金融衍生品交易市场培训课件

期权出售者又称期权签发者，在收取期权购买 者所支付的期权费之后，就必须承担着在规定时间 内应期权购买者的要求履行该期权合约的义务。在 合约规定的时间内，只要期权购买者要求行使其权 利，期权出售者就必须无条件地履行期权合约。
准化合约的买卖，外汇期货交易双方通过公开
竞价的方式达成成交价格，从而完成外汇期货 合约的买卖。
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（三）金融期货交易程序
1、开立账户 2、发出期货交易委托 3、交易流程
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二、金融期货市场
（一）金融期货市场的基本类型
1、专门为开展金融期货交易而设立的
专业性的金融期货市场。
双方同意在约定的时间按约定的条件（包括交易价
格、交易数量、交割地点、交割方式）买进或卖出
一定数量的某种金融商品。在这种合约中，除价格
外，其余的条件都是事先规定的，交易者只能选择
不同的合约而无法改变合约中规定的条件。
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（一）期货合约的基本内容
1、交易单位。指交易所对每一份金融期 货合约所规定的交易数量。
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美国芝加哥期货市场
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一、金融期货
金融期货是指以各种金融工具或金融商品
（如外汇、债券、存款证、股价指数等）作为标的
物的期货交易方式。换言之，金融期货是指人们在
集中性的交易场所，以公开竞价的方式所进行的标
准化金融期货合约的交易。
金融期货作为一种标准化合约，它载明买卖
买权（看涨期权）—持有人到期可以选择 是否购买。
卖权（看跌期权）—持有人到期可以选择 是否卖出。
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（二）金融期权合约中的几个基本概念 1、期权购买者与期权出售者
期权购买者又称期权持有者。在支付一笔期权 买入费以后，他就获得了在合约所规定的某一特定 的时间以事先确定的价格向期权出售者买进或卖出 一定数量的金融商品的权利，也可以根据需要和当 时的市场行情放弃执行这种权利。
2、最小变动价位。指由交易所规定的，
在金融期货交易中每一次价格变动的最小幅度。
3、每日价格波动限制。
4、合约月份。
5、交易时间。
6、最后交易日。
7、交割。
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（二）金融期货的种类
1.外汇期货
外汇期货是指外币期货合约的交易。外汇是 一种自由兑换的国际化货币，外汇交易则是以一 种货币兑换另一种货币的行为。
1、国际货币市场
2、芝加哥商品交易所
3、伦敦国际金融期货交易所
4、东京证券交易所
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第二节
期权市场
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一、金融期权
（一）金融期权的概念
金融期权是期权的一种。所谓“期权”，
又称“选择权”，是一种能在未来某一特定时
间以特定价格买进或卖出一定数量的某种特定
商品的权利。期权交易就是这样一种权利的交
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3.外汇期货
外汇期货是指外币期货合约的交易。外汇
是一种自由兑换的国际化货币，外汇交易则是
以一种货币兑换另一种货币的行为。
外汇期货合约是由期货交易所制定的一种
标准化合约，在合约中对交易币种、合约金额、
交易时间、交割月份、交割方式、交割地点等
内容均有统一的规定。外汇期货市场就是对标
准化的以国债为主的各种金融凭证的期货和约
的买卖。金融凭证是资金借贷的产物，亦即有 价证券，它是—种生息资产，和其他商品一样， 可以在市场Biblioteka Baidu出售，不但可以在现货市场出售， 也可以在期货市场上出售。金融凭证包括国库 券、政府债券、商业票据、定期存单等等。由 于债券的实际价格与利率水平的高低密切相关， 因此称为利率期货。
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2.股票指数期货
股票指数期货是在期货市场上进行的以
股市指数作为基础的标准化合约的买卖。
在股票指数期货市场上，人们买卖的不
是以实物商品作基础的标准化合约，而是以
股票价格指数为基础的合约。股票指数是通
过选择若干种具有代表性的上市公司的股票，
经过计算而编制出一种指数，它反映的是股
票市场平均涨跌变化的情况和幅度。
2、原有的证券市场或商品期货市场，
不仅开设证券现货交易和商品期货交易，
同时开设金融期货交易业务。
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（二）金融期货市场的基本结构
1、交易所。
2、结算单位。
3、经纪商或经纪人。
4、交易者。
（三）金融期货市场的基本功能
1、套期保值。
2、价格发现。
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三、世界主要金融期货市场
外汇期货合约是由期货交易所制定的一种标 准化合约，在合约中对交易币种、合约金额、交 易时间、交割月份、交割方式、交割地点等内容 均有统一的规定。外汇期货市场就是对标准化合 约的买卖，外汇期货交易双方通过公开竞价的方 式达成成交价格，从而完成外汇期货合约的买卖。
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1.利率期货
利率期货是指在期货市场上所进行的标
原生的金融工具一般指股票、债券、存单、票
据、贷款凭证等。而金融衍生工具是在这些原生金 融工具的基础上经过人工设计而产生的可供市场交
易的金融工具。
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当今的金融衍生工具在形式上均表现为合 约；在合约上载明交易品种、价格、数量、交 割时间、交割地点等。
目前较为流行的金融衍生工具合约主要有： 远期、期货、期权和互换四种类型。
第四章 金融衍生品交易市场
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目录
第一节 期货市场 第二节 期权市场 第三节 互换市场 第四节 信用衍生产品交易
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第一节 期货市场
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金融衍生工具是20世纪七十年代以后全 球金融创新浪潮中的出现的金融产品，是在 传统金融工具的基础上衍生出来的，通过预 测股价、利率、汇率等未来行情走势，采用 支付少量保证金或权利金，签订远期合同或 互换不同金融商品等交易形式的新兴金融工 具。
易。
金融期权是以金融商品或金融期货合约
为标的物的期权交易形式。在金融期权交易中，
期权购买者向期权出售者支付一定费用后，就
获得了能在未来某特定时间以某一特定价格向
期权出售者买进或卖出一定数量的某种金融商
品或金融期货合约的权利。
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在金融期权交易中，合约持有人有权利在 未来的一定时间内以一定价格向对方购买或出 售一定数量的特定标的物。持有人拥有选择是 否交割的权利，但并没有义务一定交割，因此， 合约持有人要交纳一定的额外费用。