2011年美国货币当局资产负债表分析

占3.02%，外国和其他存款占2.40%。
主要运用投向：资产方主要是美国政府证券，占89.5%。
二、基础货币主要通过哪些渠道投放的
美联储对基础货币的投放有三个渠道： 1、购入美国政府债券 2、再贴现贷款 3、持有的黄金及特别提款权 从表中可以看出，购买美国政府债券是投放基础货币的最主要渠道，2011年以持有政府债 券资产形式投放的基础货币约26224.64亿美元，占总资产的89.5%。通过持有黄金及特别 提款权投放的货币16237亿美元，占资产中的0.55%。
①美联储直接向美国财政部购买美国政府债券，其意义相当于美国财政部以政
府债券作为抵押向美联储融资。只要美联储持续、稳定地购买国债，美国财政部就 可以永远维持相应的债券融资额度，这些基础货币也就会永远保持流通
②再贴现意味着中央银行向商业银行贷款，从而增加了货币投放，直接增加货
币供应量。 贴现额=票据面额×日贴现率×未到期天数 再贴现实付金额=票据面额—贴现额 提高再贴现率，基础货币投放量将会减少
③IMF分配给各国的特别提款权，需要动用的时候，由IMF指定一个参加国接受
特别提款权，并提供可自由使用的货币。增持特别提款权也就是增加了基础货币的 投放。
三、与2007年末相比有哪些变化及影响变化的主要原因
从资产方分析（资金的ຫໍສະໝຸດ Baidu用，即基础货币的投放） 1、资产规模分析以及变动原因 1.1资产占比情况 2007年 ，总资产为8943.14亿美元，2011年总资产为29285.85亿美元，净增量达到 20342.71亿美元，增幅达到227.47%。 2007年美国政府债券占总资产的95.9%，2011年占总资产的89.5%，净增量为 18008.17亿美元，增幅达到219.17%，提高的百分比为88.52%。 1.2资产结构情况 与2007年相比，2011年美联储的资产负债表在结构上增加了创新性资产科目，通过新设 科目的增加来调整了资产的结构，美联储政府债券除了美国国债外，设有各种证券 化资产：联邦机构债务证券、按揭抵押证券和定期资产支持证券。同时贷款方面也 进行了细分，除贴现贷款外，还有二级信贷和季节性信贷、短期借贷计划、定向借 贷计划、长期可交易债券购买计划和紧急贷款计划。
开市场操作中卖出部分长期债券，这一系列措施限制了信贷扩张，实现了货币政策
紧缩。
THANK YOU
PS:资料收集网站： http://www.federalreserve.gov/econresdata/default.htm
1.3资产变动的原因 2008年之前，美联储资产一直很稳定，但雷曼的破产，次贷危机开始恶化，因 此美联储迅速展开救市措施，以此来缓解流动性压力。 ①实行量化宽松政策，迅速增持美国国债以及联邦政府债券啊。并以美联储为 最后担保人，大量购买抵押贷款支持证券，向市场注入流动性。 ②调整国债持有结构，卖出短期债券买入长期债券目的是在不进一步扩大资产 负债表的情况下，改变收益率曲线的形状，降低长期国债收益率，从而降低美国联邦 政府的融资成本。买入的长期债券包括机构抵押按揭支持证券和政府主导企业的机构 债（房地美和房利美），改善家庭和商业信贷，改善房贷市场状况。 ③将到期的抵押贷款支持证券和机构回笼资金再投入抵押贷款市场。 ④在金融机构中，设立长期借贷计划，应用商业票据融资工具和定期资产抵押 证券贷款工具注入流动性；设立短期借贷计划，向银行、一级交易商和货币市场共同 基金提供流动性支持。 ⑤提供对金融机构的紧急支持，向其提供融资规模大，期限较长的特别融资 （例帮助JP摩根并购贝尔斯登和防止AIG公司倒闭进行了特别融资）。
2、负债规模分析以及变动原因 2.1负债占比情况
2007年负债8943.14亿美元，其中联邦储备券占比为88.5%,2011年负债为
29285.85亿美元，联邦储备券占比为35%，银行存款占比为53.58%，净增量分别为 2427.19亿美元、15578.28亿美元，增幅分别为30.65%、13618.57%。 2.2负债项目结构以及变化原因 ①美联储发行的联邦储备券数量上升，商业银行存入美联储的储备金中，超 额准备金急剧膨胀，而扩大资产项目主要靠扩大负债项目中准备金规模提供资金。 ②美国财政部的补充融资计划，财政部滚动发行70天限期特别国债，将筹集 的资金存入专门账户，使存款增加，为美联储投放流动性和购买金融资产提供资金 支持。 ③在危机后期，美国终止了短期贷款，并主动削弱准备金存量，与银行、两 房等金融机构签署大规模的逆回购协议。将超额准备金改造为定期存款，同时在公
2011年美国货币当局资产负债表分析
一、2011年末美国货币当局 资产负债的主要来源 及运用投向
二、基础货币主要通过 哪些渠道投放的
三、与2007年末相比有哪些变化 及影响变化的主要原因
一、2011年末美国货币当局资产负债的主要来源及运用投向
主要来源：负债方主要来自存款和联邦储备券，存款占59.10%，其中银行存 款占53.58%，联邦储备券占35%，其次是财政部存款占3.12%，逆回购协议