新加坡上市的基本情况

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新加坡上市的基本情况

作者：佚名资料来源：点击数：497更新时间：2008-12-29

新加坡上市的基本情况

一、中国企业在新加坡上市的利与弊

1、新加坡股市非常欢迎中国公司到新加坡上市。

新加坡股市在国际上以严格和稳定着称，但是目前对中国企业还是非常欢迎的。到海外上市也正是许多中国不同行业的中小企业所渴望的。由于国内的二板市场至今尚未推出，一些中小企业希望通过资本市场筹集资金的愿望一直无法实现，一些人逐渐把眼光转向海外。对中国中小企业来说上市不仅仅是为了融资，很多在海外上市的

企业在公司治理方面都有很大的提高。？

2、新加坡上市的综合利弊分析

（1）有利条件

与中国国内证券市场相比，新交所公司上市的条件也较低，主板市场没有连续三

年盈利甚至存续3年的要求，创业板市场

的条件更低，对税前盈利、资本额等均无要求，主板与创业板也不是完全分隔的。创业板上市企业上市满两年，达到主板要求的，即可转入主板市场。更为诱人的是，企业上市后再融资也更为便利，只要市场投资者接受，再融资没有间隔期的要求，融资

量也没有上限。？

在综合费用上，新加坡市场的融资成本约为８％～１０％（指占融资额的比例），而香港主板市场约为２０％、创业板市场１０％－１５％，国内主板市场

５％，美国纳斯达克市场约为１３％～１８％（其中上市费７％）。从融资额看，香港主板目前平均市盈率已下滑至５～７倍，创业板约为１３～１４倍，纳斯达克（ＮＡＳＤＡＱ）下滑到２０～３０倍。新加坡市场虽已跌至１４～１５倍，相比其他市

场仍具有一定诱惑力。？

（2）不利条件

据分析，国内企业欲赴新加坡直接上市，除了要符合新交所的上市条件外，首先

必须符合国内的有关法律法规的规定。

欲上市企业赴新上市前，必须得到中国证监会的批准。而国内对上市企业的标准定得较高，不仅有企业规模上的要求，而且还有连续三年盈利和上市前必须完成股份制改制及相应的辅导等要求。一些有条件的公司，如在境外有经营机构，或有办法在某一岛国注册成立公司，就走了间接上市的道路。即使这样，由于间接上市涉及资本在境内外的流动，当人民币在资本项目中尚不能完全自由兑换的情况下，其中必然要面对

许多法律上和经营上的障碍。

另外，融资成本也是中国企业考虑的一个重要因素。尽管与欧美日及香港等地证券市场相比，新交所的上市成本比较低，与国内证券市场相比，其融资成本无疑要高得多。据大华亚洲有限公司企业融资部的陈长发先生估算，在新上市的企业上市时一般要支付两笔费用：固定费用方面，约需支付70万－80万美元的专业顾问、印刷、广告等费用；非固定费用方面，还要支付约为融资额的％－％的股票承销费用。这样的成本，对那些欲赴创业板上市的中小企业来说，无疑是个不小的负担。一个极端的例子是，去年一家新加坡本地企业上市，一次筹集了200万新币的资金，但却为此支付了约100万新元的各种费用。此外，与国内证券市场相比，新加坡证券市场企业股票发行的市盈率普遍要低，同样的企业，如能在国内市场上市，其所能筹集到的资金往往要更多。这也成为许多中国企业情愿在国内排队也不愿走出国门的一个重要原

因。

3、中国内地企业去新加坡上市八大好处

a、新加坡股市是独立开放的公开市场，上市条件明确。公司在寻求在新加坡上市过程中可以随时与新交所联系、了解新交所的相关规定并讨论上市前后遇到的各种

问题。

b、中国公司在新交所上市可以融集外资供公司进一步发展之用。新交所根据新型经济发展而设计的上市标准，有利于新兴而且具有潜力的中国公司在新加坡市场融资。在公司发展的最关键时期，给予公司最需要的资金。

c、新加坡股票市场的流通性较好，换手率（交易值/市值）高，市场是十分活跃

的。

d、新加坡市场对制造业，尤其是高科技企业有更深的认识，估价较高。

e、企业上市售股，可以选择发售新股或由股东卖出原有股份。公司上市后亦可以根据自身业务发展的需要及市场状况，自由决定在二级市场上再次募集资金的形

式、时间和数量。

f、新加坡没有外汇及资金流动管制，发行新股及出售旧股所募集的资金可自由

流入、流出新加坡。

g、在国际市场上市，有利于企业树立更好的企业形象。

k、新加坡是中西文化交融之地。中国公司既可在新加坡得到文化上的认同，又

可以登上国际舞台。？

二、新加坡上市的基本情况

1、中国企业在新加坡上市需达到的“硬性指标”

新加坡上市的三大标准

与香港上市门槛相比，新加坡的上市条件要低一些，上市条件对拟上市的企业没有特别的限制。公司可自由选择注册地，也无须在新加坡有经营业务。在企业适用的会计标准上，可选择新加坡、美国或国际会计标准。在新交所主板上市有三个标准，主要是为满足不同行业类型公司的上市需要，企业只要符合其中一个标准即可。

标准一：要求企业近三年税前利润累计超过７５０万新元（１新元约合４．６４元人民币），同时每年均不低于１００万新元；有三年营业记录；控股股东（包括上市时持有５％或以上的执行董事与高管人员）全部股份在上市之日起６个月内不能卖

出。？

标准二：要求企业税前利润近一年或两年的累计超过１０００万新元；无营业记录要求控股股东股份锁定期６个月（同标准一）。

标准三：仅对公司上市市值要求有８０００万新元，控股股东锁股期为上市之日起全部股份６个月内不能卖，其次６个月内５０％不能卖。

除了新加坡主板市场，中国企业还可选择在“新指”（ＳＥＳＤＡＱ，新加坡自动报价与交易系统）上市。这一市场主要帮助有潜力的中小企业在股市集资，上市条件更较为宽松：对税前利润和上市市值均不做要求，没有营业记录的公司必须证明其募集资金是用于项目或产品开发，且必须已进行充分研发，发行不少于１５％股份或５万股（取较高者），有不少于５００名公众股东。公司上市满两年后，达到主板任一上市标准，即可转向主板。但是，交易所条件宽松并不等于任何企业都可以上市。交易所的要求只是“最低条件”，实践中企业还需符合其他要求，如良好的发展前景和利润空间等。且在实际操作中，为控制风险，对于二板申请企业实际上有“底线控