公司理财导论
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企业的三大决策支柱：生产决策、营销决 策、财务决策
新借入：50
留存收 益率： 50%
净利润
100
创始资本1000 2008年12月31日 借入：500 权益：500
资本结构：1:1
总资产 1000
销售净 利润率： 10%
销售额 1000
资产周转率：1
“一个企业所做的每一个决定都有其 财务上的含义，而任何一个对企业财 务状况产生影响的决定就是该企业的 财务决策。因此，从广义上讲，一个 企业所做的任何事情都属于公司理财 的范畴。”
财务管理， 主编：郭复初 首都经济贸易大学出 版社
公司财务管理， 主编：蒋屏 对外经济贸易大 学出版社
报刊、网站： 中国证券报 《财务与会计》 《会计研究》《新理财》
授课形式：讲授、讨论、案例分析相结 合
平时成绩：40% 考勤与课堂提问、作业、测验、案例分析
期末考试：60% 闭卷 机考
奖金RMB102,400， 总计年收入为RMB342,400
CFA二级学员收入：基本薪金RMB436,000加上奖
金RMB156,000， 总计年收入为RMB592,000
CFA三级学员收入：基本薪金RMB514,800加上奖
金RMB423,600， 总计年收入为RMB938,400
财务管理工作在企业中的地位 CFO
第一章 公司理财导论
什么是公司理财? 公司制企业的优势与不足? 财务管理的目标? 所有者和管理者之间的代理问题? 金融市场的不同类型?
§1.1 什么是公司理财
问题： 如果您打算创办一家生产蛋糕的 公司，您需要考虑那些问题?
你需要投资哪些建筑物和机器设备? ——长期投资
从哪里筹集到投资所需要的长期资金? ——长期筹资
——达摩达兰
传说
在很久很久以前，一个主人雇了三个忠实的仆人 一次，主人要出远门一年，他把自己的全部积蓄（30
枚金币）交给三位仆人保管，每人10枚 一年后，当主人回到家，三位仆人如下汇报
A：我把金币埋在安全的地方，现在完好无损 B：我把金币借给别人，现在连本带利共有11枚 C：我用金币去做生意，现在共有14枚 问题：哪位仆人值得赞扬？
合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金 的利用效果；
努力提高企业利润水平，合理分配企业利润。
财务决策与公司价值
公司价值可以被比作一个饼。
投资决策考虑如何把饼做大。饼的 大小是由未来现金收益决定的。
702%5D%ebt50%30% Equity 70D%e负b债tDeb30t%股权
5705% Equity
从会计信息载体之一——资产负债表结构看 公司理财活动
从财务管理视角看资产负债表
流动资产
固定资产
1 有形固定资产 2 无形固定资产
(2)公司应如何 为所选择的项目 筹集资金?
(1)公司应选 择什么长期投 资项目？
流动负债
长期负债 所有者权益 (股东权益)
资产总价值
负债和所有者权益总价值
流动资产
财务管理
朱明秀 南京审计学院会计学院
公司理财 公司财务 公司金融 财务管理
Corporate Finance Financial Management Managerial Finance Corporate Financial Management
教材：《公司理财》 Ross, Westerfield, Jordan, 机械工业出版社
CPA 考试科目（6+1）： 第一阶段：专业考试
会计、审计、财务成本管理、税法、经济法、公 司战略与风险管理 第二阶段：综合考试
中级会计师考试科目： 经济法、会计实务、财务管理
国际上与财务管理相关的各种资格认证考试 (CFA、CFP）陆续登陆中国
2008年CFA学员平均薪资 CFA一级学员收入：基本薪金RMB240,000加上
要求： 关注一家上市公司
每人（或以小组为单位）对一家上市公 司的财务状况、投资、融资、公司治理 等予以关注，进行课堂交流。
财务管理与会计学科体系中其他课程之 间的Leabharlann Baidu系
该课程需要的背景知识 会计学基础、经济学知识、管理学背景、 金融学知识
《财务管理》是考研、职称考试、资格考试中的 必考科目
固定资产 1 有形的 2 无形的
净营运 资本
（3）如何管理短 期资产并进行融资 决策?
流动负债 长期负债
股东权益
公司理财是通过资本预算、融资和资产 流动性管理为公司创造价值的活动。
公司理财如何创造价值？
及时、适量、合理筹集资金，不断降低资金成 本和财务风险；
认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投 资报酬，降低投资风险；
作者以平实的语言，配以丰富的案例，系统、扼要、 有效地传达了公司理财的基本观念、基本方法和实务 技能。
参考书：
财务管理学，主编：荆新 王化成 刘俊彦， 中 国人民大学出版社
财务管理基础，（美）詹姆斯·C·范霍恩 ，小约 翰·M·瓦霍维奇著，清华大学出版社，2006年
财务成本管理，注册会计师全国统一考试指定辅 导教材，经济科学出版社
《公司理财》一书是美国三位著名财务学和金融学教 授Stephen A.Ross,Randolph W.Westerfield和 Jeffrey F.Jeffe的杰作。他们不仅是世界著名的学者, 而且都在大型企业、金融、证券机构和政府部门担任 顾问和领导职务。
这是一本风靡全球的公司理财学教科书。它以独特的 视角、完整而有力的观念重新构建了公司理财学的基 本框架。
如何管理短期资产并为其融资? ——营运资本管理
一、公司理财的内容
资本预算 融资决策 营运资本管理
资本预算： 侧重于公司资本的投向、规模、 构成及使用效果管理
融资决策：侧重于资本的来源渠道、筹措方式、 资本成本及资本结构管理（股利政策可看着是 筹资活动的一部分）
营运资本管理：侧重于流动资产管理和维持流 动资产而进行的筹资管理（现金、应收帐款、 存货、短期筹资）
融资决策好比最佳的分饼方案。如果分饼方案影 响到饼的规模，则融资决策发生作用。
资本结构：企业负债融资与权益融资的结构安排.
“圆饼”的规模大小是公司在金融市场
上的价值，用V表示
V=B+S
B—债权或负债的价值 S—股权或所有者权益的价值
新借入：50
留存收 益率： 50%
净利润
100
创始资本1000 2008年12月31日 借入：500 权益：500
资本结构：1:1
总资产 1000
销售净 利润率： 10%
销售额 1000
资产周转率：1
“一个企业所做的每一个决定都有其 财务上的含义，而任何一个对企业财 务状况产生影响的决定就是该企业的 财务决策。因此，从广义上讲，一个 企业所做的任何事情都属于公司理财 的范畴。”
财务管理， 主编：郭复初 首都经济贸易大学出 版社
公司财务管理， 主编：蒋屏 对外经济贸易大 学出版社
报刊、网站： 中国证券报 《财务与会计》 《会计研究》《新理财》
授课形式：讲授、讨论、案例分析相结 合
平时成绩：40% 考勤与课堂提问、作业、测验、案例分析
期末考试：60% 闭卷 机考
奖金RMB102,400， 总计年收入为RMB342,400
CFA二级学员收入：基本薪金RMB436,000加上奖
金RMB156,000， 总计年收入为RMB592,000
CFA三级学员收入：基本薪金RMB514,800加上奖
金RMB423,600， 总计年收入为RMB938,400
财务管理工作在企业中的地位 CFO
第一章 公司理财导论
什么是公司理财? 公司制企业的优势与不足? 财务管理的目标? 所有者和管理者之间的代理问题? 金融市场的不同类型?
§1.1 什么是公司理财
问题： 如果您打算创办一家生产蛋糕的 公司，您需要考虑那些问题?
你需要投资哪些建筑物和机器设备? ——长期投资
从哪里筹集到投资所需要的长期资金? ——长期筹资
——达摩达兰
传说
在很久很久以前，一个主人雇了三个忠实的仆人 一次，主人要出远门一年，他把自己的全部积蓄（30
枚金币）交给三位仆人保管，每人10枚 一年后，当主人回到家，三位仆人如下汇报
A：我把金币埋在安全的地方，现在完好无损 B：我把金币借给别人，现在连本带利共有11枚 C：我用金币去做生意，现在共有14枚 问题：哪位仆人值得赞扬？
合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金 的利用效果；
努力提高企业利润水平，合理分配企业利润。
财务决策与公司价值
公司价值可以被比作一个饼。
投资决策考虑如何把饼做大。饼的 大小是由未来现金收益决定的。
702%5D%ebt50%30% Equity 70D%e负b债tDeb30t%股权
5705% Equity
从会计信息载体之一——资产负债表结构看 公司理财活动
从财务管理视角看资产负债表
流动资产
固定资产
1 有形固定资产 2 无形固定资产
(2)公司应如何 为所选择的项目 筹集资金?
(1)公司应选 择什么长期投 资项目？
流动负债
长期负债 所有者权益 (股东权益)
资产总价值
负债和所有者权益总价值
流动资产
财务管理
朱明秀 南京审计学院会计学院
公司理财 公司财务 公司金融 财务管理
Corporate Finance Financial Management Managerial Finance Corporate Financial Management
教材：《公司理财》 Ross, Westerfield, Jordan, 机械工业出版社
CPA 考试科目（6+1）： 第一阶段：专业考试
会计、审计、财务成本管理、税法、经济法、公 司战略与风险管理 第二阶段：综合考试
中级会计师考试科目： 经济法、会计实务、财务管理
国际上与财务管理相关的各种资格认证考试 (CFA、CFP）陆续登陆中国
2008年CFA学员平均薪资 CFA一级学员收入：基本薪金RMB240,000加上
要求： 关注一家上市公司
每人（或以小组为单位）对一家上市公 司的财务状况、投资、融资、公司治理 等予以关注，进行课堂交流。
财务管理与会计学科体系中其他课程之 间的Leabharlann Baidu系
该课程需要的背景知识 会计学基础、经济学知识、管理学背景、 金融学知识
《财务管理》是考研、职称考试、资格考试中的 必考科目
固定资产 1 有形的 2 无形的
净营运 资本
（3）如何管理短 期资产并进行融资 决策?
流动负债 长期负债
股东权益
公司理财是通过资本预算、融资和资产 流动性管理为公司创造价值的活动。
公司理财如何创造价值？
及时、适量、合理筹集资金，不断降低资金成 本和财务风险；
认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投 资报酬，降低投资风险；
作者以平实的语言，配以丰富的案例，系统、扼要、 有效地传达了公司理财的基本观念、基本方法和实务 技能。
参考书：
财务管理学，主编：荆新 王化成 刘俊彦， 中 国人民大学出版社
财务管理基础，（美）詹姆斯·C·范霍恩 ，小约 翰·M·瓦霍维奇著，清华大学出版社，2006年
财务成本管理，注册会计师全国统一考试指定辅 导教材，经济科学出版社
《公司理财》一书是美国三位著名财务学和金融学教 授Stephen A.Ross,Randolph W.Westerfield和 Jeffrey F.Jeffe的杰作。他们不仅是世界著名的学者, 而且都在大型企业、金融、证券机构和政府部门担任 顾问和领导职务。
这是一本风靡全球的公司理财学教科书。它以独特的 视角、完整而有力的观念重新构建了公司理财学的基 本框架。
如何管理短期资产并为其融资? ——营运资本管理
一、公司理财的内容
资本预算 融资决策 营运资本管理
资本预算： 侧重于公司资本的投向、规模、 构成及使用效果管理
融资决策：侧重于资本的来源渠道、筹措方式、 资本成本及资本结构管理（股利政策可看着是 筹资活动的一部分）
营运资本管理：侧重于流动资产管理和维持流 动资产而进行的筹资管理（现金、应收帐款、 存货、短期筹资）
融资决策好比最佳的分饼方案。如果分饼方案影 响到饼的规模，则融资决策发生作用。
资本结构：企业负债融资与权益融资的结构安排.
“圆饼”的规模大小是公司在金融市场
上的价值，用V表示
V=B+S
B—债权或负债的价值 S—股权或所有者权益的价值