ，劳动 力市场基本上 是亚太经济合作组织 ．一个是次区域的东盟 组织 ，两个框架 的基 不发生扭 曲：第三 ，东亚 国家工会的力量与欧美 国家相 比比较弱 本 目标是 实现贸易和投资的 自由化 。 ＰＣ Ａ Ｅ 是一个连接亚洲和太平 小 谈 判能力低 ．失业保险制度也不健全 ．导致 工资刚性不强 ：
亚元—东亚单一货币的前景展望
前 景展 望
郭 媚 浙 江财经 学院会 计学院 ３ Ｏ ０ ４ １ １
提供了一个可学 习、对比、借 鉴的 “ 照 参 系” 并为亚洲建立单一 货币区起了示范作 ，
用 ， 些 国 际 金融 界 人士 受 此 肩 发 ， 出亚 一 提 洲各国应加强货 币合作 ，并逐 步实施货 币 统 俞 ，最 终设 立 亚 元 。 另一方面 ，欧元的崛起带来 了新的不 稳定 性 。 元 的 出现 ， 险一 下集 中到 了两 欧 风 种货 币上 ， 的风险 系数 陡增。 总 要保持相对 稳定 的国际货 币体系 ，需要第三种强势货 币 ，亚 元 就 成 了 人 们希 望 的寄 托 。 尽 管 东 亚各 国都 有 建 立 亚 元 区 的美 好 愿望 ， 亚元区的设想能否成为现实 ， 但 仍取 决于诸多因素。
盟
一
二 、东亚实行 单一货币的可行性 分析
１ 理 论 分析 分析 的理论基 础是最优货 币区理论 。 在 早 期 该理 论 的研 究 中 ， 以 蒙 代尔 等 经 济 学 家 为代 表 ，企 图 找 出定 义 “ 优 货 币区 ” 最 的决定性经济特 征 ，各 自提 出 组成最优 货 币 区 的标 准 ，即通 常 所 说 的单 一 指 标 法 ， 但随着研究的深入 ，到了２ 世纪 ９ 年代 ， ０ ０ 该理论开始逐渐 向综合分析方 向发展 ，即 开 始 把 研 究 的重 点 转 向评 估 参 加 一 个 通 货 区 的收 益和 成 本 。在 此 ， 用 这一 理 论 ， 借 结 合 东 亚 各 国 的现 实 状 况 ，对 其 实 行 单一 货 币的 可 行 性 进 行 分析 。 （ ）要 素 流 动性 不充 分 ，但 存 在 发 展 １ 空间。东亚各国问对： 生产要素流动 限制较 多 ，人员流动限制更： 是严格 。原因包括语 言、法律、文化、政治等障碍 。此外 ，由于 各 国 （ 日本外） 除 都处于经济起飞与发展阶 段 ， 发达 国家 经 济 发展 经 验 ， 资与 价 格 按 工 在 这 一 阶段 有 上涨 趋 势 ，再 加 匕 国 等 一 韩 些 国家 的 工 会 力 量 强 ： ，或 者 是 像 中 国 等 些 国 家 出 于 稳 定 的 考 虑 ，丁 资 与 价 格 的 刚 性 十分 严 重 。 在资 本 的 流动 方 面 ， 由于东 亚 各 国和 地 区 的 金 融 发展 水 平 差 异 很 大 ， 实行 资本 项 目开 放 程度 各为 不 同 。 虽 然 东 亚 地 区 不 具 备让 上 述 要 素 完 全 自 由流动 的共 同市 场 ， 却 已具 备 了一 定 的 一 基 础 。 随着 经济 的持 续 发展 导 致 的 东 亚 部 分 富裕 国 家和 地 区劳 动 力 不 足 问题 已 日渐 明显 ， 东 亚 区域 经 济 一体 化 ， 中 国等 劳 而 一 为 动力资源 丰富的国家发展劳务输出提供 了 有利条件。 大量劳工涌人 日本、韩国、 新加 坡、 马来西亚及中国香港、 台湾这些富裕 国
用最优货币区理解释东亚货币一体化论文
用最优货币区理论解释东亚货币一体化中图分类号:f820 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)10-071-01摘要目前,中国金融体系尚未打开,和东亚其他各国提高人民币的国际地位进行货币合作的成本风险较大,但从长远看,应积极投身于货币合作,这样既可以扩大我国在国际金融事务中的影响力又可以提高人民币的国际地位。
关键词最优货币理论东亚货币一体化路径选择一、最优货币区域理论不同的经济学家对此定不尽同,蒙代尔用要素流动性程度来解释货币区,并且是在价格工资刚性的前提之下,麦金农以经济开放度来衡量货币区,并且国家经济规模越小,越倾向于实行开放性的经济政策,以上理论都从某一角度阐述了建立最优货币理论的标准问题,缺点在于过于单一,无法完整解释。
克努格曼认为:芬兰加入欧洲货币体系的收益大小取决于芬兰于欧洲货币体系贸易关系的一体化程度。
从上述的货币区域理论的发展来看,货币一体化理论是对货币一体化认识过程及实践的总结,以上的理论是欧元实现的基础,那么东亚货币是否具有可行性,下面进行探讨。
1.可行性分析著名欧元之父蒙代尔曾经提出中国和日本应该联合起来促使亚元的诞生,由此可见东亚货币一体化是个不可避免的事件。
(1)从要素的流动性角度蒙代尔主要从要素流动性角度考虑了最优货币区的标准,在劳动力方面由于受到传统文化差异性的影响,东亚国家的劳动力在流动性方面和欧洲国家比起来还处于相对较低的水平,因此劳动力流动性比较大,劳动力市场相对灵活。
(2)从要素流动性和经济开放程度来看一个国家经济开放程度越高规模越小,则固定汇率制度的效果越强,如果与此国合作,获得的收益将越大,而经济开放度融合了贸易金融等多方面的因素,香港和新加坡是贸易中心和金融中心,所以经济开放度相对于中国日本韩国较高,总体上反映了东亚各国贵世界经济的依赖度较高,迫切需要进行货币合作,实现汇率稳定。
2.收益成本分析当个人或团体希望获得在原有的规范下所不能获得的利益,这就产生了创新,货币一体化作为一种金融制度创新,其效益和成本反映了创新的效应大小。
对东亚货币合作若干问题的思考
迫性和必要性 。
过 汇 率 而 只 需 通 过 要 素 的 流 动 来 消 除 经 济 冲 击 ，这 样 两 个 地 区就 适 宜组 成 一 个 货 币 区实 行 单 一 货 币 。 继 蒙 代 尔 之 后 ，麦 金 农 （ ｃ ｉ Ｍａｋ—
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第５ （ 第２期） 期 总 ３
东 北 财 经 大 学 学 报
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准 。现 结 合 东 亚 各 国 的 具体 情 况 ，分 析 如 下 ：
从 １７ ９ ９年 欧 洲 货 币 体 系 （ ＭＳ 宣 告 诞 生 到 Ｅ ）
１９ ９ ９年 欧 元 正 式 诞 生 ，再 到 ２ ０ ０ ２年 １月 １ １ ３
东亚 单 一 货 币 区 的 范 围包 括 中 （ 陆 、 大
１９ ９ ７年 东 亚 爆 发 了 半 个 多 世 纪 以 来 全 球
果 两 个 地 区之 间 生 产 要 素 流动 性 高 ，就 无 须 通
规 模 最 大 的 一 次 金 融 危 机 。 其 来 势 之 猛 、传 播 之 快 、 范 围 之 广 、危 害 之 大 、影 响 之 深 远 为 世 界 金 融 史 所 罕 见 ，单 个 国 家 和 地 区仅 凭 自身 的 力 量 根 本 无 法 抵 御 。这 个 惨 痛 的 教 训 ，使 东 亚
ｎ ｎ 、凯 南 （ ｎ ｎ 、 明 兹 （ ｎ ） ｏ） Ｋｅ ｅ ） Ｍｉｚ 、弗 莱 明 （ ｌｍｉｇ Ｆｅ ｎ ）等 人 进 一 步 丰 富 和 发 展 了最 优 货 币
东亚货币一体化与我国的对策研究
减少， 资源 配置效率 提 高 ； ３ 货币 一体 化促 使金 融 市场 高 （）
（） 他 一 些 非 经 济 性 因素 。 长 期 以 来 ， 亚 各 国 和 地 ３其 东
包 文 历史 问题 、 领 度 一体化 ， 节约外 汇储 备 ；４ 货 币一体 化使 成 员 国通过共 区一直 存有分歧 ， 括民族意识 、 化 与宗教 、 （） 将会 在 同的价格机制和 货 币流 动 ， 供 防范 区域性 冲击 的 风险 分 土争端 等等 。这些 问题 如果 不能 得 到顺 利 的解 决 ， 提 担 机 制 ， 而促 使 区 内 的 贸 易 一 体 化 、 资 一 体 化 和 共 同 市 很大程 度上影响各 国彼 此之 间 的信 任感 ， 得 货币 合作 或 从 投 使 或 根 场 的发展 ；５ 货 币一 体 化有 助 于提 高市 场透 明度 ， 进 经 者 流 于 形 式 ， 者 停 留在 比 较 肤 浅 的 层 次 上 ， 本 无 法 实 现 （） 促
却要求各国放弃本国货币转而 加入 单一货 币联 盟 ， 也不 可能 币联盟 的经济基 础 。但 从现 实经 济 趋 同的 角度 来看 ， 在现
会 成 功 。欧洲 货 币联 盟 的 经 验 也 表 职 ， 个 成 功 的 货 币联 盟 阶段 由于东 亚各 国处 于 经济 发展 的 不 同阶段 ， 一 决定 了各 国
Ｎｏ ．３， ０１ ２ ０
现代商 贸工 业 Ｍ ｏ ｅｎＢ ｓ ｅｓ ｒｄ ｎ ｕｔ ｄ ｒ ｕｉ ｓ Ｔ ａ ｅＩｄ ｓ ｙ ｎ ｒ
２ １ 第 ３期 ０ ０年
３ 东亚 货币 一体化 的 路径 选择
（） 中国—— 东盟 自由贸 易 区的建 设为 契机 ， 动东 １以 推
尽管有 欧洲货 币 联 盟成 功 的经验 可 以借 鉴 ， 是东 亚 亚 经济合作 深化 。 但 我 国应 积极 推 动 中 国—— 东盟 自由贸 易 区 的谈 判 ， 进 国家不可 能在短短几 年 、 十几 年 的时 间 内就实 现货 币统 一 。 步完善“ Ｏ ” １ ＋ｌ 机制 ， 而 加 强 中 国与东 盟 的经 济 联 系 。 从 亚洲金融合 作的进 程 不会 是 一 帆 风顺 的 ， 然会 经 历波 折 必
东亚地区经济一体化的问题与挑战
东亚地区经济一体化的问题与挑战第一章：介绍东亚地区经济一体化是指与邻近地区的国家进行经济合作、开展贸易活动以及进行投资和技术合作的过程。
在过去几十年里，东亚地区的经济一体化逐渐深入，它为参与国家带来了不少机遇与挑战。
本文将探讨东亚地区经济一体化的问题与挑战。
第二章：东亚地区的经济一体化东亚地区是一个对世界经济发展具有重大意义的区域。
这里有着世界上最为发达和快速的经济体之一，如日本、韩国、新加坡，也有着经济发展速度迅猛的中国大陆。
通过经济一体化合作，东亚地区国家的文化和经济交流日益增多，这也有助于促进各国之间的和平与稳定。
近年来，东亚地区一体化的重要性越发凸显。
东盟共同体建设、《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）等合作机制的建立，将进一步推动东亚地区的经济一体化进程。
同时，中国的“一带一路”倡议也为地区内外的经济合作带来了更为广阔的发展空间。
第三章：问题与挑战虽然东亚地区经济一体化的前景广阔，但也面临着一些问题与挑战。
以下是其中的几个方面：3.1 贸易保护主义问题近年来，世界各国对贸易保护主义的倾向越发明显，东亚地区也不例外。
对于一些国家而言，避免竞争、保护本国产业和就业岗位，似乎成为了经济政策的首要目标。
贸易保护主义的崛起可能会给东亚地区经济一体化带来不安定因素。
3.2 地缘政治问题东亚地区国家之间的历史纠葛、领土争端等地缘政治问题，对于经济一体化造成不利影响。
尤其在当前国际政治局势大变局下，对东亚各国的经济发展也带来了很大的影响。
3.3 兴平转型问题随着中国经济进入中高速增长阶段，东亚地区的经济结构也在逐渐发生变化。
新兴经济体的崛起，近年来进行市场经济改革的缅甸和越南等国，正在逐渐成为地区经济合作的新力量。
与此同时，一些发达经济体也在逐渐出现老龄化和人口减少等问题。
这些兴平转型的变化对于东亚地区经济一体化也带来了诸多挑战。
第四章：解决问题的措施与其说是面对问题与挑战，不如说是为了推进经济一体化的机会。
基于最优货币区理论的东亚货币一体化可行性分析
引 言
最 优 货 币 区 或 称 最 适 货 币 区
（ Ｏｐ ｔ ｉ ｍｕ ｍ Ｃ ｕ ｒ ｒ ｅ ｎ ｃ ｙ Ａｒ ｅ ａ ｓ） 这 一概念 ，
１ ９ ６ １ 年 ，美国经济学家罗伯特 ・ ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ代
亚和菲律宾等经济体 ，金融 自由化起步的 时间比较晚 ， 金融管制比较多 ， 资本项 目对 外开放程度仍 然比较低 。 大部分遭受 １ ９ ９ ７ 年东南亚金融危机重 创的国家或地区 ，都 再度对资本流动实行更 为严格 的监管。 总体上来说 ， 东亚地 区内 ， 劳动力、 资
本等 生产要素 的流动性 比较低 。
动力流动性非常低。 除此之外 ， 历史因素和 政治因素也阻碍着区域 内劳动力的流动。
２ ． 资本流动 性。相 比较干 劳动力流动
基 于 最 优 货 币 区 理 论 的
■ 龙远朋 敖 翔 （ 西南财经 大学 成都
文 献标 识 码 ：Ａ
性 ，东亚 国家或者地 区间资本 的流动 性要
强一些 ，但各个 经济体 之间 的差异还是 比 较大 。 通常来说 ， 金融发展水平越高的经济
年在蒙代尔的基础上提 出，经济开放 度是 衡量 最优 货币区的标准。他认 为经济 开放
程度越高 ，实施固定汇率制度 的可能 性就 越大 ， 就越有利于货币合作 区的建立。 东亚 不同国家和地 区的经济情况 差异很大 ，但 是大多数国家或地 区对外开放度 还是比较 高的 （ 见图 １ ｏ例如泰国、马来西亚 、 新加
体 ，其与外部 世界之间的资本流动性就越 高： 反之 ，金融发展水平越低 ，资本流 动所
受到的限制也就越多。如 中国香港 与新加 流动 基本 上不受什么限制。 日本虽然 资本 项 目早 已经对外开放 ，但仍对 外国资本投 资本 国公司进行 了繁杂 的限制。印度尼西
东亚货币合作的可行性分析
东亚货币合作的可行性分析摘要：从20世纪60年代至今，许多经济学家提出的货币一体化观点和标准使得最优货币区理论不断得到完善和发展。
我们以欧元区理论与实践研究为范本，选取适合建立亚洲统一货币体系的几个最为重要的指标，结合东亚主要经济体的经济结构和政策目标，探索东亚地区货币合作的可能性。
然后以人民币国际化进程为核心，讨论东亚货币合作的可能途径，从而达到亚洲地区经济稳定发展和金融一体化的目标。
关键词：最优货币区理论货币一体化人民币国际化中图分类号：f820 文献标识码：a文章编号：1004—4914（2012）06—197—03一、引言1999年获得诺贝尔经济学奖的现任美国哥伦比亚大学教授蒙代尔在20世纪60年代首次提出了最优货币区域理论。
他这一具有前瞻性的理论为日后欧元区的实践提供了极其重要的理论基础，因此被尊称为“欧元之父”。
蒙代尔曾多次来华进行学术交流，并建议亚洲应尽快建立与欧盟区的统一货币“欧元”相类似的货币体系，以共同货币为前提促进亚洲各国之间的贸易往来，进而推动亚洲经济的整体发展。
自此，“亚元”这一概念受到了诸多中外学者和经济学家的关注。
在经历了1997年东南亚金融危机和2008年全球金融海啸之后，许多东亚国家逐渐意识到，单凭本国的货币政策和外汇储备还不足以抵御巨大的金融风险，只有加强东亚地区之间在货币领域的合作才可以提升防范金融风险的能力，并且缓和欧元与美元这样的强势货币带来的压力。
二、最优货币理论框架下的货币可行性分析从1961年最优货币区理论的诞生开始，经济学家们先后提出了众多判断一个地区是否适合进行货币一体化的标准。
下面从生产要素流动程度、经济趋同性和经济冲击对称性、金融市场一体化程度以及宏观经济政策目标的一致性等标准，来分析东亚国家是否具备开展货币合作或组建最优货币区的条件。
1.生产要素流动程度。
1961年蒙代尔提出用生产要素流动性作为最优货币区理论的标准，为最优货币区理论的发展奠定了基础。
基于最优货币区理论的东亚货币一体化可行性研究
行 浮动汇 率制 ，引发 了一 场遍及 东 南亚 的金 融风暴 。
泰 铢兑 换 美 元 汇率 大 大下 降 ，外 汇及 其 他金 融 市 场
一
２０ ０ ２年 １月 １日欧洲 单 一 货 币 即 欧元 的现 钞 、
现 币投 人 流通 ，欧元 全 面 启 动 。欧元 顺 利 启 动 后 ． 在 区域 内采 用单 一 货 币 、固定 汇率 制 ，在 区域外 实 行 浮 动 汇率 制等 消 除 了货 币汇 率 波动 的 风 险 ，解 决 了汇率 的选择 难 题 。 同时 ． 区域 内各 国 的产 品 、劳 动 力 、资 本等 要 素 自由流动 也 大大 促 进 了区域 内经
片混 乱 。泰铢 汇 率 波动 使 得 菲律 宾 比索 、印度 尼
西 亚盾 、马来 西 亚林 吉特 等也 深 受 影 响 。于 是 ，东
南 亚 金 融 风 暴 演 变 为 亚 洲 金 融 危 机 。金 融 风暴 下 ，
各个 国 家 由 于进 行 货 币竞 争 ，使 得 货 币 大 肆贬 值 ， 经 济 发展 受 到 强烈 打 击 。 因此 顺应 货 币 区合作 这 一
中 图分 类 号 ：Ｆ ２ ． ８ ０２ 文 献标识 码 ：Ａ 文章编 号 ：１ ７ — ４ ７ （０ ）０ — ０ ６ ０ ６ ４ ５７ ２ １ ４ ０ ５—６ １
自布 雷顿 森林 体 系崩 溃后 。 国际货 币体 系 呈现 的特征是 美元虽 仍 是 国际储备 资产 、国际支付工 具 、
一
张 彬
（ 建师 范大学 协和 学院 ，福建 福 福州 ３ ０ ０ ） ５ １ ８
摘 要 ：随着经 济全 球化 和 区域化 的发 展 ， 区域 货 币联 盟 已成 为一种 新 的潮流 。在 欧元 的成功运行 以及
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日本 、 韩国和东盟 １ Ｏ国。
收 稿 日期 ：００—１ ２ ２１ ０— ７
作者简介 ： 梁隆斌 （９ ３ ） 男 ， 士研究 生 ， １７ 一 ， 博 工程师 ， 研究方 向 ： 开放条件下的宏观金融 ； 张 华 （９ ４ ， ， １７ 一） 女 助理研究 员 ， 研究方 向 ： 教育经济 。
性 问题 。按 照国际收支 口径 ， 通常将 一 国货 币可兑换 的程
度分为经 常项 目可兑换 、 资本 项 目可兑 换 和完 全可兑 换 。
一
、
生产 要素及其流动性讨 论
其中， 资本项 目可兑换 是 一 国经济 发展 到一 定 阶段 ， 与 参
在西方 经济学 中 ， 产要素一 般被划分 为劳动 、 生 土地 、 ① 本文 中的东亚是泛指 中国、 中国香港 、 中国澳门 、 中国台湾 、
等， 而土地 由于其 固有 的禀 赋性 ， 不能 移动 ， 从而成 为不 可 流 动生产要 素。
一
区组建 时的欧盟。因而 ， 管异 质性不 再成 为各 国组 建货 尽 币 区的主要 障碍 ， 但仍有不少学 者认 为东亚 的劳动 力要
素流动性较 差 ， 不太 适 合组 建货 币 区。本文 认为 ， 单纯 从
２
世界合作与竞争所必须面临 的问题 。
重
庆
与
世
界
这样一个 区域组建货 币区有 难度 ， 这可 能是阻碍 东亚 目前 进行 深层 次合作 的主要 原 因之一 。不过 ， 按照 Ｆａ ｋｌ ｎ ｒｎ ｅ ａｄ
关于劳动力 ， 存在 两个 方 面的解 释 ： 一是 指人 用来 其
中 图 分 类 号 ：８ ０ ９ Ｆ ３ ． 文 献标 识 码 ： Ａ 文 章 编 号 ：０ ７—７ １ （ ０ ０ １ — ０ １ ０ １０ １ １２ １ ） １ ００ — ３
人类 社会 的发 展 离不 开生 产要 素。在 当今 开放 型 的
社会 ， 类要 发展 ， 会要 进步 ， 人 社 经济要 迈上 新 台阶 ， 不但
到将 土地列为生产要素 ， 到后来 的将 企业家才 能 （ 管理 ） 列
为生产要素 ， 再到 现在 的将信 息列为 生产要 素。随着社 会
在东 亚 ， 尽管 目前 已经 满足 了组建 货 币 区的许 多基 ④
本经济条件 … ， 但东亚 的劳动力要 素可流动性远不及欧元
的不断进步和发 展 ， 会有越 来 越多 的生 产要 素被 发现 。 将 生产要 素从 流动性 上 可分 为可 流动性 生 产要 素和不 可流 动性 生产要 素 。可 流动 性 生产 要 素一 般 包 含 劳 动力 、 资 本、 企业家才 能 和 信息 要 素 （ 息要 素可 视 为 自由流 动 ） 信
华
６０ ９ ；．云南 民族大学 教务处 ， ５ ０ １２ 昆明 ６ ０ ３ ） ５０ １
摘要 ： 货 币一体化进程 中， 在 要素是否 可以流动被认 为是 关键 的影响 因素 ， 尤其 是资本要 素和 劳动 力要 素。在 东 亚， 由于资本和 劳动力要素流动远 不及 欧元 区成立之 初 的欧盟各 国， 因而有 学者认 为 东亚不太适合 组建一 个货
可以通过工资是否具备 足够高的弹性来进行解决 。
般情 况下 ， 资本 在一 国范 围 内可 以 自由流 动 ， 即便
实行强 制管制 ， 资本 的逐利 本性也会 使其 朝高利 润的方 向
流动 。本文 中所谓 的资本要素 的可流 动性 ， 是指 资本在世
界范 围内的跨 国流动性问题 ， 简单地 讲就是 资本 的可兑换
经济 ・ 管理
Ｔ ｏ ｌ ＆ Ｃｈ ｎ ｑ ｎ ｈｅ Ｗ ｒｄ ｏ ｇ ｉｇ
重庆与世界 ２１年第２ 卷第１期 ００ ７ １
Ｖｏ． ７ Ｎｏ １１２ ０ １ ２ ． ０１
东亚 货 币 一体 化 的 要 素 流 动 性 问题
梁 隆斌 张 ，
（ ．云南大学 发展研究 院 ， １ 昆明
币区。通过分析得 出， 虽然东亚各 国的资本可流动性 有较 大差别 ， 资本 的流动性 可视 为组建货 币区的事后行 但
为， 并不妨碍 货 币一体化 的进程 ， 东亚各 国的 工人 工资弹性 与欧元 区相 比较好 ， 而 可以弥补货 币一体化进程 中劳 动力要素流动性较 差所带来的影响 。 关键词 ： 东亚 ； 币一体化 ； 货 劳动 力要 素 ； 资本要 素； 工资弹性
品； 资本 的货 币型态通 常称之 为货 币资本 。企业 家才 能通 常指企业家组建和经 营管理企业 的才能。
随着人类社会的发展从农 业文 明跨人 工业文 明 ， 生产 要 素的种类也随之增加 。从 最初 的劳动 和资本 生产要素 ，
使处于 同一通货 区 内的两个 国家 ， 当它 们遇 到不对称 性 冲 击时 ， 国经济能 自动恢 复均衡 。 各
劳动力要 素流动性 差就 得 出东 亚不 适合 组建 货 币 区未免 有些武断 。因为 ， ｎｅ 为 了解 决 同一 通 货 区 内的 两个 Ｍｕ ｄｌ ｌ 国家遇到不对称性 冲击 时 ， 经济如 何能 自动恢 复均衡 的 问 题， 他选 择了劳动力要素 的可流 动性这 条路 径。但能解 决 这一 问题 的路径却并非 只有 劳动力要 素流 动性这 一条 ， 还
程 中体力和智 力 的总和 。土地 不仅 仅指 一般 意义 上 的土
地， 还包括地 上和地下 的一切 自然 资源。资本 可 以表示 为
实物 形态 和货 币型态 ， 实物 形 态又 被称 为 投 资品或 资 本
需要 生产 要素 ， 而且要 求生产 要素具 备 良好 的流 动性 。尤
其是对那 些拟组建一体化组 织 的国家 和地 区， 生产 要素 的 流动性 问题显得 十 分重要 ， 而在 生产 要 素 中 ， 动力 要 素 劳 是否 可以流动格外 受 到关注 。Ｍ ｎ ｅ （ ９ １ 在 创立 最优 ｕ ｄｌ １６ ） ｌ 货 币区理 论之初就提 出 ， 劳动力 要素 的 良好 流动性 最终会