第八节资本预算基本原理

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第八章资本预算基本原理

一、单项选择题

1.下列哪种说法是错误的?

A 资本预算列出了公司在即将到来的一年内计划实施的项目和投资。

B 所得税= EBIT×(1−τc)

C 蚕食(cannibalization)是指新产品的销售取代现有产品销售的现象。

D出于会计目的考虑,间接费用通常被分配在不同的业务活动下。

2.下列哪种说法是错误的?

A 产品接近过时或面临更激烈的竞争时,销售收入会下降。

B 管理者有时会继续投资一个具有负NPV的项目,原因是他们已经投入了大量的资金,他们认为如果不继续投资,先前投资的资金会被浪费。

C 直线折旧方法下,资产的成本在其使用寿命内平均分配。

D项目无风险净利润等于税前增量收入减去成本和折旧。

3.下列哪种说法是错误的?

A 我们通过决定项目的增量收益开始资本预算过程。

B 边际公司税率是企业在增量税前收入上支付的税率。

C 在计算收益时,对厂房,财产和设备的投资直接被列为一项费用。

D一种资源的机会成本是它在其它所有用途上的最高价值。

4.下列哪种说法是错误的?

A 在评估资本预算决策时,正确的做法是使用企业的平均公司税率。

B 为了确定资本预算,企业分析替代项目并决定接受哪个项目的过程称为资本预算过程。

C 通常新产品在初期销售量较低,此后消费者会逐渐熟悉该产品。

D无论决定是否继续某项目,沉没成本已经或将会被支付。

5.下列哪种说法是错误的?

A 在某个项目中使用某资源时,我们应该将它的机会成本包括在项目的增量成本里。

B 沉没成本是项目在当前决策下的增量,我们应该将沉没成本纳入项目的分析中。

C 间接费用并不直接由单独的商业活动产生,而且它会影响许多不同的公司领域的业务活动。

D当计算投资决策的增量收益时,应该考虑项目给公司收益带来的所有变化。

6.下列哪种说法是错误的?

A 公司每年会扣除厂房,财产和设备的投资的一小部分作为折旧。

B 如果证券被合理定价,那么融资方式并不影响现金流量的净现值。

C 沉没成本谬误是指在资本预算分析中人们逐渐忽视沉没成本的趋势。

D如果我们的决定不影响现金流量,那么现金流量不应影响我们的决定。

7.下列哪种说法是错误的?

A 资本预算的最终目标是决定项目决策对公司现金流的影响。

B 如果间接费用是固定的,并且在任何情况下都将产生,它们对项目来说是增量的并应包括在资本预算分析中。

C 无杠杆净利润=(收入−成本−折旧)×(1−τc)

D收益不是现金流量。

8.下列哪种说法是错误的?

A 项目外部性是指对项目的直接影响,可能增加或减少公司其他业务活动的利润。

B 增量收益是企业投资决策造成的。

C 产品的平均销售价格及其生产成本通常会随时间变化而改变。

D 任何已经使用的资金都是沉没成本,因此与资本预算过程无关。

9.下列哪种说法是错误的?

A 许多项目使用公司已经拥有的资源。

B 在评估资本预算决策时,我们通常会考虑利息费用。

C 增量收益是企业投资决策造成的。

D 实际上,为了预测项目的现金流量,财务管理人员经常从预测收益开始。

10.下列哪种说法是错误的?

A 用于计算折旧的最简单的方法是直线计提法。

B 沉没成本是企业已经承担的任何不可恢复的成本。

C 无杠杆净利润=EBIT×τc。

D 继续或放弃某个项目的决定应取决于增量成本和增量收益。

11.在进行资本预算决策时,你会考虑以下哪项成本?

A 沉没成本

B 机会成本

C 利息费用

D 固定间接成本

12.以下哪一项是指由于启动了一个新项目,造成当前项目的销售收入下降。

A 蚕食

B 沉没成本

C 间接费用

D 与投资决策无关

13.不论是否继续投资项目,已经或将要被支付的资金是指下列哪一项?

A 蚕食

B 被视为项目初始投资的一部分

C 机会成本

D 沉没成本

14.将用作新项目资本预算的一部分的当前未使用的仓库空间的价值是:

A 机会成本

B 与投资决策无关

C 间接费用

D 沉没成本

福特汽车公司正在考虑推出新的柴油电动混合动力SUV。新的SUV广告支出相关的费用将在明年产生3,500万美元营运损失。如果不推出新的SUV,福特预计从明年的业务中将获得8,000万美元的税前收入,所得税率为30%。

15.如果不推出新的SUV,福特汽车公司在明年的税收最接近:

A 2,400万美元

B 5,600万美元

C 3,150万美元

D 1 350万美元

16.随着新SUV的推出,福特汽车公司明年税收的金额是最接近:

A 1 350万美元

B 3,150万美元

C 5,600万美元

D 2,400万美元

Food For Less (FFL)公司正在考虑在他们的商店提供“一小时拍照”的服务。该公司预计新

的业务的销售额将是每年15万美元。FFL目前提供的“通宵摄影”服务年销售收入为10万美元。虽然许多“一小时拍照”的客户是新客户,但FFL公司估计,将会有60%“通宵摄影”客户会转到“一小时拍照”的业务。

17.“一小时拍照”服务相关的增量销售收入的水平最接近:

A 90,000美元

B 150,000美元

C 60,000美元

D 120,000美元

18.如果FFL公司推出“一小时拍照”的服务,在FFL公司当前60%的“通宵摄影”的客户中,有一半客户将流失至竞争对手。那么公司的增量销售收入最接近:

A 60,000

B 150,000

C 90,000

D 120,000

Glucose Scan Incorporated(GSI)公司目前向糖尿病患者销售其最新的葡萄糖监测仪“Glucoscan 3000”,“Glucoscan 3000”的售价为129美元。GSI公司计划明年将其价格降至99美元。生产每台“Glucoscan 3000”的成本是50美元,GSI预计明年可以卖出10万台“Glucoscan 3000”设备。

19.如果GSI公司立即降低“Glucoscan 3000”的价格至99美元,它可以增加明年的销售额至13万台。这种价格下跌对企业EBIT的增量影响最接近:

A.下降150万美元

B 增加150万美元

C 下降240万美元

D 增加240万美元

20.假设GSI公司立即下调“Glucosan 3000”的价格,可以增加明年销售量至13万台。GSI 公司同时销售另一款产品葡萄糖测试条,售价为100美元。假设每卖出一台“Glucosan 3000”,GSI公司能多卖出一份葡萄糖测试条,而这些测试条的毛利润率为75%。考虑到测试条的销售增加,价格下降对公司EBIT增量影响最接近:

A 下降150万美元

B 下降70万美元

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