资本预算与现金流量
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资本预算与Fra Baidu bibliotek金流量
组员名单： 郭耀阳 伍妙玲 李建亮
资本预算
对企业长期资本投资方案进行分析和选择的过 程。并对投资项目的未来现金流量进行估计,一 项投资能在未来创造的价值的现值来进行决策。
资本预算决策
直接影响企业的未来成长价值, 成长价值越高, 股市价值越高。简单来说,提供何种服务的行为 本身就是资本预算决策。
考慮企業所得稅時:
• • • • 營業現金流量=稅後利潤+折舊 =(營業收入-付現成本-折舊)*(1-稅率)+折舊 =(營業收入-付現成本)*(1-稅率)+折舊*稅率 =營業收入-付現成本-所得稅
END
现金流量
投资方案中,总会有现金支出与收入,就会发生现金 流入量和现金流出量。差额称为现金净流量或净现 金流。
投资决策中的重要性
• 可以反映货币的时间价值,即现金收付的实际时间。 • 可以影响公司价值的因素,因为公司能够再投资是 利用现金而不是利润,因此重视现金流量的取得, 投资项目能在未来创造现金流量的现值来反映这 个项目的价值,从而进行决策。 • 避免会计核计方法的影响,不同的会计人员,不同 的业务,有不同的会计方法。而现金流量以现金实 际收付为基础进行确定。
投资项目三个阶段
• 投资阶段 • 营运阶段
• 终结阶段.
投資階段淨現金流量= -(初始投資+墊付的營運資 金) 營業階段淨現金流量=營業淨現金流入量 流出量包括營業成本(付現成本,非付現成本) 流入量包括營業收入,非付現成本收回 終結階段淨現金流入量=營業淨現金流量+資產淨 殘值+收回的墊付應運資金 • 現金流量的計算 營業現金流量 =營業利潤+非付現成本(如折舊) =(營業收入-營業成本)+非付現成本 =(營業收入-付現成本-非付現成本)+非付現成本 =營業收入-付現成本
现金流出量
现金流入量
• 项目直接投资:使项目形成 • 营业现金流入:营业利润扣除 各种生产能力的直接投资。 付现成本,非付现成本(折旧), 折旧是对初次投资的回收。 • 垫付营运资金:开始营运形 • 净残值收入:资产项目在寿命 成生产能力后的追加投资。 结束时,固定资产出售或报废 时残值的变价收入扣除清理费 用后的变价净收入. • 项目间接投资:令设备正常 • 垫付营运资金收回:企业将出 的大修理费和人员培育费。 售与项目有关的存货,应收帐 款收回,应收帐款不在发生且 随之收回.
组员名单： 郭耀阳 伍妙玲 李建亮
资本预算
对企业长期资本投资方案进行分析和选择的过 程。并对投资项目的未来现金流量进行估计,一 项投资能在未来创造的价值的现值来进行决策。
资本预算决策
直接影响企业的未来成长价值, 成长价值越高, 股市价值越高。简单来说,提供何种服务的行为 本身就是资本预算决策。
考慮企業所得稅時:
• • • • 營業現金流量=稅後利潤+折舊 =(營業收入-付現成本-折舊)*(1-稅率)+折舊 =(營業收入-付現成本)*(1-稅率)+折舊*稅率 =營業收入-付現成本-所得稅
END
现金流量
投资方案中,总会有现金支出与收入,就会发生现金 流入量和现金流出量。差额称为现金净流量或净现 金流。
投资决策中的重要性
• 可以反映货币的时间价值,即现金收付的实际时间。 • 可以影响公司价值的因素,因为公司能够再投资是 利用现金而不是利润,因此重视现金流量的取得, 投资项目能在未来创造现金流量的现值来反映这 个项目的价值,从而进行决策。 • 避免会计核计方法的影响,不同的会计人员,不同 的业务,有不同的会计方法。而现金流量以现金实 际收付为基础进行确定。
投资项目三个阶段
• 投资阶段 • 营运阶段
• 终结阶段.
投資階段淨現金流量= -(初始投資+墊付的營運資 金) 營業階段淨現金流量=營業淨現金流入量 流出量包括營業成本(付現成本,非付現成本) 流入量包括營業收入,非付現成本收回 終結階段淨現金流入量=營業淨現金流量+資產淨 殘值+收回的墊付應運資金 • 現金流量的計算 營業現金流量 =營業利潤+非付現成本(如折舊) =(營業收入-營業成本)+非付現成本 =(營業收入-付現成本-非付現成本)+非付現成本 =營業收入-付現成本
现金流出量
现金流入量
• 项目直接投资:使项目形成 • 营业现金流入:营业利润扣除 各种生产能力的直接投资。 付现成本,非付现成本(折旧), 折旧是对初次投资的回收。 • 垫付营运资金:开始营运形 • 净残值收入:资产项目在寿命 成生产能力后的追加投资。 结束时,固定资产出售或报废 时残值的变价收入扣除清理费 用后的变价净收入. • 项目间接投资:令设备正常 • 垫付营运资金收回:企业将出 的大修理费和人员培育费。 售与项目有关的存货,应收帐 款收回,应收帐款不在发生且 随之收回.