第九章短期资产管理要点
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教学内容
9.1 9.2 9.3 9.4 9.5 9.6 营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理（自修） 应收账款管理 存货规划及控制
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9.1
营运资本管理
9.1.1营运资本（working capital）的概念
指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
狭义：又称净营运资金，指流动资产减流动负债后的余额。 广义：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总额。 营运资本管理所要解决的问题：
目标：通过营运资本管理来控制短期资产和短期负债，使现
金流入和现金流出尽量协调，实现现金的平衡运动（这也是 公司日常管理的重要内容）
。
7
9.1.3营运资本管理的原则
1.认真分析生产经营状况，合理确定营运资本的需要数量 2.在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 3.加速营运资本的周转，提高资金的利用效率 4.合理安排短期资产与短期负债的比例关系保障企业有足够的 短期偿债能力
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9.2
短期资产管理
9.2.1短期资产的特征与分类
1.短期资产的特征 1）概念：短期资产又称流动资产，指可以在一年以内 或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。 2） 特点：周转速度快；变现能力强；财务风险小 2.短期资产的分类 1）按照实物形态分类 （1）现金 （3）应收及预付款项
（2）短期投资； （4）存货。
1.影响短期资产的因素 1）风险与收益： 2）企业所处的行业P279 3）企业规模 4）外部融资环境 2.短期资产政策类型 1）宽松政策 2）适中政策
3）紧缩政策
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流 动 资 万 60 元 50 产
A : 保守的组合策略 B : 适中的组合策略 C :冒险的组合策略
40 30 20 10 0
50
P283——分析
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流 动 资 产 60 万 元
A : 保守的组合策略 B : 适中的组合策略 C :冒险的组合策略
50 40 30 20 10 0
50
100
150
销售额（万元）
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9.3
现金管理
9.3.1 现金管理的目的与内容
1.现金的概念：是指企业以各种货币形态占用的资产，包括库存 现金、银行存款及其他货币资金 2.企业持有现金的动机 1）支付的动机； 2）补偿动机； 3）谨慎动机 4）投机的动机。
1.如何确定短期资产的最佳持有量； 2.如何筹措短期资金
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9.1.2营运资本与现金周转
订货 收到货物 存货周转 应付账款周转 原材料采购 销售 应收账款 周转 转账 对方付款 转账 收到现金
支付命令 付出现金
现象：现金流入与流出的不同步可能将导致短期偿付困难，
或者因资金过剩而使公司的资产获利能力下降，使公司未来 经营活动具有不确定性。
现金管理的目的
保证生产经营所需，节约使用资金，并从闲置资金中获取 利息。
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3.现金管理的内容（图示）
1）编制现金收支计划，以便合理的估计未来的现金需求； 2）对日常现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款； 3）用特定方法求出最佳的现金余额。
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编制现金 收支计划
企业现金 收支数量
进行现金 日常控制
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2）按在生产经营中的作用划分
（1）生产领域中的短期资产：指在产品生产过程中发挥作 用的流动资产。 （2）流通领域中的短期资产：指在商品流通过程中发挥作 用的流动资产。 （3）生息领域中的短期资产（是为获取利息收入而持有的 短期资产）：定期存款、短期有价证券等短期金融资产。
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9.2.2 短期资产的持有政策
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北方公司资产组合与筹资组合
资产组合
单位：元
筹资组合
短期资产 长期资产
合计
40000 短期负债 60000 长期资金
100000 合计
20000 80000
100000
百度文库14
• 资产组合对北方公司风险和报酬的影响
项目
资产组合 流动资产 固定资产 资产合计 净利 主要财务比率 投资报酬率 流动负债/总资产 流动比率
100
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销售额（万元）
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9.2.3
短期资产政策对公司风险和收益的影响
短期资产较多可降低企业的财务风险，但短期资产过多， 会造成企业营利能力下降。因此在确定资产组合时，我们面 临风险和报酬的权衡。 例：恒远公司目前年销售额为1000件，销售收入为150000 元，净利润15000元。现根据市场预测，每年可销售1200件， 销售收入为180000元，实现净利润18000元，但扩大产量必 须增加5000的长期资产投资，现公司决定保持资产总额不变， 减少5000元短期资产投资，相应增加10000元长期资产投资。 目前的资产组合和筹资组合，以及不同筹资组合对企业 风险和报酬的影响详见下表：
单位：元
现在情况 （保守的组合）
40000 60000 100000 15000
计划变动情况 （冒险的情况）
35000 65000 100000 18000
15000/100000 = 15% 40000/100000 = 40% 40000/20000 = 2
18000/100000 = 18% 35000/100000 = 35% 35000/20000 = 1.75
短期资产管理
3
教学要点
1.了解短期资产的概念； 2.了解现金的持有动机、现金管理的意义，掌握现金预算 和最佳现金持有量决策的基本方法，熟悉现金管理日常 控制； 3.了解短期金融资产的特征和持有目的，了解短期金融资 产的管理原则； 4.了解应收账款的功能、成本及其管理目标，掌握信用政 策和管理方法； 5.了解存货的功能与成本，熟悉存货规划及控制方法，掌 握经济批量、再订货点、保险储备的计算
第九章
短期资产管理
1
《财务管理》课程结构
企业财务目标 第1章
财务管理的基础观念 第2章
财务（报表）分析工具 第3章
财务管理基本内容
筹资 第 4 、 5、 6章
投资 第7、8、章
营运资金管理 第9、10、章
利润及其分配 第11章
2
第九章
• • • • • • • • 教学要点 教学内容 思考题 自测题 自测题答案 习题 案例分析 参考文献
确定最佳 现金余额 当现金短缺时采 用短期融资策略
当现金多余时采用还 款或有价证券投资策略
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9.3.2
现金收支计划的编制
1.现金收入 1）营业现金收入；2）其他现金收入。
2.现金支出 1.营业现金支出；2.其他现金支出。
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教学内容
9.1 9.2 9.3 9.4 9.5 9.6 营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理（自修） 应收账款管理 存货规划及控制
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9.1
营运资本管理
9.1.1营运资本（working capital）的概念
指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
狭义：又称净营运资金，指流动资产减流动负债后的余额。 广义：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总额。 营运资本管理所要解决的问题：
目标：通过营运资本管理来控制短期资产和短期负债，使现
金流入和现金流出尽量协调，实现现金的平衡运动（这也是 公司日常管理的重要内容）
。
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9.1.3营运资本管理的原则
1.认真分析生产经营状况，合理确定营运资本的需要数量 2.在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 3.加速营运资本的周转，提高资金的利用效率 4.合理安排短期资产与短期负债的比例关系保障企业有足够的 短期偿债能力
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9.2
短期资产管理
9.2.1短期资产的特征与分类
1.短期资产的特征 1）概念：短期资产又称流动资产，指可以在一年以内 或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。 2） 特点：周转速度快；变现能力强；财务风险小 2.短期资产的分类 1）按照实物形态分类 （1）现金 （3）应收及预付款项
（2）短期投资； （4）存货。
1.影响短期资产的因素 1）风险与收益： 2）企业所处的行业P279 3）企业规模 4）外部融资环境 2.短期资产政策类型 1）宽松政策 2）适中政策
3）紧缩政策
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流 动 资 万 60 元 50 产
A : 保守的组合策略 B : 适中的组合策略 C :冒险的组合策略
40 30 20 10 0
50
P283——分析
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流 动 资 产 60 万 元
A : 保守的组合策略 B : 适中的组合策略 C :冒险的组合策略
50 40 30 20 10 0
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100
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销售额（万元）
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9.3
现金管理
9.3.1 现金管理的目的与内容
1.现金的概念：是指企业以各种货币形态占用的资产，包括库存 现金、银行存款及其他货币资金 2.企业持有现金的动机 1）支付的动机； 2）补偿动机； 3）谨慎动机 4）投机的动机。
1.如何确定短期资产的最佳持有量； 2.如何筹措短期资金
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9.1.2营运资本与现金周转
订货 收到货物 存货周转 应付账款周转 原材料采购 销售 应收账款 周转 转账 对方付款 转账 收到现金
支付命令 付出现金
现象：现金流入与流出的不同步可能将导致短期偿付困难，
或者因资金过剩而使公司的资产获利能力下降，使公司未来 经营活动具有不确定性。
现金管理的目的
保证生产经营所需，节约使用资金，并从闲置资金中获取 利息。
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3.现金管理的内容（图示）
1）编制现金收支计划，以便合理的估计未来的现金需求； 2）对日常现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款； 3）用特定方法求出最佳的现金余额。
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编制现金 收支计划
企业现金 收支数量
进行现金 日常控制
9
2）按在生产经营中的作用划分
（1）生产领域中的短期资产：指在产品生产过程中发挥作 用的流动资产。 （2）流通领域中的短期资产：指在商品流通过程中发挥作 用的流动资产。 （3）生息领域中的短期资产（是为获取利息收入而持有的 短期资产）：定期存款、短期有价证券等短期金融资产。
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9.2.2 短期资产的持有政策
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北方公司资产组合与筹资组合
资产组合
单位：元
筹资组合
短期资产 长期资产
合计
40000 短期负债 60000 长期资金
100000 合计
20000 80000
100000
百度文库14
• 资产组合对北方公司风险和报酬的影响
项目
资产组合 流动资产 固定资产 资产合计 净利 主要财务比率 投资报酬率 流动负债/总资产 流动比率
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销售额（万元）
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9.2.3
短期资产政策对公司风险和收益的影响
短期资产较多可降低企业的财务风险，但短期资产过多， 会造成企业营利能力下降。因此在确定资产组合时，我们面 临风险和报酬的权衡。 例：恒远公司目前年销售额为1000件，销售收入为150000 元，净利润15000元。现根据市场预测，每年可销售1200件， 销售收入为180000元，实现净利润18000元，但扩大产量必 须增加5000的长期资产投资，现公司决定保持资产总额不变， 减少5000元短期资产投资，相应增加10000元长期资产投资。 目前的资产组合和筹资组合，以及不同筹资组合对企业 风险和报酬的影响详见下表：
单位：元
现在情况 （保守的组合）
40000 60000 100000 15000
计划变动情况 （冒险的情况）
35000 65000 100000 18000
15000/100000 = 15% 40000/100000 = 40% 40000/20000 = 2
18000/100000 = 18% 35000/100000 = 35% 35000/20000 = 1.75
短期资产管理
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教学要点
1.了解短期资产的概念； 2.了解现金的持有动机、现金管理的意义，掌握现金预算 和最佳现金持有量决策的基本方法，熟悉现金管理日常 控制； 3.了解短期金融资产的特征和持有目的，了解短期金融资 产的管理原则； 4.了解应收账款的功能、成本及其管理目标，掌握信用政 策和管理方法； 5.了解存货的功能与成本，熟悉存货规划及控制方法，掌 握经济批量、再订货点、保险储备的计算
第九章
短期资产管理
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《财务管理》课程结构
企业财务目标 第1章
财务管理的基础观念 第2章
财务（报表）分析工具 第3章
财务管理基本内容
筹资 第 4 、 5、 6章
投资 第7、8、章
营运资金管理 第9、10、章
利润及其分配 第11章
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第九章
• • • • • • • • 教学要点 教学内容 思考题 自测题 自测题答案 习题 案例分析 参考文献
确定最佳 现金余额 当现金短缺时采 用短期融资策略
当现金多余时采用还 款或有价证券投资策略
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9.3.2
现金收支计划的编制
1.现金收入 1）营业现金收入；2）其他现金收入。
2.现金支出 1.营业现金支出；2.其他现金支出。