财政政策货币政策

政府转移支付：政府单方面把一部分货币无偿转移出去。 只是一种货币性支出，没有发生商品交易。 （2）政府收入：
税收：强制性、无偿性、固定性。国家的财政收入手段。
[案例]“Tax the Rich”
[案例] “Tax the Rich”
❖ 2013年10月18日，法国国 ❖ 法国首富、路易威登奢侈
民议会投票批准在两年内 品集团(LVMH)董事长伯
衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转 移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。
（3）农产品价格维持制度。农产品价格保护支出自动变化。
3.斟酌使用的财政政策
斟酌使用的财政政策： 政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定
总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。
补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策。
或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使用。
具体应用：逆经济风向而行。
扩张性财政政策：萧条时，总需求<总供给，存在失业。 政府增加支出、减税等措施，刺激需求。
紧缩性财政政策：繁荣时，总需求>总供给，存在通货膨胀。 政府减少开支、增税等措施，抑制需求。
[资料]“Discretionary Policy”
[资料] “Discretionary Policy”
[视频] 僵局美政府停摆
[视频] 僵局美政府停摆
❖ 众议院不会批准没有附加条件的“干净的” 开支提案，并要求减支。
三、货币政策
1. 货币政策的机制
货币量利率总需求与总供给
货币政策的 直接目标：利率。调节货币量是手段。
最终目标：总需求和总供给达到平衡。
货币量增加的效应： 短期效应：既增加实际GDP，又使物价上升； 长期效应：物价进一步上升，实际GDP回到原充分就业水
[资料]“神秘的四角”
[资料] “神秘的四角”
[视频] 意政府面临难题
[视频] 意政府面临难题
❖ 尽管执政联盟各党派许诺为国民减税，但 如何协调各方的立场仍是难题。
四、财wenku.baidu.com政策
1.财政的构成
（1）政府支出：
政府购买：商品和劳务 的实际交易。直接形成社 会需求和购买力。
提供公共产品。 维持政府系统运行。 直接投资。
平。 只有物价上升，而实际GDP不变。
2.货币政策基本工具
（1）公开市场业务。
在金融市场上买进或卖出证券。主要是国库券。
间
接
决定是否发行国债是属于财政政策，
货
发行后的二级市场上的买卖属于货币政策。
币 政
（2）贴现政策。
策
通过增减贴现贷款数量和贴现利率，来影响货 币供给量。
（3）法定准备金。
通过提高和降低准备金率来控制贷款
工具：公开市场上卖出有价证券；提高贴现率、严格 贴现条件；提高准备率。
[案例] 中国稳健的货币政策
[案例] 中国稳健的货币政策
❖ 2010年 12月 3日， 中央 政治局召开会议，要求 2011年实施积极财政政 策和稳健货币政策，增 强调控的针对性。
❖ 非常时期的非常货币政 策是不可持续的，核心 是让货币政策回归到常 态，保证银行体系能释 放适度的流动性。
宏观经济政策
一、经济政策目标 二、财政政策 三、货币政策
一、经济政策目标
1.经济政策 ：政府为了达到一定目的而对经济活动进行 的有意识的经济干预。
2.四大目标： 充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡
将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内， 经济要适度增长，
国际收支则既无逆差也无顺差。
高收入人群的普遍心理。 会“仇富”心态的失望。
2.自动（内在）稳定器
自动稳定器
财政工具本身具有一种自动调节经济、减 少经济波动的机制。在繁荣时自动抑制通 胀，萧条时自动增加需求。
调节经济波动
的第一道防线，
适用于轻微经济 波动。
（1）税收 自动变化
（2）转移 支付自动变 化
衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不变，税收 会自动减少，可支配收入会自动少减少一些，使得消 费和需求下降的少些。 累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次， 税收下降幅度超过收入下降幅度。反之，如此。
量，增减货币供给量。
直接货币政策 力度强、见效
快
3.相机抉择的货币政策
扩张货币政策。经济萧条，总需求<总供给。 放松银根，以增加货币供给量，降低利率。 刺激总需求，刺激经济发展。
工具：公开市场上买进有价证券；降低贴现率、放松 贴现条件；降低准备率。
紧缩货币政策。繁荣时期，总需求>总供给。 收紧银根，减少货币供给量，提高利率。 抑制总需求，降低物价，防止经济过度增长。
对年薪超过 100 万欧元的 纳德·阿诺特去年9月被曝
个人征收“特别富人税”。 已申请加入比利时国籍，
❖ 总统奥朗德执政以来，经 济政策的最大特点无疑是
分析家们一致认为，赶跑 他的元凶是“富人税”。
借助提高税收来减少政府 ❖ 有人是出于纯粹的经济原
财政赤字，令富人们怨声 因，也有人是对奥朗德税
载道，“逃命”或许成了 收政策所体现出的法国社
[视频] 美联储货币政策政策
[视频] 美联储货币政策
❖ 在市场欢乐的背后那句歌词在唱：伯南克 的心思你别猜，猜来猜去也不明白。
[资料] 货币政策的时滞
[资料] 货币政策的时滞
❖ 货币政策时滞是从需要 采取行动情况出现，经 过制定政策过程，直至 政策部分乃至全部发挥 效力的时间分布间隔。
❖ 货币主义者认为货币当 局明智之举是根据长期 增长的需要，确定一个 稳定货币增长率后，并 不受任何干扰地实施。
第一节 政策目标及影响 一、政策目标的冲突
二 政策目标的冲突 ❖ 宏观经济四大目标既有一致性又有矛盾性，彼
此和政策工具之间相互联系、影响和制约，往 往难以同时达到人们期望的状态。 ❖ 促进增长、增加就业、稳定物价是对内均衡目 标，保持国际收支平衡则是对外均衡目标。 ❖ 政府在制定目标时，不能只追求单一目标，而 应当综合考虑；在制定宏观经济政策时或者确 定重点政策目标，或者对目标进行协调。
凯恩斯区域
+
形
收势 入变 增化 长 率
–
认
· 认识时滞
识 采A
取
t行 动1
决
定
决策时滞 实
· B 施
t2
政 策
· C
生效时滞
t3
内部时滞
外部时滞
政 策 生 效
时间
宏观经济政策分析
一、宏观经济政策概述 二、财政政策效果 三、货币政策效果 四、两种政策的混合使用
一、宏观经济政策概述
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