美国证券市场简介
深入了解美国股市的运作机制
深入了解美国股市的运作机制一、美国股市概况美国股票市场被认为是世界上最大、最有活力的股票市场之一。
主要的股票交易所包括纳斯达克和纽约证券交易所（NYSE）。
美国股市以其高度发达的金融业、强大的经济体系和创新的企业环境而闻名于世。
二、交易所和参与者1. 纳斯达克纳斯达克（NASDAQ）是美国股市的重要交易所之一，专注于科技和创新型企业。
它通过电子交易系统进行交易，成立于1971年。
纳斯达克股票一般以四个字母的股票代码表示。
2. 纽约证券交易所纽约证券交易所（NYSE）成立于1792年，是美国最早的股票交易所之一。
与纳斯达克不同，纽交所的交易是基于人工撮合的。
纽约证券交易所以其庄重的交易楼宇和震撼人心的开市铃声而著名。
3. 参与者在美国股市中，除了交易所和上市公司外，还有其他重要的参与者。
这些参与者包括个人投资者、机构投资者（如养老基金、对冲基金等）、证券经纪公司、交易员和证券交易所监管机构（如美国证券交易委员会）。
三、股票交易流程1. 买卖委托投资者通过证券经纪公司向交易所提交股票交易委托。
委托可以是买入（股票代码、价格和数量）、卖出或者其他类型。
2. 撮合交易一旦买卖委托被提交到交易所，交易所就会尽快撮合买入和卖出的委托。
纳斯达克使用电子撮合系统，而纽约证券交易所的交易则由特定的交易员进行撮合。
3. 交易确认交易完成后，证券经纪公司会向投资者发送交易确认。
这份确认包括股票代码、交易价格、数量和交易费用等细节。
四、市场指标市场指标是用来衡量整个股市表现的指标。
以下是美国股市中一些常用的市场指标：1. 标普500指数（S&P 500）S&P 500指数是美国股市最具代表性的市场指数之一，包含了500家市值最大、最有代表性的上市公司。
它被广泛视为美国股市整体走势的重要指标。
2. 道琼斯工业平均指数（DJIA）道琼斯工业平均指数，简称道指，是由30家大型企业的股票组成的指数。
它是衡量美国股市整体走势的另一个重要指标。
美国全国股票交易所
美国全国股票交易所美国全国股票交易所（The New York Stock Exchange）引言：美国全国股票交易所（The New York Stock Exchange）是世界上最大、最重要的股票交易所之一，总部位于美国纽约曼哈顿区。
该交易所成立于1792年，目前已有200多年的历史。
本文将介绍美国全国股票交易所的背景、功能和重要性。
一、背景介绍美国全国股票交易所成立于1792年，由24位股票经纪人组成，他们互相约定在沽空市场上进行交易。
它的成立标志着美国股市的起步，也标志着现代金融市场的形成。
随着时间的推移，该交易所逐渐发展壮大，成为全球领先的股票交易所之一。
二、功能与操作模式美国全国股票交易所提供了一个集中交易平台，允许投资者和交易商进行证券买卖和其他金融产品的交易。
它为企业提供了融资和资本市场流动性的机会，同时也为投资者提供了投资和交易机会。
1. 交易机制在美国全国股票交易所，股票买卖是通过电子系统进行的，这个系统被称为超越交易所（SuperDot）。
投资者可以通过经纪人或交易所会员向交易所提交订单，并在交易所的交易平台上实施买卖。
2. 上市要求为了在美国全国股票交易所上市，公司必须符合一系列严格的要求，包括财务状况、治理结构、市场资本化、公司治理等方面。
这些要求旨在保护投资者的利益，并维持交易所的声誉。
三、重要性与影响力美国全国股票交易所作为全球最大的股票交易所之一，具有重要的全球影响力。
1. 对全球经济的影响美国全国股票交易所是美国经济发展和全球金融市场的风向标。
它的涨跌对全球经济产生重要影响，直接或间接地影响到其他国家和地区的股票市场、债券市场和货币市场。
2. 对企业和投资者的意义美国全国股票交易所提供了一个公平、透明的交易环境，为企业和投资者创造了更多的机会。
企业可以通过股票上市融资，为其发展和扩张提供所需的资金。
投资者可以通过交易获得投资回报，并增加其财富。
3. 对金融创新的推动美国全国股票交易所也是金融创新的重要推动者之一。
美国的证券市场简介
向 股 东 作 年度报 告
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解 散 以 及 修改 公 司
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优 先 股是 于 普通 股 之外
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公 司 债 是公 司筹 集 资 金的 另一 种 形
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证券 交易 所
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美股市场分析洞察美国证券市场的特点和机会
美股市场分析洞察美国证券市场的特点和机会美股市场分析：洞察美国证券市场的特点和机会美国证券市场是全球最大的股票市场之一，以纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克证券交易所（Nasdaq）为代表。
在这个激动人心的市场中，投资者可以寻找到各种投资机会。
本文将会分析美股市场的特点，探究其中的机会和挑战。
一、市场特点1. 多元化的股票选择：美国证券市场拥有众多公司的股票上市交易，涵盖了各个行业和领域。
投资者可以享受到更广泛的投资选择，投资不同行业的股票以实现分散化投资。
2. 市场发展成熟：美股市场拥有完善的法律体系和监管机制，市场规模庞大，交易流程高效透明。
这种发展成熟的市场环境吸引了全球的投资者。
3. 技术创新的推动：美国作为科技创新的中心，拥有众多科技公司的上市股票，如苹果、亚马逊、谷歌等。
这些科技公司的股票成为市场的热门投资对象，也为投资者提供了丰富的选择。
二、机会分析1. 经济增长潜力：美国作为全球最大的经济体之一，其经济增长潜力仍然较高。
随着科技的不断进步和创新的推动，许多行业还有巨大的发展空间，投资者可以关注新兴产业，如人工智能、生物技术等。
2. 稳定的投资环境：美国政府为投资者提供了稳定的投资环境和法律保障，股票市场的运作规范，交易流程透明。
相对较低的政治风险和较为完善的金融体系，吸引了众多国内外投资者的目光。
3. 资本市场的活跃度：美股市场的交易活跃度高，市场流动性好，投资者可以更顺畅地进行买卖操作。
这为投资者提供了更多的交易机会，帮助他们更好地管理投资组合，实现盈利增长。
三、挑战分析1. 高估值风险：有些美股公司的股票价格可能被过度炒作，导致估值过高，投资者应该谨慎选择合适的投资标的。
同时，对于新兴行业的投资，也要注意其发展前景和风险。
2. 市场波动风险：美股市场的波动性较高，特别是在全球经济不确定性增加的情况下。
投资者应该对市场进行及时监测，制定合适的投资策略，做好风险管理。
3. 技术风险：在科技创新快速发展的背景下，科技公司的股票也存在着高风险。
纽约证券交易所
纽约证券交易所纽约证券交易所（New York Stock Exchange，简称NYSE），是全球最大的股票交易所之一，总部位于美国纽约曼哈顿区。
作为美国金融市场的重要组成部分，纽约证券交易所是世界上最有影响力的金融机构之一。
下面将介绍纽约证券交易所的历史、交易方式、上市公司和影响力等方面的信息。
纽约证券交易所的历史可以追溯到1792年，当时一群证券交易商在纽约沃尔街的一家咖啡馆集会，成立了纽约证券交易所的前身。
自此以后，纽约证券交易所经历了多次改名和重组，最终于2007年和欧洲交易所集团（Euronext）合并，形成了如今的纽约证券交易所集团。
纽约证券交易所通过实物交割的方式进行证券交易。
交易时间为每个工作日的上午9:30至下午4:00（美国东部时间）。
交易所提供电子和人工两种交易方式，但绝大部分交易都是通过电子系统进行的。
交易的对象包括股票、债券、期权、ETF等多种金融产品。
纽约证券交易所以其稳定性和透明度而备受投资者的青睐。
纽约证券交易所是全球最大的股票交易所之一，上市公司数量众多。
自1990年以来，交易所的上市公司数量大幅增加。
截至2021年初，纽约证券交易所上市的公司超过2300家，总市值达到30万亿美元。
这些上市公司涵盖了各个行业，包括金融、科技、能源、零售等等。
其中许多世界知名企业，如苹果、微软、亚马逊等，都选择在纽约证券交易所上市。
纽约证券交易所作为全球金融市场的龙头，其产生的影响力无可忽视。
交易所的指数，如道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数，是全球投资者关注的重要参考。
交易所的行情波动和交易活动也会对全球其他证券交易所产生影响。
此外，纽约证券交易所还定期举办各类论坛和研讨会，为投资者提供培训和交流的平台。
总之，纽约证券交易所作为全球最大的股票交易所之一，具有悠久的历史和广泛的影响力。
通过稳定透明的交易机制，纽约证券交易所成为众多企业选择上市的首选交易所。
纽约证券交易所的发展不仅为美国经济注入了活力，也为全球金融市场提供了参考和借鉴。
美股基础知识
美股基础知识一、美股市场美股指的是美国股票市场，是全球最大的股票市场之一。
美国股票市场的核心是纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克证券交易所（NASDAQ），这两个交易所是全球最重要的股票交易所之一。
二、股票交易所1.纽约证券交易所（NYSE）纽约证券交易所成立于1792年，是全球最大的股票交易所之一。
它是一个拥有自己的交易大厅的交易所，在交易大厅上，交易员可以进行股票交易。
纽交所主要交易美国公司的股票，包括许多知名的大型公司。
2.纳斯达克证券交易所（NASDAQ）纳斯达克证券交易所成立于1971年，是全球第二大的股票交易所。
纳斯达克采用了电子化交易系统，交易员不需要在交易大厅进行交易，而是通过电脑网络进行交易。
纳斯达克主要交易科技类公司的股票，如微软、苹果等。
三、股票类型1.普通股普通股是一种公司的所有权证券，持有普通股的股东可以分享公司的利润，并享有投票权。
普通股的风险较高，但也有较高的回报潜力。
2.优先股优先股是一种具有优先权的股票，持有优先股的股东在分红和资产分配方面享有优先权。
优先股通常没有投票权，但相对于普通股有较低的风险。
四、股票指数股票指数是用来衡量股票市场整体表现的指标。
在美股市场中，最知名的股票指数有以下几个：1.道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average，简称道指）道指是由30家美国大型公司的股票组成的一个指数，用来反映美国股票市场的总体走势。
2.标准普尔500指数（Standard & Poor's 500，简称标普500）标普500指数是由500家美国大型上市公司的股票组成的一个指数，被认为是衡量美国股市整体表现的重要指标。
3.纳斯达克综合指数（NASDAQ Composite）纳斯达克综合指数是纳斯达克交易所中所有股票的加权指数，它包括了科技类股票在内，是衡量科技股市场走势的指标。
五、股票交易时间美股交易时间通常是周一至周五的上午9:30至下午4:00（美东时间）。
美国场外交易市场介绍及对我国的启示
美国场外交易市场介绍及对我国的启示一场外交易市场的特点美国的股票交易市场存在两类运行相异的交易模式，一类是证券交易所市场，另一类是叫作over-the-counter的证券交易市场，简称OTC市场，OTC市场的这一叫法起源于100多年以前，那时的美国证券市场就已经有许多不在纽约交易所和其他证券交易所市场交易的有价证券，投资者可以通过证券公司或是银行购买这些股票，由于当时的投资者只能到证券公司和银行开的门市部的柜台上买卖股票，柜台市场和柜台交易也因此得名。
与场内市场相比较，场外交易市场主要有以下特点[1]。
（1）场外交易市场是一个分散的无形市场。
它没有固定的、集中的交易场所，而是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易，并且主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。
（2）场外交易市场的组织方式采取做市商制。
场外交易市场与证券交易所的区别在于不采取经纪制，投资者直接与证券商进行交易。
（3）场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。
由于证券种类繁多，每家证券经营机构只固定地经营若干种证券。
（4）场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。
在场外交易市场上，证券买卖采取一对一交易方式，对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方，也就不存在公开的竞价机制。
场外交易市场的价格决定机制不是公开竞价，而是买卖双方协商议价。
具体地说，是证券公司对自己所经营的证券同时挂出买入价和卖出价，并无条件地按买入价买入证券和按卖出价卖出证券，最终的成交价是在牌价基础上经双方协商决定的不含佣金的净价。
券商可根据市场情况随时调整所挂的牌价。
（5）场外交易市场的管理比证券交易所宽松。
场外交易市场分散，缺乏统一的组织和章程，不易管理和监督，其交易效率也不及证券交易所。
但是，美国的NASDAQ市场借助计算机将分散于全国的场外交易市场联成网络，在管理和效率上都有很大提高。
纳斯达克市场名词解释
纳斯达克市场名词解释
纳斯达克（NASDAQ）是美国证券交易所之一，成立于1971年，总部位于纽约市。
纳斯达克以电子化交易而著名，是世界上最大的电子交易市场之一，也是全美最活跃的证券交易市场之一。
以下是一些常用的纳斯达克市场名词解释：
1. 股票指数（Stock Index）：纳斯达克指数是纳斯达克市场上被广泛使用的股票指数之一，它是由纳斯达克交易所编制的，用于衡量纳斯达克市场中最大的科技公司的股票表现。
2. 初次公开募股（IPO）：是指一家公司首次在证券交易所公开发行股票，以便筹集资本。
纳斯达克市场是IPO的热门场所之一。
3. 破产重组（Bankruptcy Reorganization）：是指一个公司通过重组来摆脱债务危机，保持运营并最终重新盈利。
纳斯达克市场上的一些公司曾经通过破产重组来恢复经营。
4. 技术股（Tech Stock）：是指在科技行业中有较强表现的股票，纳斯达克市场被广泛认为是技术股的天堂，因为该市场中的许多公司都是从事科技行业的。
5. 股票分拆（Stock Split）：是指一家公司增加其已发行股票的数量，以便股东可以持有更多的股票。
纳斯达克市场上的一些公司曾经进行过股票分拆，以吸引更多的小型投资者。
6. 短卖（Short Selling）：是指投资者通过出售借来的股票，然后再以更低的价格买回它们以获利。
纳斯达克市场上的一些股票常常成为做空交易的目标。
总之，纳斯达克市场是股票投资者的一个重要选择，该市场中有许多顶尖技术公司的股票交易，也有许多投资机会。
理解这些市场术语将有助于投资者更好地了解纳斯达克市场并做出更明智的投资决策。
纳斯达克市场解读
纳斯达克市场发展美国证券交易市场包括三种体系：全国性集中交易市场,区域性集中交易市场,全国性场外交易市场。
纳斯达克市场属于全国性集中交易市场，纳斯达克市场又包含纳斯达克全球精选市场，纳斯达克全球市场，纳斯达克资本市场。
纳斯达克是英文缩写“NASDAQ”的音译名，全称是美国“全国证券交易商协会自动报价系统”。
它建于1971年，是世界上第一个电子化证券市场。
它利用现代电子计算机技术，将美国6000多个证券商网点连接在一起，形成一个全美统一的场外二级市场。
1975年又通过立法,确定这一系统在证券二级市场中的合法地位。
纳斯达克的发展与美国高技术产业的成长是相辅相成的，被奉为“美国新经济的摇篮”。
2006年2月,纳斯达克宣布将股票市场分为三个层次:纳斯达克全球精选市场（NASDAQ Global Selected Market，简称NGSM）、纳斯达克全球市场（NASDAQ Global Market,NGM)以及纳斯达克资本市场(NASDAQ Capital Market，NCM），进一步优化了市场结构，吸引不同层次的企业上市.最高层次是纳斯达克全球精选市场（NGS)，IPO标准为世界最高上市标准;第二层次纳斯达克全球市场（NGM),由之前的纳斯达克全国市场升级而来；第三是纳斯达克资本市场（NCM），前身为纳斯达克小型资本市场，三个层次的设计是为更好满足大中小公司的上市需求.在纳斯达克三个市场层次内，低层次公司只要满足相关条件（市值、股价、流通量、财务等）都可上升到最高市场，相反高层次市场上表现较差公司也会被自动下调。
纽交所在美国的主板市场由两个层次组成，纽交所传统意义上的BigBoard以及纽交所AMEX小板市场。
对比两家上市条件(上市标准），纳斯达克最高板块全球精选市场(NGS）是全世界上市条件最高的市场，比纽交所Big Board各项上市条件基本都高10%；纳斯达克的最低板块资本市场板（NCM）的股价要求高于纽交所AMEX,其他财务等条件两家基本相同。
证券交易所介绍了解全球著名的证券交易所及其特点
证券交易所介绍了解全球著名的证券交易所及其特点证券交易所是一种专门进行证券交易的机构，扮演着全球金融市场中重要的角色。
它们为投资者提供买卖证券的场所，并确保市场的公平、透明和有效运作。
本文将介绍一些全球著名的证券交易所及其特点。
纽约证券交易所（NYSE）作为全球最大的证券交易所之一，纽约证券交易所位于美国纽约曼哈顿，成立于1792年。
它是许多著名公司的上市地，如可口可乐、IBM和麦当劳等。
纽约证券交易所采取了专业交易员的纸交易方式，这些交易员在交易大厅内通过手势和眼神进行交易。
此外，NYSE还有一个电子交易平台，便于电子交易的进行。
伦敦证券交易所（LSE）伦敦证券交易所成立于1571年，是世界上最古老的证券交易所之一，也是欧洲最大的股票市场。
伦敦证券交易所是全球一些知名公司的上市地，如沃达丰、英国石油和荷兰壳牌等。
LSE通过“奥尔特拉市场”（Order Book）进行股票交易，该市场允许投资者以竞价方式进行买卖。
香港交易所（HKEX）香港交易所成立于1891年，是亚洲主要的股票市场之一。
香港交易所是全球最大的创业板市场之一，也是许多中国公司的首选上市地。
HKEX通过电子交易平台进行交易，同时也提供场内交易和场外交易等多种交易方式。
由于香港地处亚洲金融中心，香港交易所成为了国际投资者进入中国市场的重要渠道。
东京证券交易所（TSE）东京证券交易所成立于1878年，是亚洲最大的股票市场之一。
它是许多著名日本公司的上市地，如丰田、本田和索尼等。
TSE通过“特殊限价板”进行交易，这是一种限制交易价格波动的措施，旨在保护投资者免受市场过度波动的影响。
上海证券交易所（SSE）上海证券交易所成立于1990年，是中国最大的股票市场之一。
上海证券交易所是许多中国国内公司的首选上市地，如中国石化、工商银行和中国移动等。
SSE通过电子交易平台进行交易，同时也提供场内交易和场外交易等多种交易方式。
由于中国经济的快速发展，上海证券交易所逐渐成为国际投资者追逐的热点。
美国主要证券交易所介绍
美国主要证券交易所介绍2010-10-28 18:09:14来源: 网易财经跟贴4 条手机看股票美国主要的股票交易市场：纽约证券交易所NYSE纳斯达克证券市场NASDAQ美国证券交易所AMEX店头市场Over-the-Counter＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿纽约证券交易所NYSE纽约证券交易所是资本主义的大礼堂，企业成长的兵工厂。
尽管让人一夜致富的微软，英特尔都在Nasdaq交易，纽约证交所仍是最大、最老、最有人气的市场。
电影中股市内人声喧腾，比手画脚的镜头，在使用计算机和电话交易的Nasdaq看不到。
要感受那种金钱游戏的热气，只有来华尔街十一号的纽约证交所。
美国历史最长、最大且最有名气的证券市场,至今已有208 年的历史，上市股票超过3,600 种，包括大部份历史悠久的‗财星五百大企业‘，股价总值达七兆美元，上市条件也较为严格,还没赚钱就想上市集资的公司无法进入纽约证交所。
相较之下，Nasdaq只有二十六岁，虽有5540支股票，但多半是小型的新公司。
两家交易所最大的不同在股票买卖方式。
在纽约证交所，经纪人在场内走动叫喊来寻找最佳买卖主。
在Nasdaq，买卖在电话或计算机上谈。
在纽约证交所，经纪人依客户所开的条件在埸内公开寻找买卖主，本身不左右价格，买方与卖方，实是在直接交易。
在Nasdaq，买方或卖方跟交易员打交道，交易员随意开价，买卖方无从得知他的成本。
纽约证交所的场内共有十七个马蹄形的‗交易站‘，每支股票固定在某个交易站买卖。
埸内人员分‗专家‘和‗经纪人‘两批。
专家守在交易站不动，只买卖自己分配到的六支股票。
他们主持竞标、执行买卖、记录和传送价格信息。
经纪人代表证券商，他们游走各交易站，可买卖任何股票。
电影中的股市镜头，多是一群经纪人在交易站前竞标。
专家就像拍卖会主持人，他必须从面前众多经纪人的叫声中选出最好的价码。
交易所里不准有任何秘密交易。
场内另一阵营是墙边的‗会员‘摊位。
纽约证交所共有四百八十名会员，多是证券商。
美国证券行业报告
美国证券行业报告美国证券行业是全球最大的金融市场之一，其规模和影响力在全球金融体系中占据着重要地位。
本文将对美国证券行业的发展状况、主要特点、市场结构和未来趋势进行分析和解读。
一、发展状况。
美国证券行业的发展可以追溯到19世纪末，随着工业化和城市化的进程，美国经济开始迅速发展，资本市场也随之兴起。
20世纪初，美国证券市场经历了一系列的改革和完善，建立了现代化的证券交易制度和监管体系。
随着科技的不断进步和全球化的加剧，美国证券市场逐渐成为全球资本市场的中心，吸引了全球投资者的关注和资金流入。
二、主要特点。
1. 多元化，美国证券市场包括股票市场、债券市场、期货市场、外汇市场等多个子市场，涵盖了各种金融工具和产品，为投资者提供了丰富的选择和投资机会。
2. 高效性，美国证券市场的交易和结算系统高度发达，交易成本低廉，市场流动性强，交易速度快，为投资者提供了高效的交易环境。
3. 严格监管，美国证券市场的监管体系完善，监管机构对市场参与者和交易行为进行严格监管，保护投资者利益，维护市场秩序。
4. 创新性，美国证券市场一直以来都是金融创新的领先者，不断推出新的金融产品和交易工具，满足投资者多样化的投资需求。
三、市场结构。
美国证券市场主要包括股票市场和债券市场两大部分。
股票市场由纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克证券交易所（NASDAQ）等主要交易所组成，是全球最大的股票交易市场之一，涵盖了众多知名企业的股票。
债券市场则包括政府债券、公司债券、地方政府债券等多个子市场，是全球最大的债券市场之一，为政府和企业提供了融资渠道。
除此之外，美国还拥有成熟的期货市场、外汇市场、衍生品市场等多个金融市场，形成了完善的金融体系和市场结构。
四、未来趋势。
1. 科技驱动，随着人工智能、大数据、区块链等新技术的不断发展和应用，美国证券市场将迎来更多的科技创新和变革，交易系统和金融产品将更加智能化和高效化。
2. 开放性，美国证券市场将继续向全球投资者开放，吸引更多的海外资金和投资者参与，加强国际金融合作和交流。
美国证券业监管及主要交易所介绍
美国证券业监管及主要交易所介绍（一）美国的证券业监管美国的各类证券市场,包括国债、市政债券、公司债、股票、衍生品市场等，由美国财政部、市政债券决策委员会（MSRB）、证券交易委员会（SEC）、全美证券交易商协会（NASD）以及商品期货交易委员会（CFTC）等不同的监管机构负责监管。
1、债券监管：财政部：美国国会于1986年通过了政府债券法案（Government Securities Act），赋予财政部监管整个政府债券市场的职责，具体监管政府债券经纪商和交易商的交易行为，以保护投资者，建立公平、公正和富有流动性的市场。
市政债券决策委员会（MSRB）：美国国会于1975年设立了市政债券决策委员会，赋予其发布有关监管法规的职责，即监管证券公司和银行承销、交易和销售市政债券等行为的法规。
MSRB是自律性组织，受证券交易委员会（SEC）的监管。
2、证券监管：证券交易委员会（SEC）：美国证券交易委员会把全国分为9个证券交易区，每区设一个地区证券交易委员会，协助美国证券交易委员会对股票交易所、股票发行公司、投资银行的注册和财务公布等方面的事宜进行管理，并负责该地区股票活动的调查、检查等工作。
美国的证券立法赋予了SEC以下监管职能：1、《1933年证券法》(Securities Act of 1933)规定，公开发行证券的发行人（政府债券、非公开发行以及州内发行除外）必须到SEC注册，提供财务报表等有关文件。
2、《1934年证券交易所法》(Securities Exchange Act of 1934)规定，交易所上市的公司必须向SEC以及证券交易所提交注册申请以及年报等SEC规定的报表报告；场外交易的公司则必须提交年报等SEC规定的报表报告。
此外，该法案还赋予SEC监管交易所成员有关交易行为的职责。
3、《1935年公用事业控股公司法》(Public Utility Holding Company Act of 1935)规定，SEC根据有关保护公众、投资者和消费者利益的准则对电、气等公用事业控股公司予以监管。
美国、香港证券交易市场介绍
美国、香港证券交易市场介绍一、交易所简介（一）美国证券交易场所美国证券交易场所由全国性证券市场和区域性证券市场组成，全国性的证券市场主要包括纽约证券交易所（NYSE）、全美证券交易所（AMEX）、纳斯达克股市（NASDAQ）和招示板市场（OTCBB）；区域性的证券市场包括：费城证券交易所（PHSE）、太平洋证券交易所（PASE）、辛辛那提证券交易所（CISE）、中西部证券交易所（MWSE）以及芝加哥期权交易所（CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE）等。
纽约证券交易所具有组织结构健全，设备最完善，管理最严格及上市标准高等特点。
上市公司主要是全世界最大的公司，中国电信等公司在此交易所上市；全美证券交易所运行成熟与规范，股票和衍生证券交易突出。
上市条件比纽约交易所低，但也有上百年的历史。
许多传统行业及国外公司在此股市上市；纳斯达克证券交易所是完全的电子证券交易市场和全球第二大证券市场，证券交易活跃，采用证券公司代理交易制，按上市公司大小分为全国板和小板。
面向的企业多是具有高成长潜力的大中型公司，不只是科技股；招示板市场是纳斯达克股市直接监管的市场，与纳斯达克股市具有相同的交易手段和方式。
它对企业的上市要求比较宽松，并且上市的时间和费用相对较低，主要满足成长型的中小企业的上市融资需要。
（二）香港证券交易场所香港交易及结算所有限公司（简称港交所，英文名称为Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，简称HKEx），是唯一经营香港股市的机构。
港交所是一家控股公司，全资拥有香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司和香港中央结算有限公司三家附属公司。
主要业务是拥有及经营香港唯一的股票交易所与期货交易所，以及其有关的结算所。
二、上市条件（一）美国证券市场纽约证券交易所的上市标准包括两个部分：发行标准和财务标准。
发行规模标准如下：1．美国公司标准（1）股东数量：a．2000个持100股以上的美国股东；或者b．共有2200个股东，最近6个月的月平均交易量为10万股；或者c．共有500个股东，最近12个月的月平均交易量达100万股。
美国证券交易市场的体系与规则介绍
美国证券交易市场的体系与规则介绍证券是指由公司或其他机构发行的投资工具，它代表了金融市场上一种特定的价值。
证券的交易是金融市场的一项基本业务，而美国作为全球最大的证券交易市场之一，其交易市场运作也十分独特。
本文将对美国证券交易市场的体系与规则进行介绍。
一、美国证券交易市场的基本概念1.证券种类美国证券交易市场中主要的证券有股票、债券、期权、ETF、ADR等。
其中，股票是市场上最重要的证券种类，它代表了一家公司的股份。
债券则是借款人发行的借据，代表借款人需要向投资者支付的本金和利息。
期权则是为了获得一定的获利机会，购买或卖出证券的一种合约。
ETF是交易所交易基金，可以通过购买ETF来完成对特定市场或行业的投资。
ADR是美国存托凭证，是一种投资工具，代表着来自国外的股票。
2.证券交易所美国证券交易所是证券交易市场的核心，主要由纳斯达克、纽约证券交易所和芝加哥证券交易所组成。
其中，纳斯达克以电子交易为主，纽约证券交易所是全球最大的证券交易所，以股票为主要交易品种，芝加哥证券交易所则是期权和期货交易的主要场所。
3.证券交易的参与者在美国证券交易市场中，证券交易的参与者主要包括投资者、经纪人、交易员和证券交易所。
投资者是证券交易市场的最终买家和卖家，经纪人是介绍买家和卖家进行交易的中介者，交易员则是经纪人的代理人，负责执行交易指令。
二、美国证券交易市场的规则1.证券交易的时间美国证券交易市场的交易时间是周一至周五，上午9:30至下午4:00。
其中，纳斯达克证券交易所的交易时间为上午9:30至下午4:00，而纽约证券交易所的交易时间则为上午9:30至下午4:00。
2.证券交易的方式证券交易的方式包括场内交易和场外交易两种。
场内交易是指买卖双方在证券交易所交易的方式，主要交易场所为纳斯达克、纽约证券交易所和芝加哥证券交易所。
场外交易则是指在证券交易所以外的地方进行交易，例如公开市场交易和场外市场交易。
场外交易主要采用电子化交易方式。
美国的NASDAQ场
美国的NASDAQ市场(一)美国的NASDAQ市场NASDAQ即全美证券交易商协会自动报价系统(National Association of Securities Dealers Automated Quotations,简称NASDAQ),是全美证券交易商协会(NationalAssociation Of Securities Dealers简称NASD)于1971年，在华盛顿建立并负责组织和管理的一个自动报价系统，是世界第一个电子股票市场。
其最大特色在于利用现代信息技术建立了自己的电子交易系统，现已成为全球最大的无形交易市场。
截止1997年底，美国所有高科技上市公司中，96%的因特网公司、92%的计算机软件公司、82%的计算机制造公司和81%的电子通讯和生物技术公司在NASDAQ市场上市。
在纽约证券交易所的大公司中，也有相当部分是经过NASDAQ市场培育出来的。
目前NASDAQ已与AMEX合并成为世界第二大证券交易市场。
NADAQ实际上并非平常意义上的二板市场。
由于吸纳了众多著名的高科技企业，而这些高科技企业又成长迅速，因此，NASDAQ给人一种扶持创业企业的印象。
建立NASDAQ的初衷在于规范美国大规模的场外交易，所以NASDAQ 一直被作为纽约证券交易所(NYSE的辅助和补充。
先进而庞大的电子信息技术已经使NASDAQ成为世界上最大的无形交易市场。
NASDAQ共有两个板块:全国市场(NationalMarket)和1992年建立的小型资本市场(SmallCapMarket)。
NASDAQ在成立之初的目标定位在中小企业，但只是因为企业的规模随着时代的变化而越来越大，所以到了今天，NASDAQ反而将自己分成了一块“主板市场"和一块"中小企业市场"。
NASDAQ拥有自己的做市商制度(MarketMaker)，它们是一些独立的股票交易商，为投资者承担某一只股票的买进和卖出。
美国证券市场的趋势和前景
美国证券市场的趋势和前景美国证券市场一直以来都备受关注，其发展趋势和前景的分析对于投资者和市场参与者来说都至关重要。
本文将探讨当前美国证券市场的趋势以及对未来的前景展望。
一、介绍美国证券市场美国证券市场是全球最大的股票市场之一，以纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克（NASDAQ）为代表。
这些交易所提供了各种证券交易，包括股票、债券、期权和衍生品等。
美国证券市场以其庞大的市值和高度流动性而闻名，吸引了全球投资者的关注。
二、当前趋势1. 技术创新和数字化随着技术的不断进步，美国证券市场也在经历着数字化转型。
高速交易、人工智能和机器学习等技术的应用使得交易更加快捷和高效。
此外，加密货币和区块链技术的兴起对证券市场造成了一定程度的冲击和变革。
2. 持续的市场集中度在近年来，美国证券市场的市场集中度持续上升。
少数大型金融机构垄断了更多的市场份额，这导致了竞争的减少和市场的稳定性增加。
然而，这种集中度也带来了一些系统性风险，需要监管机构的密切关注。
3. 债券市场的发展美国的债券市场规模庞大，在世界范围内具有重要意义。
近年来，美国政府和企业的债券发行量不断增加，吸引了许多投资者。
此外，可持续发展债券以及绿色债券等新兴债券类型也在迅速发展，反映了投资者对环境和社会责任的关注。
三、前景展望1. 国内经济增长和政策影响美国的经济增长对证券市场有着重要的影响。
当前，美国经济持续增长，企业利润增长和就业市场强劲。
此外，政府的财政政策、货币政策以及贸易政策也会对市场产生影响。
投资者需要密切关注这些因素，以便做出明智的投资决策。
2. 国际贸易和地缘政治风险美国与其他国家的贸易争端以及地缘政治风险可能对证券市场产生不利影响。
贸易冲突的升级可能导致市场的波动性增加，投资者需谨慎应对。
此外，地缘政治不稳定局势也可能引发市场的风险情绪。
3. 科技创新的推动美国一直是科技创新的领导者，科技公司的业绩对证券市场具有重要意义。
随着人工智能、物联网和5G等新技术的不断发展，相关企业可能会继续获得增长动力。
美国的小额证券市场
美国的小额证券市场美国的小额证券市场一、美国小额证券市场(小额证券市场指的是专门为小型公司提供股票等证券交易服务的市场。
在一般概念上，证券市场被分为两大类：有组织的证券交易所市场和场外交易市场。
但是如果从市场服务的对象来看，这种分类容易引起混淆。
证交所的服务对象主要是大公司和行业中的骨干企业，这是没有疑义的；但场外证券市场服务对象的界限就相当模糊，例如美国纳斯达克全国市场的信息披露和对上市公司治理的要求已与纽约证交所基本没有差别，一些上市公司如英特尔、微软、苹果等就规模看已超出了许多纽约证交所的上市公司。
再如美国的第三市场和第四市场都属场外交易市场，但其交易标的却是交易所上市公司股票。
由于“场外交易”一词难以清晰地表明证券市场的层次，所以笔者使用了“小额证券市场”的概念。
)的范围及特点美国的小额证券市场主要由纳斯达克小型资本市场、OTCBB市场和粉红单市场构成。
小额证券市场与证交所等大额证券市场相比，具有真正的创业板特征：零散、小规模、无繁琐的上市程序以及较低的操作费用。
同时它也具有较高的风险，对发行证券企业的管理并不严格。
这类市场面向的是小企业，而小企业规模小、发行证券数量少等特点，决定了上市股票价格低、流通性差、风险大的特征。
具体来看，小额证券市场的特点是：第一，挂牌标准低，信息披露要求少。
OTCBB市场和粉红单市场对挂牌公司没有财务要求，纳斯达克小型资本市场对上市公司的财务要求也比证券交易所和纳斯达克全国市场低很多。
此外，OTCBB市场和粉红单市场只要求挂牌公司定期向美国证券委员会定期公布财务报告，粉红单市场只在每天交易结束时公布挂牌公司报价。
相比之下证券交易所和纳斯达克全国市场信息披露的要求就要高得多。
第二，融资成本低，交易风险大。
在小额市场挂牌的公司只需要交纳很少的挂牌费用即可挂牌交易，大大节约了企业的上市成本。
但是由于小额市场对公司治理的要求不像大额市场那样严格，因而投资者的风险要高于大额市场。
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2014.2
■美国证券市场层次
纽约证券交易所（NYSE）
传统交 易所市 场 美国证券交易所（AMEX） 地方性证券交易所 （诸如芝加哥股票交易所CHX等）
美 国 证 券 市 场
纳斯达克全球精选市场
高
电子交 易所市 场
纳斯达克NASDAQ
纳斯达克全球市场 （NASDAQ全国市场） 纳斯达克资本市场
流通性要求
持百股以上股东人数 或总股东数 或总股东数及过去12个月的月平 均交易量 公众股数 公众持股市值 或公众持股市值及所有者权益
标准1:利润
5315(e)和5315(f)(3)(A)
标准2：市值及现金流
5315(e)和5315(f)(3)(B)
标准3：市值及收入 标准4：资产及 所有者权益
5315(e)和 5315(f)(3)(C) 5315(e)和 5315(f)(3)(D) N/A N/A $160,000,000 N/A $80,000,000 $55,000,000 $4.00
■NASDAQ 公司维持在市条件
GSM和GM在市条件 财务要求 权益要求 市值标准 总资产/总收入标准 挂牌上市法规 5450(a)和5450(b)(1) 5450(a)和5450(b)(2) 5450(a)和5450(b)(3) 所有者权益 $10,000,000 ----上市股票市值 --$50,000,000 --总资产和总收入（最近一财年或 $50,000,000和 ----最近3财年的2年） $50,000,000 公众股数 750,000 1,100,000 1,100,000 公众股份市值 5,000,000 15,000,000 15,000,000 买价（不低于） $1 $1 $1 股东总数 400 400 400
CM 2,928,432,520
2014年1月NASDAQ处理交易量 GM GSM 2,422,284,253 22,693,452,182
合计 28,044,168,955
■NASDAQ GSM上市要求
财务要求 挂牌法规 税前收入(来自持续性经营活 动的税前收入） 现金流 市值 收入 总资产 所有者权益 买价（不低于）
①前3财年总额≥$11,000,000； 且②近2财年每年≥$2,200,000； N/A N/A 且③前3财年每年≥$0 ①前3财年总额≥$27,500,000； N/A N/A 且②前3财年每年≥$0 前12个月总额≥ 前12个月总额≥$550,000,000 $850,000,000 前一财年≥ N/A 前一财年≥$110,000,000 $90,000,000 N/A N/A N/A N/A N/A N/A $4.00 $4.00 $4.00
IPO和分拆公司
450 或2200
成熟公司：目前存在普通股或 关联公司 类似交易的公司
450 或2200 或550和$1,100,000 450 或2200 或550和$1,100,000
挂牌法规
5315(f)(1)
10,000 $110,000,000 $45,000,000 或$100,000,000和$110,000,000
N/A $8,000,000 N/A $1,100,000 400 $4 $15,000,000 3 N/A
标准2
N/A N/A $18,000,000 N/A $1,100,000 400 $4 $30,000,000 3 2年 N/A N/A
标准3
N/A
标准4
$75,000,000和 $75,000,000 $20,000,000 N/A $1,100,000 400 $4 N/A 3 N/A
■纳斯达克-市场层次
• 纳斯达克全球精选市场（NASDAQ Global Select Market, NASDAQ GSM），是较大市值的公司 股票市场。纳斯达克全球精选市场由满足严格财务和流通性要求及公司治理标准的 1200支股 票构成。比全球市场更排他。全球精选市场综合指数，由代表该市场的美国和国际股构成， 是一个市值加权的指数。每年10月，NASDAQ上市交易资质部会审查全球市场综合指数并决 定是否要将一些股票剔除全球精选市场。 • 纳斯达克全球市场（NASDAQ Global Market, NASDAQ GM），是中型市值的公司股票市场。由 代表全球市场的股票构成，共包含1450支股票，需要符合NASDAQ严格的财务要求和流通性 要求及公司治理标准。纳斯达克全球市场不像纳斯达克全球精选市场那么排他。 • 纳斯达克资本市场（NASDAQ Capital Market, NASDAQ CM），是较小市值的公司股票市场。 上市要求比起NASDAQ其他更大公司上市的市场不那么严格。
柜台/场 外市场 OTC
电子柜台交易市场（OTCBB） 粉单市场
（NASDAQ中小市场）
OTCQX OTCQB OTC Pink
上 市 监 管 披 露 要 求
/ /
低
■纳斯达克
• 纳 斯 达 克 (NASDAQ, National Association of Securities Dealers Automated Quotations) 从柜台交易系统演变而来，由全美证券 交易商协会(NASD)创立并负责管理（现称FINRA）, 是全球第一 个电子交易市场。 • 2006年转为交易所，是以市值划分全球第二大的证券交易所， 仅次于纽约证券交易所（ NYSE ）。交易平台由 NASDAQ OMX Group所有, NASDAQ OMX Group为上市公司，代码NDAQ。 • 2006年2月，斯达克宣布将股票市场分为三个层次： 1.纳斯达克 全球精选市场； 2. 纳斯达克全球市场（即原“纳斯达克全国市 场 ” ） ； 3. 纳 斯 达 克 资 本 市 场 （ 即 原 “ 纳 斯 达 克 小 型 股 市 场”），进一步优化了市场结构，吸引不同层次的企业上市。
报价，而是通过个案的单独处理为主。据报道，一个行业自律组织负责这种灰色
市场的相关事务，例如发布交易报价等。
■公告板市场 OTCBB
• OTCBB(Over The Counter Bulletin Board)的全称是场外交易(或柜台交易) 市场行情公告板 (或电子公告板)，是美国最主要的小额证券市场之一。 • OTCBB不是证券交易所，也不是挂牌交易系统，它是由NASDAQ提供的 一种受监管的实时报价服务系统，不具有自动交易执行功能。 • 在OTCBB报价的股票包括：不能满足交易所或 NASDAQ上市标准的股 票以及交易所或NASDAQ退市的证券。在OTCBB交易的股票通常是微笑 市值股（市值介于 $5000万到$3亿）或小公司低价股或信用记录较差 的公司的股票。 • OTCBB采用做市商制度，只有经SEC注册的做市商才能为股票发行人报 价。 NASD 和 SEC 对OTCBB 报价的做市商进行严格的监管。目前有不少 中国企业先在 OTCBB 上市，之后再转到 NASDAQ 或其他交易所上市。 （如CSST）
■粉单市场 Pink Sheets
• 粉单市场，是较低层的报价系统，在这个系统中，市场每周对交易公司进行一次 纸上报价，流动性比OTCBB更差。粉单市场不是一个自动报价系统，而是经纪商通 过电话询问至少3个做市商的报价之后，再与最佳报价的市场做市商成交。 粉单交易市场由国家报价局（National Quotation Bureau，NQB）于1913年创立， 由美分股和印制在粉色纸张（债券印于黄色纸张）上的高风险发行证券构成，分 销到经纪商和投资者。 到20世纪90 年代互联网泡沫时，催生了广泛的电子离散报价。NQB 于是在1999年 引入了实时电子报价服务并于次年改名为“粉单”。2003年引入电子信息。此后 于2008年更名为粉色柜台交易市场（意译），2010年至今称为柜台市场/场外交易 集团（OTC Markets Group，简称OTC Markets）。 2007年，之前在粉单交易的所有股票被分为三个独立的市场。这些市场是基于公 司信息披露质量（划分）的，以便投资者更容易地获取和分析公司并做出明智的 交易决定。 股票在粉单市场交易的公司并不需要向证券交易委员会注册。公司也无须提交季 度报告。股票流通性极弱。 •
$20,000,000 $75,000,000 $1,100,000 400 $4 N/A 3 N/A
■NASDAQ CM上市要求
要求 前一年税前收入(最近一财年或前3 财年中的2年） 净有形资产 公众股份市值 上市股份市值 公众持股数 持百股以上股东人数 上市股份交易价格（批准上市前连 续5个交易日，最低价格不低于） 所有者权益 做市商 经营历史 标准1 N/A N/A $15,000,000 N/A $1,000,000 30 $3 $5,000,000 3 2年 标准2 $750,000 N/A $5,000,000 N/A $1,000,000 300 $3 4,000,000 3 N/A N/A N/A $15,000,000 $50,000,000 $1,000,000 300 $2 $4,000,000 3 N/A 标准3
5315(e)(2) 5315(f)(2)
公司须同时满足财务要求和流通性要求的至少1套标准。 另外，公司还须满足公司治理要求。 来源：NASDAQ OMX官网，2014年1月。
■NASDAQ GM上市要求
要求 标准1 前一年税前收入(最近一财年或 $1,000,000 前3财年中的2年） 总资产和总收入(最近一财年或 前3财年中的2年） 公众股份市值 上市股份市值 公众持股数 持百股以上股东人数 上市股份交易价格（不低于） 所有者权益 做市商 经营历史
CM在市条件 要求 挂牌上市法规 所有者权益 上市股票市值 来自持续性经营活动的净收入 （最近一财年或最近3财年的2 公众股数 公众股份市值 买价（不低于） 股东总数
权益标准 上市股票市值标准 净收入标准 5550(a)和5550(b)(1) 5550(a)和5550(b)(2) 5550(a)和5550(b)(3) $2,500,000 ------$35,000,000 ----500,000 1,000,000 $1 300 --500,000 1,000,000 $1 300 $500,000 500,000 1,000,000 $1 300