白糖

1000
糖果 19%
0 2003 2004 2005 2006 年份 2007 2008 2009 2010
含糖食品产量增长强劲
2011年供求情况
• 榨季初产量预测： • 广西（760 万吨）+云南（200 万吨）+广东（100 万吨）+ 海南（20 万吨）+新疆（52万吨）+其他北方产区（42 万吨） =1174万吨 • 近期修正： • 广西（680 万吨）+云南（200 万吨）+广东（100 万吨）+ 海南（20 万吨）+新疆（52万吨）+其他北方产区（42 万吨） =1100万吨 • 需求：1400万吨 • 差额：300万吨 • 弥补方法：国家储备糖：68万吨国储库存+40万吨古巴进口 （2010）+ 40万吨古巴进口（2011）=148万吨 • 各地库存：约30万吨 • 配额外进口：约150万吨
历史联动价格与现货均价对比
榨季 甘蔗收购价(元/吨) 联动率 联动价(元/吨) 现货均价(元/吨) 04/05 180 5% 2700 3264 05/06 230 5% 3100 4568 06/07 260 6% 3900 3962 07/08 260 6% 3800 3451 08/09 260 6% 3800 3674 09/10 314 6% 4400 5248 10/11 (350) 6% (4800)5800 ？ 410
糖蜜
Molasses
焦糖
Caramelized Sugar
翻糖
Fondant
砂糖加工再制
冰糖
Crystal Suga
蔗糖的结晶体
枫糖
Maple Syrup
属于液体糖浆，大致用于致装饰奶油的原料之一
64
糖甜度比较 果糖> 砂糖> 葡萄糖> 麦芽糖> 乳糖 (115) (100) (74) (46) (16)
泰国产45#白糖
• • • • • • • • 规格 ：Icumsa: 600 - 1200 RBU 极化度：最小 96.0 % 灰分：最大 0.09 % 水分：最大 0.09 % 溶解度：90 % 自由流动 粒状：规则 颜色：白色 净重：50公斤
包装和运输
船：1万吨/次 起运港：曼谷公共码头 卸货港：黄埔港或南沙港 包装：1吨/包 （吨包装里可用50公斤一袋的小 包装） 因为码头卸货工人有限，如果是小包装的话， 需要20天左右才能卸完船，这样租船时间长， 费用高，如果是吨包装,可以借助吊机卸货，2 天就能卸1万吨。 条款：包装包卸
白糖主要下游产业 年度软饮料产量统计
白糖工业消费构成比例图
10000
年度软饮料产量统计（截止到10年11月）
数量（万吨）
制药果脯 酿酒 3% 3% 罐头3% 冷饮4% 6%
其它 7%
9000
饮料 24%
8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000
休闲食品 8% 糕点 23%
制糖成本对糖价存在一定支撑
产区 广西 云南 海南
•
甘蔗 500 420 550
糖价 7000 7000 7500
我们按照广西500元/吨的甘蔗收购价估算，制糖成本约为6000元/吨，如果考虑到蔗渣、
糖蜜等副产品收益，成本可能压低至5500元/吨左右。所以当前糖价下，糖厂有一定的利
润空间。 • 不过，政府为了保障蔗农利益制定了统一的甘蔗收购价格，如果现货糖价真的下跌至让 糖厂亏损的境地，政府有可能启动收储措施。 • 因此，综合考虑成本和政策调控因素，糖价也不益过分看空。
联动价格与现货均价的关系 7000
联动价格（现货均价）
6000 5000 4000 3000 2000 1000 0
联动价 现货均价
榨季
广西种植成本核算
2010年：甘蔗平均种植成本1010元/亩，比2009年增加100~150元 /亩 亩产甘蔗4~4.2吨，410元的收购价，保底收入1640~1722元/亩， 纯利600~700元/亩 砍工费用（含装车）：80~100元/吨，比2009年上涨10~20元/吨 糖厂：410元收购价+运输费+其他进厂费用 = 450~460元/吨 12.5%的产糖率（关注新糖数据，今年可能偏高，达到13%左右）， 则吨糖的进厂成本为3600~3680元/吨 吨糖进厂成本+加工成本+管理、财务、销售等费用-副产品收益 （纸、酒精等）=完全含税成本约为4700~4900元/吨 甘蔗收购价上升10元，含税成本上升90~100元
• • • • 我国的食糖生产销售年度为10月1日至翌年的9月30日； 我国甘蔗糖榨季为11月至翌年的4月。 我国甜菜榨季为每年10月份至翌年2月。 世界食糖年度为9月至翌年8月计算。
食糖生产和市场流通的特点
一、糖料不宜储存流通，只有加工为成品糖才 能成为商品进入市场。糖农与糖厂关系密切程度和 依存度高，70%。
白糖月销量在12月---次年2月
（单位：万吨）
春节用糖量约占全年用糖总量的25-30%
白糖国内产销分析
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三年减产、三年增产
历史白糖产量统计图
1600 1400
产糖量（万吨）
1200 1000 800 600 400 200 0 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 时间
二、增产或减产恢复周期长（三年一周期）。
三、食糖生产具有季产年销的特点，所以制糖 行业市场价格波动存在不稳定因素。 四、局部生产全国消费
白糖产业链
世界糖料主要种植区域
世界食糖产量前十国(地区)产量占总产量比例图
其它 25% 巴西 20%
俄罗斯 2% 巴基斯坦 2% 澳大利亚 3% 墨西哥 3% 泰国 美国 4% 5% 中国 8% 印度 17%
精制糖, 0.60% 原糖, 1.10% 绵白糖, 3.80% 赤砂糖、红糖, 2.60%
优级、一级白砂糖, 91.90%
我国食糖主产省
广东 11%
海南 3%
新疆 6%
内蒙古 其它 黑龙江2% 2% 2%
广西 59% 云南 15%
广西甘蔗主要生长区
崇左、 来宾、 南宁、 柳州、 百色、 河池
我国白糖生长周期和制糖期
欧盟 11%
糖类(Sugar)的中英文对照、用途及甜度表
中文 粗砂糖 细砂糖 蔗糖 糖粉 红糖 转化糖浆 葡萄糖浆 玉米糖浆 麦芽糖(水贻) 果糖 蜂蜜 黑砂糖 英文 Coarse Granulated Sugar Fine Granulated Sugar Sucrose Powered Sugar Brown Sugar Invert Syrup Glucose Syrup Corn Syrup Malt Syrup Fructose Honey Black Sugar 用于煮化糖浆及面包搅拌。 为一般烘焙工业所常使用的糖，除了几种特殊的产品外，所有面包、蛋糕西点中均 适于使用。 与砂糖相同 根据其不同的需要有”４X ””６Ｘ””１０Ｘ”等规格，一般用于糖霜或奶油霜饰或 产品含水较少的产品中，例如饼干。 精制程度较低的蔗糖 砂糖经加水和加酸煮至相当时间和温度，冷却后加碱中和即为糖浆，此糖浆可经久 保存而不结晶。其甜度为蔗糖的1.35倍。 由淀粉经酵素或酸水解所得到的制品。 由玉米淀粉经酵素或酸水解所得到的制品。 由淀粉经麦芽酵素水解所得到的制品。 由淀粉经麦芽酵素水解所得到的制品。 用于蛋糕或小西饼中增加特殊的产品风味。 用途说明 100 100 100 90 100 95 64 30 46 115~160 97 甜度
• 12月8日：2010/2011年榨季糖料蔗收购价格实行提前联动 按一级白砂糖含税销售价格5800元/吨与糖料蔗收购价格进行提前挂钩 联动，提前联动普通糖料蔗收购首付价格为410元/吨 普通糖料蔗提前联动收购首付价格=原定首付价350元+提前联动（5800 元-4800元）×6%=410元/吨 一级白砂糖平均含税销售价格超过5800元/吨的部分，制糖企业按6%的 比例与蔗农进行二次结算；当一级白砂糖平均含税销售价格低于5800元 /吨时，不再实行二次结算
榨季产量与均价：反向比例、底部抬升
榨季产量与榨季现货均价的关系 6000 5000 1600 1400 1200
产量（价格）
4000 3000 2000 1000 0 04--05 05--06 06--07 07--08 08--09 09--10 榨季
1000 800 600 400 200 0 现货均价 产量（万吨）
国际市场动向
（1）11/12年度巴西产量虽减少，但泰国、印度及 东欧诸国均增产，全球食糖进口需求减少，产量 预计达到1.7亿吨，消费约1.63亿吨，年度结余规 模约700万吨。全球食糖期末库存消费比预计为 22%，同比回升4个百分点。 （2）12/13年度预计全球食糖产量达到1.73亿吨， 消费约1.66亿吨，仍供大于求，库存消费比继续 回升至26%左右。 （3）未来10年，全球食糖需求规模将达到2亿吨。 巴西中南部仍有大量适宜土地，新增市场规模大 部分将由巴西供应，未来20年，巴西食糖产量预 计将翻番。
包装要求条款
1. 包装一定要让曼谷套个吨袋，要不装卸港 各用20天装卸，那就40天了，这样租船的 时间就很长，运费会升2倍。 2.不建议1万吨分几次走，因为分批走运费会 升高。走一趟的费用最节省。
白糖成本分析
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广西收购政策解读
• 10月29日：2010/2011年榨季糖料蔗收购价格的紧急通知 将2010/2011年榨季普通糖料蔗收购首付价由上榨季的260元/吨提高到 350元/吨 每吨普通糖料蔗收购价格350元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格 4800元挂钩联动，挂钩联动价系数值维持6%不变。
产量缺口与现货均价的关系
国际糖市价格规律Baidu Nhomakorabea
白糖国际贸易分析
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近年来全球白糖产销对照表
美国农业部12月供需报告数据，10/11年度全球食糖产量将出现恢复性增 产，全球产量有望达到1.62亿吨，消费量将达到1.59亿吨。从表观看 10/11年度产量将大于需求量
国际市场现状
• 1、印度恢复性增产预期；但由于天气不佳影响， 巴西、澳大利亚等部分产糖国的产量可能无法达到 预期水平 • 2、从库存/消费比角度看，10/11年度库存消费比 创下了新低，仅为16.65%，后期国际市场有一个补 库的需求 • 3、5月巴西开榨之前，亚洲作为全球最大的进口区 域，国际糖价或将受到亚洲需求的支撑，保持坚挺。
泰国45#白糖指标
• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • specifications Polarization 99.80%Degrees Min Ash by electricl conduct 0.04%Max (on weight basis) Ash Content 0.08 Max Moisture 0.04%Max Icumsa 45 RBU Max, ( THAILAND S.G.S SCALE) Solubility 100%Dry and Free Flowing Color Sparking White Radiation Within CS-137 of 50 BQ per KG Granulation Medium Crystal Magnetic Particles MG/KG 4 Max SO2 MG/KG 20 Max Sulphor Dioxide 20 MG/KG Min Sediments None Smell Typical and specific for Sugar Reducing Sugar 0.05%Max by Weight Maximum AS 1 P.P.M. Maximum PB 1 P.P.M. Maximum CU 3 P.P.M. Substance Sold Crystal CPOP Latest (2011)
白糖基本知识
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白糖品种简介
• 白糖也称白砂糖，根据制糖工艺的不同，可分为硫化糖和碳化糖。碳化糖 保质期较长，质量较好，价格相对昂贵。目前我国大部分糖厂生产的是硫 化糖。白糖几乎是由蔗糖这种单一成分组成的，白糖的蔗糖分含量一般在 95％以上，因此，凡含蔗糖成分较高的植物，均可成为制糖的原料。目前， 世界上白糖的主要原料是甘蔗和甜菜。