中期票据的说明
中期票据融资项目说明V1
中期票据融资项目说明一、什么是中期票据融资？为应对金融危机，各地兴起一轮投资建设的新高潮。
但基础设施建设需要耗用大量中长期资金，使得很多地方政府为资金而发愁。
面对地方政府巨大的资金缺口，中期票据正成为破解地方政府资本金困局的渠道之一。
按照中国人民银行的规定，中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场(人民银行总行主管，交易商协会自律管理)按计划分期发行的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具，发行期限一般为三至五年，原则上不超过八年，还本付息方式可协商确定。
2008年4月中期票据一经推出，就得以迅速发展。
在短短不到一年时间里，国内已有29家企业累计发行48只，共计2146亿元中期票据，发行主体主要是中国电信等国有特大型企业。
二、关于中期票据国家的有关政策？2008年12月，国务院对中期票据发行制度作出调整，批准广东、上海、北京三个省市政府进行发行中期票据试点，其主要优惠政策是，以地方政府财力和信用为背景，以国有企业资产、股权出资，搭建政府投资控股的企业平台，也可以列入发行中期票据的主体。
这是目前我国投融资体制和政策条件下，赋予地方政府举债的一种变通形式。
目前，国家对以政府融资平台发行中期票据的政策要求是：政府搭建的融资平台必须是企业法人，且信用评级为AA(含AA+)以上；发行规模不超过企业净资产的40%，同时要考虑政府的财力；募集资金原则上用于中央新建项目的地方配套资金和中央批准的地方重点项目；发行后企业要建立偿债机制，对到期本息还款不足部分，要通过地方财政预算解决；募集资金可用于项目资本金，但要引入风险管理机制，做到风险可控。
三、中期票据与其它融资方式相比有何好处？总体上说，目前公共财政融资通道：1国家发改委、2政监会、3中国银行间市场交易商协会、4信托、5银行贷款。
1和2两个通路属官僚审核制度；3是注册制度；4成本相对高（15%左右）；5目前基本拿不到、因为要抵押。
中期票据的主要优势在于：一是融资成本较低，无须担保，利率一般比银行贷款低2—3个点，目前我国八年期中期票据市场发行利率在3.3%—4.67%之间；二是融资规模大，期限长。
中期票据、企业债等简介
目录一、中期票据简介 (2)（一）涵义 (2)（二）特点 (2)（三）发行条件 (2)（四）2008年中期票据发行市场情况 (3)（五）发行成本 (4)二、企业债简介 (6)（一）内涵 (6)（二）企业债券管理体制 (6)（三）我国企业债券市场的现状 (6)（四）企业债券监管政策新变化 (7)（五）发行条件 (7)（六）发行成本 (8)三、中期票据与企业债、公司债的比较 (10)一、中期票据简介（一）涵义中期票据指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
2008年4月22日首支中期票据发行成功。
（二）特点1、资金用途灵活，中途可变更，但须提前披露；2、融资成本较低（对优质企业而言）；3、融资期限较长，最长可为10年，一般3年或5年；4、无强制性担保要求；5、利率固定，锁定利息成本。
（三）发行条件一般性条件1、是在中华人民共和国境内依法设立的企业法人；2、具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利；3、流动性良好，具有较强的到期偿债能力；4、发行融资券募集的资金用于本企业生产经营；5、近三年没有违法和重大违规行为；6、近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形；7、具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度；8、中国人民银行规定的其他条件。
市场要求1、中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%；2、优先大型权重股上市公司以及煤电油运企业；（2008年10月5日，中国人民银行宣布，针对当前经济金融运行中的突出矛盾，同意中国银行间市场交易商协会从６日起继续接受非金融企业中期票据发行的注册，并优先接受大型权重股上市公司以及煤电油运企业的注册报告。
）3、一般需主体评级达AAA级。
（四）2008年中期票据发行市场情况1、行业分布2008年全年共发行中票41只，总发行量为1737亿。
我们按照发行主体的行业将中票大致分为电力、电信、钢铁、综合投资、基础设施、交通、矿业、农业、制造、公用事业等10个行业。
中期票据
中期票据中期票据：英文Medium-term Notes的缩写。
中期票据是指期限通常在5-10年之间的票据. 公司发行中期票据,通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制,透过单一发行计划,多次发行期限可以不同的票据,这样更能切合公司的融资需求. 在欧洲货币(Eurocurrency)市场发行的中期票据,称为欧洲中期票据(EMTNs).1981年美林公司发行了一期中期票据，用来填补商业票据和长期贷款之间的空间。
之后福特公司作为第一个非金融机构也发行了中期票据。
国际金融的一个创举——资产支持票据由此诞生。
从短期融资券的发展历史看,中期票据的发展潜力可谓巨大。
作为直接融资的工具,短期融资券从2005年上市至今,已经走过了两个多年头,发行量和发行规模都有了很大的增长。
截止至2007 年11 月末,市场上发行的短期融资券已经达到565只,发行总额已经超过7500亿,远远高于其他企业债的发行规模。
短期融资券的发展为企业提供了一种直接融资的手段,为改变我国目前直接融资和间接融资失调状况起到了一定的作用,同时也有利于完善货币政策传导机制,维护金融整体稳定,促进金融市场全面协调发展,短期融资券也日益成为国内货币市场的重要组成部分。
“中期票据类似于资产支持商业票据(ABCP)，应由拥有稳定现金流的资产作为支持。
中期票据一般采取循环发行，具有1-5年的融资期限，特别是其实行市场化管理，极大地拓宽了中小企业货币市场融资渠道。
”银河证券分析师张曦指出。
中期票据特点：中期票据对银行中期贷款具有明显的替代效应，一旦高信用品质的客户转移运用中期票据融资，商业银行就面临着传统资产业务利润受到侵蚀的威胁，从而迫使商业银行进行深刻的转型，主动调整客户结构和业务结构，提高风险定价能力，寻求风险和收益匹配的新型客户和新型业务，适应直接融资占比上升而贷款相对规模萎缩的形势。
发行主体宽泛化。
与企业债由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行、公司债由上市公司试点发行所不同，中期票据的发行主体范围更为宽泛，只要市场能够接纳，凡具有法人资格的非金融企业由股份有限公司或有限责任公司均可发行。
中期票据涉及到法律规定(3篇)
第1篇一、中期票据的定义中期票据，又称企业中期票据，是指企业依法发行，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。
它具有以下特点：1. 短期融资：中期票据的期限通常为1年至3年，是一种短期融资工具。
2. 无担保：中期票据的发行通常无需提供担保，属于信用融资。
3. 信用评级：中期票据的发行需要经过信用评级机构的评级，以降低投资者的风险。
4. 流动性：中期票据具有较高的流动性，便于投资者在二级市场上进行交易。
二、中期票据的发行条件根据《中国人民银行关于银行间债券市场非金融企业中期票据业务的通知》（以下简称《通知》），企业发行中期票据应具备以下条件：1. 具有健全的法人治理结构、良好的信用记录和较强的偿债能力。
2. 符合国家产业政策和行业规范。
3. 信用评级达到AA级（含）以上。
4. 具有稳定的现金流，能够保证按时还本付息。
5. 发行规模不得超过企业净资产的一定比例。
6. 符合《通知》规定的其他条件。
三、中期票据的交易规则1. 交易场所：中期票据的交易主要在银行间债券市场进行。
2. 交易主体：交易主体包括企业、金融机构、基金等投资者。
3. 交易方式：中期票据的交易方式包括现券交易、回购交易和远期交易等。
4. 交易时间：交易时间与银行间债券市场交易时间相同。
5. 交易价格：交易价格由市场供求关系决定。
四、相关法律规定1. 《中华人民共和国公司法》：规定公司发行债券应当符合公司章程规定，并经股东大会决议。
2. 《中华人民共和国证券法》：规定企业发行债券应当符合法律、行政法规的规定，并经证监会核准。
3. 《中国人民银行关于银行间债券市场非金融企业中期票据业务的通知》：规定中期票据的发行、交易和监管等具体事项。
4. 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》：对中期票据的发行、交易、信息披露等方面进行规范。
5. 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》：规定中期票据发行人的信息披露义务。
总结中期票据作为一种短期融资工具，在我国金融市场发挥着重要作用。
中期票据PPN知识要点范文
中期票据知识要点简介中期票据(MTN, Medium-term Notes)是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
2008年4月在国内银行间市场推出。
中期票据资金用途广泛，可用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等；最大注册额度为企业净资产40%；目前主要是信用发行，接受担保增信。
监管机构中国银行间市场交易商协会主承销商商业银行占据绝对主体地位，已有部分券商获得独立主承销商资格注册时效注册有效期2年。
注册有效期内可一次发行或分期发行，首期发行应在注册2个月内完成发行对象基本上所有的银行间市场投资者都可以参与投资中期票据市场规模中期票据推出至今，总发行规模约38643.70亿元，占同期债券市场总发行量的比例约7.4%发行机制发行人发行中期票据实行余额管理，最高不超过企业净资产的40%，发行人完成注册之后，可根据市场情况和自身需要在额度内自主确定每期发行数量、发行期限，择机发行，具有较大的灵活性定价机制采取簿记发行机制，类似于荷兰式的单一价格招标，发行利率相对市场化，由发行人与承销机构自由协商确定。
（可提醒大家思考，中期票据发行可否采取美国式招标方式！）重点关注第一，近期开始推出永续中票、浮动利率中票等创新品种2013年末，国电电力发行首单永续中票，采取固定利率，前5年票面利率为基准利率加上初始利差；如果发行人不行使赎回权，则每5年重置一次票面利率，重置票面利率以当期基准利率加上初始利差再加上300个基点确定。
2014年5月，浮动利率中票（14核风电MTN001）。
第二，交易商协会推出“非金融企业债务融资工具簿记建档系统平台”，组团、申购、发行利率确定、信息披露等环节均通过线上簿记建档系统进行。
非公开定向债务融资工具知识要点简介非公开定向债务融资工具（PPN，private placement note），是指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让。
中票介绍
何总：您好！
关于中期票据的主要法规发给您，总结一下，中期票据具有以下一个特点：
1、对发行人的财务指标未做具体要求，仅要求尚未偿还的中期票据不得超过净资产的40%；
2、对募集资金的使用约束较少，比企业债要宽松；
3、基本上实现发行市场化，实行注册制，可以一次注册额度，分次发行；
4、票据期限未做限制，市场上比较普遍的是3、
5、7年的中票；
5、从发行的角度考虑，发行人和债项评级达到AA级以上，容易得到市场认可并取得比较好的
利率水平；
详细介绍：
中期票据定义及其特点
中期票据是由非金融企业在银行间市场发行的一种债务融资工具，无担保，期限一般3-5年，可以一次注册额度、分期发行；募集资金可用于满足发行人多种资金需求，包括补充流动资金、调整债务结构、固定资产投资，具有期限结构合理、发行便利、资金用途灵活等优点
中期票据与其他债券融资方式对比表
李善军
2012年12月12日。
中期票据业务介绍图文
中期票据业务介绍图文什么是中期票据？中期票据是指面额在1万元以上，期限在1年以上、5年以内，以银行为主体发行的债券。
中期票据的发行主体一般为大型银行或企业，通常是为了筹集资金用于发展业务或扩张规模等。
中期票据与短期债券和长期债券有一定的区别。
短期债券通常是由政府或大型企业发行的，期限一般不超过1年；而长期债券的期限往往超过5年，发行主体也有更加多样化的选择。
中期票据的特点中期票据的发行通常具备以下特点：•期限定制：中期票据的期限一般在1年以上、5年以内。
•面值高：中期票据的面值通常在1万元以上。
•信用较高：中期票据的发行主体一般为大型银行或企业，信用评级较高。
•流动性强：中期票据可以在二级市场上交易，流动性较好。
•收益率相对稳定：中期票据的收益率往往比货币市场基金等短期理财产品高，但其风险相对较低，收益率相对稳定。
中期票据业务介绍中期票据业务是指银行作为中介，将客户投资中期票据的资金集中起来，通过发行中期票据筹集大量资金，为企业提供融资服务的一种金融业务。
银行与企业之间的合作是中期票据业务的核心。
银行作为中介，提供信用评级服务，并在发行中期票据的过程中充当承销商的角色。
而企业则通过发行中期票据来获得资金。
中期票据业务通常需要经过以下步骤：1.银行对企业进行信用评级，评估企业的借款能力和风险程度。
2.银行与企业协商发行中期票据的策略、规模和利率等关键信息。
3.银行作为承销商，将发行中期票据的计划提交给证券公司备案，并在二级市场上进行交易。
4.银行与企业签署中期票据承销协议，完成中期票据的发行与销售。
中期票据业务的核心在于信用评级，银行需要对借款企业进行全面评估，制定合适的策略和方案，保证中期票据的发行与销售顺利进行。
中期票据业务的优点中期票据业务对于企业和银行都有一定的优点：对企业的优点•资金成本较低：中期票据的利率相对较低，对企业的资金成本有一定的优化作用。
•资金来源广泛：通过中期票据的发行，企业可以从广泛的投资者中筹集资金。
中期票据是什么
中期票据是什么中期票据（Medium-term Note，简称MTN）是一种发行期限在1年至10年之间的债券工具。
它是企业为了筹集资金，经过中介机构向公众发行的一种有固定利率和到期日期的有价证券。
中期票据通常由大型企业、金融机构、政府机构或国际组织发行。
它是一种灵活的融资工具，可以帮助企业满足短期和中期的资金需求。
中期票据的特点包括发行期限较长、固定利率、流通性强、信用等级高和净值规模大等。
它与短期票据（如商业票据）和长期债券有所不同，短期票据通常发行期限在1年以内，而长期债券的发行期限则超过10年。
中期票据的发行方式有公开发行和私募发行两种。
公开发行是指中介机构通过刊登在各类媒体上的公告，向投资者公开募集资金。
私募发行是指采用协议发行的方式，向特定的投资者发行。
公开发行更为常见，因为它可以吸引更大范围的投资者参与。
中期票据的风险可以通过信用评级来衡量。
信用评级机构根据发行人的信用状况和偿债能力，对中期票据进行评级。
一般来说，信用等级越高的中期票据风险越低，但利率也相对较低;而信用等级较低的中期票据则有更高的利率。
中期票据的收益通常以固定利率的形式支付给投资者。
利率可以根据市场条件和发行人的信用等级来确定。
一般来说，中期票据的利率相对稳定，不会受到市场波动的影响。
中期票据的流动性较高。
投资者可以在二级市场上进行买卖，从而提高了中期票据的流动性。
二级市场交易的价格和利率通常会受到市场供求关系和投资者预期收益的影响。
中期票据的资金用途多样化。
发行人可以利用中期票据筹集资金用于企业经营、项目建设、债务重组等方面。
中期票据的资金用途没有特定限制，这为企业提供了更大的灵活性。
中期票据作为一种重要的债券工具，在资本市场中发挥着重要的作用。
它为企业提供了一个便捷、灵活的方式来筹集资金，帮助企业满足短期和中期的资金需求。
同时，中期票据也为投资者提供了一种较稳定的投资选项，通过买卖中期票据可以获取固定利率的收益，并提高资金的流动性。
中期债券是什么介绍
中期债券是什么介绍中期票据是什么意思中期票据是指期限通常在510年之间的票据。
中期票据是一种具有独特性质的公司债务工具。
通过发行者的代理向投资者连续发行。
投资者可以从若干个到期期限中选择：9个月一1年、1年一18个月、18个月一2年，依此类推直到30年。
公司发行中期票据，通常会透过承办经理支配一种敏捷的发行机制，透过单一发行打算，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。
在欧洲货币(Euro currency)市场发行的中期票据，称为欧洲中期票据(EMTNs)。
特点功能1、中期票据可用于中长期流淌资金、置换银行借款、项目建设等;2、中期票据的发行期限在1年以上;3、中期票据最大注册额度为企业净资产40%;4、中期票据主要是信誉发行，接受担保增信;5、发行体制比较市场化，发行审核方式为注册制，一次注册通过，在两年内可分次发行;6、发行定价比较市场化，中期票据发行利率确实定当期市场利率水平;7、企业既可选择发行固定利率中期票据，也可选择发行浮动利率中期票据。
南方报业集团通过在银行间市场发行中期票据，以这例子看到有网友问为什么通过在银行间市场发行中期票据，而不是贷款来融资?有关金融人员分析说，首先，降低融资本钱。
在正常的状况下，发债的本钱一般低于信贷。
缘由有二：一是发债的门槛(如信誉评级、近三年盈利状况)高于信贷，达不到门槛的企业只能转而找银行贷款;二是除超短融和私募债之外的其他信誉债品种(包括企业债、公司债、中票、短融以及中小企业集合票据(待确认))都有净资产40%的限制，即债券的发行余额不得超过净资产的40%。
综上，发债是优于信贷的融资方式。
短期融资券、中期票据业务介绍（精选五篇）
短期融资券、中期票据业务介绍（精选五篇）第一篇：短期融资券、中期票据业务介绍短期融资券、中期票据业务介绍----企业直接融资的新渠道为拓宽企业融资渠道，解决企业间接融资比例过高的问题，2005 年5月中国人民银行颁布了《短期融资券管理办法》，鼓励业绩好、现金流稳定、信誉好的大型企业发行短期融资券。
2007年9月成立了中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”），2008年4月9日公布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（中国人民银行令〔2008〕第1号），非金融企业债务融资工具的发行程序由先前的备案制改为注册制，由行政管理改为协会自律管理，进一步降低了发行门槛。
目前非金融企业债务融券工具分为短期融资券和中期票据两种形式。
经过多年的市场运作，短期融资券/中期票据已经成为公司融资的又一个重要渠道，并越来越受到大型企业青睐，为企业开辟了一条新的直接融资渠道。
为便于企业更好地了解短期融资券/中期票据的发行程序及相关注意事项，现将发行短期融资券、中期票据的相关事项作一个简要介绍。
一、短期融资券、中期票据简介短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
中期票据，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
据统计，近期发行的中期票据的存续期限在2年-5年不等。
短期融资券/中期票据发行的基本要点：1、短期融资券/中期票据的发行人为依法成立且合法存续的非金融企业法人；2、发行对象为全国银行间债券市场的机构投资人，主要包括商业银行、保险公司、基金管理公司和证券公司及其他非银行金融机构；3、发行价格以市场为基础，采用簿记建档集中配售的方式确定，主要受到主承销商议价能力、企业信用评级水平、企业规模大小等因素影响；4、企业发行短期融资券/中期票据所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。
中期票据政策信息
中期票据政策信息现在市场上有多种多样的融资方式，融资对于一个企业的资金周转、正常运作都是非常有利的，比如现在市场上一种中期票据，它就是以一定期限还本付息的债务融资工具。
那么关于中期票据是什么和▲中期票据政策相关信息，小编为大家作如下说明。
▲一、国内外关于中期票据的定义：20 世纪80 年代早期，在美国等成熟债券市场中，中期票据（Medium- term Notes）作为连接短期商业票据和长期债券之间的“桥梁”性产品出现，其期限通常在2- 5 年之间。
在欧洲货币市场发行的中期票据，称为欧洲中期票据（EMTNs）。
随着市场的发展，中期票据逐渐突破了期限的限制，10- 30 年期限之间的中期票据变得更为普遍，中期票据已成为企业代替中期贷款的又一融资形式。
在我国，所谓银行间债券市场中期票据业务，是继短期融资券之后推出的又一项直接债务融资工具。
根据《银行间债券市场中期票据业务指引》（以下简称《指引》），中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场上，经监管当局一次注册批准后，在注册期限内按照计划连续、分期地以公募形式发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
▲二、我国中期票据市场的管理政策：借鉴美国等市场的成功经验，我国中期票据目前实行交易商协会注册的市场化管理方式，由协会组织银行间债券市场成员进行自律管理。
交易商协会发布的七项自律规则具体地明确了中期票据管理战术。
《指引》明确规定企业的注册程序：交易商协会设注册委员会，注册委员会委员由来自银行、券商、基金公司、评级公司等市场相关专业人士组成，目前共有81 名注册委员会委员。
其中，每周的注册会议由5 名注册委员会委员参加，参会委员从注册委员会全体委员中抽取，2名以上（含2 名）委员认为不符合相关要求，交易商协会就将不接受发行注册。
企业发行中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%；对于募集资金的规模，指引并没有严格限制，仅规定应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途，企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露。
中期票据的优势
中期票据的优势中期票据是一种重要的债务融资工具，它具有许多优势，对于企业来说，中期票据是一种非常有用的融资工具。
本文将详细介绍中期票据的优势，帮助读者更好地了解这一融资工具。
首先，中期票据的发行成本相对较低。
与高利率的债券相比，中期票据的利率通常较低，这主要是因为中期票据的期限较长，风险相对较低。
此外，中期票据的发行成本也相对较低，因为发行者可以通过市场利率来确定发行价格，而不需要像债券那样需要支付高额的发行费用。
这些因素使得中期票据成为一种更加经济实惠的融资方式。
其次，中期票据的发行过程相对简单。
相比于股票发行和其他债券发行，中期票据的发行过程更加简单。
发行者只需要向银行提交相关的文件，经过审核后就可以发行中期票据。
这大大缩短了发行周期，提高了效率。
此外，中期票据的发行也不需要公开披露信息，这使得发行过程更加灵活，也更加符合某些企业的融资需求。
第三，中期票据可以为企业提供稳定的资金来源。
相比于其他债务融资工具，中期票据的期限较长，通常在3-10年之间。
这意味着企业可以获得稳定的资金来源，而不需要经常进行债务融资。
这对于那些需要长期资金支持的企业来说非常重要，因为这样可以降低企业的财务风险，提高企业的稳定性和可持续性。
第四，中期票据可以为企业提供更多的融资选择。
除了传统的债务融资工具外，企业还可以通过中期票据来获得更多的融资选择。
例如，企业可以通过发行中期票据来获得低成本的资金，以满足企业的长期资金需求。
此外，企业还可以通过中期票据来调整自身的债务结构，优化自身的财务状况。
这些因素使得中期票据成为企业融资的重要工具之一。
最后，中期票据可以帮助企业降低财务风险。
对于一些高负债的企业来说，降低财务风险是非常重要的。
中期票据可以帮助这些企业降低负债率，减少利息支出和偿还债务的压力。
此外，通过发行中期票据，企业还可以优化自身的债务结构，降低自身的财务风险。
总之，中期票据作为一种重要的债务融资工具，具有许多优势。
中期票据简介
中期票据简介中期票据简介中期票据是指具有法人资格的非金融企业(以下简称企业)在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
中国银行间市场交易商协会(以下简称交易商协会)负责受理债务融资工具的发行注册。
中央国债登记结算有限责任公司登记、托管、结算；全国银行间同业拆借中心负责债务融资工具交易的日常监测，每月汇总债务融资工具交易情况向交易商协会报送。
中期票据特点及功能【1】发行成本较低。
中期票据在存续期限内成本锁定，且与同期贷款利率相比，具有一定的成本优势。
同时，发行中期票据为一次注册通过，在两年内可分次发行，发行人可以根据项目建设资金需求决定资金到位时间，从而增强了资金使用的灵活性，减少了资金的使用成本，有效降低了财务管理费用。
【2】发行机制灵活。
中期票据完成注册之后，企业在融资总额度内，可以采用小额、连续或周期性的方式发行，在金额、期限和发行时间的选择上有很大的灵活性，既可以是浮动利率方式发行，也可以是固定利率方式发行、也可赎回、资产挂钩、指数挂钩等多种计息方式和结构设计，进一步增加灵活性和降低融资成本。
同时，中期票据由银行间市场交易商协会自律管理，在发行、交易、信息披露和中介服务等诸多问题上由市场自决、自治和自我发展，由交易商协会实施自律性监管，具有很强的灵活性。
【3】发行范围更广。
本次发行的中期票据是在银行间市场上市流通的，是面向银行、证券公司、财务公司等等各类投资者的债务融资工具，发行的范围比较广泛。
【4】发行人的财务状况、经营情况和风险控制等在资本市场进行披露，投资者对企业信用的认同，这将有利于增强企业信誉度和在资本市场上的知名度，有利于以后企业再融资。
适用对象及信息披露要求1、发行企业的主体评级原则上不受限制，只要债项评级被市场认可，交易商协会对企业性质、发行规模均不设门槛限制；2、企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件。
发行文件至少应包括发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书、企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表；3、在债务融资工具存续期内，企业须按要求持续披露年度报告、审计报告以及季度报告，并按交易商协会的要求进行其他信息的披露。
企业中期票据产品特征
企业中期票据产品特征首先，企业中期票据是一种债务工具，具有债务特征。
企业中期票据以债务人公司为发行主体，其债务违约的法律后果由债务人公司承担。
债务人公司在发行企业中期票据时，承诺未来按照票据面值和利息支付本金和利息。
如果债务人公司不能履行还本付息的义务，则构成债务违约，可能产生一定的法律风险。
其次，企业中期票据是一种短期工具，期限一般为1年以上、5年以下。
相对于长期债务融资工具，企业中期票据的期限相对较短，能够满足企业短期融资需求。
企业可以根据自身的资金需求和市场状况，选择合适的期限进行发行。
第三，企业中期票据以票面利率支付利息。
企业中期票据利息的支付方式一般是按照票面利率进行付息，即债务人公司按照票据的面值和利率向投资者支付利息。
通过设定合理的利率，发行企业中期票据能够吸引投资者的认购。
第四，企业中期票据可以在境内、境外市场发行。
企业中期票据的发行地点可以是境内市场，也可以是境外市场。
境内市场上，企业中期票据发行通常需要经过中国证券监督管理委员会（中国证监会）的批准。
境外市场上，企业中期票据发行需要符合当地证券市场监管机构的要求。
第五，企业中期票据具有较高的流动性。
企业中期票据可以在发行市场进行转让，具有较高的流动性。
投资者可以在需要资金时将企业中期票据转让给其他投资者，以获取现金。
这为投资者提供了较强的流动性保障。
第六，企业中期票据可以附带额外的权益安排。
企业中期票据发行时，有时会附带额外的权益安排，如附条件的回购条款、转换权、交换权等。
这些权益安排可以增加投资者的利益，提高企业中期票据的吸引力。
综上所述，企业中期票据是一种债务工具，期限一般为1年以上、5年以下，具有债务特征，并以票面利率支付利息。
企业中期票据可以在境内、境外市场发行，具有较高的流动性，并可以附带额外的权益安排。
对企业而言，中期票据是一种有效的融资工具，能够满足短期融资需求。
对投资者而言，企业中期票据是一种较为安全、有一定流动性和收益的投资选择。
关于发行中期票据简介1
关于发行中期票据简介一、中期票据的概念指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
二、发行中期票据的条件(在实际操作中参考)1、企业性质：国企或上市公司。
2、规模：实际操作中企业净资产应在15亿以上，小于此规模难以操作和批准。
3、盈利：企业连续盈利，尤其最近一个会计年度必须盈利，流动性良好，具有较强的到期偿债能力。
4、诚信：企业的信用等级应在AA以上，近三年没有违法和重大违规行为。
5、管理：具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度。
三、中期票据的特点1、时间长：5年以内，企业自主确定期限。
2、较少的管制：银行间交易商协会实施自律管理。
3、发行期限灵活：由企业自主确定每期期限,(也可是1年、3年，最长至5年)。
4、发行利率相对市场化：由发行人与承销机构自由协商确定。
5、融资效率高：实行高效透明的备案制和余额管理，可在核定额度内根据企业自身情况随时发券融资。
6、融资成本较低：包括利息支出、承销费用、评级费、律师费等在内的综合费率较同期限银行贷款低2-3个百分点。
四、中期票据的优势1、为企业开辟了灵活、高效的直接融资渠道。
2、降低了企业融资成本，为企业节省了财务费用。
3、提升企业品牌形象。
4、无需担保、无需抵押、无需政府批准。
5、促进企业治理结构的完善。
五、中小企业全国理事会可提供的服务中期票据的发行是一项非常复杂的系统工程，任何一家机构都无法单独完成此项业务，中小企业全国理事会利用我们专业和资源的优势，可为发行中期票据企业提供咨询、推荐、策划、指导、优选相关合作机构，协调组织合作团队，并实施全程跟踪公关服务。
直至发行成功。
六、操作程序(一)报送材料1、最近三年经审计的财务报表(年报)。
2、融资申请报告（包括企业简介、企业性质、行业、拟发行额度、用途、期限、还款来源、还款保证）。
（二）初审复函，我会收到企业材料后，会同相关机构进行初审，对合格的企业以正式的文件复函。
中期票据业务 业务特点及发行条件
中期票据业务业务特点及发行条件中期票据一、中期票据的概念中期票据，medium-term notes，在国际上是指期限通常在5-10年之间的票据，1981年美林Merrill Lynch公司发行了一期中期票据，用来填补商业票据和长期贷款之间的空间。
之后福特Ford公司作为第一个非金融机构也发行了中期票据。
国内的中期票据期限为3-5年。
2008年4月7家企业在银行间市场交易商协会注册发行了中国的首批中期票据。
中期票据在本质上是一种商业汇票，是一种对于企业中期贷款的替代性直接债务融资工具。
二、票据融资在中国的发展针对目前国内直接融资和间接融资失调的状况，为推进直接融资，央行于2005年首先引进了短期融资券（由企业发行的无担保短期本票，在中国是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，使企业筹措短期即1年以下资金的直接融资方式），作为一年内短期贷款的替代品。
为进一步完善国内的信用债市场，2008年央行进一步推出了中期票据。
银行间市场交易商协会接受了中国核工业集团公司、中国交通建设股份公司、中国电信股份有限公司、中国中化集团公司、中粮集团有限公司等7家央企发行中期票据的注册，注册额度共1190亿元，首期发行392亿元。
此举标志着中国银行间债券市场中期票据业务的正式开启，它结束了企业中期直接债务融资工具长期缺失的局面。
2008年中期票据首发7家企业情况明细发行人发行金额（亿元）期限缴款及起息日利率水平评级情况主承销商发行方式资金用途广泛。
中期票据募集资金可用于调整债务结构，降低财务成本，补充经营资金，扩大经营规模。
优化公司财务结构。
发行中期票据可提高企业直接融资的比例,对财务结构和债务结构具有优化作用。
直接融资和间接融资的合理配比,有利于企业建立更加合理、稳健的融资结构，避免信贷紧缩的时候，企业融资困难。
提升公司治理水平。
中期票据实行公开市场发行与交易、外部跟踪信用评级、定期信息披露等机制，对企业的治理和规范运做形成良好的约束，适度的直接债务融资可以促使管理者提升公司治理水平。
中期票据介绍
中期票据介绍第一、基础信息1．定义：中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
2．管理规定：根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及交易商协会相关自律规则，交易商协会制定了《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》，用于规范非金融企业在银行间债券市场发行中期票据的行为。
（1）注册：企业发行中期票据应依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册。
（2）发行方式：由已在中国人民银行备案的金融机构承销。
（3）发行额度：企业发行中期票据应遵守国家相关法律法规，中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%。
企业发行中期票据所募集的资金应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途，企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露。
企业发行中期票据应制定发行计划，在计划内可灵活设计各期票据的利率形式、期限结构等要素。
企业应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制，包括应对企业信用评级下降、财务状况恶化或其它可能影响投资者利益情况的有效措施，以及中期票据发生违约后的清偿安排。
企业发行中期票据除应按交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》在银行间债券市场披露信息外，还应于中期票据注册之日起3个工作日内，在银行间债券市场一次性披露中期票据完整的发行计划。
中期票据投资者可就特定投资需求向主承销商进行逆向询价，主承销商可与企业协商发行符合特定需求的中期票据。
（4）信用评级及信息披露：企业发行中期票据应由在中国境内注册且具备债券评级资质的评级机构进行信用评级，并披露企业主体信用评级；中期票据若含可能影响评级结果的特殊条款，企业还应披露中期票据的债项评级。
在注册有效期内，企业主体信用等级低于发行注册时信用等级的，中期票据发行注册自动失效，交易商协会将有关情况进行公告。
（5）发行地点：中期票据在债权债务登记日次一工作日即可在全国银行间债券市场机构投资者之间流通转让。
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中期票据的说明
一、适用对象
1、发行企业的主体评级原则上不受限制，只要债项评级被市场认可，交易商协会对企业性质、发行规模均不设门槛限制；
2、企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件。
发行文件至少应包括发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书、企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表；
3、在债务融资工具存续期内，企业须按要求持续披露年度报告、审计报告以及季度报告，并按交易商协会的要求进行其他信息的披露。
二、功能特点
1、中期票据可用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等；
2、中期票据的发行期限在1年以上；
3、中期票据最大注册额度为企业净资产40%；
4、中期票据主要是信用发行，接受担保增信；
5、发行体制比较市场化，发行审核方式为注册制，一次注册通过，在两年内可分次发行；
6、发行定价比较市场化，中期票据发行利率的确定当期市场利率水平；
7、企业既可选择发行固定利率中期票据，也可选择发行浮动利率中期票据。
三、投资者
目前仅有商业银行、信用社、证券公司、财务公司等可以购买中期票据，商
业银行应是本周中期票据的主要投资者，其对税收敏感度较高，而对流动性敏感度较低。
四、签署协议
1、销售协议(Distribution Agreement)：即发行人和交易商之间签署的协议。
该协议规定了双方同意的票据发行条款，包括金额、利率、期限等。
协议同时列明了发行人对交易商的声明和保证条款以及发行的前提条件满足等条款。
2、受托契约(Indenture)：即发行人和受托人之间签署的协议。
规定了受托人被投资人所赋予的责任，并规定受托人需代表发行人计算到期支付的票据本金和利息额。
3、募集说明书和补充说明书(MTNProspectus，Supplement)，包括以中期票据形式发行的票据基本条款描述(这些基本条款也会写进今后各个交易中的定价补充说明书中)、美国证券管理委员会(SEC)所要求的关于发行人或担保人业务行为和财务状况的描述。
4、其他工作：提供发行人的法律地位证明(条令)；有权人签署与本次发行有关文件的授权证明；批准此次发行的董事会决议/条令、担保函；信用评级的确认；对发行人和交易商出具的律师意见书；对发行人的审计师意见书；担保人意见书；最终的MTN募集说明书；其它证明文件等等。
五主要职责
1、发行人职责：任命主要参加人（承销商、交易商、支付代理人/受托人、审计师、印刷商、发行人律师）；与承销商和律师商讨发行条款；与承销商和律师讨论适当的发行人保证条款；向董事会申请并取得董事会同意此次发行的决议。
2、承销商职责：就发行结构和发行方式与发行人协商以最好地满足发行人的需
求，同时适应市场惯例；建立MTN发行方式的过程；协助起草有关协议文本；将交易商的意见加入到有关协议中；通知发行人有关市场信息和注册程序；负责募债说明书的年度资料更新。
3、律师方职责：负责发行人和承销商有关法律诉讼方面的咨询；起草和讨论有关协议；通知发行人和承销商协议谈判的进程；提供律师意见书，起草和审阅有关规定文件。
4、交易商职责：提出对协议文本的修改意见；向发行人提供最新市场信息和发行机会预测；交易和销售票据；作为最主要的票据交易人和销售人，最大限度地支持二级市场交易。
5、受托人职责：代表票据持有人的利益；规定票据的付款(还本付息)方式；规定票据的结算方式(资金交割和票据保管)；通过DTC支付票据的本金和利息。
6、审计师职责：审计发行文件中所有财务信息；提供审计合格意见书
六、短期融资券、中期票据发行申请程序
1、表达发行意向
企业向承销银行表达发行意向，金融机构开展前期营销和调查工作，并将相关信息和初步营销情况上报总行公司银行部，重点包括：企业基本情况，财务状况，企业短期融资券和中期票据发行意向、条件和拟发行规模，企业的持续经营能力与偿债能力等信息。
2、确立初步意向
承销银行在初步营销并经企业同意后，可与客户签订承销合作意向书，并上报总行批准。
同时与发行人商定承销方式、发行费用等条款，与发行人签署主承销协议。
3、开展尽职调查
签署主承销协议（或联合主承销协议）后，承销机构组成尽职调查项目小组，对发行人历史沿革、股权结构、产品市场、财务状况、募集资金用途、发展前景等进行调查分析研究，对发行人可能面临的各项风险及规避措施进行调查和披露，对有关部门及投资者关注的重要问题进行调查和披露。
协助发行人制定募集资金的使用监管制度、偿债保障措施，与发行人洽商具体的发行方案，包括但不限于发行额度、期限、利率区间等。
4、完成申请及注册文件
尽职调查项目小组在完成尽职调查工作后，应会同发行人及有关中介机构按照交易商协会有关规定制作完成发行短期融资券和中期票据的申报及注册文件。
5、注册
由主承销商将注册文件送交银行间市场交易商协会。
注册文件包括：
（1）债务融资工具注册报告（附企业《公司章程》规定的有权机构决议）；
（2）主承销商推荐函及相关中介机构承诺书；
（3）企业发行债务融资工具拟披露文件；
（4）证明企业及相关中介机构真实、准确、完整、及时披露信息的其他文件。
银行间市场交易商协会接受注册后，出具《接受注册通知书》，有效期2年。
6、发行
（1）接到《接受注册通知书》后，准备发行。
（2）根据企业现金流要求，确定各期短期融资券和中期票据的发行时间或自主选择发行时机。
（3）根据发行时机及对未来利率走势的判断，确定发行的期限品种。
（4）发行前材料报备及各项信息披露。
企业首次发行债务融资工具的，应在发行日5个工作日前，后续发行的应在发行日前3个工作日，通过中国货币网和中国债券信息网公布当期的发行公告、募集说明书、信用评级情况的报告及跟踪评级安排的说明，法律意见书、企业近三个会计年度经审计财务报告和最近一期会计报表。
（5）招投标或询价确定发行价格。
（6）发行工作结束，承销团缴款、债券过户。
7、发行工作结束后的信息披露等后续工作
（1）短期融资券或中期票据在债权债务登记日的次一工作日，企业应在银行间债券市场公告当期债务融资工具的实际发行规模、利率、期限等情况，同时短期融资券或中期票据即可在全国银行间债券市场流通转让。
主承销商等协助做市，进一步加强所承销企业债务融资工具的流动性。
（2）按照规定进行信息披露
在融资券存续期间，发行人应通过中国货币网定期披露以下信息：
A、每年4月30日以前，披露上一年度的年度报告和审计报告；
B、每年8月31日以前，披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流量表；
C、每年4月30日和10月31日以前，披露本年度第一季度和第三季度的资产负债表、利润表及现金流量表。
第一季度信息披露时间不得早于上一年度信息披露时间。
D、在债务融资工具存续期内，企业发生可能影响其偿债能力的重大事项时，应及时向市场披露。
E、已是上市公司的企业可向中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）
申请豁免定期披露财务信息，但需按其上市地监管机构的有关要求进行披露，同时在中国货币网和中国债券信息网上披露信息网页链接或用文字注明其披露途径。
F、企业应当在债务融资工具本息兑付日前5个工作日，通过中国货币网和中国债券信息网公布本金兑付、付息事项。
8、到期按时还本付息
企业应当在债务融资工具本息兑付日5个工作日前，通过中国货币网和中国债券信息网公布本金兑付和付息事项。
企业须按照规定的程序和期限，将兑付资金及时足额划入中央结算公司指定的资金账户，由中央结算公司向短期融资券和中期票据投资人支付本息。