汽车：新能源及智能驾驶产业链或迎来全球性加速发展 荐8股
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重要新闻回顾：据车云网报道，中国一汽、东风汽车集团、长安汽车联手腾讯、 阿里、苏宁等互联网企业，共同出资 97.6 亿元成立合伙企业。合伙企业拟投资 以新能源汽车为主的共享出行产业，并组建出行公司。其中长安汽车认缴出资额 16 亿元；苏宁认缴出资 17 亿元，持股比例为 19%；阿里、腾讯、世嘉利、无 锡飞叶共同出资 22.5 亿元，持股比例 36%。【央企联合民企成立出行类巨头公 司，有利于各方取长补短，发挥各自优势，实现互利共赢。但是企业运营过程 中的协调及管理，具有比较大的挑战性，这种模式是否可行有待时间的检验。 但是毋庸置疑的是，未来出行模式即将发生颠覆性的变化，对于传统汽车企业 和 IT 企业来说，是挑战也是机遇。】
评级 买入-A 买入-A 买入-A 买入-B 买入-A 买入-A 买入-A 买入-B
一年行业表现
汽车
-22%018!-03 -6% -10% -14% -18% -22% -26% -30%
2018!-07
沪深300 2018!-11
资料来源：贝格数据
升幅%
1M
3M
12M
相对收益
2.24 -4.36 -6.65
上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深 300 涨跌幅分别为 2.73%、3.44%、 2.37%，指数呈普涨态势。汽车板块上涨 3.98%，表现一般；其中涨幅最大的商 用载货车板块上涨 13.17%，涨幅最小的乘用车板块上涨 3.42%。
重点公司动态：长城汽车：2018 年营收 992.30 亿元，同比-1.92%；归母净利 润 52.07 亿元，同比+3.58%。
绝对收益
11.15 21.83 -8.47
分析师
林帆
SAC 执业证书编号：S0910516040001
linfan@huajinsc.cn
021-20377188
报告联系人
陆嘉敏
lujiamin@huajinsc.cn
021-20377038
相关报告
源自文库
汽车：第 12 周周报：增值税将于 4 月 1 日下 调，卡车产业链受益最显著 2019-03-18 汽车：2 月汽车产销量分析：增速已见底，行 业将迈入景气上行周期 2019-03-12 汽车：第 11 周周报：Model Y 将于本月 14 日发布，特斯拉产业链再迎利好 2019-03-11 汽车：增值税下调，卡车产业链将受益最为
2019 年 03 月 25 日
汽车
行业研究●证券研究报告
行业周报
第 13 周周报：传统车企持续加码，新能源及智
能驾驶产业链或迎来全球性加速发展
投资要点
本周核心观点：据盖世汽车网报道，福特与通用汽车近日先后宣布计划加大对电 动车及自动驾驶领域的投资。其中，福特计划斥资约 9 亿美元，雇用约 900 名 工人在密歇根州生产电动和自动驾驶车辆；通用汽车计划在底特律郊区一家工厂 投资约 3 亿美元，用以生产雪佛兰电动车以及为通用自动驾驶部门 Cruise 生产 自动驾驶汽车。我们认为：（1）福特、通用、FCA 等全球汽车巨头逐步削减传 统汽车产能，持续加码投资新能源汽车，全球汽车市场新能源化趋势正在不断加 强。随全球传统汽车企业加速向新能源转型，新能源汽车产业链将迎来中长期持 续利好，我们重点推荐特斯拉产业链标的旭升股份，以及积极布局新能源并有望 成为全球零部件龙头企业之一的均胜电子，建议重点关注动力电池龙头宁德时 代。（2）科技型企业和传统汽车巨头抢滩智能驾驶，智能驾驶相关技术与产品 日渐成熟，自动驾驶商业化应用时代正加速到来，我们重点推荐智能汽车产业链 标的保隆科技、拓普集团、星宇股份、宁波高发，建议重点关注索菱股份、华 阳集团、金固股份和万安科技等。
三、重点覆盖公司盈利预测 ............................................................................................................................... 8 四、风险提示 ..................................................................................................................................................... 9
二、行业动态 ..................................................................................................................................................... 4 （一）重要新闻 .......................................................................................................................................... 4 1、通用计划增加一倍自动驾驶部门员工 ............................................................................................. 4 2、奥迪或增持中国合资企业股比 ........................................................................................................ 4 3、德国 2 月电动车销量同比攀升 24%，特斯拉 Model 3 逆袭夺冠..................................................... 4 4、X5 国产在华年产 11 万辆，华晨宝马扩大产能 ............................................................................... 5 5、奔驰/宝马合作造车，首批车型覆盖 20 至 80 万 ............................................................................. 5 6、加拿大计划推出 5000 美元电动车补贴政策.................................................................................... 5 7、博世亚太智能助力器生产基地南京落成.......................................................................................... 5 8、福特计划投资约 9 亿美元生产电动汽车.......................................................................................... 5 9、沃尔沃预计 2025 年电动车利润率赶上内燃机车 ............................................................................ 6 10、汽车三大央企联手阿里、腾讯，合资成立出行服务公司 ............................................................... 6 11、通用计划在底特律投 3 亿美元产新款雪佛兰电动车 ...................................................................... 6 （二）上市公司公告 ................................................................................................................................... 7 （三）新车上市统计 ................................................................................................................................... 7 1、2019 款柯珞克 ............................................................................................................................... 7 2、东风标致新一代 508L..................................................................................................................... 7 3、瑞风 M3 新增车型 .......................................................................................................................... 7 4、起亚新一代 KX5 ............................................................................................................................. 8 5、2019 款福特撼路者 ........................................................................................................................ 8 6、大乘 G60........................................................................................................................................ 8 7、雪佛兰科鲁泽 ................................................................................................................................. 8
显著 2019-03-05
http://www.huajinsc.cn/
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行业周报
内容目录
一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 3 （一）板块行情回顾 ................................................................................................................................... 3 （二）个股表现 .......................................................................................................................................... 3
新车上市统计：2019 款柯珞克、大乘 G60 等新车上市。
风险提示：经济下行导致汽车销量增速低于预期。
投资评级
同步大市-A 维持
首选股票 601799 603197 601689 603305 600699 002126 600104 601633
星宇股份 保隆科技 拓普集团 旭升股份 均胜电子 银轮股份 上汽集团 长城汽车
评级 买入-A 买入-A 买入-A 买入-B 买入-A 买入-A 买入-A 买入-B
一年行业表现
汽车
-22%018!-03 -6% -10% -14% -18% -22% -26% -30%
2018!-07
沪深300 2018!-11
资料来源：贝格数据
升幅%
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相对收益
2.24 -4.36 -6.65
上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深 300 涨跌幅分别为 2.73%、3.44%、 2.37%，指数呈普涨态势。汽车板块上涨 3.98%，表现一般；其中涨幅最大的商 用载货车板块上涨 13.17%，涨幅最小的乘用车板块上涨 3.42%。
重点公司动态：长城汽车：2018 年营收 992.30 亿元，同比-1.92%；归母净利 润 52.07 亿元，同比+3.58%。
绝对收益
11.15 21.83 -8.47
分析师
林帆
SAC 执业证书编号：S0910516040001
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报告联系人
陆嘉敏
lujiamin@huajinsc.cn
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汽车：第 12 周周报：增值税将于 4 月 1 日下 调，卡车产业链受益最显著 2019-03-18 汽车：2 月汽车产销量分析：增速已见底，行 业将迈入景气上行周期 2019-03-12 汽车：第 11 周周报：Model Y 将于本月 14 日发布，特斯拉产业链再迎利好 2019-03-11 汽车：增值税下调，卡车产业链将受益最为
2019 年 03 月 25 日
汽车
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第 13 周周报：传统车企持续加码，新能源及智
能驾驶产业链或迎来全球性加速发展
投资要点
本周核心观点：据盖世汽车网报道，福特与通用汽车近日先后宣布计划加大对电 动车及自动驾驶领域的投资。其中，福特计划斥资约 9 亿美元，雇用约 900 名 工人在密歇根州生产电动和自动驾驶车辆；通用汽车计划在底特律郊区一家工厂 投资约 3 亿美元，用以生产雪佛兰电动车以及为通用自动驾驶部门 Cruise 生产 自动驾驶汽车。我们认为：（1）福特、通用、FCA 等全球汽车巨头逐步削减传 统汽车产能，持续加码投资新能源汽车，全球汽车市场新能源化趋势正在不断加 强。随全球传统汽车企业加速向新能源转型，新能源汽车产业链将迎来中长期持 续利好，我们重点推荐特斯拉产业链标的旭升股份，以及积极布局新能源并有望 成为全球零部件龙头企业之一的均胜电子，建议重点关注动力电池龙头宁德时 代。（2）科技型企业和传统汽车巨头抢滩智能驾驶，智能驾驶相关技术与产品 日渐成熟，自动驾驶商业化应用时代正加速到来，我们重点推荐智能汽车产业链 标的保隆科技、拓普集团、星宇股份、宁波高发，建议重点关注索菱股份、华 阳集团、金固股份和万安科技等。
三、重点覆盖公司盈利预测 ............................................................................................................................... 8 四、风险提示 ..................................................................................................................................................... 9
二、行业动态 ..................................................................................................................................................... 4 （一）重要新闻 .......................................................................................................................................... 4 1、通用计划增加一倍自动驾驶部门员工 ............................................................................................. 4 2、奥迪或增持中国合资企业股比 ........................................................................................................ 4 3、德国 2 月电动车销量同比攀升 24%，特斯拉 Model 3 逆袭夺冠..................................................... 4 4、X5 国产在华年产 11 万辆，华晨宝马扩大产能 ............................................................................... 5 5、奔驰/宝马合作造车，首批车型覆盖 20 至 80 万 ............................................................................. 5 6、加拿大计划推出 5000 美元电动车补贴政策.................................................................................... 5 7、博世亚太智能助力器生产基地南京落成.......................................................................................... 5 8、福特计划投资约 9 亿美元生产电动汽车.......................................................................................... 5 9、沃尔沃预计 2025 年电动车利润率赶上内燃机车 ............................................................................ 6 10、汽车三大央企联手阿里、腾讯，合资成立出行服务公司 ............................................................... 6 11、通用计划在底特律投 3 亿美元产新款雪佛兰电动车 ...................................................................... 6 （二）上市公司公告 ................................................................................................................................... 7 （三）新车上市统计 ................................................................................................................................... 7 1、2019 款柯珞克 ............................................................................................................................... 7 2、东风标致新一代 508L..................................................................................................................... 7 3、瑞风 M3 新增车型 .......................................................................................................................... 7 4、起亚新一代 KX5 ............................................................................................................................. 8 5、2019 款福特撼路者 ........................................................................................................................ 8 6、大乘 G60........................................................................................................................................ 8 7、雪佛兰科鲁泽 ................................................................................................................................. 8
显著 2019-03-05
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一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 3 （一）板块行情回顾 ................................................................................................................................... 3 （二）个股表现 .......................................................................................................................................... 3
新车上市统计：2019 款柯珞克、大乘 G60 等新车上市。
风险提示：经济下行导致汽车销量增速低于预期。
投资评级
同步大市-A 维持
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星宇股份 保隆科技 拓普集团 旭升股份 均胜电子 银轮股份 上汽集团 长城汽车