TOT融资模式在高速公路工程中的应用
高速公路建设BOT与TOT模式分析
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同时投资方在经营期内能够得到较好的回 报 。因此 ，在当前高速公路 建设规模较大 、 资金 明显不足的形势下 ， 可以采用 Ｂ Ｔ方 Ｏ 式 对 新 建 的 、效 益 成 本 比较 高 的 高 速 公 路 项 目进行融资 。当然，目前我 国实施 Ｂ Ｔ Ｏ 模式的政 策法规 、 市场环境、 人才条件还不 够完善 ， 还不具 备全面成熟地利用 Ｂ Ｔ方 Ｏ 式建设高速公路项 目的条件 ，但实践 中已 经 做 了一 些 有 益 的 尝试 ，积 累 了宝 贵 的 经 验 ， 策 法规 等 配 套 环 境也 在 不 断完 善 。 政 可
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BOT、TOT和BT项目融资
BOT、TOT和BT项目融资国际项目融资是指一个国家的大型开发项目向国际多边资金的长期融通，它是对一具体经济单位进行的融资,贷款人部分或全部依靠该单位创造的现金流量作为偿还债务的资金来源。
国际项目融资一般特点是规模大，项目周期长，资源需求大，资金来源多；融资风险大、融资成本高；一般为表外负债;通常要得到政府的支持，并由政府充当借款人；其项目大部分为大型基础设施建设或资源开发等。
国际项目融资种类常见的有产品支付方式、远期购买方式、融资租赁方式、BOT方式、TOT方式和BT方式。
这里简单介绍较为流动的BOT、TOT和BT项目融资方式。
所谓BOT是指基础设施建设的一类方式，它有时称为"公共工程特许权"。
通常所说的BOT实际上至少包括以下三种具体的建设方式：（1）BOT（Build-Operate-Transfer），即建设—-经营-—转让。
政府给予某些公司新项目建设的特许权时，通常采取这种方式。
私合伙人或某国际财团愿意自己融资,建设某项基础设施，并在一段时间内经营该设施，然后将此转让给政府部门或其他公共机构。
我国第一个BOT基础设施项目是1984年由香港合和实业公司和中国发展投资公司等作为承包商在深圳建设的沙头角B电厂。
之后，我国广东、福建、四川、上海、湖北、广西等地也出现了一批BOT项目。
如广深珠高速公路、重庆地铁、地洽高速公路、上海延安东路隧道复线、武汉地铁、北海油田开发.所谓TOT（Transfer-Operate-Transfer）方式，即将建设好的公共工程项目，如桥梁、公路，移交给外商企业或私营企业进行一定期限的运营管理。
在合约期满之后，再交回给所建部门或单位的一种融资方式。
在移交给外商或私营企业中，建设单位将取得一定额的资金以再建设其他项目.这一方式在一些地方比较流行，如上海的南浦大桥和杨浦大桥。
BT投融模式在我国是一种新兴起的投融资模式，“ＢＴ” 是英文“BUILD"和“TRANSFER”的缩写，中文的狭义解释是建设、移交，广义解释代表一个完整的投资过程，即项目的融资、建设、移交全过程. 在市场经济条件下，BT模式是从BOT模式转化发展起来的新型投资模式。
我国高速公路融资方式探析
我国高速公路融资方式探析作者：何秋璐文拥军来源：《商场现代化》2009年第08期[摘要] 高速公路在我国经济建设和促进社会发展中扮演着越来越重要的角色。
建设高速公路需要巨额的资金投入，解决资金问题关键在于建立和完善高速公路投融资体制。
本文介绍了我国高速公路建设融资的基本情况，指出目前高速公路融资存在的主要问题，结合实际的情况，提出了进一步完善融资方式的建议。
[关键词] 高速公路融资方式探析高速公路作为公路运输现代化的重要标志，在各种运输方式中发挥着主导作用，是一个国家或地区经济发展程度的重要标志。
纵观各国高速公路建设的历程，经济的发展与高速公路的发展无不具有直接的关系。
在当今世界政治、经济、科技、文化飞速发展的情况下，高速公路已成为推动各国社会经济发展的“加速器”，因此，大力发展高速公路已成为各国必然的历史选择。
根据交通部公布的《国家高速公路网规划》，从2005年起到2030年，国家将斥资两万亿元，新建5.1万公里高速公路，使中国高速公路里程达到8.5万公里。
未来高速公路建设存在着很大的资金缺口，研究高速公路融资方面存在的问题，大力拓宽融资渠道，在传统融资模式的基础上，积极探索新型的融资方式，改善融资环境，优化融资结构，这对于发展我过高速公路建设事业具有重大的现实意义。
一、我国高速公路建设融资的现状及存在问题截至2007年年底，全国公路网的总里程近360万公里，是改革开放初期89万公里的4倍。
2009年，全国交通运输行业的基础设施建设还将力争实现一万亿人民币投资，改善交通条件。
建设资金问题仍然是高速公路建设发展的关键。
通过近20年的发展，高速公路投融资模式已由政府单一投资转变为以财政为基础、贷款资金为主体、民间资金和外资为重要补充的格局，基本形成了“国家投资、地方筹资、社会融资、利用外资”和“贷款修路、收费还贷、滚动发展”的投融资体制特点，呈现出“投资主体多元化、融资渠道多元化、项目业主多元化”的趋势。
公路TOT项目融资问题研究的开题报告
公路TOT项目融资问题研究的开题报告一、选题背景公路是国民经济发展的重要组成部分，随着经济的快速发展，公路建设的需求量也越来越大。
然而，由于资金短缺、融资难度大等各种原因，公路建设项目的融资难度逐渐加大，导致很多公路建设项目难以顺利进行。
这时，一种新型的融资方式——公路TOT项目逐渐流行起来。
公路TOT项目是指政府通过招标等方式，将公路的使用权转让给专业投资机构，以期获得一笔可用于公共服务或其他项目的资金。
这种方式可以解决政府项目融资难的问题，同时也可以促进投资机构的发展，促进公路建设的发展。
目前，公路TOT项目已经在我国的一些地区得到了较好的应用，但是这种新型的融资方式也面临着很多挑战和困难，比如市场状况的不确定性、政府政策变化的不确定性等等，这些问题的存在有可能会影响公路TOT项目的融资效果和破坏公路建设的进展。
因此，本文选择公路TOT项目融资问题为研究对象，旨在通过对公路TOT项目的研究，探索如何更好地利用公路TOT项目的融资方式，促进公路建设的发展。
二、研究内容本文研究内容将主要包括以下方面：1.公路TOT项目的基本概念及融资模式分析对公路TOT项目的基本概念以及融资模式进行分析，探讨公路TOT项目与传统融资方式的关系，并比较其差异及优缺点。
2.公路TOT项目的融资风险评估与控制对公路TOT项目所面临的融资风险进行评估分析，并提出相应的风险控制措施，保障公路TOT项目的可持续融资。
3.公路TOT项目的监管机制建立与实施对公路TOT项目的监管机制进行分析，提出合理的监管体系及实施方式，以确保公路TOT项目的融资效果。
4.公路TOT项目的成功案例研究选取具有代表性的公路TOT项目作为案例，对其项目融资的过程、效果、风险控制等进行案例研究，从而总结出公路TOT项目的成功经验。
三、研究意义现阶段，公路TOT项目的融资方式已成为解决政府公路建设难题的一种新途径。
本文将从理论及实践两方面，对公路TOT项目的融资问题进行研究，在探索公路TOT 项目的融资模式、风险评估、监管机制等方面提出建设性意见，将有助于公路TOT项目的良性发展，并对投资者、政府和公众具有实际参考价值。
我国高速公路融资模式研究
我国高速公路融资模式研究【摘要】我国高速公路建设任务重，但建设资金却严重匮乏，严重制约了我国高速公路的发展。
目前，我国高速公路主要融资渠道是银行贷款，但高负债危机已引起广泛关注。
本文分析了我国高速公路的融资现状，探讨我国新型高速公路项目融资模式，以期为解决我国高速公路融资难问题供思路。
【关键词】高速公路；融资；模式高速公路是国家公路运输现代化程度的重要标志，对整个国民经济发展都起着至关重要的作用。
随着我国经济的快速发展，高速公路的需求也在持续地增加。
但由于高速公路投资大，资金回收时间长，且需要大量的管理资金和维护资金，使得我国高速公路存在着巨大的资金缺口，资金供需矛盾非常突出。
1.我国高速公路的融资现状2011年我国公路建设投资达到12596.36亿元，其中高速公路建设投资为7424.14亿元，比例达到58.9%。
在公路建设资金中，来源主要有8种，即国内贷款、地方自筹、车购税、企事业单位投资、上年末结余资金、利用外资、国家预算内资金和其他资金。
其中所占比例最大的是国内贷款，其次是地方自筹款。
2006～2011年，我国公路建设资金来源中的国内贷款比例从2006年的40.7%下降到2011年35.5%，在一定程度上反映出国内贷款难度在加大；同时地方自筹比例从2006年的32.8%下降到2011年的31.5%，一定程度上反映出地方自筹资金的难度也在加大；而车购税比例从2006年的9%迅速增加到2011年的18.6%，说明我国汽车保有量增加幅度很快，同时对公路的需要也在增加；在利用外资方面，比例从2006年的0.9%下降到2011年的0.5%，反映出我国公路建设融资在利用外资方面的难度和局限性。
从这六年的公路建设资金变化情况来看，金融危机导致的信贷紧缩和投资回报降低，以及通货膨胀引发的原材料和人力资本的成本价格上涨，使得高速公路造价不断升高，随着高速公路建设资金需求的增加，建设资金的缺口不断加大，造成高速公路建设融资难度日益加大，融资成本不断提高。
论高速公路BOT融资方式的优势与应用(一)
论高速公路BOT融资方式的优势与应用(一)高速公路是我国基础设施建设项目中的重头戏，它是衡量国民经济现代化的重要标志之一，它对促进区域经济快速发展、推动区域间的经济与文化交流起到了重要的作用。
采取BOT 方式进行融资无疑是一种解决办法。
我们只有掌握其特性，充分发挥其长处，避免其短处，才可实现效益的最大化。
因而，进行BOT融资方式的利弊分析对于其在我国高速公路建设过程中的合理应用十分必要。
二、高速公路建设过程中BOT融资的优势首先，BOT融资方式有力的缓解了高速公路建设快速发展所需资金的巨大缺口，实现了我国高速公路建设的跨越式发展。
在项目中引入BOT融资方式，能够有效利用外来资金进行高速公路与基础建设。
随着我国改革开放的不断深入，只有解决了交通运输制约区域经济发展的瓶颈问题，才能快速促进我国区域与社会经济的飞速发展。
其次，BOT融资有益于解决高速公路资金管理问题。
目前，我国的高速公路建设资金多以国家政策性投资为主，市场融资为辅，这种局面使得高速公路建设资金使用效率低，工程质量也难以得到保证。
而BOT融资方式的介入则可以有效避开这一问题，在BOT融资方式下，政府则起监督和控制的作用，其中资金使用效率与建设工程质量的矛盾已被成功转嫁给BOT 投资方。
第三，BOT融资方式在项目建设过程的介入有益于先进管理经验和技术的引进与吸收。
在高速公路建设过程中，BOT融资方在资金的筹集、工程建设管理及限期经营管理过程中都能够被有效监督和控制。
因而，在这些过程中，我们能够迅速引进和吸收科学的管理经验及先进的技术手段。
第四，BOT融资在高速公路建设过程中加强了我国行业内的竞争机制，有助于建设项目运作效率的提高。
由于BOT方式增加了私营经济的参与程度，促进我国公有经济与企业提高效率，加快发展。
第五，BOT方式的介入，有效的分散了高速公路建设的投资风险，有助于项目质量和效率的提高。
BOT项目多数采用风险分担的原则，在项目实施前要进行仔细的分析论证，并据此将风险进行分配。
TOT融资：交通设施新亮点
TOT融资：交通设施新亮点TOT是“移交－经营－移交（Transfer-Operate- Transfer）”的简称，它是项目融资的一种形式，具体是指中方在与外商签订特许经营协议后，把已经投产运行的交通基础设施项目移交给外商经营，凭借该设施在未来若干年内的收益，一次性地从外商手中融得一笔资金，用于建设新的交通基础设施项目；特许经营期满后，外商再把该设施无偿移交给中方。
因此，TOT方式与BOT方式的根本区别在于“B”上，即不需直接由外商投资建设交通基础设施，因而避开了在“B”段过程中产生的大量风险和矛盾，比较容易使中、外双方达成一致。
在我国经济发展的现阶段，积极采用TOT方式，发展直接融资，对于加快交通基础设施建设尤为必要。
TOT优势分析1、TOT融资方式只涉及经营权转让，不存在产权、股权之争。
交通基础设施采用TOT方式融资，转让的只是特许经营期内的经营权，不涉及产权、股权这一敏感问题，巧妙地回避了国有资产的流失问题，保证了政府对交通基础设施的控制权，易于满足我国特殊的经济及法律环境的要求。
因此，在现行条件下较易推广进行。
2、有利于盘活国有资产存量，为新建交通基础设施筹集资金，加快我国交通基础设施建设步伐。
利用TOT融资方式，其一是盘活现有交通基础设施的存量资产，实现国有资产的保值增值；其二是为拟建新的交通基础设施项目融入了资金，缓解了资金短缺的矛盾，加快了交通基础设施的建设速度；其三是外资增量的进入，有利于提高国有经济的整体质量和素质。
3、有利于提高交通基础设施的技术管理水平，加快我国交通现代化的步伐。
采用TOT融资方式引入外资，可以打破国家对交通基础设施的垄断经营状态，有利于逐步建立起开放、有序、公平竞争的交通基础设施经营市场，加快我国交通基础设施的市场化进程。
TOT注意的问题我国交通基础设施在较长时间内仍将严重不足，具有广阔的市场发展前景，对外商直接投资将有较大的吸引力。
因此，在积极鼓励外商采用TOT融资方式投资交通基础设施项目的同时，还应该注意以下几方面的问题：1、加强对TOT融资方式具体政策的研究。
BOTBTTOTTBT和PPP投融资模式概念及案例
BOTBTTOTTBT和PPP投融资模式概念及案例投融资模式是指在企业进行资金筹措和配置过程中采用的一种模式或途径。
在实际应用中，存在着各种不同的投融资模式。
下面将介绍BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式的概念，并列举一些相关的案例。
案例：中国的杭州湾跨海大桥就是采用了BOT模式。
中国交通建设公司与建议持有公司共同成立了湾跨公司，负责桥梁的投资、建设和运营。
公司在合同约定时间内收取通行费，同时承担桥梁的维护和运营责任。
2. BT（Build-Transfer，建设-转让）是指政府或企业委托给合作方进行特定项目的建设，合作方将完成的项目直接交付给政府或企业。
BT模式的特点是：资金大部分由政府或企业提供，合作方负责项目的建设。
案例：中国的北京新机场就是采用了BT模式。
北京市政府与合作方成立了新机场投资控股公司，由合作方负责新机场的设计、建设和交付。
项目完成后，新机场将归北京市政府所有。
3. TOT（Transfer-Operate-Transfer，转让-运营-转让）是指政府或企业在自有项目建设完成后，将该项目转让给专业运营方进行经营和管理，一定期限后再转让回政府或企业。
TOT模式的特点是：项目的所有权在整个过程中归政府或企业所有，专业运营方负责项目的经营和管理。
案例：英国的伦敦地铁就是采用了TOT模式。
伦敦地铁由伦敦地铁公司负责建设，建设完毕后转让给运营方进行运营和管理。
项目合同期满后，伦敦地铁公司重新获得了地铁的所有权。
4. TBT（Transfer-Build-Transfer，转让-建设-转让）是指政府或企业委托给合作方进行特定项目的经营和管理，合作方在合同约定的时间内完成项目的建设和运营，然后将项目转让给政府或企业。
TBT模式的特点是：资金由合作方提供，合作方负责项目的建设和运营。
案例：香港的尖沙咀东水务项目就是采用了TBT模式。
香港特区政府与合作方签订了合同，合作方负责尖沙咀东地区的供水、排水和处理废物的经营和管理。
高速公路多元融资
高速公路多元融资：TOT+BOT+信托融资
以多元化方式筹集建设资金是高速公路建设今后的发展方向，民间资本和外资参与高速公路建设将成为高速公路建设的重要力量。
从江苏现代公司代理的河南省开封市“王兰高速公路股权转让项目”中可以看出经营权转让就是将存量部分资产的经营权置换给投资者，双方约定一定的转让期限。
在此期限内，经营权受让方全权享有经营设施及资源所带来的收益，期满后，再由经营权受让方移交给经营权转让方，这就是国外的TOT（移交—经营—移交）模式，它是相对于增量部分资源转让即BOT（建设—经营—移交）而言的，都是融资的方式和手段之一。
目前高速公路建设BOT还是融资的主要方式，TOT只适用于存量部分的高速公路经营权转让，而大量的增量部分高速公路经营权转让还得靠BOT，由受让方自行筹资建设。
信托融资也是高速公路多元化融资的又一途径。
目前，达州至陕西界，雅安至西昌等高速公路通过四川高速公路建设开发总公司信托融资间接获得了中海油资金。
与向银行贷款相比，信托融资成本更低；与BOT相比，信托融资资金使用更灵活。
信托融资是介入银行贷款和BOT之间的一种融资方式，同时避免了这两种融资方式的缺陷。
探索发行短期融资券和企业债券也是高速公路建设筹集资金的另一条思路，这种方式不仅可以使机构，而且也可以使更多的个人投资者参与到高速公路建设的投资中来。
高速公路建设融资-----主要融资模式类别解析
高速公路建设融资-----主要融资模式类别解析摘要：高速公路是交通运输现代化的重要标志，发展高速公路不仅是社会经济发展的要求，也是各因必然的选择。
在交通运输事业迅速发展的同时，公路建设资金需求不断增加，经过发展我国的高速公路建设融投资模式多元化、多样化方式，本文从建设融投资角度解析高速公路建设主要融资模式类别。
[关键词]高速公路；建设；融投资模式；创新；公募REITs高速公路建设是国家的基础设施建设，具有政府性和公益性，拓宽融资渠道、发展多种融资方式，将大量资金引向高速公路领域，从而实现高速公路建设需求；我国高速公路建设通过“贷款修路，收费还贷”，已经形成了“国家投资、地方筹资、社会融资、利用外资”等多元化格局，公路交通基础设施实现了跨越式发展。
近年来的发展我国已经有财政投资、债券融资、股权融资、信贷融资、项目融资以及新创新的公募REITs融资等主要融资模式。
一、国家财政拨款投资传统的高速公路建设投资模式，高速公路项目建设资金完全由政府承担，不需要融资。
投资资金主要来自国家预算资金、地方财政资金以及中央基本建设资金中专项用于高速公路建设的部分。
我国在21世纪前的公路建设基本都采用这种投资模式。
其主要优点是建设路段必要性强，资金回报高，社会效益好，国家的控制力度高。
但这种方式的问题日渐突出，投资主体责权不明确、激励动力不足以及政府直接投资生产的品种单一，而且建设后维修养护资金大，损耗严重等都是财政拨款建设方式的缺点。
该模式国家财政资金压力大，目前该模式已很少采用。
二、债券融资建设债券融资属于直接融资，在直接融资中，需要资金的企业直接到市场上融资，借贷双方存在直接的对应关系。
债券融资利息是市场上最低的、最固定的，偿还期也比较长，风险又是可控的；债券融资实际上是债务融资，对公司的控制权不会产生稀释，因此企业掌握着控制权。
目前，发行债券已成为高速公路企业筹措借入资本的最重要方式之一。
由参与公路项目建设的企业发行债券，以此来进行长期资金的筹集，在规定的期限内由政府贴息，本金和贴息期后的利息由筹资企业偿还。
BOT、BT、TOT、TBT和PPP详解
BOT、BT、TOT、TBT和PPP详解BOT模式一、什么是BOTBOT是英文Build－Operate－Transfer的缩写，即“建设－经营－转让”。
实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。
政府对该机构提供的公共产品或服务的数量和价格可以有所限制，但保证私人资本具有获取利润的机会。
整个过程中的风险由政府和私人机构分担。
当特许期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给政府部门，转由政府指定部门经营和管理。
二、BOT的历史近些年来，BOT这种投资与建设方式被一些发展中国家用来进行其基础设施建设并取得了一定的成功，引起了世界范围广泛的青睐，被当成一种新型的投资方式进行宣传，然而BOT远非一种新生事物，它自出现至今已有至少300年的历史。
17世纪英国的领港公会负责管理海上事务，包括建设和经营灯塔，并拥有建造灯塔和向船只收费的特权。
但是据专家调查，从1610年到1675年的65年当中，领港公会连一个灯塔也未建成，而同期私人建成的灯塔至少有十座。
这种私人建造灯塔的投资方式与现在所谓BOT如出一辙。
即：私人首先向政府提出准许建造和经营灯塔的申请，申请中必须包括许多船主的签名以证明将要建造的灯塔对他们有利并且表示愿意支付过路费；在申请获得政府的批准以后，私人向政府租用建造灯塔必须占用的土地，在特许期内管理灯塔并向过往船只收取过路费；特权期满以后由政府将灯塔收回并交给领港公会管理和继续收费。
到1820年，在全部46座灯塔中，有34座是私人投资建造的。
可见BOT模式在投资效率上远高于行政部门。
三、BOT的特点BOT具有市场机制和政府干预相结合的混合经济的特色。
一方面，BOT能够保持市场机制发挥作用。
BOT项目的大部分经济行为都在市场上进行，政府以招标方式确定项目公司的做法本身也包含了竞争机制。
论高速公路BOT融资方式的优势与应用
高速公路BOT融资方式的优势与应用引言随着经济的发展和人口的增加，对基础设施的需求也越来越多。
其中，高速公路作为现代交通基础设施的重要组成部分，承担着连接城市与城市之间的重要职责。
然而，高速公路的建设和发展需要大量的资金投入。
在这样的背景下，BOT（建设-经营-转让）融资方式逐渐受到了关注，成为高速公路建设和运营的重要途径。
本文将探讨高速公路BOT融资方式的优势与应用。
一、高速公路BOT融资方式的定义BOT融资方式是一种公私合作的模式，其中政府部门将基础设施建设的责任委托给私营部门或合资企业。
在高速公路领域，BOT融资方式意味着私营机构或企业投资并负责建设、运营和维护高速公路一段时间，然后将高速公路的经营权转让给政府，从中获得收益。
二、高速公路BOT融资方式的优势1.减轻政府财政压力高速公路建设需要大量资金投入，对于许多政府而言，无法独自承担这样的财务压力。
通过引入BOT融资方式，政府可以将建设和运营风险转移到私营部门，减轻财务压力。
2.提高资金利用效率BOT融资方式可以吸引私人投资，通过充分利用私人资金，提高了高速公路建设的资金利用效率。
相比于完全依赖政府资金，BOT融资方式可以更好地满足高速公路建设的融资需求。
3.引入市场机制通过引入私营机构，高速公路BOT融资方式引入了市场竞争机制。
私营机构在高速公路建设和运营中可以发挥创新和竞争力，提高效率和质量，从而为用户提供更好的服务。
4.促进经济发展高速公路的发展可以促进经济的发展和地方产业的繁荣。
通过引入BOT融资方式，可以加速高速公路的建设和扩展，进一步激发经济活力。
三、高速公路BOT融资方式的应用1.国内高速公路BOT案例在中国，高速公路BOT融资方式已经得到了广泛应用。
例如，沪宁高速公路是中国第一条采用BOT融资方式建设的高速公路。
通过引入私营机构的资金和运营能力，沪宁高速公路得以快速建设和发展，为沿线地区的经济发展做出了重要贡献。
2.国际高速公路BOT案例在国际上，高速公路BOT融资方式也得到了广泛应用。
融资模式tot融资案例
融资模式tot融资案例【篇一：融资模式tot融资案例】基础设施项目中小企业融资的方式很多,典型的方式是bot中小企业融资方式。
但是在bot方式下,中外双方的利益追求存在较大矛盾,焦点问题主要集中在“b”上。
首先是外方往往要求较高的投资回报,有的甚至要求投资回报率应在18%左右;其次,外方通过bot中小企业融资进入中国基础设施建设市场的同时,往往还要求进入中国基础设施的装备市场以及基础设施的经营市场。
加之bot方式风险较大、项目产品价格高、对配套法律制度要求较高,实际运作过程中成功率较低,曾经风行一时的 bot项目几乎很少达到预期目标,使得bot中小企业融资方式不能在大范围内推行和采纳。
因此,应积极利用目前国际上替代bot的tot方式,加快我国基础设施建设。
所谓tot中小企业融资方式,即移交(transfer)一经营(operate)一移交(transfer)。
指中方将已经建成投产运营的基础设施项目移交给外方(投资者)进行运营;中方凭借所移交的基础设施项目未来若干年内的收益(现金流量),一次性地从外方(投资者)那儿融通到一笔资金,再将这笔资金用于新的基础设施项目建设;当经营期届满,外方(投资者)再将项目移交回中方手中。
一、tot方式的优势1.tot中小企业融资方式只涉及已建基础设施项目经营权的转让,不存在产权、股权的让渡,可以避免不必要的争执和纠纷。
回避了国有资产流失问题,保证了政府对公共基础设施的控制权,将开放基础设施建设市场与开放基础设施经营市场、基础设施装备市场分割开来,使得问题尽量简单化。
2.减少政府财政压力,促进投资体制的转变。
政府可以通过tot方式获得大量的资金用于建设更多的基础设施项目,减轻用于投资基础设施的预算内资金压力。
而且,由于tot方式下,除金融机构、基金组织、国外大公司外,各类企业和私人资本均可参与中小企业融资,因而有助于大量吸引国内外民间资本参与中小企业融资,促进投资体制由国家投资为主逐步向民间资本投资为主的架构转变。
BOT、BT、TOT、BOOT、BTO、BOO、ROT、TBT、PPP解读
BOT、BT、TOT、BOOT、BTO、BOO、ROT、TBT、PPP模式解读政府市政建设中引进社会资本的模式比较：1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－运营－移交方式这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。
在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。
特许期结束后，应将项目无偿地移交给政府。
在ＢＯＴ模式下，投资者一般要求政府保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，政府应给予特别补偿。
2、BT（BuildTransfer）即建设-移交是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。
3、TOT（Transfer-Operate-Transfer）即转让－经营－转让模式是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发和建设，在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报，特许期结束后，将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。
4、BOOT(Build－Own－Operate－Transfer)形式这一模式在内容和形式上与BOT没有不同，仅在项目财产权属关系上强调：项目设施建成后归项目公司所有。
对于这一点确实存在着分歧意见和争议，有进一步研究的必要。
如“所有权和经营权分离是BOT的主导思想”，“政府可以在法律上拥有对设施的所有权，只是在一定期限内将设施交由发展商承建和经营；这只是发展商的一种使用权，对设施并不拥有所有权，特许专营期限届满，又把设施移交给政府，实现政府对设施的实际所有权。
公用事业项目融资及其路径选择基于BOT、TOT、PPP模式之比较分析
四、对比分析1、三种模式的概 Nhomakorabea及优缺点对 比
BOT模式：优点在于缓解政府财政压力，引入私人资本和先进管理经验；缺 点在于特许经营权竞争不充分时可能导致项目成本过高。
TOT模式：优点在于盘活存量资产，提高运营效率；缺点在于政府可能需要 一次性支付大量资金。
PPP模式：优点在于拓宽资金来源、优化项目设计、提高运营效率；缺点在 于合作双方需要长期协调和管理。
2、公用事业项目融资PPP模式适用性分析 PPP模式适用于政府需要与私人部 门合作的大型公用事业项目，如地铁、高速公路、水务等。PPP模式能够充分发 挥政府和私人部门的优势，提高项目质量和效率。同时，PPP模式能够减轻政府 财政压力，并引入先进的工艺技术和管理经验。
3、PPP模式下的路径选择建议在PPP模式下，政府需加强政策支持和监管力 度，制定合理的风险分担机制和利益共享机制。同时，私人投资者或企业应注重 提高自身管理能力、技术水平和服务质量等方面竞争力和合作能力。此外，PPP 模式下的合作双方应建立健全的组织架构和决策机制等合作框架，确保项目的顺 利推进和运营管理。
公用事业项目融资及其路径选择— —基于BOT、TOT、PPP模式之比较
分析
目录
01 一、BOT模式
03 三、PPP模式
02 二、TOT模式 04 四、对比分析
随着社会经济的发展和城市化进程的加速，公用事业项目在国家和地区基础 设施建设计划中占据重要地位。为确保公用事业项目的顺利推进和运营，选择合 适的融资模式至关重要。本次演示将对BOT、TOT和PPP三种模式进行比较分析， 为公用事业项目融资提供路径选择指导。
2、公用事业项目融资BOT模式适用性分析 BOT模式适用于具有一定收益潜力 但政府财政难以承担的公用事业项目，如污水处理、垃圾焚烧、收费公路等。同 时，项目应具有明确的收费机制和较高的市场化程度，以确保投资者能够通过项 目运营收回投资并获得合理利润。
BOTBTTOTTBTPPP投融资模式全解析
BOTBTTOTTBTPPP投融资模式全解析投融资是指企业通过资本市场来获取资金，以实现企业的发展和扩张。
在投融资过程中，常用的模式有BOT、BT、TOT、TBT和PPP。
下面将分别对这些模式进行详细解析。
一、BOT模式（建设-运营-转让）BOT是指建设-运营-转让模式（Build-Operate-Transfer）。
该模式是指政府或合作开发方按照约定，在一定时限内建设和运营项基础设施项目，达到约定的经营目标后，将该项目的所有权和经营权转让给政府或其他合作方。
BOT模式常用于建设道路、桥梁、隧道、污水处理厂等项目。
BOT模式的主要流程包括：政府或委托方发布项目，吸引投资方进行建设和运营，建成后转让给政府或委托方。
在BOT模式中，投资方通常通过收取使用费、运营费和其他经济补偿来获得投资回报。
二、BT模式（建设-转让）BT是指建设-转让模式（Build-Transfer）。
该模式是指企业在一定时限内投资并建设项基础设施项目，建成后将该项目的所有权转让给政府或其他合作方。
对于政府来说，BT模式可以分散财政压力，降低建设风险。
BT模式的主要流程包括：政府或委托方发布项目，选择合适的企业进行建设，建成后企业将项目的所有权转让给政府或委托方。
在BT模式中，企业通常通过政府支付的建设费用来获得投资回报。
三、TOT模式（建设-运营-转让）TOT是指建设-运营-转让模式（Transfer-of-Title）。
该模式是指政府或委托方将基础设施项目的建设、运营和维护等权益转让给投资方，投资方负责项目的建设、运营和维护，并从中获得收益。
在合同期满后，投资方必须将项目的所有权转让给政府或其他合作方。
TOT模式的主要流程包括：政府或委托方选择投资方进行建设和运营，合同期满后，投资方将项目的所有权转让给政府或委托方。
在TOT模式中，投资方通过运营收益和政府支付的费用来获得投资回报。
四、TBT模式（建设-转让-运营）TBT是指建设-转让-运营模式（Transfer-Build-Transfer）。
BOT,BT,TOT,TBT和PPP投融资模式概念及案例
全面解析BOT、BT、TOT、TBT和PPP 投融资模式政府市政建设中引进社会资本的模式比较什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－运营－移交方式这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。
在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地ZF给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。
特许期结束后，应将项目无偿地移交给ZF。
在ＢＯＴ模式下，投资者一般要求ZF保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，ZF应给予特别补偿。
2、BT（BuildTransfer）即建设-移交是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。
3、TOT（Transfer-Operate-Transfer）即转让－经营－转让模式是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发和建设，在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报，特许期结束后，将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。
4、TBT模式TBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。
在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT.TBT的实施过程如下：ZF通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人；投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目；项目建成开始经营后，ZF从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益；按照TOT和BOT 协议，投资人相继将项目经营权归还给ZF。
tot项目成功案例
tot项目成功案例一、污水处理TOT项目拯救污水河变身清水溪。
1. 项目背景。
在某个中型城市，有一条河叫臭水河（当然这是老百姓以前给它取的名字）。
这条河因为周边的工厂污水排放和生活污水直排，变得又黑又臭，河边的居民那是苦不堪言啊，窗户都不敢开。
2. TOT模式的实施。
政府就决定采用TOT项目模式来解决这个大难题。
他们把现有的污水处理设施转让给了一家专业的水务公司，这个水务公司可是在污水处理界小有名气的，叫清水水务。
转让之后呢，清水水务就像拿到了一个宝藏的钥匙。
他们投入大量资金进行设施升级改造。
把那些老掉牙的污水处理设备都给更新换代了，换成了高科技的生物处理设备。
还增加了好多监测仪器，就像给污水处理设施安上了无数双眼睛，时刻盯着水质的变化。
3. 成功成果。
经过一段时间的运营，你猜怎么着？那条臭水河真的变了样。
河水开始慢慢变清了，还能看到小鱼在里面游来游去呢。
周边的房价都因为这个环境改善而涨了不少，居民们可高兴了，对清水水务那是赞不绝口。
现在那条河已经改名叫清水溪了，成了城市里的一道小风景，人们傍晚都爱去河边散步。
二、高速公路TOT项目让出行一路畅通。
1. 项目背景。
在一个山区省份，有一条高速公路，叫盘山高速。
这条高速路因为修建时间比较早，路况不是很好，而且管理和维护方面也存在不少问题。
路上经常堵车，司机们一提起走盘山高速就头疼。
2. TOT模式的实施。
当地政府决定采用TOT模式，把盘山高速的经营权转让给了一家大型的交通运营公司畅行交通。
畅行交通接手后，那可是大刀阔斧地干起来了。
他们首先对路面进行了全面的翻修，那些坑坑洼洼的地方都被填平了，还重新画了清晰的交通标线。
在管理方面，他们采用了先进的智能交通系统。
在高速公路上安装了很多摄像头，不仅可以监控交通流量，还能及时发现交通事故。
而且还设置了电子收费系统，车辆通过收费站的速度那叫一个快，再也不用像以前那样排长队缴费了。
3. 成功成果。
现在的盘山高速可不一样了。
TOT融资模式在高速公路工程中的应用
、tot 模式概况tot是transfer-operate-transfer的缩写，即移交一经营一移交，这是一种私营机构、非公共机构、外贸机构等投资者参与建设、经营、发展国家基础设施的模式。
国家将其所参与的基础设施项目的经营权在一段时期内有偿转移给这些私营机构、外商等投资者，设施经营的收益在这一时期内属于投资者，而国家政府一次性从投资者那里收取一定量的资金，资金的多少是由该设施在这一期限内的资金流量为标准。
这些资金将用于偿还该基础设施建设的贷款或新的基础设施建设。
当特许经营的时间到了之后，再把该设施的经营权移交给国家政府。
tot 融资模式是一种新型的筹集资金的方式，它与传统的贷款方式有着很大的区别。
在传统贷款中，项目的主办方中既有借款人又有还款人，贷款人将其资金带给借款人，让其投资于某一项目建设，而他们则是依靠借款人的所有资产及其收益作为还款的来源。
传统的贷款流程如下图所示：而在tot 融资模式中，项目的主办方成立项目公司以承担该项目的融资和经营，该公司是一个合法的、独立的经济单位，主办方只需投入自己的部分资产，并把该资产和其他资产分开。
贷款人仅需依靠项目的经营收益及项目资产来还款，即使在经营收益无法足以还清贷款时，贷款人也不用承担全部的贷款义务，仅以投资公司的资产为上限。
tot 融资模式的流程如下：由上图可以看出，在tot 融资项目中，贷款人利用抵押权和经营权的转让取得的收益作为还款人的代价。
传统的贷款模式与tot 融资模式在项目主办方是否完全承担还款义务，若是完全承担则是传统贷款。
若是部分转移到投资项目上，即将部分风险转移给贷款人，贷款的风险由借贷双方共同承担。
这样的特点使得tot 融资模式有着非常显着的优点，首先它只涉及已经建设的基础设施项目的经营权转让，而产权、股权却没有改变，可以避免一些不必要的纠纷。
其次，这种融资模式减少了政府财政的压力，促进了融资体制的转变。
第三，它对盘活国有资产存量有着重要意义和作用，有效促进了国有资产的保值、增值，有利于促进我国基础设施建设和更新的速度，提高他们的建设质量及经营效益。
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一、tot模式概况
tot是transfer-operate-transfer的缩写，即移交―经营―移交，这是一种私营机构、非公共机构、外贸机构等投资者参与建设、经营、发展国家基础设施的模式。
国家将其所参与的基础设施项目的经营权在一段时期内有偿转移给这些私营机构、外商等投资者，设施经营的收益在这一时期内属于投资者，而国家政府一次性从投资者那里收取一定量的资金，资金的多少是由该设施在这一期限内的资金流量为标准。
这些资金将用于偿还该基础设施建设的贷款或新的基础设施建设。
当特许经营的时间到了之后，再把该设施的经营权移交给国家政府。
tot融资模式是一种新型的筹集资金的方式，它与传统的贷款方式有着很大的区别。
在传统贷款中，项目的主办方中既有借款人又有还款人，贷款人将其资金带给借款人，让其投资于某一项目建设，而他们则是依靠借款人的所有资产及其收益作为还款的来源。
传统的贷款流程如下图所示：
而在tot融资模式中，项目的主办方成立项目公司以承担该项目的融资和经营，该公司是一个合法的、独立的经济单位，主办方只需投入自己的部分资产，并把该资产和其他资产分开。
贷款人仅需依靠项目的经营收益及项目资产来还款，即使在经营收益无法足以还清贷款时，贷款人也不用承担全部的贷款义务，仅以投资公司的资产为上限。
tot融资模式的流程如下：
由上图可以看出，在tot融资项目中，贷款人利用抵押权和经营权的转让取得的收益作为还款人的代价。
传统的贷款模式与tot融资模式在项目主办方是否完全承担还款义务，若是完全承担则是传统贷款。
若是部分转移到投资项目上，即将部分风险转移给贷款人，贷款的风险由借贷双方共同承担。
这样的特点使得tot融资模式有着非常显著的优点，首先它只涉及已经建设的基础设施项目的经营权转让，而产权、股权却没有改变，可以避免一些不必要的纠纷。
其次，这种融资模式减少了政府财政的压力，促进了融资体制的转变。
第三，它对盘活国有资产存量有着重要意义和作用，有效促进了国有资产的保值、增值，有利于促进我国基础设施建设和更新的速度，提高他们的建设质量及经营效益。
第四，由于项目建设的风险有借贷双方共同承担，它的风险要比传统方式要小得多。
第五，项目的产品价格和成本要相对较低。
最后，由于它是市场经济的产物，受体制的约束相对较少，对国内外资金参与、投入基础设施建设有着促进作用。
但是，高速公路建设，作为基础设施建设的一种，在利用tot模式进行融资时虽然能够非常快速的筹集资金，但是它也存在一些无法控制的风险和缺陷。
二、tot融资模式在高速公路中的应用
高速公路作为国家公路运输现代化程度的标志，在我国的国民经济生产中发挥着重要作用。
随着我国市场经济的发展，高速公路的需求量和建设量都在快速发展和增长。
这样的增长给政府的资金投资带来了非常大的压力，资金短缺、债务风险都是在建设高速公路时政府所要面临的问题。
为了缓解这一问题，tot融资模式在我国高速公路的建设中逐步推广和应用。
tot融资模式在高速公路中的应用，从政府角度出发，首先政府利用tot的方式把国有高速公路出售给投资者，从而迅速收回大量资金，用以缓解政府财政压力。
同时，这些资金也可以投入到新的高速公路建设中去，建立完善国家的高速公路系统。
其次，投资者在投资高速公路后，为了提高高速公路流量，获得较高收益，必然会引进先进技术、增添新设备。
这可以使得高速公路的管理更加现代化、科学化。
但是这种tot融资模式并没有改变国有高速公路的现状，没有打破高速公路项目建设的垄断，因而对高速公路领域中引入竞争机制的问题还是显得有些无能为力。
对于那些投资来说，从国家购买一定时期内高速公路的经营权，
使得他们不需要为高速公路建设承担费用，避免了建设开发中的许多程序和设计问题，他们不会遇到高速公路建设前的风险问题，因此对他们来说投资高速公路的风险较小，且较为方便安全。
其次，高速公路的使用相对于其他商品比较平稳，高速公路的使用者具有相对的稳定性，市场变动对其的影响相对较小。
因此投资者购买高速公路经营权所承担的市场风险也相对比较稳定且比较安全。
最后，由于tot融资模式的运行周期比较短，对公路的操作和运行过程也比较简单且成本较低，因此它能够有效的吸引国内外资金的投入，吸引大量的投资者对其进行购买，因此引资的成功率较高。
目前，tot融资模式无论是在国际上还是国内里，都是一种比较流行的项目融资方式，它主要就是运用在国家基础设施建设的项目中。
近些年来，我国在高速公路建设项目中，借鉴国外的经验和教训，也成功对这种高速公路经营权的转让有了自己的发展套路和发展模式。
因此，可以说tot融资模式有效的盘活了国有固定资产，促进了高速公路的资金循环，加快了我国高速公路体系的建设，不仅如此，它对于我国高速公路市场化进程起到了推动作用。
三、对tot模式的思考――以台州沿海高速公路建设为例
1.项目概况
台州沿海高速公路工程（由浙江台州湾大桥及接线工程、乐清湾大桥及接线工程和三门湾大桥及接线工程台州段组成）全长147公里（包括温州乐清段4.2公里），估算总投资约399亿元。
涉及三门、临海、椒江、路桥、温岭、玉环等6个县（市、区）23个乡（镇、街道）。
全线采用六车道高速公路标准，设计时速100公里，沿线设12处互通，1处停车区，3处服务区。
沿海高速公路工程是国家十二五规划要求加快建设的国家高速公路网（“7918”网）的组成部分，是长三角区域规划中要求加快改扩建的甬台温高速公路的复线，是国家交通十二五发展规划中要求积极推进的路线。
沿海高速公路建设是带动浙江东南沿海海洋经济发展新的增长极，是浙江建设海洋经济强省以舟山群岛新区为支点，撬动海洋经济跨越式发展的强有力的杠杆。
沿海高速公路的建设，将解决甬台温沿海大交通的瓶颈问题，充分发挥台州广阔的沿海空间和资源优势，将为台州带来巨大的经济效益和社会效益。
沿海高速公路能按期建成通车，首先就是要破解资金筹措难题。
本人认为可以考虑使用“tot”模式。
首先台州沿海高速公路工程符合tot模式的实施条件，它是属于国家基础设施建设中的一项，并且需要大量的资金支持该项目的建设。
其次，台州沿海高速公路建设能够吸引大批私营机构、非公共机构、外贸机构等投资者对其注资，并且国家可以利用对该高速公路经营权的转让来偿还注资者的贷款。
因此tot模式不仅能够给台州沿海高速公路建设带来丰富的资金，还能引进先进的设备，提高高速公路的修建质量和水平。
2.tot模式使用范围的建议
建议分四个标段实施tot模式：第一标为台州湾项目的三门段30.644公里，资本金12亿元；第二标为临海段16.338公里，资本金8亿元；第三标为椒江段14.01公里，资本金10亿元。
第四标为三门湾项目的三门段6.7公里，资本金5亿元。
通过招投标方式来确定投资单位。
3.tot模式在台州沿海高速公路中运用的意义
tot模式可以在短期内筹集到建设沿海高速公路的资金，并且这种资金筹集的方式非常简单易行。
其次，无论是政府还是投资方在整个融资过程中所承担的风险要比一般的商业投资要小很多。
对政府而言，tot模式的运用，它所承担的政策风险、资金风险和运营风险都要相对小很多，并且这种融资方式对宏观经济的发展也是起到促进作用的。
而对于投资方而言，由于tot模式的特殊性，它所承担的风险也是有限的，无论是投资成本、还是运营条件都要比一般商业投资要优越很多。
因此tot模式在台州沿海高速公路的修建中具有很强的可行性及有效性。
作者简介：
黄应巧，台州市沿海高速公路建设管理中心，经济师。