第10和11章 企业价值评估 修订版

第十章企业价值评估

一、单项选择题（每题备选答案中，只有一个最符合题意）

1、运用直接法评估企业价值，选择什么层次和口径的企业收益作为企业评估的依据（）。A．企业评估的方法B．企业评估的目标

C．企业评估的假设条件D．企业评估的价值标准

2，在持续经营假设前提下，运用加和法评估企业价值时，各个单项资产的评估，应按（）原则确定其价值。

A．变现B．预期C．替代D．贡献

5、在一般情况下，用加权平均资本模型测算出来的折现率，适用于（）口径的企业收益额的评估。

A．股权自由现金流量B．企业自由现金流量

C．净现金流量D．净利润

6、企业价值评估的一般范围即企业的资产范围是从企业（）的角度界定的。

A．资金B．规模C．技术D．产权

7、企业价值评估与构成企业的单项资产评估加和之间的差异主要表现在（）。

A．管理人员才干B．商誉

C．企业获利能力D．无形资产

8、运用收益法进行企业价值评估，其前提条件是（）。

A．企业具有生产能力B．企业各项资产完好

C．企业能够持续经营D．企业具有商誉

9、从本质上讲，企业评估的真正对象是（）。

A．企业的生产能力B．企业的全部资产

C．企业整体资产D．企业获利能力

10、待估企业预计未来5年的预期收益为100万元、120万元、150万元、160万元、200万元，假定本金化率为10％，采用年金法估测的企业价值最有可能是（）。

A．1414万元B．5360万元C．141万元D．20319万元

11、待估企业预计未来5年的预期收益为100万元、120万元、150万元、160万元、200万元，从未来第六年起，企业的年预期收益将维持在200万元水平上，假定本金化率为10％，采用分段法估测企业的价值最有可能是（）。

A．2536万元B．5360万元C．1778万元D．1636万元

12、假定社会平均资金收益率为10％，无风险报酬率为5％，被评估企业所在行业平均风险与社会平均风险的比率为1.2，则用于企业评估的折现率应选择（）。

A．L2％B．11％C．10% D．13.5％

13、某企业距其企业章程规定的经营期限只剩5年，到期后不再继续经营。预计未来5年的预期收益额为100万元、110万元、120万元、120万元、130万元，5年后，该企业变现预计可收回1000万元，假定本金化率为10％，则该企业价值最有可能为（）。

A．1065万元B．1100万元C．1000万元D．1056万元

15、当收益额选取企业的净利润，而资本化率选择资产总额收益率时，其还原值为（）。A．投资资本现值B．资产总额现值

C．所有者权益现值D．净资产现值

16、当收益额选取企业的净利润，而资本化率选择净资产收益率时，其还原值应为（）。

A．投资资本现值B．资产总额现值

C．所有者权益现值D．实收资本现值

17、假设被评估企业所在的行业平均资金收益率为5％，净资产收益率为10％，而被评估企业预期年金收益为300万元，企业的净资产现值最有可能是（）。

A．3000万元B．6000万元C．30万元D．15万元

18、被评估企业未来前5年收益现值之和为1500万元，资本化率及折现率同为10%，企业将一直持续经营下去，按年金化法计算企业的整体价值最有可能是（）。

A．4000万元B．3957万元C．3950万元D．3967万元

19、被评估企业未来前5年收益现值之和为1500万元，折现率及资本化率同为10%，第6年企业预期收益为400万元，并一直持续下去。按分段法估算企业的价值最有可能的是（）。

A．3980万元B．3986万元C．3984万元D．3982万元

20、在下列收益率中，可以作为企业价值评估中的无风险报酬率的是（）。

A．行业销售利润率B．行业平均成本利润率

C．企业债券利息D．国库券利率

21、当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是（）。

A．企业的资产收益率低于社会平均资金收益率

B．企业的资产收益率高于社会平均资金收益率

C．企业的资产收益率等于社会平均资金收益率

D．企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率

22、年金法的正确数字表达式是（）。

A．P＝Σ［Ri（1＋r）ˉi］（P／A，r，n）÷r

B．P＝Σ［Ri（1＋r）ˉi］÷Σ（1＋r）i÷r

C．P＝Σ［Ri（1＋r）ˉi］÷∑（1＋r）ˉi÷r

D．P＝Σ［Ri（1＋r）ˉi］[（1＋r）n－1］÷［i（1＋r）n］÷r

23、从资产构成、评估值内涵与纯收入的对应关系的角度来判断（暂不考虑本金化率因素），要获取企业全部资产的评估值应选择的用于还原的企业纯收入是（）。

A．利润总额B．净利润

C．净利润＋扣税长期负债利息D．净利润＋扣税利息

25、用于企业价值评估的收益额，通常不包括（）。

A．利润总额B．净利润

C．净现金流量D．无负债净利润

26、在企业价值评估中，投资资本是指（）。

A．所有者权益＋负债B．所有者权益＋流动负债

C．所有者权益＋长期负债D．长期投资

27、运用收益法评估企业时，预期收益预测的基础是（）。

A．评估基准日企业实际收益B．评估基准日企业净利润

C．评估基准日企业净现金流量D．评估基准日企业客观收益

28、企业价值评估中选择折现率的基本原则之一是（）。

A、行业基准收益率可以直接作为折现率

B、贴现率就是折现率

C、折现率不低于投资的机会成本

D、折现率不高于投资的机会成本