第五章-金融市场
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➢ 特点： 交易资产为流通量较大、质量最好的金融工具； 交易流动性强，安全性高，收益稳定。
➢ 实质：有抵押品的短期贷款。
五、大额可转让定期存单市场（CDs）
含义：银行或其他金融机构发行的有固定面额、可转
让流通的定期存款凭证。
特点：
可自由转让流通，有比较活跃的二级市场； 存款面额固定且金额较大，100万美元面额最受欢迎； 存单不记名，以便于流通； 存款期限为3—12个月不等，最短的14天； 信誉好、利率高，转手方便，成交容易。
2、特征
➢ 交易期限短 ➢ 解决短期资金周转的供求需要 ➢ 交易对象具有很强的流动性
3、交易主体
➢ 各种机构，如商业银行、非银行金融机构等。 ➢ 中介人，如经纪人、交易商或承销商。 ➢ 普通个人。
4、分类
➢ 按交易空间分：有形市场、无形市场 ➢ 按交易对象分：同业拆借市场、票据贴现市场、回
购市场、大额可转让定期存单市场、短期政府债券 市场、短期借贷市场等。
主要交易的对象是后者。
➢ 票据市场的交易采用“贴现”方式。
三、票据贴现市场
3、票据贴现的性质与种类
➢ 性质：属于一种特殊贷款。 ➢ 种类：贴现、转贴现、再贴现
贴现：汇票的持票人将已承兑的未到期的汇票转让给 银行，银行按贴现率扣除贴息后付给持票人现金的一 种行为； 转贴现：贴现银行需要资金时，持未到期的票据向其 他银行办理贴现的行为； 再贴现：中央银行对商业银行以贴现过的票据作抵押 的一种放款行为。
区域性金融市场、国际金融市场 按交割时间分：现货市场、期货市场 按交易场所分：有形金融市场、无形金融市场 按交易对象分：证券市场、货币市场、保险市场、外
汇市场、黄金市场等
五、金融市场的功能
➢ 资源配置功能：促进资金流动，实现资源优化配置 和有效利用；
➢ 分散和转移风险功能：利用投资分散来保障和保证 资金的安全；
一、资本市场含义：
含义：是指交易期限在1年以上的长期金融交易市场。 主要指证券市场，包括股票市场、债券市场、证券投 资基金市场和衍生金融工具市场。
在我国，资本市场一般就是指证券市场，通常由股 票市场、中长期债券市场构成。
二、中长期债券市场
1、债券的含义
含义：债券是政府、公司、金融机构等社会经济主体为 筹措资金而向投资者发行的、承诺按约定的期限和利率 水平支付利息和偿还本金的债权债务凭证。 构成：一般由四个要素构成：票面价值、偿还期限、利 率和发行者名称。
率
上海银行间同业拆放利率
期限 O/N 1W 2W 1M 3M 6M 9M 1Y
2007-04-02 11:30:00
Shibor(%) 1.8019 1.9442 2.4255 2.6955 2.8643 2.9471 3.0236 3.1841
涨跌(BP) 0.38 2.62 6.68 1.46 0.33 0.30 0.21 0.58
来自百度文库
五、大额可转让定期存单市场（CDs）
六、国库券市场
1、国库券的含义及特点
含义：一年以内的国家债券， 有3个月、6个月、9个月和12 个月； 特点：信誉高、流动性强、 收入免税；面额小。
2、国库券的发行方式
贴现发行、定期发行、竞争 性报价方式确定发行价格。
第三节 资本市场
金融市场
• 货币市场 • 资本市场 • 衍生工具市场 • 票据贴现市场 • 回购市场 • 大额可转让存单市场 • 国库券市场 • 股票市场 • 黄金市场 • 投资基金市场
➢ 定价功能：金融产品买卖双方相互作用形成金融产 品价格；
➢ 提供流动性功能：为金融资产的持有者出售、变现 金融资产提供了场所；
➢ 降低交易的搜寻成本和信息成本功能：有利于寻找 最佳交易者，有利于降低金融资产价值评价成本。
第二节 货币市场
一、概述
1、含义
货币市场又称为短期资金交易市场，是指交易期限 在1年以内(含1年，下同)的短期金融交易市场。
第五章 金融市场
第五章
第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生工具市场 第五节 黄金市场
第一节 金融市场及其要素
一、什么是金融市场
➢ 广义的金融市场包括了社会一切金融活动，如存贷 款业务、保险业务、贵金属买卖、外汇买卖和各类 有价证券的买卖；
➢ 狭义的金融市场仅包括典型的金融商品的买卖。 ➢ 金融市场与一般商品市场的区别： • 交易对象不同:货币资金——商品 • 交易场所不同：金融市场——商品市场 • 交易价格不同；利率——价格 • 权利转移不同：使用权——使用权与所有权
银行间 同业拆 借市场
国库券 市场
票据贴 现市场
货币市场
回购 市场
CDs 市场
二、同业拆借市场
1、含义
同业拆借市场也称同业拆放市场，是指金融机构之间 以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
2、特点
➢ 交易主体受到严格限制 ➢ 融资期限较短 ➢ 一般不需要担保 ➢ 利率由供求双方议定：低于央行再贴现率高于存款利
二、金融市场的构成要素
1、金融市场参与者
交易者
金融市场
金融监管机构
个人、企业、 金融机构、政府、 海外投资者、中央银行
中介机构
2、交易场所
货币资金
信贷市场：借贷资金 证券市场：股票或债券
3、交易对象
直接金融工具与间接金融工具
4、交易价格
利息率、证券价格、汇率、黄金价格
四、金融市场的类型
按偿还期限分：货币市场、资本市场 按交易性质分：发行市场、流通市场 按地域范围分：地方性金融市场、全国性金融市场、
银行间 同业拆 借市场
国库券 市场
票据贴 现市场
货币市场
回购 市场
CDs 市场
四、回购协议市场
1、回购协议
回购协议是指由卖方将一定数额证券临时性地售予 买方，并承诺在日后将该证券如数买回，同时买方 也承诺在日后将买入的证券回售给卖方的协议。
2、回购市场特点
➢ 回购市场：通过回购协议进行短期资金融通交易的 场所。
银行间 同业拆 借市场
国库券 市场
票据贴 现市场
货币市场
回购 市场
CDs 市场
三、票据贴现市场
1、含义和特点
➢ 含义：对商业票据的贴现买卖市场； ➢ 特点：流动性强。
2、票据交易品种
➢ 商业票据和银行承兑票据。 ➢ 银行承兑票据：一是指经银行 “承兑”的商业票据；
二是指银行本身签发用以筹集资金的票据。 ➢ 我国的银行承兑票据仅指前者；在发达市场经济国家，
➢ 实质：有抵押品的短期贷款。
五、大额可转让定期存单市场（CDs）
含义：银行或其他金融机构发行的有固定面额、可转
让流通的定期存款凭证。
特点：
可自由转让流通，有比较活跃的二级市场； 存款面额固定且金额较大，100万美元面额最受欢迎； 存单不记名，以便于流通； 存款期限为3—12个月不等，最短的14天； 信誉好、利率高，转手方便，成交容易。
2、特征
➢ 交易期限短 ➢ 解决短期资金周转的供求需要 ➢ 交易对象具有很强的流动性
3、交易主体
➢ 各种机构，如商业银行、非银行金融机构等。 ➢ 中介人，如经纪人、交易商或承销商。 ➢ 普通个人。
4、分类
➢ 按交易空间分：有形市场、无形市场 ➢ 按交易对象分：同业拆借市场、票据贴现市场、回
购市场、大额可转让定期存单市场、短期政府债券 市场、短期借贷市场等。
主要交易的对象是后者。
➢ 票据市场的交易采用“贴现”方式。
三、票据贴现市场
3、票据贴现的性质与种类
➢ 性质：属于一种特殊贷款。 ➢ 种类：贴现、转贴现、再贴现
贴现：汇票的持票人将已承兑的未到期的汇票转让给 银行，银行按贴现率扣除贴息后付给持票人现金的一 种行为； 转贴现：贴现银行需要资金时，持未到期的票据向其 他银行办理贴现的行为； 再贴现：中央银行对商业银行以贴现过的票据作抵押 的一种放款行为。
区域性金融市场、国际金融市场 按交割时间分：现货市场、期货市场 按交易场所分：有形金融市场、无形金融市场 按交易对象分：证券市场、货币市场、保险市场、外
汇市场、黄金市场等
五、金融市场的功能
➢ 资源配置功能：促进资金流动，实现资源优化配置 和有效利用；
➢ 分散和转移风险功能：利用投资分散来保障和保证 资金的安全；
一、资本市场含义：
含义：是指交易期限在1年以上的长期金融交易市场。 主要指证券市场，包括股票市场、债券市场、证券投 资基金市场和衍生金融工具市场。
在我国，资本市场一般就是指证券市场，通常由股 票市场、中长期债券市场构成。
二、中长期债券市场
1、债券的含义
含义：债券是政府、公司、金融机构等社会经济主体为 筹措资金而向投资者发行的、承诺按约定的期限和利率 水平支付利息和偿还本金的债权债务凭证。 构成：一般由四个要素构成：票面价值、偿还期限、利 率和发行者名称。
率
上海银行间同业拆放利率
期限 O/N 1W 2W 1M 3M 6M 9M 1Y
2007-04-02 11:30:00
Shibor(%) 1.8019 1.9442 2.4255 2.6955 2.8643 2.9471 3.0236 3.1841
涨跌(BP) 0.38 2.62 6.68 1.46 0.33 0.30 0.21 0.58
来自百度文库
五、大额可转让定期存单市场（CDs）
六、国库券市场
1、国库券的含义及特点
含义：一年以内的国家债券， 有3个月、6个月、9个月和12 个月； 特点：信誉高、流动性强、 收入免税；面额小。
2、国库券的发行方式
贴现发行、定期发行、竞争 性报价方式确定发行价格。
第三节 资本市场
金融市场
• 货币市场 • 资本市场 • 衍生工具市场 • 票据贴现市场 • 回购市场 • 大额可转让存单市场 • 国库券市场 • 股票市场 • 黄金市场 • 投资基金市场
➢ 定价功能：金融产品买卖双方相互作用形成金融产 品价格；
➢ 提供流动性功能：为金融资产的持有者出售、变现 金融资产提供了场所；
➢ 降低交易的搜寻成本和信息成本功能：有利于寻找 最佳交易者，有利于降低金融资产价值评价成本。
第二节 货币市场
一、概述
1、含义
货币市场又称为短期资金交易市场，是指交易期限 在1年以内(含1年，下同)的短期金融交易市场。
第五章 金融市场
第五章
第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生工具市场 第五节 黄金市场
第一节 金融市场及其要素
一、什么是金融市场
➢ 广义的金融市场包括了社会一切金融活动，如存贷 款业务、保险业务、贵金属买卖、外汇买卖和各类 有价证券的买卖；
➢ 狭义的金融市场仅包括典型的金融商品的买卖。 ➢ 金融市场与一般商品市场的区别： • 交易对象不同:货币资金——商品 • 交易场所不同：金融市场——商品市场 • 交易价格不同；利率——价格 • 权利转移不同：使用权——使用权与所有权
银行间 同业拆 借市场
国库券 市场
票据贴 现市场
货币市场
回购 市场
CDs 市场
二、同业拆借市场
1、含义
同业拆借市场也称同业拆放市场，是指金融机构之间 以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
2、特点
➢ 交易主体受到严格限制 ➢ 融资期限较短 ➢ 一般不需要担保 ➢ 利率由供求双方议定：低于央行再贴现率高于存款利
二、金融市场的构成要素
1、金融市场参与者
交易者
金融市场
金融监管机构
个人、企业、 金融机构、政府、 海外投资者、中央银行
中介机构
2、交易场所
货币资金
信贷市场：借贷资金 证券市场：股票或债券
3、交易对象
直接金融工具与间接金融工具
4、交易价格
利息率、证券价格、汇率、黄金价格
四、金融市场的类型
按偿还期限分：货币市场、资本市场 按交易性质分：发行市场、流通市场 按地域范围分：地方性金融市场、全国性金融市场、
银行间 同业拆 借市场
国库券 市场
票据贴 现市场
货币市场
回购 市场
CDs 市场
四、回购协议市场
1、回购协议
回购协议是指由卖方将一定数额证券临时性地售予 买方，并承诺在日后将该证券如数买回，同时买方 也承诺在日后将买入的证券回售给卖方的协议。
2、回购市场特点
➢ 回购市场：通过回购协议进行短期资金融通交易的 场所。
银行间 同业拆 借市场
国库券 市场
票据贴 现市场
货币市场
回购 市场
CDs 市场
三、票据贴现市场
1、含义和特点
➢ 含义：对商业票据的贴现买卖市场； ➢ 特点：流动性强。
2、票据交易品种
➢ 商业票据和银行承兑票据。 ➢ 银行承兑票据：一是指经银行 “承兑”的商业票据；
二是指银行本身签发用以筹集资金的票据。 ➢ 我国的银行承兑票据仅指前者；在发达市场经济国家，