调整经营战略走可持续融资之路

调整经营战略走可持续融资之路

目前，我国中小企业受原材料涨价、银行贷款加息、劳动力价格上涨和全球经济放缓等多种因素影响，“低成本”战略已不再是中国中小企业的竞争优势，中小企业正面临资金紧缺和盈利能力急剧下降的压力。“资金饥渴”在全国各类企业中蔓延，轻的靠高利贷度日，重的资金链断裂关门停产，甚至“人间蒸发”，形势十分严峻。中小企业发展问题已转向中小企业生存问题。新经济时期企业可持续融资之路在哪里？如何使这些企业在外援融资无助的条件下走出资金紧缺的泥潭呢？本文就中小企业可持续融资谈几点意见。

一、“融资难”来源于对融资的理解有限

最近调研几家“融资难”的企业，发现一个共性问题就是“眼球朝外”，即企业高层管理者把解决“融资难”的方案完全依赖外部资金，甚至有一步到位的思想，比如引进天使投资、风险基金、发行债券或中小企业版上市等等，这些想法本身没有错误，但与企业现实条件距离较大，问题来源于对融资渠道和融资方法的理解极其有限。经深入调研发现，企业有很多可用来融资的内部资源被忽视，也可以说是企业的相关人员自己并未发现。下面介绍几种企业内部融资的方法。

二、企业内部融资方法

1.预收账款融资

预收账款是企业因销售商品、产品、提供劳务等，因所提供的产品成本较大和生产周期较长或紧俏商品等原因，提前向客户收取一定比例的款项。预收账款是形成企业资金来源的重要项目，采用预收账款的方式也是企业的一种融资方法。

北京一家有机肥生产企业创立于1998年，是中国农科院土壤肥料研究所的委托研制机构。创业十年来一直靠自有资金发展，企业资本的积累就像滚雪球一样，慢慢的滚大。2006年，该企业将全部积累用于购买土地，建造厂房、仓库、办公楼等，总资产达到2000万元，可是缺少流动资金。今年三月份生产旺季来临，购买该企业产品的经销商拿着现金排队等候。而该企业的流动资金有限，虽然具有良好的银行信贷记录，但由于可抵押资产额的限制平均银行贷款余额300万元，所以，靠借“高利贷”采购原材料、组织工人生产。据该企业董事长介绍，企业流动资金周转率12次/年，即每月周转一次，流动资金每周转一次投资回报率高达50%。比如说，月初投入1000万元开始购买原材料，组织生产，到月末可以收回销售款1500万元，实现500万元利润。

其实这类企业，不必借“高利贷”，只要适当让利给经销商，采用预收账款方式完全可以轻松融资。

2.应收账款融资

应收账款融资就是企业可以将其应收账款通过抵押、质押等手段融资。通过对应收账款进行科学有效的管理，节省企业的资金占用，扩大企业的资金来源。应收账款融资具体分为以下两种形式。(1)应收账款抵押。应收账款抵押融资的做法：由借款企业(即有应收账款的企业)与经办这项业务的银行或公司订立合同，企业以应收账款作为担保，在规定期限内(通常为一年)企业限向银行借款融资。(2)应收账款让售。应收账款让售是指企业将应收账款出让给专门的购买应收款为业的应收款托收售贷公司，以筹集资金。

应收账款的筹资是一种具有鲜明特色的融资方式，其优点是融资来源具有较大的弹性。当企业因销售额增加而需要更多的资金时，其发票金额将逐日增加，

从而使以此为基础而获得的资金额也增加。应收账款提供了企业以其他方式可能极难获得的借款担保。当应收账款予以代理或出售时，企业可以获得在其他情况下无法获得或获得时成本较高的信用部门服务。

深圳发展银行在全国各地推出了“应收账款池融资”的新业务，旨在解决中小企业尤其是外贸出口企业应收账款压力大、资金周转困难、无抵押物贷款难的问题。该项业务主要针对的是赊销项下的融资需求，企业需经常发生出口贸易并具有一定应收账款规模，结算、核销和收汇记录良好，有3—4个以上境外买方，供货渠道相对稳定。该产品的目标客户主要有两类，一类是无法提供担保或抵押的小企业，一类是有融资需求、担保成本高的中小企业。目前，深圳发展银行根据池余额给出的融资最高比例在75%。赊销是中小出口企业应对竞争不得已的选择。当前国际贸易市场竞争日渐深化，贸易结算方式加剧由信用证结算转向赊销，“应收账款池融资”产品的推出非常及时地帮助出口企业顺应变化，利用企业自身经营形成的应收账款取得融资支持，为出口企业尤其是中小企业提供了全新的融资通道。

3.票据贴现融资

票据贴现是指持票人为了资金融通的需要而在票据到期前以贴付一定利息的方式向银行出售票据。对于贴现银行来说，就是收购没有到期的票据。票据贴现的贴现期限都较短，一般不会超过六个月，而且可以办理贴现的票据也仅限于已经承兑的并且尚未到期的商业汇票。一般而言，票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现和再贴现。对于需要融资的企业而言，直接面对的主要是贴现业务。符合条件的商业汇票的持票人可持未到期的商业汇票连同贴现凭证向银行申请贴现。票据贴现融资简便灵活。银行不按照企业的资产规模来放款，而是依据市场情况 (销售合同)来贷款。企业收到票据至票据到期兑现之日，往往是少则几十天，多则180天，比申请贷款手续简便，企业票据贴现的利率通常大大低于到银行进行商业贷款的利率。

4.资产典当融资

典当是指当户将其动产、财产权利或其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金并在约定期限内支付当金利息、偿还当金后赎回典当物的行为。典当融资的资产范围一般包括房地产、机动车、有价证、珠宝、金银钻饰、名表、高档相机、高档乐器、电器和电子IT产品等。典当融资的优点在于简便、快捷、省时、省力。典当行门槛既低，手续又灵活简单，不审核借款人的信用度，不过问借款用途，而且办理普通业务平均只需要半个小时。典当融资可以比较容易地获得，采用质押形式放款，认物不认人，中小企业很容易从典当行获得贷款。典当行的借贷时间、借款额度自主性强。如果一个企业用部分资产抵押想贷款两万元，只贷一个月，对银行来说是很难的，然而在典当行，不仅可以做到，而且还款日期也可以在规定的当期内，依照物主意愿，即时结算。客户只需要支付两笔费用：服务费和借款利息，就可以随时赎回典当物品。典当融资还可以解决了银行贷款过程中，抵押物单一的问题。房产、证券、汽车、各种生产资料等物品都可以进行典当。人们可以把上述物资搭配成任意组合，典当行将根据它们总的抵押值，为客户提供贷款。由于它可以将客户的财产进行统一划价，因此相比银行只对同一类物品进行抵押的做法更加灵活方便。

5.租赁融资

租赁融资由于其融资与融物相结合的特点，对出现问题的承租企业，租出