宏观政策分析

y2 y1 y3 y
扩张财政政策下不同IS斜率的挤出效应
宏观政策分析
西方经济学·宏观·第十五章 第11页
（2）IS不变，LM形状变
LM ：rkym hh
LM越平坦，收入变动 幅度越大，扩张的财政 政策效果越大。
LM越陡峭，收入变动幅 度越小，扩张的财政政 策效果越小。此时位于 较高收入水平，接近充 分就业。
政府部门加入后（×）
以定量税为例பைடு நூலகம் IS曲线公式变为
y aedrgbtrbT 1b
ae gbtrbT dr
1b
1b
1b
如果利率r不变，政府支出乘数＝1/（1-b）。 在横轴上，截距增加了△g /（1-b）。
如果利率r变，为财政政策乘数。 实际上的财政政策效果小于政府支出乘数的作用。
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第十五章 宏观经济政策分析
一、宏观经济政策概述 二、财政政策效果 三、货币政策效果 四、两种政策的混合使用
宏观政策分析
西方经济学·宏观·第四章 第1页
一、宏观经济政策概述
回顾
r%
y IS曲线 宏观政策分析
r%
r1
r2
凯恩斯区域
y
LM曲线
西方经济学·宏观·第十五章 第2页
1.财政政策与货币政策
财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影 响就业和国民收入的政策。
政府增加支出和减 少税收的政策非常 有效。
r% IS1 IS2
LM1 LM2
私人部门资金充足， 扩张性财政政策， 不会使利率上升， 不产生挤出效应。
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r0
y1 y2
y
凯恩斯陷阱中的财政政策
西方经济学·宏观·第十五章 第13页
凯恩斯主义的极端情况
凯恩斯主义的极端情况：LM为水平、IS垂直时，货币政策 完全失效，投资政策非常有效。
货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量， 来调节总需求的政策。
两者实质：通过影响利率、消费和投资，进而 影响总需求，使就业和国民收入得到调节。
广义宏观经济政策还包括 产业政策 收入分配政策 人口政策
宏观政策分析
宏观经济政策的调节手段 1）经济手段（间接调控） 2）法律手段（强制调控） 3）行政手段（直接调控）
IS
形 状 变
IS2
IS1
IS3
IS4
y0 y1
y3 y
y0
y 2 y3 y
IS陡峭，财政政策效果大。利率变化大，IS移动时收入变化大。 IS平坦，财政政策效果小。利率变化小，IS移动时收入变化小。
宏观政策分析
西方经济学·宏观·第十五章 第10页
画在一个图上
r%
IS1
IS2
LM
IS4 IS3
y 0
IS垂直时货币政策完全失效
此时，
r%
货币政策能够
改变利率，
但对收入没有
r0
作用。
r1
IS
LM1
LM2
宏观政策分析
y0
y
IS垂直时货币政策完全失效
西方经济学·宏观·第十五章 第15页
三、货币政策效果
1.货币政策效果
y hr m kk
货币政策效果：
r%
IS
变动货币供给量对于
总需求的影响。
LM1 LM2
k＋
h
－
d
＋ 货币需求对产出的敏感程度。交易 需求多，投机需求少，利率大。
－ 货币需求对利率的敏感程度。越小 越敏感，利率变动越大。
＋ 投资需求对利率的敏感程度。直接 影响到投资。
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西方经济学·宏观·第十五章 第9页
4.财政政策效果大小
（
r%
1
）
E1
LM
不
变
E
，
r%
LM y1<y2
E
LM E2
财政政策的 挤出效应
△g /（1-b）
挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投 资（及消费）的现象｡
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西方经济学·宏观·第十五章 第8页
挤出效应的大小
r ae1by
d
d
挤出效应越小，财政政策效果越大。
因素 利率 挤出效应
机制
b＋
＋ 影响到乘数。乘数越大，利率提高 多，投资减少导致民间投资少。
西方经济学·宏观·第十五章 第3页
2.财政和货币政策的影响（正面）
政策种类
减少所得税
利率 消费 投资 GDP
增加购买和转移支付
投资津贴
扩大货币供给
宏观政策分析
西方经济学·宏观·第十五章 第4页
二、 财政政策效果
1. 萧条时的感性认识（扩张性财政政策）
（1）减税。给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消 费需求、增加生产和就业。
西方经济学·宏观·第十五章 第7页
3.挤出效应 Crowding out effect
假定政府购买性支出增 加了△g｡
r% IS1
LM不变，右移IS，
△r
均衡点利率上升、国民
收入增加不多｡
IS2 LM -d△r/(1-b)
扩张性财政政策，通过 出售公债，向私人部门 借钱，挤出私人投资。
y1
y2 y3 y
（2）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者 减少负担。可以刺激社会总需求。
（3）扩大政府购买。多搞公共建设，扩大产品需求，增 加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。
（4）给私人企业以津贴。如通过减税和加速折旧等方法， 直接刺激私人投资，增加就业与生产。
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西方经济学·宏观·第十五章 第5页
IS垂直：投资需求的 利率系数为0，投资不 随利率变动而变动。
货币政策无效。
LM水平时，利率降 到极低 ，进入凯恩斯 陷阱。这时货币供给量 增加不会降低利率和促 进投资，对于收入没有 作用。
r% IS1 IS2
LM1 LM2
r0
y1 y2
y
凯恩斯极端的财政政策情况
宏观政策分析
西方经济学·宏观·第十五章 第14页
2.财政政策效果
财政政策效果：变 动政府收支，使IS变 动，对国民收入变动 产生的影响。
财政政策乘数：货 币供给量不变，政府 收支变化导致国民收 入变动的倍数。
r% IS1 E1
IS2
LM
E2
由于存在挤出效应， 财政政策乘数要变小。
y1
y2 y3 y
财政政策效果
宏观政策分析
西方经济学·宏观·第十五章 第6页
货币政策，如果能 够使得利率变化较多， 并且利率变化导致 的投资较大变化时， 货币政策效果就强。
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y1 y2
y
货币政策效果
西方经济学·宏观·第十五章 第16页
货币政策效果的简化图示
r% IS △r
LM1
LM2
h△r/k
斜率大，h小，货币需 求变动导致r变动大， 收入变化就越小。
r%
LM
r5
r4
IS4 IS3
r3 r2
r1
IS2
IS6 IS5
IS1
y1 y2 y3 y4 y5 y
LM曲线三个区域的IS效果
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西方经济学·宏观·第十五章 第12页
5.凯恩斯陷阱中的财政政策
LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货 币政策效果越小。