做市商交易和撮合交易
撮合交易与市商交易有什么区别？
撮合交易与市商交易有什么区别？
什么是撮合交易？什么是市商交易？撮合交易与市商交易有什么区别？
撮合交易是指卖方在交易市场委托销售定单/销售应单、买方在交易市场委托购买定单/购买应单,交易市场按照价格优先、时间优先原则确定双方成交价格并生成电子交易合同,并按交易定单指定的交割仓库进行实物交割的交易方式。
简单的来说,撮合交易就是交易所提供一个市场平台,市场上有买家和卖家。
撮合交易的产品必须有卖家出手,买家才能买进；同时也意味着必须要有买家买入,卖家才能成功出货。
目前市场上像股票、上海金等投资品种都采用这种撮合交易的方式。
做市商交易(market maker) 是指在证券市场上,由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商,不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价）,并在该价位上接受公众投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。
做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性,满足公众投资者的投资需求。
市商交易的特点：
1、提高流动性,增强市场吸引力
2、有效稳定市场,促进市场平衡运行
3、具有价格发现的功能
简单的来说,做市商交易就是有专门有实力的交易商参与买家和卖家的交易,当买家不买时,卖家可以把做市商交易的产品卖给那个专业的交易商,成功的完成卖出操作；同样当卖家没有出货时,买家也可以通过交易商成功的买入。
科创板券商做市商制度
科创板券商做市商制度
近年来，随着我国资本市场的不断发展，科技创新企业数量不断增加，而传统的上市制度对于科技创新企业的需求已经不能满足。
为推动科创企业上市，我国于2019年7月开启了科创板试点。
在科创板试点中，一项重要的制度为做市商制度。
做市商是指在证券交易所上挂牌的证券交易商中，由证券公司或银行担任，承担着保证证券流动性、促进证券交易和提高市场效率等职责的专业机构。
在科创板试点中，做市商的职能更加明确，主要包括：
1. 提高市场流动性。
做市商可以通过提供报价、撮合交易等方式，增加市场交易量，提高市场流动性，提升市场的吸引力和竞争力。
2. 提高交易效率。
做市商可以提高市场的交易效率，降低交易成本，提升交易的速度和准确性。
3. 保证市场稳定。
做市商可以通过在市场出现异常情况时提供流动性，降低市场波动性，保证市场稳定。
4. 提高市场透明度。
做市商可以通过公开报价，提高市场的透明度，帮助投资者更好地了解市场行情和价格趋势。
在科创板试点中，做市商制度的实施，对于科创企业的上市和投资者的参与具有重要意义。
做市商的参与可以提高科创企业的上市成功率和市场流动性，增强市场的吸引力和竞争力，促进科创企业融资和技术创新的发展。
同时，做市商的参与也为投资者提供了更加便捷和高效的投资渠道，提高投资者的利益保障和风险控制能力。
总之，做市商制度的实施为科创板试点注入了新的活力，为我国资本市场的不断发展和科技创新企业的蓬勃发展提供了更加广阔的空间和机遇。
uniswap 原理
uniswap 原理Uniswap是一个基于以太坊网络的去中心化交易协议，它提供了无需信任的、可靠的智能合约交易体验。
Uniswap的原理可以分为以下几个方面进行介绍。
1.做市商模式（Automated Market Maker，AMM）Uniswap采用了自动化做市商模式，与传统的交易所不同，它不依赖于买卖盘来匹配撮合交易。
而是通过智能合约来提供流动性，由用户参与做市商（Liquidity Provider，LP）来提供资金池，并自动进行交易撮合。
这种模式使得任何人都可以直接参与交易，提供流动性，而不需要向中心化交易所提交订单。
同时也减少了对交易所的信任需求。
2.资金池和交易对Uniswap的核心是资金池（Pool），每个资金池都包含两种不同的代币，称为交易对（Trading Pair）。
例如，一个ETH/USDT的交易对，在资金池中同时存有一定数量的ETH和USDT。
这两种代币的数量和比例由用户提供流动性时决定。
用户可以直接从资金池中进行交易，也可以将代币提供给资金池，获得流动性提供者费用作为回报。
3.不对称价格函数（Constant Product Market Maker）Uniswap使用了不对称价格函数（Constant Product Market Maker），也称为x*y=k公式。
该公式确保了资金池中两种代币的乘积在任何时候都是一个恒定的值。
具体来说，如果一个用户购买了一定数量的一种代币，那么该代币的数量将会增加，而另一种代币的数量将会减少，以确保x*y=k。
4.交易价格和手续费Uniswap的交易价格是根据资金池中两种代币的数量和比例来确定的。
当有用户进行交易时，他们可以通过购买一种代币来增加其价格，或者通过卖出一种代币来降低其价格。
这样，交易发生后，资金池中两种代币的比例会发生变化，从而导致下一次交易的价格也随之变化。
在每笔交易中，Uniswap收取0.3%的交易手续费，这些手续费将被平均分配给参与该资金池的全部流动性提供者。
大宗商品行业基础知识
根底知识一、名词解释1、贵金属：贵金属主要指金、银和铂族金属〔钌、铑、钯、锇、铱、铂〕等8种金属元素。
这些金属大多数拥有美丽的色泽，对化学药品的抵抗力相当大，在一般条件下不易引起化学反响。
2、AG：白银的化学符号，在金融领域代表白银。
3、现货交易所：是买卖现货合约的场所，是现货市场的核心。
它是一种非营利机构，但是它的非营利性仅指交易所本身不进展交易活动，不以盈利为目的不等于不讲利益核算。
在这个意义上，交易所还是一个财务独立的营利组织，它在为交易者提供一个公开、公平、公正的交易场所和有效监视效劳根底上实现合理的经济利益，包括会员会费收入、交易手续费收入、信息效劳收入及其它收入。
它所制定的一套制度规那么为整个现货市场提供了一种自我管理机制，使得现货交易的“公开、公平、公正〞原那么得以实现。
4、大宗商品：大宗商品〔Bulk Stock〕是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性用于工农业生产及消费使用的大批量买卖的物质商品。
在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业根底原材料的商品，如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等。
包括3个类别，即能源商品、根底原材料和农副产品。
5、期货：期货〔Futures〕及现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货〔商品〕，期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。
因此，这个标的物可以是某种商品〔例如黄金、原油、农产品〕，也可以是金融工具。
交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。
买卖期货的合同或协议叫做期货合约。
买卖期货的场所叫做期货市场。
投资者可以对期货进展投资或投机。
大局部人认为对期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，可以导致金融市场的动乱，这是不正确的看法，可以同时做空做多，才是安康正常的交易市场。
6、p2p：P2P是英文peer-to-peer的缩写，意即个人对个人。
证券做市商的名词解释
证券做市商的名词解释在证券市场中，有一个职位被称为证券做市商（Market Maker），他们在市场上提供买卖证券的报价和流动性。
这一角色在现代的金融市场中起着至关重要的作用，有助于维持市场的正常运转，并促进市场流动性的提高。
本文将对证券做市商的定义和职能进行深入解析，以及解释他们对市场的影响和作用。
1. 证券做市商的定义证券做市商是指在证券市场上以一定承诺的价格和数量主动买卖证券的经纪商或金融机构。
他们在市场中有着重要的定价和调节市场供求的权力。
通过提供流动性，做市商能够在买卖撮合过程中扮演中介的角色，促进市场交易的执行。
2. 证券做市商的职能（1）提供流动性：做市商的核心职能是提供流动性，确保市场上的证券可以随时买卖。
他们通过主动报价，愿意在买方和卖方之间充当中介角色。
无论市场上的买卖双方如何，做市商都会根据自己的判断提供买卖报价，以帮助市场的交易顺利进行。
（2）稳定市场：证券市场的波动性往往会引发投资者情绪的波动和市场的不稳定。
做市商通过及时提供买卖报价，能够吸引投资者参与市场交易，从而减轻市场价格的剧烈波动，维持市场的稳定。
（3）风控和市场监管：做市商在提供报价时，会根据自己的风险承受能力和投资策略进行市场风险的判断和承担，同时也可以对大宗交易或市场异常波动进行监督。
他们通过对市场的监管和风险控制，有助于维护市场的健康发展。
3. 做市商对市场的影响（1）提高市场流动性：做市商通过主动提供报价，能够吸引更多投资者参与市场交易，从而提高市场的流动性。
市场流动性的提高可以降低交易成本，促进市场交易的活跃程度。
（2）降低买卖价差：由于做市商的存在，买卖价差可以得到压缩。
买卖价差是指买家愿意出的最高价格和卖家愿意卖出的最低价格之间的差距。
做市商可以在买卖价差较大的时候提供报价，使得买卖双方的交易更加顺利和高效。
（3）增加市场参与者信心：做市商的存在可以增加市场参与者的信心，因为他们知道在市场上总是可以找到一个愿意提供报价的做市商。
新三板业务规则
新三板业务规则新三板是指中国证券市场的“全国中小企业股份转让系统”，即是一种新的股份交易板块，是为了服务中小企业的融资和成长，以及投资者的投资和参与而建立的非上市交易场所。
新三板的业务规则包括了交易、信息披露、会员管理等方面，下面我们分别进行介绍。
交易规则：1、交易时间每个交易日，新三板交易时间分为两段：上午9:30至11:30和下午1:00至3:00。
2、交易方式交易方式主要有两种：设立做市商和集合竞价。
做市商是指在一个证券交易市场上，主动提供买卖双方的价格并即时撮合交易的交易商。
在新三板中，做市商是有限的，只能由证券公司等机构担任。
除做市商外，新三板还设有集合竞价交易方式。
信息披露规则：1、信息披露主体股票发行人和公众公司要按照规定披露信息，而中介机构和投资者则应该履行信息保密的义务。
2、信息披露内容发行人或公众公司应该披露与其业务、财务和管理有关的所有信息。
其中包括企业种类、业务范围、运营状况、财务状况、管理情况等。
会员管理规则：新三板的会员分为交易参与会员和信息发布会员两类。
交易参与会员指拥有新三板交易资格的会员，包括证券公司、基金公司、券商接入商、做市商等。
他们需要遵守国家法律法规、证监会相关规定以及新三板自身的规则。
信息发布会员指在新三板中发布信息的会员，如律师事务所、会计事务所、国际评级机构、专业机构等。
他们需要遵守国家法律法规及新三板规定，同时承担相应的责任。
总体而言，新三板的业务规则主要是为了保护投资者利益，保证交易公开、公平、公正，促进股票发行人及中介机构的良性、开放、诚信的行为。
这样才能实现新三板的健康发展，吸引更多优秀的中小企业进入新三板市场进行融资，从而为经济的发展注入强劲的能量。
北京股票交易所交易规则
北京股票交易所交易规则北京股票交易所是中国国内的一家股票交易所，它是由北京市政府和中国证监会共同出资设立的，是中国股票市场的重要组成部分。
在北京股票交易所，股票的交易是按照一定的规则进行的，下面我们就来详细介绍一下北京股票交易所的交易规则。
一、交易时间北京股票交易所的交易时间为每个工作日的上午9：30至11：30，下午13：00至15：00。
交易时间与上海证券交易所和深圳证券交易所相同。
二、交易方式北京股票交易所的交易方式有两种，一种是集中竞价交易，另一种是做市商交易。
1.集中竞价交易集中竞价交易是指在交易时间内，买卖双方提交的委托单集中在一起，按照一定的优先级和价格撮合成交的方式。
集中竞价交易的优点是价格公开透明，交易效率高，但是可能会存在价格波动较大的情况。
2.做市商交易做市商交易是指在交易时间内，交易商作为做市商，提供买卖双方的报价，根据市场需求进行报价。
做市商交易的优点是价格相对稳定，交易效率高，但是可能存在价格不公开的情况。
三、交易规则1.价格限制在集中竞价交易中，每个股票交易日的价格波动限制为当日开盘价的±10%。
在做市商交易中，价格波动限制为当日开盘价的±5%。
2.交易规则在集中竞价交易中，买卖双方可以提交限价委托单和市价委托单。
限价委托单是指买卖双方在委托单中指定的最高买入价格或最低卖出价格，市价委托单是指买卖双方不指定价格，以市场最优价格成交的委托单。
在做市商交易中，交易商会提供买入价和卖出价，买卖双方可以根据提供的报价进行交易。
3.交易费用在北京股票交易所交易股票需要支付一定的交易费用，包括交易佣金和印花税。
交易佣金是指交易商收取的交易费用，印花税是指交易成功后需要支付的税费。
四、结算规则在北京股票交易所交易股票后，买卖双方需要进行结算。
结算周期为T+1，即交易完成后的一个工作日内进行结算。
结算方式采用集中清算和交割。
五、风险控制在北京股票交易所交易股票时，需要注意风险控制。
如何理解做市商交易制度(静蕾)
如何理解做市商交易制度在世界金融市场上，除了交易所制度外还有一个很重要的交易制度：做市商交易制度。
在国际外汇市场和黄金市场上，做市商交易制度应该说是无可争议的中流砥柱。
在美国的那斯达克股票市场上也有大量的股票做市商存在。
做市商交易制度对广大中国投资者来讲还是稍显陌生的交易制度。
众所周知，世界上最大的黄金交易市场是在英国的伦敦，而英国伦敦黄金市场幵没有中国投资者所熟悉的交易所一样的撮合竞价交易中心。
伦敦黄金市场是一个由众多黄金做市商组成的无形市场，正是这个“无形市场”却是世界上最大的黄金交易市场，决定着世界黄金市场的价格。
2004年9月中国人民银行行长周小川先生在伦敦金银市场协会2004年年会上的讲话中谈到伦敦黄金市场说，伦敦黄金市场是世界上最大的黄金市场，也是历史最悠久的黄金市场。
1804年，伦敦取代阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦黄金市场正式成立，1982年伦敦黄金期货市场宣告成立。
目前，伦敦黄金市场每周的交易额高达20-30亿美元，在世界黄金市场交易总量中的比重为43%，不仅是世界上最大的黄金销售市场，也是大多数国家中央银行迚行官斱黄金交易的场所，更是世界其他国家和地区黄金市场价格的主要决定者。
实际上，由于伦敦黄金市场的众多交易是严格保密的，真正的交易量很难统计清楚，随着近年来黄金市场的活跃，伦敦黄金市场交易模式的向外扩张也是非常迅速的，据有关学者统计估算，目前与伦敦黄金市场有直接和间接的黄金交易金额已经进进大于每周50亿美元，所占世界黄金市场的比重也已经超过60%的比例，如果加上同类型由瑞士银行组成的苏黎世黄金市场，黄金做市商的交易模式所占的全球黄金交易比重就更大。
在外汇市场上，做市商交易模式更是独步天下，全球各国的外汇交易都没有交易所模式的交易中心，全球的外汇交易几乎全部是由以银行为主的外汇做市商来完成庞大的交易量，外汇做市商除了银行以外，遍布世界各地的外汇找换公司、酒店外汇兑换点等等都是一个个的小做市商，是大大小小外汇做市商组成的网络完成全球金额庞大的外汇交易。
中国股市的制度
中国股市的制度
中国股市的制度主要包括以下方面：
1. 股票发行和交易制度：中国股市的股票发行和交易制度主要由证券发行、股票上市和交易所等机构来管理和运行。
股票的发行通常需要符合一定的条件和审批程序，包括向公众发行和非公开发行两种形式。
2. 股票交易方式：中国股市的股票交易方式主要有集中竞价交易和做市商交易两种形式。
集中竞价交易是指股票交易在固定的交易时间以集中撮合的方式进行，主要通过证券交易所的交易系统实现。
做市商交易是指做市商通过报价和成交双向提供流动性，保证股票的交易活跃性。
3. 上市公司监管制度：中国股市对上市公司实行严格的监管制度，包括信息披露、公司治理、内幕交易等方面的规定和监管。
证券监管机构负责对上市公司的监管和处罚措施，以保护投资者的合法权益和市场的稳定运行。
4. 投资者保护制度：中国股市的投资者保护制度主要包括投资者适当性制度、投资者风险警示制度、证券交易风险防范和救济机制等。
投资者的适当性制度要求券商对投资者进行风险承受能力评估，确保投资者能够理性、合理地进行投资。
5. 股权激励制度：中国股市鼓励上市公司通过股权激励来激励员工的积极性和创造力。
股权激励通常以员工持股、股票期权和限制性股票等形式实施。
总体来说，中国股市的制度不断完善，目前正致力于提高市场透明度、保护投资者权益和改善市场监管机制，以促进股市的健康发展。
撮合交易规则
撮合交易规则
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这是撮合交易规则文件，用于规定撮合交易的具体程序和原则。
一、定义
1. 撮合交易(Matched Trading)指投资者在同一证券市场中，以买卖双方自愿参与的方式完成购买和出售某种证券的交易动作。
2. 撮合交易市场(Matched Trading Market)指与撮合交易有关的市场，包括但不限于：新股发行市场、新债发行市场、证券回购撮合市场、场外撮合市场等。
二、撮合交易规则
1. 撮合交易原则：
（1）以买卖双方自愿参与的方式完成购买和出售某种证券的交易动作；
（2）双方按照撮合交易市场有关规则完成交易；
（3）以市场价格为基础完成交易；
（4）投资者有权根据交易信息了解交易情况。
2. 撮合交易程序：
（1）买卖双方确定交易对象及交易数量；
（2）双方同意交易价格；
（3）双方签订交易合同；
（4）撮合交易市场将交易信息纳入交易系统；
（5）撮合交易完成；
（6）双方确认交易完成；
（7）买卖双方确认付款完成。
三、监督机制
1. 撮合交易市场应建立监督机制，检查交易过程中投资者是否满足交易规定，并对发生的违规行为依法严惩。
2. 撮合交易市场要注重投资者的知情权利，及时向公众披露有关信息，如交易信息、交易价格及存在的经济风险等。
3. 撮合交易市场按照规定，每年审核相关交易规则，以保证撮合交易安全、公平、透明。
【经典】新三板做市商制度全解析
【经典】新三板做市商制度全解析新三板做市商制度是证券公司和符合条件的非券商机构，使用自有资金参与新三板交易，通过自营买卖差价获得利益。
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做市商制度介绍首先了解一下做市商的制度，做市商是证券公司和符合条件的非券商机构，使用自有资金参与新三板交易，持有新三板挂牌公司股票，通过自营买卖差价获得收益，同时证券公司会利用其数量众多的营业部网点，推广符合条件的客户开立新三板投资权限，从而提高整个新三板交易的活跃度，盘活整个市场。
做市商制度，即报价驱动制度，具体流程是：做市商建立、调整做市证券的合适库存并给出股票买入和卖出价，然后接受所报价位上的买单和卖单，即投资者发出卖出指令时做市商以自有资金买入、投资者发出买入指令时用库存证券执行卖出，若库存证券不足，则向其他做市商购买，最后，根据市场情况调整做市证券的双向报价。
从全球范围来看，采用单纯连续竞价交易的创业板市场共有10家，而单一做市商和混合模式的创业板市场分别为4家和8家。
可见，从国际范围看，引入做市商制度的创业板市场占了大多数。
做市商制度优缺点一、采用做市商制度的优点1、增加股票流动性，保持交易的活跃性。
引入做市商制度，一方面做市商在二级市场上连续双向报价，投资者可按做市商的报价立即进行交易，而不用等待交易对手的买卖指令这对交易量小、交投不活跃的证券和对大额指令的处理方面有着重要的意义。
另一方面对于较冷门的交易做市商可以用自己的资金介入股票的买卖，组织市场活动，增加报价的吸引力，并进行人为的买进和卖出以造市，有助于活跃证券市场。
2、抑制价格波动，维护市场的稳定性。
证券价格可能由于短期供求失衡而偏离其真实价值，通过以下几点做市商可以很好的维护价格的稳定。
(1)做市场的报价不随供求关系在短期内随意波动，受证券交易市场规则约束，有一个报价上限，这样股票价格的波幅就可以限定在一定范围以内;(2)做市商能较好及时地处理大额指令，减缓它对价格的冲击;(3)当买卖盘不均衡时，做市商可以平抑价格波动缓解供求矛盾。
做市商制度
做市商制度做市商制度是指在金融市场中，由特定金融机构充当买卖双方的中间人，提供流动性和价格稳定的机制。
在做市商制度下，做市商会以自己的账户进行买卖交易，以提供即时的报价和交易对手方，从而促进市场活跃和投资者交易。
做市商制度的出现是为了解决市场流动性不足和价格波动剧烈的问题。
在传统的交易模式中，买卖双方可能由于缺乏对手方或者价格波动过大而无法进行交易。
而做市商作为中间人，通过提供流动性，使得投资者能够较容易地找到对手方，从而提高了市场的交易活跃度。
做市商制度主要包括报价和交易两方面。
首先，做市商会在市场中发布买卖报价，即时提供买入和卖出的价格，以吸引投资者进行交易。
投资者可以根据做市商的报价进行交易，从而避免了在市场中寻找对手方的困难。
其次，做市商会根据投资者的交易需求，以自己的账户进行买卖交易，与投资者进行撮合交易。
通过这种方式，做市商能够为投资者提供即时的交易对手方，提高了交易的便利性。
做市商制度在金融市场中具有重要的作用。
首先，做市商通过提供流动性，使得市场中的买卖双方能够较容易地进行交易。
这有助于提高市场的交易活跃度，并促进市场的发展。
其次，做市商能够通过发布报价，引导市场价格的形成。
做市商会根据市场供需关系和自身风险承受能力，调整报价的大小和涨跌速度，从而稳定市场价格，防止价格的过度波动。
最后，做市商还承担了市场监测和风险管理的职责。
做市商通过不断地监控市场情况和自身交易风险，及时采取相应的措施，保证市场的稳定运行。
然而，做市商制度也存在一定的问题和风险。
首先，做市商在提供流动性的同时，也承担了一定的交易风险。
如果市场出现剧烈的价格波动或者交易量大幅增加，做市商可能会面临巨大的亏损风险。
其次，做市商的报价和交易行为可能受到操纵和信息不对称等因素的影响。
这可能导致投资者的利益受损，甚至影响市场的公平性和透明度。
因此，监管机构需要对做市商的行为进行有效的监管，保护投资者的权益和维护市场的健康运行。
纳斯达克做市商制度
纳斯达克做市商制度
纳斯达克做市商制度（NASDAQ Market Maker System）是纳斯达克股票交易所的一种交易制度。
做市商是指在纳斯达克交易所市场中的专业交易商，他们通过提供买卖报价为市场提供流动性。
做市商的主要职责是提供股票的买卖报价，以确保市场中的买卖订单可以得到满足。
他们通过使用自己的资金和库存来执行买卖订单，并且承担了一定的风险。
做市商的报价通常包括了股票的买价、卖价和交易量等信息。
纳斯达克做市商制度的优势在于提供了高度流动的市场环境，使得投资者能够更容易地买卖股票。
做市商制度的引入也促进了市场价格的竞争和信息的公开。
此外，做市商还可以通过市场内部撮合交易来提供更具竞争力的交易价格。
然而，由于做市商的报价是基于他们自身的判断和资金状况，所以报价有可能不准确或不完全反映市场实际情况，这可能对投资者的交易决策产生影响。
此外，做市商制度也存在潜在的市场操纵风险，如果某个做市商控制了大量股票的流通量，那么他可能会通过调控报价来操纵市场价格。
纳斯达克股票交易所对做市商有一定的监管要求，包括资本要求、交易行为的规范、信息披露的要求等。
这些监管措施旨在确保市场的公平、透明和稳定。
做市商交易和撮合交易
做市商交易与撮合交易异同一，做市商交易做市商是指商家别离持有标的黄金的库存和现钞,并以此向客户许诺维持标的的双向生意交易,黄金做市商既报出卖出价,也报买入价,客户从做市商处即可买入黄金也可卖出黄金.这种维持黄金双向生意交易的商家就是黄金做市商.做市商报价交易制度是商品交易制度中的一种，与大家熟悉的集合竞价（交易所）制度有重大区别，它们是两种交易报价制度。
股票、期货市场一般采用集合竞价的交易所制度，由生意方各自提交生意委托，通过交易中心汇总撮合后完成交易。
做市商制度是指标的商品的生意价钱均由做市商报出,做市商报出价钱后,就有义务接受其他交易者按此价钱提出的生意要求。
换而言之,做市商要有足够的标的商品和资金,用来知足交易者买进或卖出标的商品的要求，交易者依照做市商报出的生意价钱做出自己是不是交易的决定。
目前，世界黄金市场的交易模式主要有交易所模式和做市商模式，我国此刻已经有了上海黄金交易所，但缺失做市商模式，从而中国黄金市场缺乏大量的黄金做市商为投资者提供黄金交易的流动性，使得中国黄金市场存在明显的制度缺点。
因此，大力发展中国自己的黄金做市商交易模式迫在眉睫。
做市商交易制度是一个超级古老而且成熟的交易制度，自诞生以来已有数百年历史。
从国际黄金市场的现实看，主要由大量直接面向投资者的黄金做市商网络体系组成。
无论从交易深度、广度和交易总资金规模上，黄金做市商模式都是无可争议的世界黄金市场的主流交易模式。
美国除了有美国黄金期货市场外，主要就是基于伦敦黄金市场的现货黄金延迟交易模式。
在香港金银业贸易场中的许多会员、金商，向投资者提供的主要交易模式就是现货黄金递延交易模式。
许多第一次接触现货黄金延迟交易模式的人士，很难将这种交易模式与期货交易区别清楚，于是产生了各类误解。
黄金现货递延交易与期货主要有以下几个重要区别：一、交割时间期限的不同。
期货是指有交割时间期限限制的标准和约，所以叫期货。
而现货延迟交收业务一般没有交割时间期限的限制。
做市商制度和撮合式交易的比较
做市商制度和撮合式交易的比较在做市商制度下，做市商会亲自报价，为交易双方提供流动性。
他们会同时发布买价和卖价，即市场上的买价和卖价是由做市商确定的。
买方和卖方可以选择接受这些报价，或者提出自己的报价进行交易。
做市商通常会设定一定的买卖差价来获得利润。
这种制度可以提供流动性，确保交易能够顺利进行，同时也减少了交易双方的交易成本。
而在撮合式交易中，买家和卖家的订单会经过一个中央撮合机构进行自动匹配。
这个撮合机构会根据买卖挂单的价格和数量，自动匹配买家和卖家，使得交易达成。
这种制度下，市场价格是由买卖双方确定的，没有一个中间实体来提供报价。
撮合式交易通常在交易所进行，也可以通过电子交易平台进行。
两种交易制度各有优势和劣势。
做市商制度可以提供流动性，确保交易能够顺利进行。
做市商通常会提供较为稳定的买卖报价，从而降低交易双方的交易成本。
此外，做市商还可以承担部分风险，并在市场出现异常波动时提供稳定性。
然而，做市商制度可能存在利益冲突问题。
做市商根据买卖差价获得利润，当市场出现波动时，他们可能会有操纵市场的动机，从而影响交易的公平性。
撮合式交易制度具有较高的透明度和公平性。
交易价格是由市场上的买卖双方确定的，没有中间实体来影响报价。
撮合式交易也具有较低的成本，交易双方可以通过提出自己的报价来获得更好的交易成交价格。
同时，撮合式交易也可以更好地适应交易量的大幅增加，处理更多的交易请求。
然而，撮合式交易可能存在流动性不足的问题，尤其是在交易量较小的市场中。
当买卖双方的报价相差较大时，交易可能无法顺利进行。
综上所述，做市商制度和撮合式交易制度都有各自的优势和劣势。
选择适合的交易制度应该考虑市场的需求和交易特点。
在流动性较强，交易量较大的市场中，撮合式交易制度可能更适合；而在流动性较弱，交易量较小的市场中，做市商制度可能更为有效。
然而，在实际应用中，许多金融市场会根据需求和发展情况灵活运用不同的交易制度，以最大程度地提高市场的效率和公平性。
做市商制度的优缺点
做市商制度的优缺点市场价格的形成分为两种，一种是报价驱动即做市商制度，一种是指令驱动也就是撮合交易制度，下面对两种交易制度进行对比分析。
做市商制度一、做市商制度优缺点做市商制度，即报价驱动制度，具体流程是：做市商建立、调整做市证券的合适库存并给出股票的买入和卖出价，然后接受所报价位上的买单和卖单，即投资者发出卖出指令时做市商以自由资金买入、投资者发出卖出指令时做市商以自由资金买入、投资者发出买入指令时用库存证券执行卖出，若库存不足，则向其他做市商购买，最后根据市场调整做市证券的双向报价。
整个流程可以有效地稳定市场，增加市场的流动性，但是如果某些品种的做市商数量比较少，做市商容易依靠自己的资金和信息优势跟客户做对赌，操纵价格。
做市商参与报价，充当所有人的对手方，承担做市义务，投入自有资金，是有风险的。
做市商会对其提供的服务和承担的风险要求补偿，获取收益，利润是买卖报价的差价。
做市商优点如下：提高流动性，增强市场吸引力。
由于投资者的交易对象就是做市商、交易价格就是做市商报出的价格，投资者无需担心提交的委托找不到交易对手。
做市商可以承担做市所需的资金，随时应付各种买卖，活跃市常2.有效稳定市场，促进市场平衡运行。
做市商有责任在股价爆跌暴涨的时候参与做市，从而有利于遏制过度投机，起到维护市场稳定的作用。
3.具有价格发现的功能。
做市商所报的价格是根据分析市场所有参与者的信息来衡量自身分险和收益的基础上形成的。
投资者在报价的基础上进行决策，并反过来影响做市商的报价。
从而使证券价格逐步靠拢其实际价格。
做市商的缺点如下：1.做市商制度下交易成本较高。
做市商承担做市义务，投入自有资金，是有风险的。
做市商会对其提供的服务和承担的风险要求补偿，获取收益。
价差中部分被做市商取得，这就增加了投资者的成本负担。
2.对做市商的行为难以进行有效的监督，做市商有可能会为了追求利益最大化。
而任意扩大买卖价差。
3.缺乏透明度。
在报价驱动下，买卖盘信息集中在做市商手中，做市商具有信息优势。
证券撮合交易规则
证券撮合交易规则证券撮合交易规则是指证券市场中的交易撮合机制和交易规则。
它是保证证券市场正常运行和交易公平、公正的重要组成部分。
以下将从撮合机制、交易规则和市场监管三个方面，对证券撮合交易规则进行阐述。
一、撮合机制证券撮合交易的核心是通过撮合机制完成买卖双方的配对交易。
撮合机制的设计应能够高效地将买方和卖方的报价进行配对，并在达成交易时保证公平、公正。
撮合机制一般包括以下几个方面的要素：1.1 报价方式证券交易市场通常有限价交易和竞价交易两种报价方式。
限价交易是指买卖双方通过报出具体价格进行交易，而竞价交易则是买卖双方在一定时间内报出价格，最终以最优价格成交。
不同市场选择不同的报价方式，旨在提高市场效率和流动性。
1.2 撮合算法撮合算法是指撮合机制中的匹配规则。
常见的撮合算法有价格优先、时间优先和均衡撮合等。
价格优先指按照报价的优先级进行撮合，即优先以较高价格的报价成交。
时间优先则是根据报价的提交时间先后顺序进行撮合。
均衡撮合则是在价格和时间两个维度上进行综合考虑，以实现市场价格的均衡。
1.3 撮合周期撮合周期是指撮合机制进行一轮撮合所需的时间。
撮合周期短则能够更快地满足投资者的买卖需求，但也可能增加市场波动性。
撮合周期长则能够更好地反映市场供需情况，但可能导致投资者的交易延迟。
二、交易规则交易规则是指证券市场中买卖双方在交易过程中需要遵守的规则。
它包括交易品种、交易时间、交易数量、交易费用等方面。
以下是常见的交易规则：2.1 交易品种交易品种是指证券市场中可以交易的证券种类。
一般包括股票、债券、基金等。
不同的交易品种具有不同的特点和交易规则，投资者在进行交易时应遵守相应的规定。
2.2 交易时间交易时间是指证券市场开放进行交易的时间段。
一般包括上午开市、午休、下午开市和收市等时段。
不同市场的交易时间可能有所不同，投资者需根据具体情况进行操作。
2.3 交易数量交易数量是指投资者在一次交易中买卖的证券数量。
做市商制度的类型
做市商制度的类型1.挂牌交易做市商制度：挂牌交易做市商制度是指在证券交易所或交易平台上挂牌的交易品种，由专门的做市商提供连续的报价和买卖报价。
这种做市商制度的特点是交易品种有限，一般是股票或其他证券，交易活动相对集中。
做市商在挂牌交易做市商制度下，通过提供连续的报价，增加了市场的流动性，并促进了交易的进行。
2.证券市场做市商制度：证券市场做市商制度是指证券交易所或证券市场引入的做市商机制。
在这种制度下，做市商扮演着市场的参与者，为交易双方提供流动性，通过提供买卖报价来促进交易的进行。
证券市场中的做市商制度能够提供更深入的市场流动性，为投资者提供更好的交易体验。
3.外汇市场做市商制度：外汇市场做市商制度是指在外汇市场中，由一些主要金融机构充当做市商，向投资者提供买卖外汇的报价。
外汇做市商制度的特点是参与者众多，交易活动频繁。
投资者可以从外汇做市商处获得更好的报价和更高的流动性。
此外，外汇做市商还负责管理外汇市场的流动性风险，确保市场的稳定运行。
4.衍生品市场做市商制度：衍生品市场做市商制度是指在期货市场、期权市场等衍生品市场中，由专门的做市商提供报价和交易服务。
衍生品市场的交易规模大、变动频繁，因此需要做市商提供流动性和报价。
做市商通过提供报价和交易服务，促进了衍生品市场的交易活动，并确保了市场的稳定运行。
5.跨国交易市场做市商制度：跨国交易市场做市商制度是指在跨国交易市场上，由专门的做市商提供报价和买卖服务。
在跨国交易市场中，不同国家的证券、期货等金融工具交易活动频繁，涉及到多种货币和不同的交易规则。
做市商通过提供流动性和报价，为投资者提供更好的交易环境和交易体验。
总结：做市商制度是金融市场中为了促进交易活动而引入的一种交易机制。
不同类型的做市商制度根据具体的金融市场和交易品种而有所区别。
无论是在挂牌交易、证券市场、外汇市场、衍生品市场还是跨国交易市场中，做市商制度都能够为投资者提供报价和流动性，促进交易的进行。
金融市场基础知识重点：做市商交易的基本概念与特征
金融市场基础知识重点：做市商交易的基本概念与
特征
小编证券从业考试频道为您整理“金融市场基础知识重点：做市商交易的基本概念与特征”，考生们可以安心备考证券从业资格考试啦!
做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价)，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。
买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。
做市商制度就是以做市商报价形成交易价格、驱动交易发展的证券交易方式。
它是不同于竞价交易方式的一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所采用。
一般来说，做市商必须具备下述条件：
(1)具有雄厚的资金实力，这样才能建立足够的标的商品库存以满足投资者的交易需要。
(2)具有管理商品库存的能力，以便降低商品库存的风险。
(3)要有准确的报价能力，要熟悉自己经营的标的商品，并有较强的分析能力。
作为做市商，其首要的任务是维护市场的稳定和繁荣，所以做市商必须履行“做市”的义务，即在尽可能避免市场价格大起大落的条件下，随时承担所做证券的双向报价任务，只要有买卖盘，就要报价。
(1)提高流动性，增强市场吸引力。
(2)有效稳定市场，促进市场平衡运行。
(3)具有价格发现的功能。
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做市商交易与撮合交易异同
一，做市商交易
做市商是指商家分别持有标的黄金的库存和现钞,并以此向客户承诺维持标的的双向买卖交易,黄金做市商既报出卖出价,也报买入价,客户从做市商处即可买入黄金也可卖出黄金.这种维持黄金双向买卖交易的商家就是黄金做市商.
做市商报价交易制度是商品交易制度中的一种，与大家熟悉的集合竞价（交易所）制度有重大区别，它们是两种交易报价制度。
股票、期货市场一般采用集合竞价的交易所制度，由买卖方各自提交买卖委托，经过交易中心汇总撮合后完成交易。
做市商制度是指标的商品的买卖价格均由做市商报出,做市商报出价格后,就有义务接受其他交
易者按此价格提出的买卖要求。
换而言之,做市商要有足够的标的商品和资金,用来满足交易者买进或卖出标的商品的要求，交易者按照做市商报出的买卖价格做出自己是否交易的决定。
目前，世界黄金市场的交易模式主要有交易所模式和做市商模式，我国现在已经有了上海黄金交易所，但缺失做市商模式，从而中国黄金市场缺乏大量的黄金做市商为投资者提供黄金交易的流动性，使得中国黄金市场存在明显的制度缺陷。
因此，大力发展中国自己的黄金做市商交易模式迫在眉睫。
做市商交易制度是一个非常古老而且成熟的交易制度，自诞生以来已有数百年历史。
从国际黄金市场的现实看，主要由大量直接面向
投资者的黄金做市商网络体系构成。
无论从交易深度、广度和交易总资金规模上，黄金做市商模式都是无可争议的世界黄金市场的主流交易模式。
美国除了有美国黄金期货市场外，主要就是基于伦敦黄金市场的现货黄金延迟交易模式。
在香港金银业贸易场中的许多会员、金商，向投资者提供的主要交易模式就是现货黄金递延交易模式。
许多初次接触现货黄金延迟交易模式的人士，很难将这种交易模式与期货交易区别清楚，于是产生了各种误解。
黄金现货递延交易与期货主要有以下几个重要区别：
1、交割时间期限的不同。
期货是指有交割时间期限限制的标准和约，所以叫期货。
而现货延迟交收业务一般没有交割时间期限的限制。
2、做市商和交易所的不同。
期货交易一般都需要在期货交易所里进行集中撮合交易，而交易所必须是会员才能交易，一般客户必须通过会员代理才能做交易。
目前黄金期货在全球范围内主要在美国和日本，而他们的黄金期货就是在商品期货交易所里集中撮合交易。
国际黄金市场上市场交易量和市场交易规模最大的伦敦黄金交易市场并不存在集中撮合交易的交易所，而是由五大黄金做市商（著名国际大银行）和下一级的大量金商组成的黄金做市商网络提供现货黄金延迟交收模式。
二，撮合交易：
撮合交易是指卖方在交易市场委托销售定单/销售应单、买方在交易市场委托购买定单/购买应单，交易市场按照价格优先、时间优先原则确定双方成交价格并生成电子交易合同，并按交易定单指定的交割仓库进行实物交割的交易方式。
证券经营机构受理投资者的买卖委托后，应即刻将信息按时间先后顺序传送到交易所主机，公开申报竞价。
股票申报竞价时，可依有关规定采用集合竞价或连续竞价方式进行，交易所的交易将按“价格优先，时间优先”的原则自动撮合成交。
目前，沪、深两家交易所均存在集合竞价和连续竞价方式。
上午9：15--9：25为集合竞价时间，其余交易时间均为连续竞价时间。
在集合竞价期间内，交易所的自动撮合系统只储存而不撮合，当申报竞价时间一结束，撮合系统将根据集合竞价原则，产生该股票的当日开盘价。
沪、深新股挂牌交易的第一天不受涨跌幅10％的限制，但深市新股上市当日集合竞价时，其委托竞价不能超过新股发行价的上下15元，否则，该竞价在集合竞价中作无效处理，只可参与随后的连续竞价。
集合竞价结束后，就进入连续竞价时间，即9：30-11：30和13：00--15：00。
投资者的买卖指令进入交易所主机后，撮合系统将按“价格优先，时间优先”的原则进行自动撮合，同一价位时，以时间先后顺序依次撮合。
在撮合成交时，股票成交价格的决定原则为：1，成交价格的范围必须在昨收盘价的上下10％以内；2，最高买入申报与
最高卖出申报相同的价位；3，如买（卖）方的申报价格高（低）于卖（买）方的申报价格时，采用双方申报价格的平均价位。
交易所主机撮合成交的，主机将成交信息即刻回报到券商处，供投资者查询。
未成交的或部分成交的，投资者有权撤消自己的委托或继续等待成交，一般委托有效期为一天。
附：股票成交撮合规则中的价格优先、时间优先是什么意思？
所谓价格优先，即在买入申报时，买价高的申报优先于买价低的申报；在卖出申报时，卖价低的申报优先于卖价高的申报。
所谓时间优先，即在同价位的买价申报情况下，依照申报时间的先后顺序确定。