财务管理公式(筹资)

第一节混合筹资

一、可转换公司债券得转换比率得计算

转换比率=债券面值/转换价格

教材例5－1，要求掌握:补充公式记忆

可节约得利息支出=可转换债券面值×（普通债券利率-可转换债券利率)*当年得持有月份市盈率=每股售价/每股收益

认股权证转换股票得实际成本＝每股认股权证价格+行权价格

(需注意行权比例２:１，即为每股认股权证为2,比如每股认股权证价格为1、5,行权价格为1２，实际得换股成本=1、5＊2+1２=15元，实际为亏３元/每股)

二．因素分析法得计算

资金需要量＝(基期资金平均占用额－不合理资金占用额)×（１±预测期销售增减率)×（1±预测期资金周转速度变动率)

【提示】如果预测期销售增加,则用（１+预测期销售增加率)；反之用“减”。

如果预测期资金周转速度加快，则应用(1－预测期资金周转速度加速率）;反之用“加”。

三、销售百分比法ﻫ外部融资需求量=增加得资产-增加得经营负债－增加得留存收益

增加得资产=增量收入＊基期敏感资产占基期销售额得百分比+非敏感资产得调整数或=基期敏感资产＊预计销售收入增长率＋非敏感资产得调整数

增加得负债=增量收入＊基期敏感负债占基期销售额得百分比

或=基期敏感负债＊预计销售收入增长率

增加得留存收益=预计销售收入（总收入）＊销售净利率*利润留存率

教材５—3,要求全面掌握

补充公式：销售净利率＝净利润/销售收入

利润留存率＝留存/净利润

股利支付率+利润留存率=１

第二节资金需要量预测

四、资金习性预测法

(一）回归直线方程法

资金总额(y）=不变资金(a)＋变动资金(bx）ﻫ需要复习第二章知识法，成本性态分析，回归直线法，自变量，因变量

根据资金占用总额与产销量得关系预测ﻫ设产销量为自变量x，资金占用量为因变量Y,可用下式表示:

Y＝a+bｘﻫ

这个公式得记忆,可以参照老师说得从谈恋爱到结婚,再到分居再到离婚得记忆法则；非常实用！

(二）采用逐项分析法预测

【原理】根据两点可以确定一条直线原理,将高点与低点得数据代入直线方程ｙ=a+ｂx就可以求出a与ｂ。把高点与低点代入直线方程得:

最高收入期资金占用量=a+ｂ×最高销售收入ﻫ最低收入期资金占用量＝a＋ｂ×最低销售收入ﻫ【提示】在题目给定得资料中，高点（销售收入最大）得资金占用量不一定最大；低点（销

售收入最小)得资金占用量不一定最小。

书中得例题必须掌握~~～

第三节资本成本与资本结构

三、影响资本成本得因素ﻫ投资者要求得报酬率=无风险报酬率＋风险报酬率

=纯粹利率+通货膨胀率+风险报酬率

（复习第二章得相关知识点,搞清楚每个名称得含义,学习就是连续性得。。。）

知识点二:资本成本得计算

一、个别资本成本得计算

(复习第二章得相关知识点，搞清楚普通年金复利现值系数,复利现值系数得相关知识点，复习会计应收股利,应收利息得相关知识点）

１、银行借款得资本成本率

(1)一般模式:

(2)折现模式：ﻫ根据“现金流入现值-现金流出现值=0"求解折现率

(复习第二章插值法得计算，列示，试入法，相关步骤,一般取10%，上下不超过2％)

2、公司债券得资本成本率

(1）一般模式:

【提示】分子计算年利息要根据面值与票面利率计算，分母筹资总额就是根据债券发行价格计算得。

(２）折现模式：ﻫ根据“现金流入现值-现金流出现值＝0”求解折现率

3、融资租赁得资本成本率

融资租赁各期得租金中，包含有本金每期得偿还与各期手续费用，其资本成本率只能采用折现模式计算。

【总结】融资租赁资本成本得计算ﻫ①残值归出租人:设备价值－残值现值＝年租金×年金现值系数

②残值归承租人:设备价值=年租金×年金现值系数

【提示】当租金在年末支付时，年金现值系数为普通年金现值系数；当租金在年初支付时,年金现值系数为即付年金现值系数【普通年金现值系数×(１＋i)】。

4、普通股得资本成本率ﻫ普通股资本成本率得计算方法包括：股利增长模型法、资本资产定价模型法。ﻫ(1）股利增长模型法

假设:某股票本期支付股利为D0,未来各期股利按g速度增长，股票目前市场价格为P0，则普通股

资本成本为:ﻫ

（2)资本资产定价模型法ﻫ

5、留存收益得资本成本率ﻫ与普通股资本成本计算相同,也分为股利增长模型法与资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用

二、平均资本成本得计算

（只要一谈到平均，就要想到权数，权数,权数，不同角度得权数）

三、边际资本成本得计算ﻫ边际资本成本就是企业追加筹资得加权平均成本。企业得个别资本成本与平均资本成本,就是企业过去筹集得单项资本得成本或目前使用全部资本得成本。ﻫ企业在追加筹资时，不能仅仅考虑目前所使用资本得成本，还要考虑新筹集资金得成本,即边际资本成本。边际资本成本，就是企业进行追加筹资得决策依据。

【提示】筹资方案组合时,边际资本成本得权数采用目标价值权数。

知识点三：杠杆效应ﻫ财务管理中得杠杆效应,就是指由于特定固定支出或费用得存在,当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关变量会以较大幅度变动得现象.

一、经营杠杆效应

【提示1】经营风险就是指由于企业生产经营上得原因而导致得资产报酬波动得风险。ﻫ【提示２】经营杠杆就是指由于固定性经营成本得存在,而使得企业得资产报酬(息税前利润）变动率大于业务量变动率得现象。ﻫ【提示3】只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。经营风险越大，经营杠杆也就越大。

二、财务杠杆效应

【提示】ﻫ(1)财务杠杆系数越大，财务风险越大。ﻫ（2)只要有固定性资本成本存在，财务杠杆系数总就是大于1。

（3)影响财务杠杆得因素:债务资本比重;普通股盈余水平；所得税税率水平。

三、总杠杆效应