高速公路PPP项目投融资案例
3个境外公路PPP项目案例
3个境外公路PPP项目案例案例1.英国M6收费公路项目案例特点:本项目是英国第一条采用PPP模式的使用者付费公路，特许经营期长达53年。
由于公众反对收费，项目在签署特许经营协议后延误8年才启动，经各方努力，最终得以成功实施。
案例重点介绍了对公众反对、设计标准变更以及其他风险如何进行分配和管理的经验。
对再融资收益的处理体现了PPP风险与收益对等的原则。
英国M6高速一、项目概述(一）项目背景随着经济的发展，英国西米德兰兹郡城市圈中的M6公路主干道已拥挤不堪，急需修建一条支路（即M6收费公路）以缓解交通压力。
由于政府资金不足，1991年英国政府决定尝试采用PPP引入社会资本，计划通过设计—建造—融资—运营—维护（DBFOM)特许经营方式实现项目产出。
M6收费公路是1992年英国政府启动"私人融资倡议"后的第一条通过PPP模式建设的公路，根据当年签署的特许经营合同，在长达53年的特许经营期内，社会资本方负责项目的设计、建造、融资、运营和维护。
但由于当地民众的反对以及法律方面的障碍，导致项目直到2000年9月才正式启动，2003年12月正式通车，特许经营期持续到2054年。
(二）项目范围M6收费公路是西米德兰兹郡城市圈中的一条长27英里（44公里）的六车道公路支路，建设总投资约17亿美元（约9亿英镑）。
M6收费公路的北端在斯塔福德郡坎诺克附近与M6免费公路的11号交叉口相连，沿线经过斯塔福德郡、西米德兰兹郡和沃里克郡，连通已有的A5、A38和A446公路，南端在沃里克郡的科尔斯希尔与M6免费公路东部的4号交叉口相连。
通行车辆在公路两端的收费站或沿途出口收费站付费，费用根据车辆类型和通行时段而有所差异，可采用现金、信用卡以及电子收费（Electronic Toll Collection, ETC)等方式支付。
(三）主要参与方政府方：公路局。
由欧文威廉姆斯有限公司代表政府方，作为项目的管理机构，负责包括这个项目在内的西米德兰兹地区公路系统的建设；特许经营方：米德兰公路有限公司。
高速公路PPP项目投融资案例
高速公路PPP项目投融资案例高速公路PPP (Public-Private Partnership)项目是以政府和私营部门之间合作的形式进行的投融资项目，旨在为公众提供高质量的公路基础设施服务。
以下是一个高速公路PPP项目的投融资案例。
案例名称：X高速公路PPP项目概述：X高速公路是一条连接两个主要城市的重要交通干线，该项目旨在进行高速公路的改建和扩建，以提高道路的通行能力和安全性。
项目主要内容：1.道路改建和扩建：改进和扩大现有的高速公路，增加车道数量，提高通行能力；2.建设服务区：在适当的地点建设服务区，提供餐饮、加油、停车等服务；3.安全设施建设：安装交通标志、护栏、警示灯等设施，提高道路安全性；4.设备升级：升级路灯、监控设备等基础设施，提高维护和管理效率。
项目计划：项目计划按照三个阶段进行：1.筹备阶段（6个月）：进行项目前期规划、可行性研究，并进行PPP合作伙伴的招标和评选；2.建设阶段（36个月）：进行道路改建、服务区建设和设备升级等工程；3.运营阶段（20年）：PPP合作伙伴负责道路的正常运营和维护，包括收费、维修等任务。
投融资方案：1.政府投资：政府提供部分资金用于项目建设，包括道路改建、服务区建设和安全设施建设等方面；2.私营部门投资：私营部门通过建设、运营和维护道路收取通行费用来获取回报，私营部门还可以通过建设和运营服务区等方式获取额外收入。
1.银行贷款：PPP合作伙伴可以向银行申请贷款以融资建设阶段的费用，根据项目的可行性研究和预测收入进行贷款审批；3.股权融资：PPP合作伙伴可以将项目出售给投资者，以获取建设、运营和维护项目所需的资金。
风险管理：1.政府风险：政府需要确保合作伙伴能够按时和按质完成项目建设，并监督合作伙伴的运营和维护工作；2.市场风险：合作伙伴需要根据市场需求和道路使用情况进行合理的收费，并确保服务区等设施能够吸引足够的用户；3.建设风险：合作伙伴需要在建设阶段遵守相关法规，确保工程质量和安全。
项目融资案例分析-北京兴延高速公路PPP项目-第6小组
3.投资回报机制
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通过前面的分析，从项目本身现金流可平衡银行贷款 的结果来看，该项目平衡自身投资的能力较弱，因此 若仅依靠项目本身的经营收益，无法满足社会投资人 适当盈利的要求，不具备市场化的条件。 因此，为了增强该项目的市场化条件，一方面采用广 告牌、加油站等多种经营收入增加项目的现金流；另 一方面采用约定通行费标准的方式，由市财力对实际 通行费标准与约定通行费标准之间收费收入的差额进 行补贴；此外，还通过保底车流量的设计，政府承担 了最低需求的风险，适度保障了参与公益性交通基础 设施投资企业的利益，提高了社会投资人的参与度。 通过以上三种措施，可以有效地保障投资人的预期回 收，使得本项目具备了市场化的条件。
6.招商方式
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由于高速公路项目属于市场化程度较高的行 业，为了保障充分竞争，有效降低政府运营 补贴压力，该项目采用公开招标的方式来选 择社会投资人。同时，为了保障该项目如期、 高质量的完工，由中标的社会投资人直接负 责施工建设，以节约施工二次招标的时间。 因此，在招商强制性资格条件中，要求社会 投资人拥有高速公路施工总承包一级及以上 资质，并拥有在复杂山区段建设高速公路的 经验和业绩，中标该项目的社会投资人直接 负责项目的施工建设任务。
7.招标模式
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本项目评标办法采用的是双信封综合评估 法。第一信封中对投标人的投融资能力、 建设施工能力以及运营能力进行评审；第 二信封的评审内容即为基准年约定通行费。 由于第一信封和第二信封的分值共同影响 最终的评分结果，且每个信封所占比重均 为50%,两个信封中对最终评分结果影响的 敏感性应该是相同的，这样可以防止投标 人采用不平衡报价的得分策略，保障更为 公平合理的评审结果。
4.风险分配机制
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基于政府和社会投资方合作关系的长期稳 定性，以风险最优分配为核心，综合考虑 政府风险管理能力、项目回报机制和市场 风险管理能力等要素，在政府方和社会投 资方之间合理进行风险分配。一是由社会 投资方主要承担项目的融资、建设、经营 和维护的风险；二是对于车流量需求不足 的风险，由社会投资方承担，但政府方通 过设置最低车流量保障级和最高车流量分 成机制，减少社会投资方的风险及暴利； 三是对于不可抗力风险，由双方共同承担。
发改委PPP项目典型案例分析13 重庆涪陵至丰都高速公路项目
PPP项目典型案例第一批PPP项目典型案例推广政府和社会资本合作（PPP）模式，核心目的是在基础设施和公用事业领域引入社会资本，增强公共产品的供给能力，提高公共服务的质量和效率。
从上世纪80年代开始，我国就引入了PPP模式，并在实践中不断探索、创新，出现了一些相对成功的典型案例。
近日，针对各地普遍反映的推进PPP项目缺少操作经验、缺乏案例指导等问题，经有关部门、机构以及各地发展改革委推荐，国家发展改革委选取了13个具有一定代表性、示范性的PPP项目案例，在委门户网站公开发布，供有关方面参考借鉴。
本次发布的PPP项目案例涉及水利设施、市政设施、交通设施、公共服务、资源环境等多个领域，涵盖BOT、TOT、BOO等多种操作模式。
这些项目是各地引入市场机制、推进PPP模式的有益探索，在社会资本选择、交易结构设计、回报机制确定等方面具有一定参考价值，有关各方在参与和开展PPP项目时可积极学习借鉴。
第一批13个PPP项目典型案例名单：1、北京地铁4号线项目2、大理市生活垃圾处置城乡一体化系统工程3、固安工业园区新型城镇化项目4、合肥市王小郢污水处理厂资产权益转让项目5、江西峡江水利枢纽工程项目6、酒泉市城区热电联产集中供热项目7、陕西南沟门水利枢纽工程项目8、深圳大运中心项目9、苏州市吴中静脉园垃圾焚烧发电项目10、天津市北水业公司部分股权转让项目11、渭南市天然气利用工程项目12、张家界市杨家溪污水处理厂项目13、重庆涪陵至丰都高速公路项目第二批PPP项目典型案例为充分发挥PPP项目典型案例示范带动作用，引导有关方面规范开展PPP推广工作，近日，国家发展改革委选定了43个项目作为第二批PPP项目典型案例（名单附后）。
2015年，国家发展改革委对外公布了第一批13个PPP项目典型案例，对各地推广PPP模式起到了积极作用。
两年来，全国PPP项目落地速度明显加快，但规范性不强、创新性较弱等问题也日益凸显。
为了指导各地进一步规范推进、创新推进PPP模式，去年9月，国家发展改革委启动了第二批PPP项目典型案例征集工作。
PPP融资模式及案例
PPP融资模式及案例PPP（Public-Private Partnership）是公共-私营合作模式，是指政府与私营部门之间建立的合作关系，共同开展公共项目的投资、建设、运营和管理。
PPP模式能够有效整合政府与私营部门的资源优势，实现资源的共享和风险的分担，提高公共服务的质量和效率。
下面将介绍几个典型的PPP融资模式和相应的案例。
1. BOT（Build-Operate-Transfer）模式：BOT模式是指由私营部门建设、运营并最终移交给政府的公共项目。
私营部门在项目建设和运营期间负责投资并收取收入，运营期满后将项目移交给政府。
一个典型的案例是中国的高速公路建设，例如北京至上海高速公路等。
2. BOO（Build-Own-Operate）模式：BOO模式是指由私营部门建设、拥有并运营公共项目，私营部门将在一定期限后将项目完全移交给政府。
私营部门通常通过收取用户费用回收投资。
一个典型的案例是英国的水务行业私有化，私营部门通过投资和运营水务项目，提供优质的供水服务。
3. BLT（Build-Lease-Transfer）模式：BLT模式是指通过私营部门的投资和建设，将公共项目转让给政府后再进行租赁。
政府在租期内支付一定租金以回报私营部门的投资和运营成本。
一个典型的案例是澳大利亚的机场建设，私营部门投资建设机场后，将机场租给政府进行运营。
4. BOOT（Build-Own-Operate-Transfer）模式：BOOT模式是在BOT模式的基础上增加了私营部门的拥有权，即由私营部门建设、拥有、运营并最终转让给政府。
私营部门通过运营收入回收投资，并获得一定利润。
一个典型的案例是英国的垃圾处理项目，私营部门投资建设垃圾处理设施并运营，提供垃圾处理服务。
5. BOT（Build-Operate-Transfer）模式：PPP模式在国际上也有广泛应用。
例如，印度的孟买蓝线地铁项目便是基于BOT模式进行融资。
ppp项目融资案例
ppp项目融资案例PPPP项目融资案例近年来，公私合作（PPP）模式在中国融资领域得到广泛关注和应用。
下面我将给大家介绍一个成功的PPP项目融资案例。
该项目位于一个中等规模城市，项目主要涉及建设一座现代化的高速铁路站点，包括车站建筑、设备、线路建设等方面。
由于该项目规模较大，政府希望通过PPP模式引入民间资本来分担风险和资金压力。
政府部门首先发布了PPP项目招标公告，吸引了许多国内外的资本机构参与竞标。
最终，由一家大型建筑公司联合一家投资公司组成的联合体中标该项目。
接下来，政府与中标联合体签署了PPP合作协议，明确了项目分工、风险分担、利益分享等方面的具体内容。
根据协议，建筑公司负责具体的施工和维护工作，投资公司负责融资和投资管理。
在融资方面，投资公司采取了多种方式来筹集资金。
首先，他们与商业银行洽谈贷款，并提供了项目资产作为担保。
此外，他们还发行了一笔债券，吸引了一些机构和个人投资者。
这些债券的利息来自于项目未来的收入，即车站运营收入和商业租金等。
为了进一步吸引资金，投资公司与政府共同设立了一个基金，吸引了一些合格投资者提供投资。
这些投资将用于提前支付建设费用，并获得未来收入的一部分。
整个融资过程中，政府部门提供了政策和法律支持，确保了项目的顺利实施。
政府也为PPP项目提供了资金补贴和税收优惠等激励措施，以鼓励更多的投资者参与。
在项目建设期间，建筑公司按照合同要求进行施工工作，并确保项目按时完成。
投资公司则负责监督和管理融资流程，并向投资者提供定期报告和回报。
该项目的PPP模式融资成功地吸引了多个领域的资本参与，为项目的建设和运营提供了可靠的资金保障。
通过公私合作，政府将项目风险和资金压力分散给民间资本，提高了项目的可持续性和成功率。
这个案例表明，在PPP模式下，政府与私人资本合作可以实现共赢的局面。
政府通过引入民间资本，减轻了资金压力，民间资本则获得了可观的回报和投资机会。
同时，这种合作模式也在一定程度上提高了公共设施的建设和管理效率，促进了城市的发展。
PPP项目“表外融资”典型案例分析
PPP项目助推地方稀释债务风险、稳定经济增长的逻辑不变，尤其是债务压力较为严重的地区，公共基础建设更多依靠PPP方式开展。
近年来，施工企业参与的投资项目众多，对项目资本金及贷款需求日益迫切，受国资委相关政策限制，表内融资空间十分狭小，导致了央企施工企业既要积极参与项目建设，又要实现PPP 项目公司财务报表不并表。
一、PPP项目“表外融资”的概念表外融资指的是不需要列入资产负债表的融资方式。
在PPP项目中标后，社会资本方通常要注册成立项目公司，社会资本方负责项目资本金出资，项目公司作为融资主体负责项目贷款融资。
P P P项目“表外融资”，是指项目公司财务报表不并入其股东财务报表中。
在P P P项目实施过程中，通过引入其他投资者实现“不构成对项目公司的控制”，或者通过投资比例、合作条款的设置，实现不需要对项目公司合并财务报表。
二、PPP项目“表外融资”的关键要素根据《企业会计准则第33号——合并财务报表》，合并财务报表的合并范围应当以控制为基础加以确定。
在PPP项目交易结构中，项目公司的股东包括政府平台公司、社会资本方、有限合伙基金等。
判断项目公司的股东是否拥有控制的权利，主要通过以下几方面识别。
（一）识别权力除非有确凿证据表明公司不能主导项目公司相关活动，下列情况，表明公司对项目公司拥有权力。
(1)公司持有项目公司半数以上的表决权的。
(2)公司持有项目公司半数或以下的表决权，但通过与其他表决权持有人之间的协议能够控制半数以上表决权的。
公司持有项目公司半数或以下的表决权，但综合考虑表决权份额、潜在表决权以及合同安排等，可以判断为有能力主导项目公司相关活动的，应视为公司对其拥有权力。
（二）评估回报当公司因参与项目公司的相关活动而享有的回报可能由于项目公司的业绩而发生变动时，则公司可以享有因参与项目公司的相关活动而产生可变回报。
承担的可变回报实例包括获取股利和债券利息收益、对项目公司资产及负债提供服务和提供信用支持等取得补偿与承担损益，以及其他利益持有方无法得到回报的情形等。
发改委PPP项目案例十三：重庆涪陵至丰都高速公路项目
发改委PPP项目案例十三：重庆涪陵至丰都高速公路项目一、项目概况重庆涪陵至丰都高速公路是重庆高速公路路网的重要组成部分，属于《重庆市高速公路网规划》的“三环十射三联线”骨架公路网中“十射”部分，是重庆市、贵州北部、四川南部地区通往长三角地区最快捷的公路运输通道，也是沪渝通道内最后建设的一段高速公路，同时也是重庆“一圈两翼”经济圈的重要交通纽带及沿江综合交通运输体系的重要组成部分。
项目的建设，对增强重庆主城区对三峡库区的经济辐射，促进重庆逐步发展成为长江上游交通枢纽和经济中心，提高重庆干线公路网的可靠性和安全性具有重要意义。
项目经重庆涪陵城区、清溪镇、南沱镇、湛普镇，丰都县城区及双路镇，按双向四车道高速公路标准修建，路线全长46.5 公里。
设计车速80 公里/小时，路基宽度24.5 米，沥青混凝土路面，交通工程和沿线设施等级为 A 级。
全线有特大桥梁 4 座共4526 米，大桥11 座共6004 米，涵洞36 道，人行天桥8 座，互通式立交8 处（含预留立交 1 座），分离式立体交叉8 处，通道14 道，特长隧道 2 座共8791 米，长隧道3 座共6110 米，中隧道 3 座共2235 米，总投资41.79 亿元。
项目于2008 年批准立项，2009 年 6 月开工建设，2013 年建成通车。
二、运作模式（一）采用BOT+EPC 模式BOT+EPC 模式，即政府向企业授予特许经营权，允许其在一定时间内进行公共基础建设和运营，而企业在公共基础建设过程中采用总承包模式施工，当特许期限结束后，企业将该设施向政府移交。
项目于2008 年 4 月启动投资人招标，采用“BOT+EPC”投融资模式，经招标确定中交路桥集团国际建设股份有限公司为项目投资人。
经市政府授权，由市交委于2008 年8 月与投资人签订项目投资协议，约定由项目投资人根据项目规划和政府相关要求完成项目投资建设和运营管理。
项目投资协议签署后，投资人根据项目投资协议的要求成立项目公司，具体负责项目的投资建设和经营管理。
北京市兴延高速公路项目——PPP项目典型案例(最新)
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运营管理。特许经营期分为建设期和运营期两个阶段，其中建设期至 ２ ０ １ ８ 年底，运营期为 ２ ５年，特许经营期限届满将项目资产无偿移交政府。项目 结构如图 ２ ６ － １ 所示。
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（ 二） 实施流程
１ ./ïðªê ２ ０ １ ４年 １ ２月，北京市发展改革委、北京市交通委向市政府上报了 《 关于完善首发集团资金筹措机制的意见》 （ 京发改文 〔 ２ ０ １ ４ 〕４ ２ ５号） ， 建议采用 Ｐ Ｐ Ｐ模式实施需新建的兴延高速等 ８条高速公路建设，其中兴延 高速公路被确定为北京市采用 Ｐ Ｐ Ｐ模式实施的首条高速公路，并于 ２ ０ １ ５ 年 １月正式启动 Ｐ Ｐ Ｐ项目研究工作。 ２ ./íîªê 北京市交通委作为项目实施机构，协调北京市发展改革委、北京市财 政局等相关部门，对项目实施方案的主要内容进行反复研究和充分论证， 确定了项目基本情况及经济技术指标、风险分配原则、项目运作方式、投 融资结构、投资回报机制、合同体系架构、招商方式等关键要点，经过各 相关部门的联审联评，最终实施方案于 ２ ０ １ ５年 ５月上报市政府审批通过。
（ 三） 实施机构及出资人代表概况
北京市交通委员会为该项目实施机构，负责全过程统筹管理该项目； 首发集团作为政府出资人代表，协助北京市交通委员会推进项目落地并履 约执行。
（ 四） 社会资本方概况
项目招商采用公开招标的方式，严格按照国家及北京市相关法规的流 程和规定进行，最终选定中国铁建股份有限公司 （ 牵头人） 、中铁十二局 集团有限公司及中铁十四局集团有限公司联合体 （ 简称 “ 中铁建联合 体” ） 为社会投资人。
（ 五） Ｐ Ｐ Ｐ咨询单位情况
该项目为北京市工程咨询公司 Ｐ Ｐ Ｐ咨询中心提供 Ｐ Ｐ Ｐ全过程技术支撑 和咨询服务。
PPP项目案例-重庆涪陵至丰都高速公路项目
案例13重庆涪陵至丰都高速公路项目一、项目概况重庆涪陵至丰都高速公路是重庆高速公路路网的重要组成部分，属于《重庆市高速公路网规划》的“三环十射三联线”骨架公路网中“十射”部分，是重庆市、贵州北部、四川南部地区通往长三角地区最快捷的公路运输通道，也是沪渝通道内最后建设的一段高速公路，同时也是重庆“一圈两翼”经济圈的重要交通纽带及沿江综合交通运输体系的重要组成部分。
项目的建设，对增强重庆主城区对三峡库区的经济辐射，促进重庆逐步发展成为长江上游交通枢纽和经济中心，提高重庆干线公路网的可靠性和安全性具有重要意义。
项目经重庆涪陵城区、清溪镇、南沱镇、湛普镇，丰都县城区及双路镇，按双向四车道高速公路标准修建，路线全长46.5公里。
设计车速80公里/小时，路基宽度24.5米，沥青混凝土路面，交通工程和沿线设施等级为A级。
全线有特大桥梁4座共4526米，大桥11座共6004米，涵洞36道，人行天桥8座，互通式立交8处（含预留立交1座），分离式立体交叉8处，通道14道，特长隧道2座共8791米，长隧道3座共6110米，中隧道3座共2235米，总投资41.79亿元。
项目于2008年批准立项，2009年6月开工建设，2013年建成通车。
二、运作模式（一）采用BOT+EPC模式BOT+EPC模式，即政府向企业授予特许经营权，允许其在一定时间内进行公共基础建设和运营，而企业在公共基础建设过程中采用总承包模式施工，当特许期限结束后，企业将该设施向政府移交。
项目于2008年4月启动投资人招标，采用“BOT+EPC”投融资模式，经招标确定中交路桥集团国际建设股份有限公司为项目投资人。
经市政府授权，由市交委于2008年8月与投资人签订项目投资协议，约定由项目投资人根据项目规划和政府相关要求完成项目投资建设和运营管理。
项目投资协议签署后，投资人根据项目投资协议的要求成立项目公司，具体负责项目的投资建设和经营管理。
经市政府授权，市交委于2009年5月与项目公司签署项目特许权协议，授予项目公司投资建设和经营管理重庆涪陵至丰都高速公路项目的特许权利。
高速公路PPP模式实操案例
项目
费用发生时间
2016
2017
2025
2033
项目投资
57179.41
45828
大修费用
3358.75
3358.75
现值
建设成本现值
根据参照项目可行性研究报告得出运营维护成本如表2所示。
年份
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
运营管理费
16.20
项目公司由政府指定机构××与社会资本共同出资组建。项目公司注册资本金总共为概算总投资的20%。项目实施机构和社会资本之间的股权比例为1:9。项目资本金全部在第一年投入。
二、物有所值定量评价
（1）PSC值计算
1）建设和运营维护净成本：该项目概算建设投资为103007.41万元，建设期2年，第一年投入57179.41万元，第二年投入45828万元。项目运营期间共两次大修，分别是2025年和2033年，每年的大修费用为3358.75万元。本项目的建设成本现值如下表1所示
运营管理费
25.99
26.77
27.57
28.40
日常养护费
89.83
92.53
95.30
98.16
利息支出
1788.59
1383.05
950.96
490.56
年份
1904.41
1502.34
1073.83
617.12
根据《PPP物有所值评价指引（试行）》（财金〔2015〕167号）第三十二条规定，用于测算PSC值的折现率应与用于测算PPP值的折现率相同，《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金[2015]21号）第十七条规定：年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定。2015年相关债券收益率如表3所示。
高速铁路PPP融资模式案例分析
高速铁路PPP融资模式案例分析随着全球经济的发展，高速铁路建设已成为一个国家现代化建设的重要标志之一。
然而，高速铁路建设成本高昂，需要大量的资金投入。
为了解决这一问题，很多国家开始采用PPP（Public-Private Partnership）融资模式来建设高速铁路项目。
本文将以某国家高速铁路PPP融资模式为例，探讨其优势、实施过程中遇到的问题及解决方案以及项目的社会效益。
PPP融资模式是指政府与私营企业合作，共同投资建设基础设施项目。
通过PPP模式，可以将部分政府责任转移给私营企业，提高项目的运作效率和质量。
在高速铁路建设中，采用PPP融资模式可以有效缓解政府的财政压力，促进铁路建设的快速发展。
某国家为了加快经济发展，改善交通运输状况，决定采用PPP融资模式建设一条高速铁路。
该高铁线路全长约200公里，预计投资总额为100亿元。
以下是该案例的分析：该高铁项目采用了公私合营的融资方式。
政府占有一定的股份，私营企业则通过特许经营权的方式获得收益。
项目还采用了银行贷款、企业债券等多种融资手段，以确保资金来源的稳定性。
（1）技术难度大：该高铁项目穿越的地形复杂，需要解决多项技术难题。
为了解决这一问题，政府与高校、科研机构合作，共同研发、引进先进技术，确保项目的顺利进行。
（2）拆迁成本高：由于项目沿线涉及大量居民区、工厂等，拆迁成本较高。
为了解决这一问题，政府采用了货币补偿与房屋置换相结合的方式，同时加强与居民、工厂等方面的沟通协商，以降低拆迁成本。
（3）运营风险大：高铁运营市场受到宏观经济、政策等多方面因素的影响，存在一定的风险。
为了降低风险，政府与私营企业合作，通过多元化经营、严格成本控制等多项措施，提高项目的抗风险能力。
该高铁项目的建设为当地经济发展带来了巨大的推动作用。
高铁的建设和运营提高了当地交通运输的效率和质量，缩短了城市间的距离，有利于促进区域经济的发展。
高铁项目为当地创造了大量的就业机会，缓解了就业压力。
“一带一路”PPP项目案例――哥伦比亚马道斯Mar2高速公路PPP项目
一、项目摘要哥伦比亚马道斯(Mar2)高速公路项目位于哥伦比亚安提奥基亚省。
该项目全长约245km,包括118.3km修复和完善路段,17.7km新建路段,另外与项目相连的109km路段纳入经营维护范围内。
该项目通过公开招标方式选择合作方,2015年9月22日中国港湾工程有限责任公司牵头的联合体中标。
中国港湾以技术标、经济标总体满分的优势赢得该项目,成为中资企业在美洲地区中标的第一个ppp项目。
2015年10月22日成立项目公司,中国港湾作为牵头方,为单一大股东,其他五家合作伙伴占股5%到20%不等。
项目现处于建设期。
项目基本信息表项目名称哥伦比亚马道斯Mar2高速公路PPP项目项目意义马道斯(Mar2)项目是哥伦比亚“4G路网项目”的一部分;项目建成后将主要出口货物公路运输距离由700公里缩短到3 00公里,时速由每小时30公里提升到80公里,全面降低哥伦比亚进出口商品成本,极大改善和促进周边沿线经济发展;通过该项目,有益于中国港湾公司扩大哥伦比亚市场经营规模,进一步拓展哥伦比亚及周边地区市场所属行业交通运输--高速公路建设运作方式BOT设计内容设计标准为双向双车道,设计时速最高80公里/小时建设内容南段136km公路,包括118.3km修复和完善路段,17.7km 新建路段总投资额 6.56亿美元合作期限29年(准备期1年,建设期5年,运营期23年)项目公司中国港湾牵头,与哥伦比亚5家合作方组成的联营体注册项目公司,由项目公司负责该项目的融资、建设和运营二、项目实施要点(一)项目背景项目所在的安提奥基亚省人口约650万,现有公路水平亟待提高。
该省的主要出口港位于省会700公里外的巴兰基亚。
本项目将打通省会至300公里外出海口图尔博港的通道。
本项目是哥伦比亚“4G路网项目”的一部分,4G路网项目由哥伦比亚交通部下属的基础设施局(ANI)负责招标,计划包括超过40个以PPP方式实施的超过8,000公里的公路;包括1370公里的双向四车道公路和159条隧道。
PPP融资模式案例
PPP融资模式案例
一、背景介绍
高速公路PPP项目（下称该项目）是在2024年经国家发改委批复，
计划在两年内实施建设，该项目总投资约3亿元，主要包括路基、路面、
桥梁、隧道等建筑物组成，连接A--B--C三个城市，统称ABC高速公路。
二、PPP融资方案
1.出资方式
该PPP项目采取“内部出资+外部融资”双融资模式，各方出资比例
如下：政府投入资金占计划投资总额的30%，由投资主体、投资者和融资
者共同出资投资70%，出资比例为投资主体30%、投资者25%、融资者45%；融资者可充分利用其资金进行支付，促进该PPP项目的顺利推进。
2.融资渠道
融资者通过社会发行债券，向投资者及其他社会资金提供资金，社会
投资者则以认购新发行的债券为主，增资及其他社会机构和投资者也可以
参与融资。
3.融资条件
（1）融资政策：研究制定宏观审慎性财务管理规范，严格控制非银
行金融机构参与PPP融资风险，实行风险配置限制。
（3）融资结构：根据该PPP项目的特点。
PPP融资模式在高速公路建设项目中的应用研究—以兴延高速公路项目为例
PPP融资模式在高速公路建设项目中的应用研究——以兴延高速公路项目为例摘要改革开放的40年来，中国的高速公路建设规模不断扩大。
目前，在很多城市，高速公路不仅仅只采用单一的政府投入建设，而是采用了新颖的PPP模式。
它的主要优点是，它缩短了施工周期的基础，它减少了由政府部门承担的风险和吸引社会资本与国家的保障，实现了政府与投资者之间的共赢的目标。
但在诸多好处的背后PPP融资模式也会带来不同于政府部门所承担的风险，比如投资规模较大、工期紧张以及资金链不稳固等因素。
本文以兴延高速公路为例来分析它的具体实施程序以及可能面临的各种风险和这种风险导致的后果，并且根据兴延高速公路项目存在的问题提出具体的建议。
最后本文根据掌握的相关资料给予在中国实施PPP融资的模式的有效建议。
关键词：兴延高速公路;PPP项目;风险分析;风险应对策略随着我国经济的不断发展与进步，经济的增长的同时也会产生巨大的道路建设需求,高速公路对我国的运输来说举足轻重。
同时，高速公路是我国的公共基础设施中特点鲜明的一类项目，高速公路资金投入多，整个建设运营时期长。
过去，政府负责投资和运营。
但是近年来,高速公路不断地向前发展并且发展的质量也不断上升，政府的独立负责已不能满足高速公路的建设需求。
因此，政府与社会资本的合作显得更加切实可行，由此形成了PPP项目。
而又因为PPP模式本身具有一些局限性，高速公路PPP项目在建设过程中也可谓一波三折，本文所研究的北京兴延高速项目就是我国高速公路PPP模式非常具有代表性的一个例子。
一、PPP模式基本概述（一）PPP模式概念PPP模式通常被翻译为“公私合作伙伴关系系统”，它一般是为了城市基础设施（比如：高速公路）的建设又或者是除了实物建设以外的其它无形的公共服务从而使民间企业也加入到政府的合作中的共同产物。
政府和民间企业在彼此信任的基础上成为合作伙伴，并签署一系列为了保证建设质量和服务质量的合同，在合同中明确他们的权利和义务，最终实现1+1>2的结果。
高速公路的PPP模式简介和案例
PpP模式简介和案例
PPP模式定义
PPP模式，也称PPP融资，或者PPP。
PPP模式即PUbIiC-Private—PartnerShiP的字母缩写，是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目。
或是为了供应某种公共物品和服务，以特许权合同为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺当完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。
公私合营模式（PPP）,以其政府参加全过程经营的特点受到国内外广泛关注。
PPP模式将部分政府责任以特许经营权方式转移给社会主体（企业），政府与社会主体建立起“利益共享、风险共担、全程合作”的共同体关系，政府的财政负担减轻，社会主体的投资风险减小。
分类
广义PPP可以分为外包、特许经营和私有化三大类，其中：
外包类
PPP项目一般是由政府投资，私人部门承包整个项目中的一项或几项职能，例如只负责工程建设，或者受政府之托代为管理维护设施或供应部分公共服务，并通过政府付费实现收益。
在外包类PPP项目中，私人部门担当的风险相对较小。
特许经营类。
青岛胶州湾大桥工程——PPP项目典型案例(最新)
典型案例三十 青岛胶州湾大桥工程
一、项目概况
（ 一） 项目基本情况
㊀该项目分为两部分：胶州湾大桥的特许经营部分 （ Ｂ ０ Ｔ ） 和青岛市胶 州湾高速公路的特许经营部分 （ Ｔ Ｏ Ｔ ） 。胶州湾大桥是新建项目，青岛市 胶州湾高速公路是存量项目。 胶州湾大桥 （ 原名为青岛海湾大桥） 是我国北方冰冻海域首座特大型 桥梁集群工程，是山东省 “ 五纵四横一环” 公路网框架的组成部分。大桥 起于青岛市环湾大道李村河口处，终于黄岛侧胶州湾高速公路东，顺接济 青高速南线起点，中间设立红岛互通与红岛连接线相接。胶州湾大桥包括 沧口航道桥、红岛航道桥和大沽河航道桥三座通航孔桥、海上非通航孔 桥、李村河互通、红岛互通两座海上互通立交和红岛连接线等部分。主线 桥宽 ３ ５米，高 速 公 路 双 向 六 车 道，设 计 行 车 速 度 ８ ０公 里 ／ 小 时，全 长 ２ ８ ８ 公里，其中海上全长 ２ ６ １公里，设计基准期 １ ０ ０年。总投资约 ９ ５ ４ ７ 亿元。山东高速集团有限公司负责项目资金的筹措，资金来源为项目资本 金及银团贷款，其中项目资本金为 ３ ３ ３ ６亿元，银团贷款为 ６ ２ １ １亿元。 根据 《 青岛海湾大桥特许经营权协议》 约定，收益来源主要是胶州湾 大桥及胶州湾高速公路的通行费收入。２ ０ １ ５年实现收益约 ６ ４ ２亿元，其 中胶州湾大桥收益约 ３ ４ ５亿元，胶州湾高速公路收益约 ２ ９ ７亿元；２ ０ １ ６ 年实现收益约 ６ ３ ８亿元，其中胶州湾大桥收益约 ３ ２ ４亿元，胶州湾高速 公路收益约 ３ １ ４亿元。政府及有关部门不存在欠费或掉价拖期等情况。 胶州湾大桥通车以来，全线各类结构安全、设施齐全、路面整洁、配 套设施设备运行正常，总体通行顺畅，路况稳定，车流量逐年增长。２ ０ １ ５ 年 ９月自筹资金完成了对胶州湾高速公路全线的路基路面、桥梁工程、交 安设施、机电设备、沿线收费站等全面大修更新。
ppp的案例
ppp的案例PPP（Public-Private Partnership）是指政府与民间部门之间在公共项目的投资、建设和运营方面的合作关系。
以下是一个关于PPP案例的700字的例子：某市A高速公路改扩建工程的PPP案例某市A位于国家重要的交通枢纽地带，是连接两个经济发达城市的重要干线高速公路。
然而，由于经济发展和交通需求的增加，原有的A高速公路长期以来拥堵问题严重，无法满足日益增长的交通需求。
为了改善交通拥堵状况，提升道路通行能力，某市A决定实施A高速公路改扩建工程，并采取PPP模式进行合作。
该市政府与某民间企业签订PPP合作协议，共同投资、建设和经营改扩建工程。
在PPP模式下，政府提供政策支持、土地资源等，民间企业负责资金投入、项目建设和日后的运营管理。
双方共同承担风险，并分享项目的收益。
首先，在工程的前期准备阶段，政府组织专家评估交通需求，制定了详细的改扩建规划方案，并完成了环境评价和招投标工作。
同时，政府提供相关的土地资源和法律支持，确保项目的顺利进行。
然后，民间企业进行了项目的投融资组织，筹集了巨额资金用于改扩建工程。
民间企业组织了专业团队，进行了详细的施工设计和工程管理，确保工程的质量和进度。
在工程的建设过程中，政府加强了监督和管理，确保工程的质量、安全和进度。
政府还提供了必要的政策支持和协调服务，确保施工中的顺利进行，并解决了一些工程实施中的问题和困难。
最后，在工程的完成后，民间企业开始了A高速公路的运营。
民间企业积极推广高速公路服务，提供更方便、高效和安全的交通服务。
同时，民间企业进行了运营管理，实施高效的路况监控、维护和收费系统，确保公路的正常运营。
通过PPP模式的合作，A高速公路改扩建工程取得了显著的成果。
交通拥堵问题得到明显改善，道路通行能力大幅提升，大大缩短了通行时间，为经济发展和人们的出行提供了便利。
这个案例展示了PPP模式的优势和价值。
政府利用市场机制和社会力量，解决了公共项目的资金短缺和管理难题，同时提高了项目的效率和质量。
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——兴延高速公路投融首条高速项目将成样板资案例分析宋珍珍发布日期：来源：网络来源编辑：文李飞随着京津冀一体化国家战略的推进实施，北京市新建第二机场的建设，以及未来几年北京市配套年延庆世园会和年世界冬奥会等重大活动即将在北京举办，政府新建高速公路里程将超过公里，建设的高速公路投资规模预计将超过千亿，投资压力突显。
工程投资规兴延高速公路作为年延庆世园会重要的配套交通基础设施之一，必须于年月份进场施)理论工期约个月，模大、施工难度大、施工工期十分紧张( 工才能保证按时完工。
因此，为了保障项目的如期顺利完成，北京市交通委于年月份启动了兴延高速公路项目相关的准备及招商工作。
兴延高速公路项目已按照公开招标的方式成功完成社会投资人的招商目前，工作，成为北京市乃至全国通过公开招标确定社会投资人的第一条高速公路项目，并达到了社会投资人的经济利益和政府方的公共利益双赢的结果。
项目概况兴延高速公路位于京藏高速公路以西，呈南北走向，南起西北六环路双横立交，北至京藏高速营城子立交收费站以北，路线全长约，最长隧道公里，桥隧比超过，项目总投资约亿元。
投资规模大9/ 1兴延高速公路总投资约亿元，单公里造价达到亿元。
若按原有“政府资本金的融资方式，北京市政府当期的财政资金负担过重。
债务性融资”其中，处座，单洞累计全长公里。
.施工难度大。
兴延高速公路全线共设隧道而之前北京市最长的京藏高速潭峪沟隧公里以上的特长隧道处，最长隧道公里，道长度仅为公里。
施工工期紧张。
由于延庆世园会将于年月份正式开幕，兴延高速公路作为.工,必须于年月底之前完工,绝对工期低于个月世园会重要的配套基础设施之一, 期要求非常严格。
经营收入难以覆盖建设运营成本。
项目主要收入来源是车辆的通行费，且.无法满足投若无其他经营收入来源，收入仅能平衡约亿元的建设期银行贷款，资人对投资回报的要求。
实施模式北京市交通委结合该项目的针对该项目投融资及建设运营工作的诸多难点，对项目运作模式及实施方案进行了详细及市财力当前可负担的资金投入，特点，的设计。
模式比选为保障项目操作模式科学合理，北京市交通委对模式，及传统政府融资平台债务性融资模式进行了比选。
9/ 2兴延高速公路引入社会投资项目结构图模式相比较传统建设模式——一是符合国务院及北京市政府鼓励社会资本参与基础设施投资、建设及运营管理精神，有利于建立公平、开放、透明的市场规则，营造权利平等、机会平等、规则平等的投资环境;二是降低政府当期资金投入压力，缓解了政府建设期的投资压力;三是在政府和社会资本间合理分配项目风险，有效控制了政府的债务风险。
同时，模式下政府在运营期的运营补贴较多，但通过充分的市场竞争，可有效降低运营补贴。
最终确定了采用模式进行投资、建设及运营管理。
实施模式9/ 3采用模式，北京市政府授权市交通委作为实施机关，市交通委通过公开招标与社会投资人共同成立首发集团作为政府出资人代表，的方式选择社会投资人。
建设及市交通委通过合同授权项目公司投资、项目公司，首发集团不参与分红。
运营管理兴延高速公路，期限届满移交政府。
项目特许经营期内的特许经营权，包括高速公路收费权、沿线广告牌以及加油站经营权。
融资结构 .社会投; 出资，约亿元该项目总投资约亿元，其中政府按可研批复总投资的采用这约亿元，剩余资金由项目公司负责筹集。
资人按双方股权比例相应出资，另一方面项目公司可以种融资结构，一方面满足了项目的最低资本金比例要求，通过此种方式，通过协议向银行进行质押贷款，充分发挥了项目公司的融资能力。
亿元的社会投资，极大地缓解了政府当政府仅投入了亿元的资本金，撬动了约期的财政压力。
项目公司股权结构 .项目公司由首发集团以及社会投资人共同成立。
其中，首发集团利用政府资首发集团在项目公司中，占股)占股)，社会投资人出资约亿元((本金出资约亿元一是满足了政府在项目公司中的持股比例应不分红。
通过此种股权结构的设计，二是首发集团作为政府出资人代当低于，且不具有实际控制力及管理权的规定;使得政府能够按照商业原则参与项目公司日常表在项目公司中占有一部分股权，有利于保障公共利降低与项目公司之间的信息不对称性，经营重大事项的决策，三是首发集团在项目公司中不分红亦不承担亏损，符合政府提供公;益的最大化降低共服务和产品应体现公益性的原则，进一步增加了项目对投资人的吸引力，四是考虑到前期资本金投入与后期运营补贴的关系，避免政府运营了政府风险;变相降低了社会投资人前期的资金投政府股权比例越大，期财政补贴压力过大，进而降低了运营期的财政补贴压力。
入，9/ 4.投资回报机制通过前面的分析，从项目本身现金流可平衡银行贷款的结果来看，该项目平无法满足社会投资因此若仅依靠项目本身的经营收益，衡自身投资的能力较弱，人适当盈利的要求，不具备市场化的条件。
因此，为了增强该项目的市场化条件，一方面采用广告牌、加油站等多种经另一方面采用约定通行费标准的方式，由市财力对实营收入增加项目的现金流;此外，还通过保际通行费标准与约定通行费标准之间收费收入的差额进行补贴;适度保障了参与公益性交通基础底车流量的设计，政府承担了最低需求的风险，可以有提高了社会投资人的参与度。
通过以上三种措施，设施投资企业的利益，效地保障投资人的预期回收，使得本项目具备了市场化的条件。
.风险分配机制基于政府和社会投资方合作关系的长期稳定性，以风险最优分配为核心，综在政府方项目回报机制和市场风险管理能力等要素，合考虑政府风险管理能力、和社会投资方之间合理进行风险分配。
一是由社会投资方主要承担项目的融资、9/ 5建设、经营和维护的风险;二是对于车流量需求不足的风险，由社会投资方承担，但政府方通过设置最低车流量保障级和最高车流量分成机制，减少社会投资方的风险及暴利;三是对于不可抗力风险，由双方共同承担。
.保底车流量政府和社会资本合作项目应体现风险分担的原则，该项目较大的风险之一就是车流量变化的风险。
因此，在方案设计时考虑车流量风险由政府和投资人共同承担，投资人承担一定范围的车流量变化风险，超过一定范围的风险由政府承担。
在前期的方案设计中，将保底车流量设置为，此时项目自有资金内部收益率接近当时长期银行存款利率，基本能满足投资人投资机会成本的要求;在后期方案研究过程中，对保底车流量的比例在招标文件中作为加分项，鼓励社会投资人在的基础上降低保底车流量的比例，以降低政府兑现最低需求保险的风险。
.招商方式由于高速公路项目属于市场化程度较高的行业，为了保障充分竞争，有效降低政府运营补贴压力，该项目采用公开招标的方式来选择社会投资人。
同时，为了保障该项目如期、高质量的完工，由中标的社会投资人直接负责施工建设，以节约施工二次招标的时间。
因此，在招商强制性资格条件中，要求社会投资人拥有高速公路施工总承包一级及以上资质，并拥有在复杂山区段建设高速公路的经验和业绩，中标该项目的社会投资人直接负责项目的施工建设任务。
.招标模式本项目评标办法采用的是双信封综合评估法。
第一信封中对投标人的投融资能力、建设施工能力以及运营能力进行评审;第二信封的评审内容即为基准年约定通行费。
由于第一信封和第二信封的分值共同影响最终的评分结果，且每个信封所占比重均为,两个信封中对最终评分结果影响的敏感性应该是相同的，这样可以防止投标人采用不平衡报价的得分策略，保障更为公平合理的评审结果。
9/ 6投标结果分析北京市交通委对约定通自年初编制项目实施方案至月发布招标文件以来，为后续通过公开竞争降低约定通行费奠定了良好行费报价进行了充分分析研究，的基础。
实施方案阶段 .经初步测算：当项目收费标准为元车·公里时，约定通行费报价测算值为元 )补贴亿元。
车·公里，政府补贴标准为元车·公里，运营初始年(年 .招标文件阶段在确定了该项目的实施模式后，由于实施方案编制阶段项目总投资、贷款利以约定通行费报价元最终，率等参数的变化，对约定通行费标准进行重新测算。
以保障投标人报出基准年约定通行费标准车作为第二信封的控制价，车·公里，标准的能在科学合理范围内进行充分、公平的竞争。
投标结果预测 .年月日，本项目正式开标，共有家单位递交了投标文件。
在开标现场只对各投标人的标前页内容进行公开唱标，我们根据标前页中投资、运营成本等数据，对基准年约定通行费标准进行测算。
从建从总投资的角度看，各家投标人均在招标中费用的基础上进行了下调;从运营费; 安费用来看，投资人基本上按照招标文件中给出的建安费用进行响应从保底车流量来看，投标;用来看，运营成本报价均低于测算方案中的运营成本从政府和社会投下降即能得满分);人均最大程度响应了保底车流量的优惠加分( 资人出资金额来看，基本都是按照政府承诺的出资金额上限进行响应。
从开标现场得到的信息分析，通过市场化方式招商，该项目切实降低了项目降低了保底车流量的比例，;的总投资及运营成本，减轻了后期财政补贴的压力9/ 7较好地通过市场化的方式，减少了政府对最低需求承诺的兑现风险。
总的来看，满足了市政府提出的降低我市高速公路投资建设及运营成本的要求。
中标结果分析 .中铁建胜出的关键因素在于较低的元最终中铁建联合体综合得分位列第一。
其他各投资人各项技术公里约定通行费报价，大大降低了政府的补贴费用。
车·指标亦均在合理范围之内，同样较好地响应了政府提出的各项指标。
示范意义该项目是自去年国家层面力推模式，出台了一系列新的相关制度法规以 .为今后北京市乃项目的圆满完成，全国首例成功招商完成的高速公路项目。
来，至全国高速公路项目的推广，提供了可借鉴的成功案例。
该项目是全国首例通过“约定通行费”，在运营期对高速公路运营提供补.贴的项目，为全国高速公路投资回报机制开创了新的路径。
通过模式，十分有效地降低了传统建设模式下的投资及运营成本，约定通.元标准车·公里的最高控制价，降低到元标准车·公里的中标价，行费标准由降低了政府的财政压力，充分体现出模式提高公共产品及服务效率的优势。
号文指示精神，推进本市高速公路该项目的成功实践，对于落实国发[] .落实市政府提升运营管理解决全市高速公路集中建设的资金需求，市场化进程，水平、降低投资运营成本的要求，具有重大的现实意义。
主要创新点通过保底车流量的设置，避免社会投资人承担过大风险，体现了模式风险.在招标文件中将投资人对也提高了项目对投资人的吸引力。
共担的原则，同时，保底车流量的优化作为加分项，有效地降低了政府兑现最低需求保障的风险。
9 / 8通过设计超额利益分成的机制，避免社会投资人获得过多超额收益，同时. 减轻了政府财政压力，充分体现模式利益共享的原则。
由于工程复杂、工期紧张，采用了“投资建设运营( . 为了与招商目标一致，本项目评标方式采用了双信封综合评估法。