创业ppt课件

广东海洋大学 大学生创业教育概论 第五章
四、创业投资过程
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五、创业企业融资的一般程序 尽职调查 提出融资方案 项目推介/路演 融资谈判阶段 融资方案执行与修正
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六、新企业资金成本计算 –风险资本法 投资者看商业计划的预期盈利并估计新企业在被
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普通合伙人的责任有三条： 一是以其人才全面负责资金的使用，经营 和管理； 二是从每年的经营收入中提取相当于资金 总额的2%左右的管理费； 三是项目成功而收益倍增时，普通合伙人 可以从收益中分得20%左右，而其他合伙人 可以分得80%左右。
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依据资产负债表上的信息还可以对企业 的财务及营运能力做更精确的分析，如 计算资产负债率、流动负债率、流动比 率、速动比率等都能更好的了解企业的 状况。
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2.损益表及其分析 损益表不同于平衡表，它是一段过程记 录，通常反映企业一年、一季或一月的 营运状况。创业者可以利用损益表提供 的会计信息，了解企业在某一经营期间 实现利润或发生亏损的情况，评价企业 经营业绩的好坏，分析企业盈亏增减的 原因，预测未来赢利能力的变化趋势。 从而做出相应的决策。 有一些支出并没有发生资金的流出，只 表现为应付账款，但在下一
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5.3融资渠道与方式
一、融资渠道
国家财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他企业资本 创业者的自有资本 亲朋好友的资本 外商资本
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二、融资方式
1.权益资本融资 吸收直接投资 发行股票
资产负债表是一个“均衡”表，遵循会 计原理的基本公式：资产＝负债＋所有 者权益。由上表我们可以看到，该企业 每年的资产和负债及所有者权益都是相 等的。
平衡表中的数据都是按原始成本计算的， 而不是按资产的市价计算。
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将资产负债表上各项目的期末数和期初 数进行对比可以从总体上了解企业财务 状况的走势，分析不同时期财务状况有 什么变化，财务状况趋于好转，还是趋 于恶化。如上表，资产和所有者权益每 年都在增加，而负债基本不变，说明该 企业财务状况还是比较好的。
（1） 生产量等于销售量，统称为产销量。 （2） 成本项目可以划分为固定成本和变
动成 本。在一定时期和一定的产量范围 内，单位变动成本和固定成本都是不变的。 （3） 在一定时期和一定的产量范围内， 产品售价是不变的。
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盈亏平衡分析的基本公式
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5.4创业投资
一、创业投资的概念 是指创业投资家向新创企业（主要是高科技企
业）投入权益资本，并主要通过资本经营服务， 直接参与风险企业创业历程的投资行为。“创 业投资”的实质是指对新创企业的支持系统， 或者说是一种科研、企业和金融有机结合的投 资机制。
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第五章 新创企业融资
【教学目的】 了解新企业融资难的成因，掌握资金需求的评
估方法及创业不同时期融资渠道和方式的选择， 认识风险投资运作机制，理解创投尽职调查的 主要内容。 【重点难点】 不同融资渠道和方式的选择，风险投资特性和 机制，创业资金需求评估。
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与普通合伙制的区别：在普通合伙制下，每一个 合伙人都需要对偿债义务负连带的无限责任。
而在有限合伙制下的创业投资基金在整体上也同 样具有无限责任性质，但其内部设置了两类法律 责任不同的权益主体，其中普通合伙人负无限责 任，有限合伙人负有限责任。
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有限合伙制的优点 能够提供高效的激励 能够有效防范道德风险。 节约税负
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3.现金流量表 资产负债表和损益表只能表现企业某一时期的经 营成果，但并不能表现企业具体现金收支情况 现金流量表反映公司在一定时间之内现金的来源 的应用情况，如上表所示，主要包括三个方面， 即经营活动现金收支、投资活动现金收支，融资 活动现金收支。 创业者要注意自己的公司的现金流入多是来源于 哪些方面？注意现金流入流出的比例，如果出现 异常，就应该提高警惕了。 创业者应对企业日常经营所需的流动资金规模有 一个清楚的估计，提高资金的利用率，扩大收益， 发挥企业的营运能力。
5.1 5.2 5.3 5.4
本章内容
新企业融资难成因分析 创业资金需求评估 融资渠道与方式 创业投资
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5.1新企业融资难成因分析
一、信息不对称和不确定性问题 信息不对称问题
创业者不愿向投资者透露过多信息，投资 者必须在有限信息下做出决策。
创业者拥有的信息优势使他们可能利用投 资者。
二、创业投资特征 创业投资是一种无担保、有高风险的投资 创业投资是一种高回报的投资 创业资本是一种分阶段的投资 创业投资是一种流动性较小的中长期投资 创业投资是一种高专业化和程序化的组合投资 创业投资是一种投资人积极参与的投资
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三、创业投资运行机制-有限合伙制 有限合伙制是指在有一个以上的合伙人承担无限
重视新创企业自身的信用建设 完善新创企业融资的法律体系 健全国有银行的信贷管理机制 规范民间融资 发展融资租赁业务
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5.2创业资金需求评估
一、创业资金预算表
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1.预编财务报表 资产负债表及其分析
资产负债表反映的是某一时点上企业的 财务状况，反映该时刻企业的资产、负 债和所有者权益的状况。
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4.现金流管理 应收账款 应付账款 存货
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5.盈亏平衡分析 盈亏平衡分析方法就是通过计算盈亏平衡点及经
营安全率来确定企业的的思想是必需销售多少产 品才能补偿成本，也就是在利润为零时，销售多 少产品才能保本。 盈亏平衡分析的假设条件
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期会表现出来，还有一些支出（如折 旧），不是现金的流出。
要分清业主的报酬与员工的报酬。员工 的报酬（如工资、奖金、补贴）应算做费 用计入成本，而业主的所得却要从纯利中 支出。
预编损益表中的收入及利润估计值极大地 依赖于创业者对销量的估计，也依赖于对 成本的估计，因为销售量的任何增长都将 伴随成本的上升。因此，创业者既应对市 场做更充分的调查，也应对成本有个准确 的估计。
2.债权资本融资 银行借款 商业信用 发行债券 租赁
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三、不同时期融资方式选择
种子期 （政府专项拨款、科研机构和大学的科 研基金、创业者自己、个人创业投资家提供的 股本金 ）
起步期 (创业投资为主) 成长期（比较保守或规模较大的风险投资机构
往往希望在这一阶段提供创业资本） 成熟期（发行股票上市 ） 衰退期
兼并或公开上市年度的收入水平。 投资者计算在新企业所在的同一行业中用于兼并
和公开上市的合理的价格收益比率。 投资者通过预期收入与价格收益比率的乘积来估
算投资的终期价值。
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投资者在投资期望报酬率的基础上运用合理的贴 现率，计算终期价值的净现值。
投资者用终期价值的净现值去除投资额以确定他 将拥有的使用权比例。
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思考题
创业者为什么难以筹集到创业的资金？ 股权融资和债务融资各有什么优缺点？ 创企业在不同阶段如何选择融资？ 描述创业投资的典型过程。
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投资者关于创业者及其商业机会的有限信 息可能导致逆向选择问题。
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不确定性问题
首先是商业机会的不确定性 新创企业利润的不确定性。 新创企业寿命的不确定性
资本市场欠发达和退出机制缺失
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二、新企业融资问题解决机制
责任的基础上，允许更多的投资人承担有限责任 的企业经营组织形式。
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创业投资机构以有限合伙制的形式发起和运作创 业投资基金，该机构出1%左右，成为普通合伙人， 其余99%左右吸收社会上企业或者养老基金或者金 融保险机构或者教育基金等投资者出资，这些出 资人成为有限合伙人，他们同股份有限公司的股 东一样，只承担有限责任。