第七章投资风险73页PPT文档
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第一节 国际投资风险的概念及影响因素
一、国际投资风险的概念 二、国际投资风险的特征 三、影响因素
一、国际投资风险的概念
国际投资风险是指在特殊环境下和特定时期 内客观存在的导致国际投资利益损失的可能 性。
二、国际投资风险的特征
（一）客观性 人们无论愿意接受与否，都无法消除它，而只能通过一定
高工资、高福利的政策，造船业无法与外国企业竞争； 1981年，法国社会党执政后，国有化了一些行业和私人银行； 2019年《参考消息》报道：《南非采矿权将归国有》。南非政府将
在今后20年内把采矿权收归国有，以便让黑人拥有平等权利参与矿产 资源的开发。当年，南非2/3的采矿权为白人所有。南非矿产和能源 部长马杜纳说：南非政府的长远目标是将采矿权收归国有，但目前已 开采的矿山采矿权仍维持不变。 我国1990年修改了《中外合资经营企业法》，在法律上作出不实行 国有化和征收的承诺
源自文库
三、国际投资风险的影响因素
（四）投资者经营管理行为
上述第二和第三点两方面内容在投资前进行了充 分论证，不一定保证项目实施后获得预期的收益。 如果经营管理不善，就会出现劳动生产率低、生 产成本提高等问题，带来收益的下降，甚至亏损。
（五）投资项目的寿命周期
任何行业、任何产品都存在一个生命周期问题， 即有一个产生、发育、成熟而后走向衰亡的过程。 时间越长，风险越大。所以投资项目的周期不宜 过长。
回政府占有外国企业的全部资产
（一）国有化风险
1971年，智利政府接管了所有外国人拥有的铜矿 ； 1974年，伊朗政府在国有化了大部分企业和行业； 沙特政府国有化了Aramco公司，该公司是由外国石油公司参股的公
司，垄断了几乎所有沙特的石油生产； 委内瑞拉政府国有化了铁矿和石油行业； 1980年，瑞典政府国有化了一家造船厂，其原因是瑞典实行了一套
四、国际投资风险的分类
（一）政治风险 （二）汇率风险 （三）经营风险
第二节 政治风险管理
一、政治风险概述 二、政治风险评估 三、政治风险的防范
一、政治风险概述
政治风险是指在国际投资活动中，由于未能 预期到的政治因素变化而给跨国企业带来经 济损失的可能性。主要内容包括：
（一）国有化风险 （二）战争风险 （三）政策变动风险 （四）转移风险
一、政治风险概述
（三）政策变动风险 政策变动风险是指由于东道国有意或无意变
更政策而可能给外国投资者造成的经济损失。 （四）转移风险 转移风险是指在跨国经济往来中所获得的经
济收益，由于受东道国政府的外汇管制政策 或歧视性行为而无法汇回投资国而可能给外 国投资者造成的经济损失。
一、政治风险概述
（二）战争风险
战争风险是指东道国国内由于政府领导层变动、社 会各阶层利益冲突、民族纠纷、宗教矛盾等情况， 使东道国境内发生战争而给外国投资者造成的经济 损失。在一些发展中国家，政府领导层的变动，国 内各派尖锐争斗，各阶层集团不同利益要求，不同 民族间矛盾纠纷，复杂的宗教派别冲突等都会可能 引起局势动荡，甚而造成动乱和内战，从而严重影 响国际投资者的经济利益。
一、政治风险概述
（一）国有化风险 国有化风险是指东道国对外国资本实行国有化、征
用或没收政策而给外国投资者造成的经济损失。 国有化(Nationalization)是东道国政府接管某个
行业中的所有私有企业； 征用(Expropriation)是东道国政府对某个行业中
的个别外国企业实行接管； 没收(Confiscation)是在没有任何补偿条件下东道
三、国际投资风险的影响因素
（二）投资者的投资项目目标构成 一般而言，投资项目目标越高，其构成越复杂，
投资的风险也就越大 （三）投资项目的合理性 即投资项目的可行性分析是否严格。诸如筹资方
式、销售渠道、利率、汇率等问题逐一进行可行 性研究。如果可行性研究较为严格，并且论证投 资项目能够获得较高收益，投资项目的合理性较 高，投资风险就减少。
二、国际投资风险的特征
（二）偶然性 虽然风险是客观存在的，但就某一具体风险
而言，它的发生是偶然的，是一种随机现象。 风险事故的随机性主要表现为：风险事故是 否发生不确定，何时发生不确定，以怎样的 形式发生不确定，发生的后果不确定
二、国际投资风险的特征
(三)相对性
承担风险的主体不同，时空条件不同，则风险的含 义也不同。例如，汇率风险归于国际投资者来说可 能是较大的风险，而对于国内投资者来说则算不上 风险。同幅度的汇率变化，由于人们主观意识上存 在差异，使各类投资主体面临的风险也不相同，随 着时空条件的变化，风险的形式和内容也会发生变 化。例如，拉丁美洲国家的外国投资者，过去主要 面临的是商业风险，而现在主要面临的是债务拒付、 债务重议风险
的技术经济手段进行风险控制。例如，自然界的地震、台 风、洪水，在社会经济领域中的战争、瘟疫、冲突、意外 事故等，都不以人的意志为转移，它们是独立于人的意识 之外的客观存在。这是因为无论是自然界的物质运动，还 是社会发展规律，都是由事物的内部因素决定的，由超过 人们主观意识所存在的客观规律所决定的。人们只能在一 定的时间和空间内改变风险存在和发生的条件，降低风险 发生的频率和损失程度，而不能彻底消除风险
以根据对风险的认识和把握，选择适当的手 段，争取在风险最小的情况下实现效益最大。 对高效益的追求是现代风险投资迅速发展的 内在动力。
三、国际投资风险的影响因素
（一）东道国的投资环境
对国际投资风险起决定性影响。它包括自 然环境、政治环境、经济环境、法律环境、 社会文化环境等。一个国家政局不稳，政 府变更或改组的频率越高，政策变动越大， 爆发战争，经济状况恶化等都会加大外国 投资者的风险 。
二、国际投资风险的特征
(四)可测性 可测性是指可以根据过去的统计资料来判断
某种风险发生的频率与风险造成的经济损失 的程度。风险的可测性为风险的控制提供了 依据，人们可以根据对风险的认识和估计， 采取不同的手段对风险进行控制。
二、国际投资风险的特征
（五）风险与效益共生 一般说来，风险越大，收益也越高。人们可
一、国际投资风险的概念 二、国际投资风险的特征 三、影响因素
一、国际投资风险的概念
国际投资风险是指在特殊环境下和特定时期 内客观存在的导致国际投资利益损失的可能 性。
二、国际投资风险的特征
（一）客观性 人们无论愿意接受与否，都无法消除它，而只能通过一定
高工资、高福利的政策，造船业无法与外国企业竞争； 1981年，法国社会党执政后，国有化了一些行业和私人银行； 2019年《参考消息》报道：《南非采矿权将归国有》。南非政府将
在今后20年内把采矿权收归国有，以便让黑人拥有平等权利参与矿产 资源的开发。当年，南非2/3的采矿权为白人所有。南非矿产和能源 部长马杜纳说：南非政府的长远目标是将采矿权收归国有，但目前已 开采的矿山采矿权仍维持不变。 我国1990年修改了《中外合资经营企业法》，在法律上作出不实行 国有化和征收的承诺
源自文库
三、国际投资风险的影响因素
（四）投资者经营管理行为
上述第二和第三点两方面内容在投资前进行了充 分论证，不一定保证项目实施后获得预期的收益。 如果经营管理不善，就会出现劳动生产率低、生 产成本提高等问题，带来收益的下降，甚至亏损。
（五）投资项目的寿命周期
任何行业、任何产品都存在一个生命周期问题， 即有一个产生、发育、成熟而后走向衰亡的过程。 时间越长，风险越大。所以投资项目的周期不宜 过长。
回政府占有外国企业的全部资产
（一）国有化风险
1971年，智利政府接管了所有外国人拥有的铜矿 ； 1974年，伊朗政府在国有化了大部分企业和行业； 沙特政府国有化了Aramco公司，该公司是由外国石油公司参股的公
司，垄断了几乎所有沙特的石油生产； 委内瑞拉政府国有化了铁矿和石油行业； 1980年，瑞典政府国有化了一家造船厂，其原因是瑞典实行了一套
四、国际投资风险的分类
（一）政治风险 （二）汇率风险 （三）经营风险
第二节 政治风险管理
一、政治风险概述 二、政治风险评估 三、政治风险的防范
一、政治风险概述
政治风险是指在国际投资活动中，由于未能 预期到的政治因素变化而给跨国企业带来经 济损失的可能性。主要内容包括：
（一）国有化风险 （二）战争风险 （三）政策变动风险 （四）转移风险
一、政治风险概述
（三）政策变动风险 政策变动风险是指由于东道国有意或无意变
更政策而可能给外国投资者造成的经济损失。 （四）转移风险 转移风险是指在跨国经济往来中所获得的经
济收益，由于受东道国政府的外汇管制政策 或歧视性行为而无法汇回投资国而可能给外 国投资者造成的经济损失。
一、政治风险概述
（二）战争风险
战争风险是指东道国国内由于政府领导层变动、社 会各阶层利益冲突、民族纠纷、宗教矛盾等情况， 使东道国境内发生战争而给外国投资者造成的经济 损失。在一些发展中国家，政府领导层的变动，国 内各派尖锐争斗，各阶层集团不同利益要求，不同 民族间矛盾纠纷，复杂的宗教派别冲突等都会可能 引起局势动荡，甚而造成动乱和内战，从而严重影 响国际投资者的经济利益。
一、政治风险概述
（一）国有化风险 国有化风险是指东道国对外国资本实行国有化、征
用或没收政策而给外国投资者造成的经济损失。 国有化(Nationalization)是东道国政府接管某个
行业中的所有私有企业； 征用(Expropriation)是东道国政府对某个行业中
的个别外国企业实行接管； 没收(Confiscation)是在没有任何补偿条件下东道
三、国际投资风险的影响因素
（二）投资者的投资项目目标构成 一般而言，投资项目目标越高，其构成越复杂，
投资的风险也就越大 （三）投资项目的合理性 即投资项目的可行性分析是否严格。诸如筹资方
式、销售渠道、利率、汇率等问题逐一进行可行 性研究。如果可行性研究较为严格，并且论证投 资项目能够获得较高收益，投资项目的合理性较 高，投资风险就减少。
二、国际投资风险的特征
（二）偶然性 虽然风险是客观存在的，但就某一具体风险
而言，它的发生是偶然的，是一种随机现象。 风险事故的随机性主要表现为：风险事故是 否发生不确定，何时发生不确定，以怎样的 形式发生不确定，发生的后果不确定
二、国际投资风险的特征
(三)相对性
承担风险的主体不同，时空条件不同，则风险的含 义也不同。例如，汇率风险归于国际投资者来说可 能是较大的风险，而对于国内投资者来说则算不上 风险。同幅度的汇率变化，由于人们主观意识上存 在差异，使各类投资主体面临的风险也不相同，随 着时空条件的变化，风险的形式和内容也会发生变 化。例如，拉丁美洲国家的外国投资者，过去主要 面临的是商业风险，而现在主要面临的是债务拒付、 债务重议风险
的技术经济手段进行风险控制。例如，自然界的地震、台 风、洪水，在社会经济领域中的战争、瘟疫、冲突、意外 事故等，都不以人的意志为转移，它们是独立于人的意识 之外的客观存在。这是因为无论是自然界的物质运动，还 是社会发展规律，都是由事物的内部因素决定的，由超过 人们主观意识所存在的客观规律所决定的。人们只能在一 定的时间和空间内改变风险存在和发生的条件，降低风险 发生的频率和损失程度，而不能彻底消除风险
以根据对风险的认识和把握，选择适当的手 段，争取在风险最小的情况下实现效益最大。 对高效益的追求是现代风险投资迅速发展的 内在动力。
三、国际投资风险的影响因素
（一）东道国的投资环境
对国际投资风险起决定性影响。它包括自 然环境、政治环境、经济环境、法律环境、 社会文化环境等。一个国家政局不稳，政 府变更或改组的频率越高，政策变动越大， 爆发战争，经济状况恶化等都会加大外国 投资者的风险 。
二、国际投资风险的特征
(四)可测性 可测性是指可以根据过去的统计资料来判断
某种风险发生的频率与风险造成的经济损失 的程度。风险的可测性为风险的控制提供了 依据，人们可以根据对风险的认识和估计， 采取不同的手段对风险进行控制。
二、国际投资风险的特征
（五）风险与效益共生 一般说来，风险越大，收益也越高。人们可