第七章 原生金融资产

第二节 债券
一、债券的概念
债券是政府、企业等各类经济主 体为筹措资金向债券投资者出具 的、承诺按一定利率支付利息， 并到期偿还本金的债权债务凭证。
二、债券的基本要素
1、债券的票面价值 2、债券的价格 3、债券的利率 4、债券的偿还期限 5、债券的发行情况
三、特点
1、偿还性 2、收益性 3、安全性 4、流动性
2、封闭型基金 是指基金设立时规定基金单位的 发行总额，一旦完成了发行计划 就封闭起来，不再追加发行量的 一种基金类型。 封闭型基金发行总额是固定的， 发行单位也不回购已发行在外的 基金。
3、两者的区别
基金发行份额不同 基金期限不同 基金变现方式不同 基金投资方式不同 基金的再筹资方式不同
五、投资基金的种类
面额股票是指在股票的票面上标 明每股金额的股ຫໍສະໝຸດ Baidu。
如每股面额100元，就是每股所代表 如每股面额100元，就是每股所代表 的资本额，是股东的基础出资额。
无面额股票是指在股票上不记载 具体金额，但在股票票面上标明 每股占公司资本总额的比例的股 票。
这种股票价值随公司财产增减而增 减变化。
（四）按投资主体划分，分为 国家股、法人股、个人股
二、投资基金与股票债券的区别
1、反映的关系不同 2、所筹资金的投向不同 3、风险水平不同 4、存续时间不一致
三、投资基金的特点
1、集合投资 2、分散风险 3、专家管理 4、费用较低、收益率高 5、流动性强
四、开放型基金和封闭型基金
1、开放型基金 是指基金设立时不固定基金单位 总额的一种基金类型。 基金管理者可根据投资的需要或 投资者的需要追加发行，投资者 也可根据自己的需要，要求发行 机构回购。
第三节 投资基金
一、投资基金的概念
投资基金通常简称为基金，是指 一种利益共享、风险共担的集合 证券投资方式，即通过发行基金 单位，集中投资者的资金，由基 金托管人托管，由基金管理人管 理和运用资金，从事股票、债券 等金融工具投资，并将投资收益 按基金投资者的投资比例进行分 配的一种间接投资方式。
政府债券也称为政府公债，它是 指政府或政府机构为弥补预算赤 字，筹集建设资金或归还旧债本 息面向公众发行的债券。
特点：
信誉好，安全性强。 利率比储蓄高。 享受免税。 担保价值高。 流动性强。
我国发行的公债种类
人民胜利折实公债。它是1950年 人民胜利折实公债。它是1950年1月5日发行以实 物为计算标准的公债。 国家经济建设公债。它是国家为筹集建设资金在 1954年 1958年发行的公债。 1954年-1958年发行的公债。 国库券。它从1987年开始发行到今，是我国公债 国库券。它从1987年开始发行到今，是我国公债 的主要形式。 国家重点建设和建设债券。它从1987年、1988年 国家重点建设和建设债券。它从1987年、1988年 开始发行，所筹资金用于能源、交通等重点建设 项目。 财政债券。它在1988年、1990年、1991年发行 财政债券。它在1988年、1990年、1991年发行 过三次，所筹资金用于弥补财政赤字。 保值公债。它在1989年发行，利率随银行三年期 保值公债。它在1989年发行，利率随银行三年期 储蓄利率浮动，按物价指数加保值贴补率，再加 一个百分点。 特种国债。它是1989 特种国债。它是1989 年后对单位团体发行的国库 券。
2、资本利得 资本利得是指投资者低价买进股 票高价卖出后得到的那部分收益， 也称为资本收益。 3、投资净收益 股票投资者用获得的股利收益和 资本利得收益减去证券交易的印 花税，手续费后，就是投资股票 的净收益。
（二）股票投资收益率
它是指投资者在一定时期内（通 常为1 常为1年）的股票收益与股票购 买价格的比率。
（二）按票面是否记名，分为 记名股票和无记名股票
记名股票是指在股票的票面上记 载有股票持有者的姓名，并记入 公司股东名册的一种股票。
记名股票转让时必须将受让人情况 记在公司股东名册上，按法定程序 办理过户手续，不得私自转让。
无记名股票指股票票面上不记载 股东姓名，可以自由转让的股票。
（三）按票面有无金额，分为 面额股票和无面额股票
股票基金 债券基金 货币市场基金 平衡基金 期货基金 对冲基金 套利基金 雨伞基金 基金中基金 海外基金
在分配公司利润和剩余资产方面比普 通股具有优先权的股票。
股息固定 分配优先 无投票权 可以赎回
发行优先股的意义：
有利于筹资，因为股息固定，一般高 于存款利息和债息。 根据需要，可把它转换成普通股或公 司债。 因优先股东无表决权，可以避免公司 经营决策权的分散。
累积优先股是指公司可以把未分派或 未满额分派的股息累积起来在经营情 况好转的年份补付的股票。 参加优先股指在分配固定股息后又参 加盈利的分配或在公司破产清算时在 偿还各种债务和优先股定额股本后， 有权参加其剩余资产分配的股票。 可转换优先股指按优先股的票值转换 成普通股股数的优先股。 可回购优先股指公司在经济繁荣期可 按一定价格回购原发行的优先股，给 予注销。 非累积优先股、非参加优先股、不可 转换优先股、不可回购优先股。
4、按发行方式，分为公募债券、 私募债券。 5、按有无抵押，分为抵押债券 和无抵押债券。 6、按是否记名，分为记名债券 和不记名债券。 7、按偿还本金方式，可分为一 次性偿还债券、分期偿还债券、 延期偿还债券、基金偿还债券、 通知偿还债券。 8、按发行地区、币种，可分为 国内债券和国际债券。
六、政府债券
投机性
股票价格受供求关系的影响时常波动，这就不断 吸引投资者去追逐价差获取高利。
三、股票的种类
（一）按股东享有的权益，分为 普通股和优先股 1、普通股
普通股是公司最基本、最主要、发 行量最大的股票种类，股利分配由 公司经营业绩好坏来决定。 经营参与权 红利分配权 资产分配权 购股优先权
2、优先股
（六）按上市地点，分为H （六）按上市地点，分为H股、 N股、S股 股、S
H股是指注册在中国内地的股份 有限公司在香港联合证券交易所 发行并上市的股票。 N股是指中国内地的股份有限公 司在美国纽约证券交易所上市的 股票。 S股是指中国内地的股份有限公 司在新加坡证券交易所上市的股 票。
四、股票发行价格
平价发行
也称面额发行或等价发行，即股票的 面额与股票的发行价相等。 如股票面额为1元，发行价也为1 如股票面额为1元，发行价也为1元。 股票采用平价发行，费用较低，发行 价不受市场行情的影响，比较适合于 公司成立时首次发行。 但是发行公司知名度不高，资信级别 低，业绩不突出时，承销商因为收费 低不愿大力促销时，股票发行
纸制股票票面一般记载的内容：
标明股票字样，标明发行公司完整的 名称和地址，标明股份总数、总额和 每股金额，标明本张股票的股权数及 股票面值，发行日期和批准文号，股 票编号，公司印章及法人代表签字盖 章等。
随着现代电子技术的发展，电子化 股票应运而生，它一般将有关事项 储存于电脑中心，股东只持有一个 股东账户卡，通过电脑终端可查到 持有的股票品种和数量。 在我国上海和深圳交易所上市的股 票都采用这种无纸化方式。
七、金融债券
它是银行及其他金融机构筹集信 贷资金面向投资者发行的一种债 权债务凭证。 特点：
专款专用。 利率高于存款。 不得提前支取。 发行不需担保抵押、不记明、不挂 失、不评级。
八、公司债券
它是股份公司向公众发行的，以 筹集长期资金为目的的债券。 目前在我国有三类企业可以发行 债券：股份有限公司、由两个以 上国有投资主体兴建的有限责任 公司、国有独资公司。
时价发行
也称为市价发行，它是指公司发行股票 价格以市场已发行流通中的股票价格为 基准确定。 时价发行时股票面额与发行价之间的差 额归发行公司所有，因此发行公司仅用 较少的发行股数就可以得到与采用面额 发行等额的资金，同时降低了股票发行 成本。
五、股票投资收益
（一）股票投资收益的构成 1、股息与红利
四、债券与股票的异同
（一）相同处 1、都是有价证券 2、都属于直接融资 3、都能使长短期资金相互转化
（二）区别 1、性质不同 2、发行主体范围不同 3、发行目的不同 4、期限不同 5、责任和权利不同 6、获得报酬时间不同 7、收益不同 8、风险程度不同 9、流动程度不同
五、债券的分类
1、按发行主体，分为政府债券、 金融债券、公司债券。 2、按收益方式，分为固定利率 债券、浮动利率债券、累进利率 债券、付息债券、贴息债券、可 转换公司债券、附权债券。 3、按偿还期限，分为短期债券、 中期债券、长期债券。
股息与红利是股份公司从净盈利中分配 给股东作为投资回报的收益。 股利的大小会直接影响股票价格的涨落， 说明公司经营管理的好坏，经济效益的 水平。 公司净利润减去提取的法定盈余公积金、 公益金后，剩下的是可供投资者分配的 利润，然后按公司董事会决定的分配方 案对投资者分配股利。 股利可采用现金股利、股票股利、财产 股利、负债股利。
溢价发行 它是指股票发行时以高于面额的 价格在市场出售。 经营业绩较好的老公司在增资发 行时多采用溢价发行，发行价格 一般定在股票面额与已发行股票 流通价格之间。 公司能够进行溢价发行，一般是 近几年盈利增加，资产增值快， 每股净资产高于股票面额，发行 后投资者能接受。
折价发行
它是指用低于面额的价格打折发行股票。 如果发行公司知名度大，声誉好，业绩 好，打折可能小。
365 （股利+资本利得或亏损）× 持有天数 有股利和资本 利得的持有期 投资收益率 = 购入价格 × 100%
例：某公司在某年3 例：某公司在某年3月份发放股 利，某投资者在二月份购入该公 司股票，购入价100元，获股息 司股票，购入价100元，获股息 10元，四月份出售价92元（因除 10元，四月份出售价92元（因除 息后股价下跌），持有期2 息后股价下跌），持有期2个月， 则持有期收益率为： 收益率=[（ 10+92-100） 收益率=[（ 10+92-100）×12/2] ÷100×100%=12% 100×
第七章 原生金融资产
第一节 股票
一、股票的概念
股票是股份有限公司按照法定程序公 开发行的，用以证明投资者的股东身 份和权益，并据以获得股息和红利的 凭证。 股票没有到期时日，不准退股，可以 出售、转让、抵押，是证券市场上主 要的、长期的信用工具。 股票只是一种代表股份资本所有权的 证书，它本身没有任何价值，不是真 实的资本，是一种虚拟资本。
国家股是指由国家投资持有的股 份。 法人股是指单位（法人）以自有 资金认购的股份或原集体性质企 业资产重估后折算的股份。 个人股是指个人（自然人）投资 持有的股份，可表现为内部职工 股和社会公众股形式。
（五）按购买股票货币，分为 A股和B股 股和B
A股的正式名称是人民币普通股 票，是我国用人民币标明股票面 值，投资者用人民币购买的股票。 B股的正式名称是人民币特种股 票，是以人民币标明面值，股票 价格用美元或港元标价，供国内 外投资者用外汇进行购买的股票。
二、股票的特点
决策性
有权参加股东大会选举董事会，参与企业的经营 管理的重大决策。
盈利性
有权按公司章程规定领取股息和红利。
稳定性
不能向公司退还股票索回本金，但可转让和出售。
流动性
股票可在市场上进行出售、转让和抵押。
风险性
股票持有者想获取的盈利不但受公司经营状况、 盈利水平、分配方案的影响，还要受股市行情波 动的影响。