证券投资学第二章资料
合集下载
证券投资学-第二章
公开原则、公平原则、公正原则
2020/8/2
证券监管目标：保护投资者 透明和信息公开 降低系统风险
证券市场监管手段：法律手段 经济手段 行政手段
（四）证券市场监管体系 法定机构监管模式、政府监管模式、 自律模式
2020/8/2
（五）我国证券市场监管体系 我国证券市场实行以政府监管为主，自律为补充的
公司 （3）交易对象限于合乎一定标准的上市证券 （4）交易量集中，具有较高的成交速度和成
交率 （5）对证券交易实行严格管理，市场秩序化
2020/8/2
3、证券交易所设立的条件
① 有足够种类和数量的、能够上市交易的股票和债 券；
② 有相当数量的投资者和筹资者； ③ 有一定数量的、在职业道德和业务能力方面均训练
2020/8/2
2、新股发行定价的估值方法 （1）贴现现金流量法 （2）可比公司分析法
① 市盈率法 ② 市净率法
2020/8/2
市盈率法计算公式： 市盈率＝股票市场价格／每股收益 发行价格＝每股收益×发行市盈率 每股收益按完全摊薄法的计算公式： 每股收益＝报告期净利润／期末股份总数 按加权平均法的计算公式： 每股收益＝报告期净利润／［发行前总股本数
监管体系。 我国证券市场监管机构是中国证券监督管理委员会
和其派出机构。 20年的发展，我国证券市场已形成中国证监
会及其派出机构、证券交易所、证券业协会和证券投 资者保护基金五位一体的监管体系和自律管理体系。
2020/8/2
二、 证券市场监管的主要内容
（一）证券市场监管的重点 1、信息披露 2、操纵市场 3、欺诈行为 4、内幕交易
第二章 证券市场的运行与管理
2020/8易所
市场 流通市场
场外交易市场
2020/8/2
证券监管目标：保护投资者 透明和信息公开 降低系统风险
证券市场监管手段：法律手段 经济手段 行政手段
（四）证券市场监管体系 法定机构监管模式、政府监管模式、 自律模式
2020/8/2
（五）我国证券市场监管体系 我国证券市场实行以政府监管为主，自律为补充的
公司 （3）交易对象限于合乎一定标准的上市证券 （4）交易量集中，具有较高的成交速度和成
交率 （5）对证券交易实行严格管理，市场秩序化
2020/8/2
3、证券交易所设立的条件
① 有足够种类和数量的、能够上市交易的股票和债 券；
② 有相当数量的投资者和筹资者； ③ 有一定数量的、在职业道德和业务能力方面均训练
2020/8/2
2、新股发行定价的估值方法 （1）贴现现金流量法 （2）可比公司分析法
① 市盈率法 ② 市净率法
2020/8/2
市盈率法计算公式： 市盈率＝股票市场价格／每股收益 发行价格＝每股收益×发行市盈率 每股收益按完全摊薄法的计算公式： 每股收益＝报告期净利润／期末股份总数 按加权平均法的计算公式： 每股收益＝报告期净利润／［发行前总股本数
监管体系。 我国证券市场监管机构是中国证券监督管理委员会
和其派出机构。 20年的发展，我国证券市场已形成中国证监
会及其派出机构、证券交易所、证券业协会和证券投 资者保护基金五位一体的监管体系和自律管理体系。
2020/8/2
二、 证券市场监管的主要内容
（一）证券市场监管的重点 1、信息披露 2、操纵市场 3、欺诈行为 4、内幕交易
第二章 证券市场的运行与管理
2020/8易所
市场 流通市场
场外交易市场
第2章 股票 《证券投资学》PPT课件
（二）股改新名词和新分类
➢G股与S股 ➢限售股与解禁股 ➢大非解禁股和小非解禁股
资者对于公司利润、公司清理剩余资产享有
优先文本分配权的股份。
文本
文本
优先股在 以下两个 方文面本处于 优先地位：
文本
文本 领取股息优先文本 分配剩余资产优先
文本
优先股 不利的 一文面本 ：
文本
优先股的股息率是事先确定的， 当公司经营良好，利润激增时，优 先文股本的股息不会因此而提高，而普 通股的收益却可大增。 文本
文本
（四）无决 无表决权的股票。
文本
文本
文本
（五）否决权股
文本
否决权股即只对指定的议案有文否本 决权的股票。
文本
文本
文本
二、按股票的面额形态分类
文本 文本
• （一）记名股票与无记名股票
• （二）面值股票与无面值股票
文本
• （三）实体股票与记账股票
文本
文本
正 面 记 载 文本 事 项
发行股票公司的名称
批准发行股票机关文的本名称，股票批准发行的年、月、日及批准字号 文本
发行股票的总额及每股金额
本张股票的股权数及股票面值
发行日期
公司印章及法定代表人签字盖章
股文票本编号
文本
股票章程有关条款
防假暗记
股票持有人的姓名及证明身份的证件号码
背 面 记 载文本 内 容
公司资本基础的股份。
文本
文本
文本
普通股票的持有人的权利主要表现在如下几个 方面 ：
1．投票表决权 文本
文本
2. 盈余分配权
文本
3. 资产分配权
4. 优先认股权（preemptiv文e本right）
证券投资学第二章
第二章股票第一节股票的特征与类型一、股票概述(一)股票的定义股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。
(二)股票的性质1．股票是有价证券。
2．股票是要式证券。
3．股票是证权证券。
4．股票是资本证券。
5．股票是综合权利证券。
(三)股票的特征1．收益性。
2．风险性。
3．流动性。
4．永久性。
5．参与性。
二、股票的类型(一)普通股票和优先股票按股东享有权利的不同(二)记名股票和无记名股票股票按是否记载股东姓名l记名股票。
(1)股东权利归属于记名股东。
(2)可以一次或分次缴纳出资。
(3)转让相对复杂或受限制。
(4)便于挂失，相对安全。
2无记名股票。
(1)股东权利归属股票的持有人(2)}人购股票时要求一次缴纳出资。
(3)转让相对简便。
(4)安全性较差(三)有面额股票和无面额股票按是否在股票票面上标明金额。
1. 有面额股票。
(1)可以明确表示每一股所代表的股权比例。
(2)为股票发行价格的确定提供依据。
2无面额股票。
(1)发行或转让价格较灵活(2)便于股票分割。
三、与股票相关的部分概念股份公司资本管理事项中经常要涉及公司股票，常见的包括：(一)股利政策股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。
1．现金股利。
现金股利指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此应支付利息税。
2．股票股利。
股票股利也称送股，是指股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为，把原来属于股东所有的盈余公积转化为股东所有的投入资本，实质上是留存利润的凝固化、资本化，股东在公司里占有的权益份额和价值均无变化。
获取股票股利暂免纳税。
3．4个重要日期：(1)股利宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。
(2)股权登记日，即统计和确认参加本期股利分配的股东的口期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。
(3)除息除权日，通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后(含本日)买入的股票不再享有本期股利。
《证券投资学》 第二章
东
息最高与最低限额的优先 先分配权
权 利
股。股份有限公司无论其
划
盈利多少，只要股东大会
分
决定分派股利，优先股就
可按照事先确定的股利率
领取股利。
2．剩余资 产优先分
配权
股份有限公司在解 散、破产清算时，优先 股具有公司剩余财产的 优先分配权。优先股的 优先分配权在普通股之 前，但在债权人之后。
20
第二节 股票的分类
特
者利用股票可以获得价差利润和
征
实现货币保值。也即，股票持有
者可以通过低进高出赚取价差利
润；或者在货币贬值时，股票会
因公司资产的增值而升值。
8
第一节 股票的概念与特点
二 、 股 票 的 特 征
第二，风险性。股票收益的大小取
决于公司的经营状况和盈利水平。购买
股票是一种风险投资，当公司盈利多时，
股票投资者获得的股利就多；若公司破
33
第三节 股票的价值和价格
股票的清算价值是指股份有限公司破产或倒
闭后进行清算之时每股股票所代表的实际价值。
从理论上讲，股票的每股清算价值应当与股
五 、
票的账面价值相一致，但企业在破产清算时，其 财产价值是以实际的销售价格来计算的，而在进
票
的股份。根据法人股认购的对象，可将
的 投 资
（三）社 会公众股
法人股进一步分为境内法人股、外资法 人股和募集法人股三个部分。
主
体
指我国境内个人和机构，以其合法资产向公司
划 分
可上市流通的股权部分投资所形成的股份。 除少量公司职工股、内部职工股及转配股上市
流通受一定限制外，绝大部分社会公众股都可以上
子通讯系统进行，上市股票的日常交易已经实现了无纸化，所以现在的股票仅仅是由电子计算机系 统管理的一组二进制数字。但从法律内容上说，上市交易的股票都必须具备上述内容。
证券投资技术分析第二章
四、我国目前的股权结构（续）
2、法人股 指企业法人或者具有法人资格的事业单位和 社会团体，以本单位依法经营的资产向公司 的非上市流通股权部分投资形成的股份 3、社会公众股 指我国境内的个人和机构，以自己的合法财 产向公司的可上市流通股权部分投资形成的 股份
实例一、
深发展 A
（一）、基本指标
──────────┬─────┬──────────┬─────
总 股 本 (万 股 )
│ 194582.20│ 流 通 Ａ 股 (万 股 )
│ 139312.48
──────────┼─────┼──────────┼─────
摊薄 每 股收 益(元)
│
0.260│ 摊 薄 每 股 公 ──────┼─────┼──────────┼─────
? (5)公司预期利润率可达同期银行存款利 率。
二、股票发行的条件（续）
3、申请配股的条件 配股是指上市公司在获得有关部门的批 准后，向其现有股东提出建议，使现有 股东可按其所持股份比例认购配售股份 的行为。它是上市公司发行新股的一种 方式。
申请配股的条件
? 1、公司章程符合《公司法》规定。 ? 2、配股募集资金的用途必须符合国家产
0.00 │
0.00 │
0.00
Ｈ股 ( 万股 )
│
0.00 │
0.00 │
0.00 │
0.00
Ｂ股 ( 万股 )
│
0.00 │
0.00 │
0.00 │
0.00
工会持股 ( 万股 )
│
0.00 │
0.00 │
0.00 │
0.00
转配股 ( 万股 )
│
0.00 │
证券投资学课件第2章
（二）标准普尔指数 （三）英国《金融时报》指数 （四）日经指数 （五）香港恒生指数 （六）道琼斯世界股票指数
3、种类 经营管理权 （1）按股东权利分 普通股 盈余分配权 优先认股权 剩余资产分配权 优先分配股息 优先股 优先分配剩余资产 其中，优先股又分为累积优先股与非累积优 先股；参加分配优先股与不参加分配优先；可转 换优先股与不可转换优先股；可赎回优先股与不 可赎回优先股；股息率可调优先股与股息不可调 优先股。
烟台万华股利分配情况
除权价格计算
股权登记日与除权基准日
股权登记日收盘价+配股率*配股价-现金红利
除权理论价=----------------------------------------------------------------------------------1+配股率+送股率 其中:送股率=送红股率+转增股本率 某公司,公布某年度分配方案为每10股送2股转增3 股,派现金5元,股权登记日收盘价为15元,则其除权 价为(不考虑税收) (15-0.5)/(1+0.2+0.3)=9.67元
中集集团10转增10派5元除权图
2005年4月22日中集集团除权
2005年4月22日股权登记日（周五） 收盘价31.64元 2005年4月25日除权基准日（周一） 31.64—0.5 除权理论价=——————=15.57 1+0+1
金融街除权后填权走势
三、股票的价值 1、面值 是股票票面上所载明的股票的价值。 2、账面价值 是将发行公司的资产总额减去负债总 额的差值，再减去优先股价值，即为普通 股价值。普通股价值与发行在外的普通股 总数之比，即为账面价值，它反映股东对 于公司所有权的价值，故又将其称为股东 权益。
证券投资学第2章债券
*
债券信用评级最主要原因:
是方便投资者进行债券投资决策。投资者购买债券是要承担一定风险的。如果发行者到期不能偿还本息，投资者就会蒙受损失。发行者不能偿还本息是投资债券的最大风险，称为信用风险。 债券的信用风险依发行者偿还能力不同而有所差异。对广大投资者尤其是中小投资者来说，由于受到时间、知识和信息的限制，无法对众多债券进行分析和选择，因此需要专业机构对准备发行的债券还本付息的可靠程度，进行客观、公正和权威的评定，也就是进行债券信用评级，以方便投资者决策。
*
债券信用评级的另一个重要原因:
是减少信誉高的发行人的筹资成本。一般说来，资信等级越高的债券，越容易得到投资者的信任，能够以较低的利率出售；而资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。
*
目前国际上公认的最具权威性的信用评级机构，主要有美国标准·普尔公司和穆迪投资服务公司。上述两家公司负责评级的债券很广泛，包括地方政府债券、公司债券、外国债券等。 由于它们占有详尽的资料，采用先进科学的分析技术，又有丰富的实践经验和大量专门人才，因此它们所做出的信用评级具有很高的权威性。标准·普尔公司信用等级标准从高到低可划分为：AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级。穆迪投资服务公司信用等级标准从高到低可划分为：Aaa级、Aa级、A级、Baa级、Ba；级、B级、Caa级、Ca级和C级。
*
债券持有期收益率： 指买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的收益，包括持有债券期间的利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。
*
5）债券到期收益率：
指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。
*
债券评级 概念：指专门的证券评级机构对已发行或拟发行证券的信用状况进行等级评定的活动。
债券信用评级最主要原因:
是方便投资者进行债券投资决策。投资者购买债券是要承担一定风险的。如果发行者到期不能偿还本息，投资者就会蒙受损失。发行者不能偿还本息是投资债券的最大风险，称为信用风险。 债券的信用风险依发行者偿还能力不同而有所差异。对广大投资者尤其是中小投资者来说，由于受到时间、知识和信息的限制，无法对众多债券进行分析和选择，因此需要专业机构对准备发行的债券还本付息的可靠程度，进行客观、公正和权威的评定，也就是进行债券信用评级，以方便投资者决策。
*
债券信用评级的另一个重要原因:
是减少信誉高的发行人的筹资成本。一般说来，资信等级越高的债券，越容易得到投资者的信任，能够以较低的利率出售；而资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。
*
目前国际上公认的最具权威性的信用评级机构，主要有美国标准·普尔公司和穆迪投资服务公司。上述两家公司负责评级的债券很广泛，包括地方政府债券、公司债券、外国债券等。 由于它们占有详尽的资料，采用先进科学的分析技术，又有丰富的实践经验和大量专门人才，因此它们所做出的信用评级具有很高的权威性。标准·普尔公司信用等级标准从高到低可划分为：AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级。穆迪投资服务公司信用等级标准从高到低可划分为：Aaa级、Aa级、A级、Baa级、Ba；级、B级、Caa级、Ca级和C级。
*
债券持有期收益率： 指买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的收益，包括持有债券期间的利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。
*
5）债券到期收益率：
指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。
*
债券评级 概念：指专门的证券评级机构对已发行或拟发行证券的信用状况进行等级评定的活动。
证券投资学-02a章简明教程PPT课件
证券投资学第2章 10
中央政府：中央政府为弥补财政赤字或筹措经济建设所需资 金，在金融市场上发行国债。
国债期限：长短不等 国库券：期限在1年以内的国债。 地方政府：地方政府也可以为本地公用事业的建设发行地方政府 债券，2009年我国重起了地方政府发行债券活动。
企业：通过发行企业债券或股票，满足企业投资实物资产， 改变融资结构，降低筹资风险等需求。 金融机构：商业银行、政策性银行和非银行金融机构经过批 准可以公开发行金融债券，也可发行股票来筹集资金，以扩 大经营规模，改变金融资产内部结构。
证券交易市场是证券发行之后流通的市场，又称
“二级市场”，由证券投资人和证券中介机构组成。
证券中介机构：在交易市场上作为经纪商接受证券投
资人委托，代理证券投资人买卖证券并收取佣金。
证券投资学第2章 7
证券市场的分类
2.按市场组织形式和规范程度不同分：场内市场和
场外市场。
场内市场又称“集中交易市场”，即证券交易所市
金融市场：资金融通的市场。
金融市场里发行和交易的金融资产不仅包括有价证券，还包 括其他金融资产，因此证券市场是它的子市场。
证券投资学第2章 2
根据金融市场上金融资产（工具）期限长短，金融 市场分为：货币市场和资本市场。
货币市场是融通短期资金的市场； 资本市场是融通长期资金的市场。 货币市场包括同业拆借市场、回购协议市场、银
换为当地货币，通过专门账户投资当地证券市场。
QFII是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未
开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过 渡性的制度。
2002年11月5日,我国正式出台《合格境外机构投资者境内证
券投资管理暂行办法》，次年7月9日，QFII首次正式购买国 内股票。
证券投资学(第二章)
16
第二节 证券商
一、证券商的概念
二、证券商的分类；
• 三、证券商的业务特点
完整版ppt
17
二、证券商的分类
证券商可分为证券承销商、证券自营商、证券经纪商和其 他证券商。
按经营业务的范围的不同
按证券从业机构特点的不同 证券商又可分为证券公司、投资银行和投资公司等。
完整版ppt
18
• 三、证券商的业务特点 • （一）证券公司
完整版ppt
14
四、证券交易所的组织
公司制交易所 会员制
完整版ppt
15
五 中外主要证券交易所简介
1 纽约证券交易所 纽约证券交易所成立于1792年
2
东京证券交易所始建于1878年
3 伦敦证券交易所
4 上海证券交易所
1990年
5 深圳证券交易所
1989年11月15日深圳证券交完易整所版p开pt 始筹建
完整版ppt
11
完整版ppt
12
• 最近公告：2006-02-21 新疆天业：公布公告 新疆天业股份有限公司于2006年2月20日接
控股子公司新疆天业节水灌溉股 份有限公司通知，天业节水公司已向香港公司注 册处注册有关其发行176000000 股H股的《招股章程》。本次发行176000000股H 股，超额配售股份数不超过2640 0000股。发行价格为每股H股不低于1.18港元， 不高于1.48港元。预计将于2006 年2月28日在创业板开始交易，股份代码为8280。
22
有价证券认购业务
• 认购业务有两种方式：一种是证券公司将 发行公司未销售出去的有价证券全部买下， 自己拥有或留待以后出售。
• 另一种是包销
完整版ppt
证券投资学(第二版)第02章 债券
③龙债券是指在除日本以外的亚洲国家和地区发 行的一种以非亚洲国家和地区货币标价的债券。 2）按债券的期限分类 （1）短期债券。指偿还本金的期限在1年以下的 （2）中期债券。偿还期限在1年以上10年以下的 （3）长期债券。偿还期限在10年以上的 3）按利息的支付方式分类 （1）一般付息债券。付息债券是指债券利息按票 面利率计算，债券到期后一次还本付息的债券。 （2）附息票债券。附息票债券是指债券上附有各 期领取利息凭证，每年在付息日以息票领取利息的 债券。
2.2债券的种类
2.2.1债券的基本分类 1）按发行主体分类 （1）政府公债券
①国家债券是指由中央政府或财政部门发行的债 券。
②政府机构债券是指各国政府有关机构发行的债 券。
③地方债券是指由市、县、镇等地方公共机关， 为进行经济开发、公共设施建设等发行的债券。 （2）金融债券
金融债券是银行或其他金融机构为筹措中长期信
国际债券是指各主权国家政府、信誉好的大公司
以及国际机构等，在本国以外的国际金融市场上发 行的债券。
国际债券特点：第一，国际债券资金来源更广， 发行规模更大；第二，汇率风险是国际债券的重要 风险；第三，国际债券市场具有较高的安全性。
国际债券目前又可具体分为： ①外国债券是指某一国借款人在本国以外的某个 国家发行以发行所在地国家货币为面值并还本付息 的债券。 ②欧洲债券是指某一国借款人在本国境外市场发 行的，不以发行市场所在国货币而是以另一种货币 为面值并还本付息的债券。
的债权人。通常，债权人有以下几项基本权利： （1）利息请求权
利息请求权是指债权人在一定条件下，有请求债 券发行单位支付利息的权利。 （2）偿还本金请求权
偿还本金请求权是指债权人在一定条件下，有请 求债券发行单位偿还债券本金的权利。 （3）财产索取权
证券投资学(第二章)
PPT文档演模板
证券投资学(第二章)
• 3.证券交易所的种类 • 会员制证券交易所 • 含义：以会员协会组织形式设立的证券交易所。 • 特点： • 收取的费用低些 • 会员既是证券交易所的管理者又是交易者。
• 公司制证券交易所：
• 含义：即按照股份有限公司组织形式设立的证券 交易所。
• 特点：收取的费用较高 • 证券交易所的管理者与交易者分开
• 2.3股票价格指数
• 1、股票价格指数的含义：是用来衡量整个股市股 价变动方向和幅度的指标,一种动态相对数。
• 股市的股票有很多，有的在涨、有的在跌，涨跌 的幅度都不同，到底股市是在涨还是在跌，用什 么衡量？用股价指数。
• 2、股价指数的计算：
• 计算的基本原理：首先确定一个基期，令基期的 指数为100点或1000点，再用报告期的股票平均 价格（总市值）与基期股票的平均价格（总市值） 相比得出的数值,即报告期的股价指数
．8
交所
PPT文档演模板
证券投资学(第二章)
• 统计数据显示，上证３０指数样本股流通市值占 上海市场流通市值的比例从１９９６年７月末的 ３３．２６％下降至２００２年４月的１０．０ ５％，其成交额占上海市场股票成交额的比例也 从１９９６年７月的４３．６４％下降至２００ ２年４月的６．６０％。上证３０指数的市场代 表性已经降低到相当严重的地步
• 需要经纪人，交易可以保密，成交快。
PPT文档演模板
证券投资学(第二章)
• 三板市场：
• ⑴含义：三板市场的全称是“代办股份转 让系统”，于2001年7月16日正式开办。目 前在三板市场由指定券商代办转让的股票 有55只（2006年9月27日），
• ⑵交易对象：原在STAQ、NET系统挂牌交 易的法人股及主板市场退市的股票
证券投资学第2章
微软为绩优股，但股价已较2000年高位下跌约六成！
LUCENT 2002/10/2股价仅$0.75，不及1999年高位的1%！！
证券投资的风险
例子：下一年你有5000块钱用于投资， 投资一年，有六种投资机会供选择：
（1）30天到期、现在年收益率为6%的货币 市场基金 （2）一年定期存款，利率为7.5% （3）10年期长期国债，每年收益为9% （4）一种股票，现价10元/股，下一年的预 期股价为11.2元/股，且估计红利为0.2元 （5）一人向你借钱，期限一年，利率15% (6）以8.4元人民币兑1美元买外汇
d t +1 + Pt +1 rt +1 = 1 Pt d t +1 Pt +1 Pt = + Pt Pt
净回报率=收入收益+资本利得
HPR provides a useful device for simplifying the complex reality of investment analysis. Although no panacea, it allows an analyst to focus on the most relevant horizon in a given situation and offers a good measure of performance over such a period.
The additional average returns from stocks should reflect the greater riskiness of stocks.
Finance theory says:
Average returns over long periods of time are determined by risk
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
股票的概念
（三）股份的概念
股票（Stock）是一种有价证券，是股份有限公司公开发行的 用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭 证。
股票是经过国家主管机关核准发行的，具有法定性。股票的 制作程序、记载的内容和记载方式都必须符合法律规定和公司章 程的规定。
股票的特征与分类
（一）股票的特征
三、优先股及其特征
优先股（Preference stock）是指由股份有限公司发行的在分配公司收 益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。
四、优先股的分类
普通股及其特征
从经济运行实际来看，普通股股票具有以下特征：
（1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是 发行量最大的股票种类。
（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与有限公司 的存续期间相一致。
主要包括：收益性、风险性、流通性、稳定性、责权性 、股 份可以分拆和合并、价格波动性等。
（二）股票的分类
1、按照赋予股东权利的不同，可分为普通股和特别股 2、按照是否记名，可分为记名股票和无记名股票 3、按照有无标明票面金额，可分为面额股票和无面额股票 4、按照是否具有表决权，可分为表决权股、限制表决权股和 无表决权股 此外，根据投资主体的不同，我们还可以将股票分为国家股、 法人股、个人股以及外资股。根据发行地点的不同以及币种的不 同，我们还可以将股票分为A股、B股、H股、N股以及S股。
2.3 我国股票市场概况
一、我国股票市场的发展
（一）我国股票市场的复兴和起步(1980—1991年) （二）我国股票市场的扩容和成长(1992—1999年) （三）我国股票市场的规范和发展(2000年至今)
二、我国股票市场的现状
（一）我国股票的具体分类 （二）我国股票市场的现状
我国股票的发展
（一）我国股票市场的复兴和起步(1980—1991年)
2.1 股票概述
一、股票的概念
（一）股份、股份制与股份公司 （二）股份公司的特点 （三）股票的概念
二、股票的特征与分类
（一）股票的特征 （二）股票的分类
股票的概念
（一）股份有狭义和广义之分
狭义的股份，仅指股份制公司企业均分其资本的基本计量单 位。
广义的股份，则包括三层含义：一是股份制公司企业一定量 的资本额的代表；二是股东的出资份额及其股东权的体现；三是 计算股份制企业资本的最小单位。股份的表现形式是股份证书。
安徽财经大学精品课程
《证券投资学》
主讲人：丁忠明 教授
第二章 股票
第一节 股票概述 第二节 普通股与优先股 第三节 我国股票市场概况
Байду номын сангаас
［内容提要］股票是金融市场上最重要的有 价证券之一，本章将对股票进行深入分析， 全章共分三节。第一节从介绍股份、股份公 司的概念出发，自然引出股票的概念及其特 征和分类；第二节则重点描述了股票中最重 要和普遍的两种类型：普通股和优先股，分 析了它们的概念、特征和各自的分类；第三 节从历史演变的角度描述了我国股票近20年 的发展和现状，展现了其路径依赖性。
股份制是利用股份公司的形式，通过发行股票筹集资本，调 节社会资源配置的一种企业组织和经营管理制度。股份制就是以 股份公司为核心，以股份发行为基础，以股票交易为依托。
股票的概念
（二）股份公司的特点
1、股份公司是独立的法人 股份公司在设立时就具有法人资格，公司有自己的章程，有 独立的财产和组织机构，具有独立承担责任义务的能力。 2、股份公司所有权与经营权分离 股份公司的股东具有表决权，其所拥有的股份额决定了其表 决权力的大小。在股份公司内部，所有权与经营权分离，董事会 决定总经理的人选，总经理负责日常经营活动，对正常的经营活 动有决定权。 3、股份公司将资本划分为等额股份 股份公司将所需要的资本化分为等额股份，便于社会上的投 资者对股份进行认购。同时，股份等额化更有利于表决权的分配， 同股同权，同股同利，同时也承担同样的责任。 4、经营业绩公开化
新中国成立以前和成立初期，我国曾经就有过股票的发行、 流通以及股票市场的存在，但是，随着计划经济体制的确立与推 行，股票市场便一度中断。改革开放以后，随着市场经济体制的 不断深化，股票市场又重新进入复兴期。
为了保证原有股东在公司中的原有权益，原股东可以优先认 购。但优先认购的比例仅限于其原持有股份在总股份的比例。 （四）剩余资产分配权
此外，普通股股东还有权对公司的业务经营活动进行监督， 提出建议或者质询；股东可以依照法律、行政法规及公司章程的 规定转让自己手中的普通股股份；依照公司章程的规定获得有关 信息以及法律、行政法规及公司章程所赋予的其他权利。
2.2 普通股与优先股
一、普通股及其特征
普通股（Common stock）是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即 对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随股份有限公司利润的大小 而分取相应股息的股票。
二、普通股的权益
普通股股东之间的法律单位是平等的，不依股东的信誉、身份、财产状 况和工作能力等人身条件的不同而改变。在股份有限公司存续期间，普通 股股东享有一定权利。
优先股及其特征
（一）基本概念
优先股一般不具有表决权，因此可以避免经营决策权的分散。
（二）优先股特征主要体现在以下几个方面：
1、约定股息率 2、优先分派股息和清偿剩余资产 3、表决权受到一定限制 4、股票可由公司赎回
优先股的分类
按分类标准的不同，可以对优先股进行以下几种分类： （一）累积优先股和非累积优先股 （二）参与优先股与非参与优先股 （三）可变换优先股股票和不可变换优先股股票 （四）可赎回优先股与不可赎回优先股 （五）股息可调优先股股票和股息不可调优先股股票
（3）普通股股票是风险最大的股票。
普通股的权益
（一）经营参与权 股东有权出席股东大会，听取公司董事会的业务和财务方面的
报告，在股东大会上行使表决权和选举权，选取公司的董事会、 监事会，对公司经营管理发表意见。 （二）红利享有权
股东在取得董事会决定后，可以获得公司分红。股东的红利 是公司经营过程中获得最终净利润的一部分，净利润即公司最初 利润扣除公司员工工资、各项债务、税款、法定公积金以及优先 股股息之后剩余的部分。 （三）认股优先权