证券市场监管概述(PPT 41张)

目前我国证券市场实行的是集中统一的监管体系， 即以政府监管为主导，集中监管和市场自律相结 合的市场监管框架。 1.监管机构 --国务院证券委员会(SCSC) --中国证券监督管理委员会(SCRC)--证券委的执 行机构 --交易所和证券业协会


2.监管的法规体系：《证券法》和《公司法》
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章证券市场监管
节证券市场监管概述 节证券市场监管的主要内容
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第一节 证券市场监管概述

一、证券监管的目的 ------保护投资者的利益

二、证券监管的原则
公开
三公原则
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公平
公正
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三、证券监管体制

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3.中间型监管模式(分级监管体制)

主要类型： (1)二级监管：中央政府和自律机构相结合 的监管； (2)三级监管是指中央、地方两级政府和自 律机构相结合的监管。

典型国家----德国
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(二) 监管的法律体系
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经查明，瞿湘涉嫌内幕交易案的事实如下：
2007年3月27日，特力公司向其控股股东特发集团报送
《产权代表重大事项报告表》（关于水贝2、3号厂房合 作方案的报告），提出为落实具体的改造开发工作，拟
以2005年11月25日特力公司与深圳市吉盟首饰有限公
• 国家法律（由立法机构颁布，如《证券法》） • 行政法规和法规性文件（由国务院颁布） • 部门规章（由证监会颁布，数量最多） • 自律规则（由协会、证券交易所颁布）

效力依次降低。
例如：美国的法规体系 联邦政府立法 各州政府立法 各种自律组织
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(三) 监管机构

1.政府监管机构
---以独立的监管机构为主体
---以中央银行为主体
---以财政部为主体

2.证券业协会： www.sac.net.cn

3.证券交易所
深圳证券交易所：www.sse.org.cn
上海证券交易所：www.sse.com.cn
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(四) 我国证券市场监管体制
(一) 证券监管模式
1.集中型监管模式

典型国家-----美国 优点： ①权威性；②公平、公正性；③监管者地位超脱 缺点： ①可能使监管缺乏效率；

ห้องสมุดไป่ตู้

②对突发事件反应滞后；
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③自律组织与政府主管机构的配合往往难以协调
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2.自律型监管模式 典型国家---英国:法律框架下的自律管理模式。 优点：①灵活，高效； ②发挥市场的创新和竞争意识； ③反映迅速。 缺点： ①投资者的利益没有充分的保护； ②监管者地位非超脱，难以充分体现公正原则； ③监管手段软弱，导致市场违规行为时有发生； ④难以实现全国证券市场协调发展。
第二节 证券市场监管的主要内容
一、发行市场监管

1.注册制
---美国

2.核准制
—中国(股票上市条件《公司法》第152条)
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第二节 证券市场监管的主要内容
二、交易市场监管：
(一) 对不正当交易行为的监管


1.内幕交易
2.欺诈行为 3.操纵行为 ---价格限制制度、交易停止制度等
司（以下简称吉盟公司）签订的《合作开发水贝工业区 2#、3#厂房合同书》为基础，以成立合资公司的方式进 行合作，合作双方各占股50%，特力公司以2、3号厂房 评估作价入股，吉盟公司以现金注资。4月2日，特发集 团收到上述报告，并交由投资发展部办理。


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(4) 内幕交易的监管
《证券法》“禁止证券交易内幕信息的知
情人员利用内幕信息进行证券交易活动”
刑法中增加了“证券内幕交易罪和泄露
内幕信息罪”。
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案 例

当事人：瞿湘，男，1970年1月出生，2003年5月6日起 任深圳市特力（集团）股份有限公司（以下简称特力公 司）控股股东深圳市特发集团有限公司（以下简称特发 集团）办公室副主任，住址：深圳市福田区香梅北路特 发小区8栋203室。 依据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》） 的有关规定，我会对瞿湘涉嫌内幕交易违法行为进行了 立案调查、审理，并依法向当事人告知了作出行政处罚 的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利。本案现 已调查、审理终结。
重大信息
(3)内幕交易行为

内幕人员利用内幕信息买卖证券，或者根据内幕 信息建议他人买卖证券的行为； 内幕人员向他人泄漏内幕信息，使他人利用该信 息获利的行为； 非内幕人员通过不正当的手段或者其他途径获得 内幕信息，并根据该内幕信息买卖证券，或者建 议他人买卖证券的行为。
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⑴发行人订立了可能产生显著影响的重要合同； ⑵发行人经营政策或者经营范围发生重大变化； ⑶发行人发生重大的投资行为或购置金额较大的长期资产等 行为； ⑷发行人发生重大债务； ⑸发行人未能偿还到期重大债务等违约情况； ⑹发行人发生重大经营性或非经营性亏损； ⑺发行人资产遭受重大损失； ⑻发行人生产经营环境发生重大变化； ⑼可能对证券市场价格有显著影响的国家政策变化； ⑽发行人的董事长、30％以上的董事或者总经理发生变动 ⑾持有发行人5％以上的发行在外的普通股的股东，其持有 该种股票的增减变化每达到该种股票对外发行总额的2％ 以上的事实； ⑿发行人的分红派息、增资扩股计划；⒀涉及发行人的重大 13 华中农业大学经济管理学院 23.02.2019
(二) 对市场过度投机和稳定市场的监管
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1、内幕交易
(1)内幕信息是指为内幕人员所知悉的，尚未公开并
可能影响证券市场价格的重大信息（主要对上市
公司和管理机构而言）。
(2)内幕人员： ----上市公司的董事、监事及其他高级管理人员 ----证券市场主管机关和证券中介机构的工作人员 ----为该上市公司服务的律师、会计师等能够接触 或者获得内幕信息的人员。