文化传媒企业并购绩效研究

文化传媒企业并购绩效研究

随着我国人均GDP的增长,居民可支配收入的稳步提升,居民对文化产品的消费能力和欲望出现井喷式发展,在文化体制深化改革的背景下,文化传媒行业的发展遇到新的机遇和挑战。近年来,文化传媒行业的并购整合案例越发增多,并购后的绩效变得好坏需要通过各项财务指标进行分析,财务分析可以为企业的并购活动提供指引和帮助。但是传统的财务指标分析有其固有的局限性,并不能满足管理者决策的需要。哈佛分析框架是对传统财务分析方法的改进,通过将财务数据和非财务数据进行整合,从战略角度出发,经过会计分析,财务分析和前景预测,为企业提供了一个更为全面的结果,给企业管理者的决策打下深厚的基础。

本文将华谊兄弟作为分析研究的对象,运用哈佛分析框架,对华谊兄弟的财务状况和经营成果进行了分析,并将其与同行业另外三家公司-光线传媒,华录百纳和华策影视进行对比。在详细介绍华谊兄弟公司经营和现状的前提下,以战略分析为出发点,采用波特五力模型、PEST分析法和SWOT分析法相结合的方式,分析了公司所处行业的行业环境和战略,在此基础上对公司的关键会计政策进行识别和评价,确保其会计政策无争议的情况下,从报表纵向分析,资产管理效率,财务管理效率,经营管理效率和现金流量五个方面进行了财务分析,从而为公司前景分析指明方向。从分析得出华谊兄弟在面对激烈的市场竞争环境下,通过并购积极布局,完善产业链,这在一定程度上给华谊兄弟带来了较多收入,但是由于其并购步伐过快,导致公司财务风险逐年加大,在行业中企业的债务压力相对较大,资产管理效率逐年降低,期间费用一路攀升,这些都在一点点的侵蚀企业的利润,无形中给企业的管理层带来巨大压力。最后得出企业应该在布局产业链的过程中注重核心优势的保持,合理募集和使用资金,做好并购后的整合工作。

在为华谊兄弟的发展提出建议后,将视角升至行业,得出公司并购应与公司战略相结合,选择合理的交易价格和支付方式和注重并购后资源整合等启示,以期为文化传媒业并购活动决策提供参考。