第一章金融市场概论
合集下载
金融市场学第一章金融市场概论
整理课件
金融工具与金融产品的区别：
不具有流动性 的金融产品
金融工具
金融产品
最常见的银行储蓄是金融产品，但 它不是金融工具，因为它缺乏流动性， 不存在银行储蓄的二级市场。
整理课件
金融市场的分类
（一）按融资期限分类
短期金融市场。短期金融市场亦被人们称作为“货币市场”， 通常是指期限在一年以内的短期资金融通的场所。主要是调 节临时性、季节性、周转性资金的供求，而不是调节长期性 资金供求。主要由企业间短期借贷市场、银行短期存款市场、 拆借市场、贴现市场、国库券市场、可转让大额定期存单市 场、回购市场等所构成。
整理课件
（四）按市场形态分类
有形市场是指有固定交易场所、集中进行交易的市场，一般 指证券交易所、期货交易所、票据交换所等有组织的交易市 场。有形市场借助固定的场地、配置的交易设施、专业化的 中介服务和所提供的交易信息吸引买卖双方，集中反映金融 市场的供求关系，并通过公开的竞价机制形成合理的价格， 提高市场的公开性、公平性和效率。
整理课件
（五）确定价格功能
金融市场承担着利率、汇率、证券价格等重要价格信号的决 定功能，并通过调节价格指引资源配置。
①确定资金市场价格。在金融市场化程度较高的国家，资金 市场的价格，即利率，主要不是由国家来确定，而是由市场， 即由供求来决定的。利率市场化程度越高的国家,往往也是金 融市场化程度越高的国家，因此，金融市场决定利率程度的 高低也是衡量一个国家金融市场化程序的一个重要标志。
长期金融市场。长期金融市场亦被人们称作为“资本市场”， 一般是指期限在一年以上的长期资金的融通市场。其作用主 要是调节长期性、营运性资金供求。它主要由银行中长期存 贷款市场、长期债券市场和股票市场所构成。
金融工具与金融产品的区别：
不具有流动性 的金融产品
金融工具
金融产品
最常见的银行储蓄是金融产品，但 它不是金融工具，因为它缺乏流动性， 不存在银行储蓄的二级市场。
整理课件
金融市场的分类
（一）按融资期限分类
短期金融市场。短期金融市场亦被人们称作为“货币市场”， 通常是指期限在一年以内的短期资金融通的场所。主要是调 节临时性、季节性、周转性资金的供求，而不是调节长期性 资金供求。主要由企业间短期借贷市场、银行短期存款市场、 拆借市场、贴现市场、国库券市场、可转让大额定期存单市 场、回购市场等所构成。
整理课件
（四）按市场形态分类
有形市场是指有固定交易场所、集中进行交易的市场，一般 指证券交易所、期货交易所、票据交换所等有组织的交易市 场。有形市场借助固定的场地、配置的交易设施、专业化的 中介服务和所提供的交易信息吸引买卖双方，集中反映金融 市场的供求关系，并通过公开的竞价机制形成合理的价格， 提高市场的公开性、公平性和效率。
整理课件
（五）确定价格功能
金融市场承担着利率、汇率、证券价格等重要价格信号的决 定功能，并通过调节价格指引资源配置。
①确定资金市场价格。在金融市场化程度较高的国家，资金 市场的价格，即利率，主要不是由国家来确定，而是由市场， 即由供求来决定的。利率市场化程度越高的国家,往往也是金 融市场化程度越高的国家，因此，金融市场决定利率程度的 高低也是衡量一个国家金融市场化程序的一个重要标志。
长期金融市场。长期金融市场亦被人们称作为“资本市场”， 一般是指期限在一年以上的长期资金的融通市场。其作用主 要是调节长期性、营运性资金供求。它主要由银行中长期存 贷款市场、长期债券市场和股票市场所构成。
第一章 金融市场概论 《金融市场学》课件
（一）货币市场 ：货币市场是指以期限在一年及 一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融 市场。它的主要功能是保持金融资产的流动性， 以便随时转换成现实的货币。货币市场一般没 有正式的组织，所有交易特别是二级市场的交 易几乎都是通过电讯方式联系进行的。市场交 易量大是货币市场区别于其它市场的重要特征 之一。
（1）金融市场首先是反映微观经济运行状况的 指示器。
（2）金融市场交易直接和间接的反映国家货币 供应量的变动。
（3）金融市场有大量专门人员长期从事商情研 究和分析，能了解企业的发展动态。
（4）金融市场有着广泛而及时的收集和传播信 息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济 发展变化情况。
第二节 金融市场的类型
Money market is the market in which only short-term debt instruments are traded.
Capital market is the market in which long-term debt and equity instruments are traded.
Transaction costs Asymmetric information: adverse selection
and moral hazard
（二）配置功能
资源的配置，金融市场通过将资源从低效率利 用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社 会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效 用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和 有效利用。
（二）资本市场
资本市场是指期限在一年以上的金融资 产交易的市场。一般来说，资本市场包 括两大部分：一是银行中长期存贷款市 场，另一是有价证券市场。通常，资本 市场主要指的是债券市场和股票市场。 它与货币市场之间的区别为：
（1）金融市场首先是反映微观经济运行状况的 指示器。
（2）金融市场交易直接和间接的反映国家货币 供应量的变动。
（3）金融市场有大量专门人员长期从事商情研 究和分析，能了解企业的发展动态。
（4）金融市场有着广泛而及时的收集和传播信 息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济 发展变化情况。
第二节 金融市场的类型
Money market is the market in which only short-term debt instruments are traded.
Capital market is the market in which long-term debt and equity instruments are traded.
Transaction costs Asymmetric information: adverse selection
and moral hazard
（二）配置功能
资源的配置，金融市场通过将资源从低效率利 用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社 会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效 用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和 有效利用。
（二）资本市场
资本市场是指期限在一年以上的金融资 产交易的市场。一般来说，资本市场包 括两大部分：一是银行中长期存贷款市 场，另一是有价证券市场。通常，资本 市场主要指的是债券市场和股票市场。 它与货币市场之间的区别为：
第1章 金融市场概述 《金融市场》PPT课件
表1—1 2009年中央财政国债余额情况表
单位：亿元
项
目
预算数
决算数
一、2008年末国债余额实际数
53 271.54
内债余额
52 799.32
外债余额
472.22
二、2009年末国债余额限额
62 708.35
三、2009年国债发行额
16 280.66
内债发行额
16 209.02
外债发行额
71.64
1．3 金融市场功能
➢ 再次，金融市场是中央银行进行公开市场业务操 作的地方，金融市场交易直接和间接地反映国家 货币供应量的变动。
➢ 最后，金融市场有着广泛而及时的收集和传播信 息的通讯网络，全世界的金融市场已联成一体， 四通八达，从而使人们可以及时了解世界经济发 展变化情况。
1．3 金融市场功能
➢ 4）调节功能
➢ 第一，金融市场的直接调节作用。 ➢ 第二，金融市场的存在及发展为政府实施对
宏观经济活动的间接调控创造了条件。
1．3 金融市场功能
➢ 5）信息反映功能
➢ 首先，从宏观经济角度来看，金融市场向来被 视为经济发展的“晴雨表”。
➢ 其次，从微观角度看，金融市场上的各种证券， 其价格波动的背后总是隐藏着相关的信息，反 映其背后企业的经营管理情况及发展前景。
1．1金融市场及其构成要素
金融市场的监管
➢ 金融市场监管是指国家（政府）金融管理当 局和有关自律性组织（机构）对金融市场的 各类参与者及他们的融资、交易活动所作的 各种规定以及对市场运行的组织、协调和监 督措施及方法。
1．2 金融市场分类
金融市场的分类方法较多，按不同的标准 可以有不同的分类。
第1章 金融市场概述
第一章 金融市场概论
第一章金融市场概论金融市场是现代市场经济体系的重要组成部分。
在现代市场经济中，人们通常认为三类市场对经济运行起着主导作用，即要素市场、产品市场和金融市场。
要素市场是分配土地、劳动、管理与资本等生产要素的市场。
在要素市场上，消费部门将劳动力和其他资源出售给出价最高的生产部门。
产品市场是商品和劳务进行交易的场所。
而在经济系统中引导资金流向、使资金由盈余部门向短缺部门转移的市场即为金融市场★第一节金融市场的概念一、金融市场的概念金融市场是现代金融的重要组成部分，也是金融系统的核心。
从历史角度看，金融学大体上沿着三条路径发展：一是以货币理论和货币政策为依托的主流宏观货币经济学，核心是探究货币数量的变化如何影响经济发展，它构成金融学的理论基础。
二是金融机构体系，即以银行与金融中介、银行与货币供应以及金融创新为依托的微观银行学或微观金融中介学。
三是以货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场为核心的金融市场学。
金融市场是指以市场方式买卖金融工具的场所。
包括四层含义：其一，它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。
其二，它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反映资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。
其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。
其四，由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场。
金融工具通常又被笼统地称为金融资产或金融产品。
所谓金融工具，最初是指载明债权债务关系的契约，它是将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。
金融资产通常是指以价值形态而存在的资产，具体分为货币资产、债券资产和股权资产三类。
为了更好的理解金融市场,还需要从经济与金融体系等更宽的范畴分析研究。
二、经济与金融市场（一）经济体系中的资金流量在现代经济中，居民向企业与政府提供劳动力、管理技术、自然资源以工资和其他支付形式获得收入,并将获得的大部分收入再向企业和政府购买商品与服务。
第一章 金融市场概论《金融市场学》PPT课件
金融市场的媒体
(2)证券经纪人；它是指在证券市场上充当交易 双方中介和代理买卖证券而收取佣金的中间商 人。
(3)证券承销人；它又称证券承销商,是指以包销 或代销方式帮助发行人发行证券的商人或机构。
(4)外汇经纪人；它又称外汇市场经纪人,是指在 外汇市场上促成外汇买卖双方外汇交易的中介 人。外汇经纪人既可以是个人,也可以是中介组织, 如外汇中介行或外汇经纪人公司等。
此外,金融公司、财务公司、票据公司、信托公 司、信用合作社以及国外金融机构,也在金融市场上 起着重要的中介作用。
1.2 金融市场的结构
1、按交易对象划分,金融市场可分为货币市场、资 本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场和金融衍生 工具市场等。
2、按交割方式划分,金融市场可分为现货市场、期 货市场和期权市场。
1.3 金融市场的功能
5）财富功能：一个资本市场如果没有财富管理功 能,而只具有融资功能,那么这个资本市场就还只是一 个很低级的市场,它完全可以被传统的商业银行所代 替。资本市场之所以能在过去近百年的发展过程中生 生不息,就是因为这个市场所创造的产品具有财富管理 的功能,并且这种功能有很好的成长性,也有优良的风 险抵御机制。
金融市场的主体
金融市场的主体,即金 融市场的交易者,也就是 资金的供给者或资金的需 求者。
金融市场的交易者既 可以是法人,也可以是自 然人,一般包括政府、企 业、金融机构、机构投资 者、家庭或个人五类。
金融市
场的主 体
政府
企业
金融 机构
机构 投资 者
家庭 或个 人
金融市场的客体
金融市场的客体是指金融市场的交易对象或交易的 标的物,即通常所说的金融工具。
1.2 金融市场的结构
第一章-金融市场概述
• 另外，工商企业也是金融市场上的资金供 应者之一。此外，工商企业还是套期保值 的主体。
(2) 居民个人
• 个人一般是金融市场上的主要资金供应者。 个人为了存集资金购买大件商品或是留存 资金以备急需、养老等，都有将手中资金 投资以使其保值增值的要求。
• 因此，个人通过在金融市场上合理购买各 种有价证券来进行组合投资，既满足日常 的流动性需求，又能获得资金的增值。
(3) 政府机构
• 在各国的金融市场上，通常该国的中央政 府与地方政府都是资金的需求者，它们主 要通过发行财政部债券或地方政府债券来 筹集资金，用于基础设施建设，弥补财政 预算赤字等。
• 政府部门在一定的时间也可能是资金的供 应者，如税款集中收进还没有支出时。另 外，不少国家政府也是国际金融市场上的 积极参加者。
资产证券化（Asset Securitization），是 指把流动性较差的资产通过商业银行或投 资银行的集中及重新组合，以这些资产作 抵押来发行证券，实现了相关债权的流动 化。
资产证券化的主要特点是将原来不具有流 动性的融资形式变成流动性的市场性融资。
资产证券化的积极作用 p.45
➢ 对投资者来说，资产的证券化趋势为投资者提 供了更多的新证券种类，投资者可以根据自己 的资金额大小及偏好来进行组合投资；
金融自由化的主要表现（麦金农和肖）： 1．减少或取消国与国之间对金融机构活动 范围的限制。 2．对外汇管制的放松或解除。 3．放宽金融机构业务活动范围的限制，允 许金融机构之间的业务适当交叉。 4．放宽或取消对银行的利率管制。 5. (鼓励金融创新)
（三）金融全球化
金融全球化的内容：
1． 市场交易的国际化。包括国际货币市场交易的 全球化、国际资本市场交易的全球化和外汇市场 的全球一体化三个方面 。
(2) 居民个人
• 个人一般是金融市场上的主要资金供应者。 个人为了存集资金购买大件商品或是留存 资金以备急需、养老等，都有将手中资金 投资以使其保值增值的要求。
• 因此，个人通过在金融市场上合理购买各 种有价证券来进行组合投资，既满足日常 的流动性需求，又能获得资金的增值。
(3) 政府机构
• 在各国的金融市场上，通常该国的中央政 府与地方政府都是资金的需求者，它们主 要通过发行财政部债券或地方政府债券来 筹集资金，用于基础设施建设，弥补财政 预算赤字等。
• 政府部门在一定的时间也可能是资金的供 应者，如税款集中收进还没有支出时。另 外，不少国家政府也是国际金融市场上的 积极参加者。
资产证券化（Asset Securitization），是 指把流动性较差的资产通过商业银行或投 资银行的集中及重新组合，以这些资产作 抵押来发行证券，实现了相关债权的流动 化。
资产证券化的主要特点是将原来不具有流 动性的融资形式变成流动性的市场性融资。
资产证券化的积极作用 p.45
➢ 对投资者来说，资产的证券化趋势为投资者提 供了更多的新证券种类，投资者可以根据自己 的资金额大小及偏好来进行组合投资；
金融自由化的主要表现（麦金农和肖）： 1．减少或取消国与国之间对金融机构活动 范围的限制。 2．对外汇管制的放松或解除。 3．放宽金融机构业务活动范围的限制，允 许金融机构之间的业务适当交叉。 4．放宽或取消对银行的利率管制。 5. (鼓励金融创新)
（三）金融全球化
金融全球化的内容：
1． 市场交易的国际化。包括国际货币市场交易的 全球化、国际资本市场交易的全球化和外汇市场 的全球一体化三个方面 。
金融市场概述ppt课件
印花税 买时为0;卖时为成交金额的0 5‰
过户费 只有上证的收;深证不收
8
2 5分类 1普通股：指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利
的股份 2优先股：优先股相对于普通股 3垃圾股：经营亏损或违规的公司的股票 4绩优股：公司经营很好;业绩很好;每股收益0 8元以上 市盈率1015
倍以内 5蓝筹股：股票市场上;那些在其所属行业内占有重要支配性地位 业
6 增加授信 企业成功挂牌新三板;是一种非常积极的信号 银行对于这样的企业;是非常愿 意增加授信并提供贷款的;因为他们也面临激烈的竞争;并且以后这种竞争还会加 剧 7 股权质押
有些企业挂牌新三板后;就会有银行找来;说可以提供贷款;因为股权可以质 押了
8 品牌效应 挂牌新三板后;就成为了非上市公众公司;企业会获得一个6位的以4开头的挂 牌代码;还有一个企业简称 以后企业的很多信息都要公开 但与此同时;企业的影 响和知名度也在不断扩大
包括存款 贷款 信托 租赁 保险 票据 抵押与贴现 股票债券买卖等全部金 融活动
2
1 金融市场体系
货币市场
金
融
市
资本市场
场
外汇市场
储蓄 承兑贴现市场
拆借市场
国库券市场 证券市场
股票市场 债券市场 基金市场
衍生工具市场
信贷市场 保险市场
期货市场 期权市场
黄金市场 3
1 2金融市场的功能和作用
1便利投资和筹资 2合理引导资金流向和流量;促进资本集中并 向高效益单位转移 3方便资金的灵活转换 4实现风险分散;降低交易成本 5有利于增强宏观调控的灵活性 6有利于加强部门之间;地区之间和国家之间的经济 联系
4
二 证券市场
1金融市场概论
取佣金的中间商人 个人经纪人\法人经纪人
(3)证券承销人(商) 包销\代销
(4)外汇经纪人 外汇中介行/外汇经纪人
2020/7/19
2. 金融机构 (1) 证券公司 • 承销包销证券 • 代理买卖有价证券 • 自营业务 • 投资咨询业务
(2)证券交易所
服务性的中介机构
(3)投资银行
(4)商业银行 传统业务: 承兑票据\结算\存贷 业务范围扩大: 中介\代理\咨询
2.议价市场 指金融资产的定价与成交通过私下协商或面对面
的讨价还价方式进行 如: 对未上市股票的交易 电讯和自动化技术下发展起来的市场
2020/7/19
•按有无固定场所划分
1.有形市场 有固定交易场所的市场
2.无形市场 电讯和自动化技术下发展起来的市场 费用低 速度快 保密性好
2020/7/19
• 按交割方式划分
2. 资产证券化的原因 (1). 金融管制放松和金融创新发展 (2). 国际债务危机
银行介入国际证券市场 (3). 电讯\自动化技术\电子网络的发展
2020/7/19
3. 资产证券化的影响 (1). 有利影响
• 更广泛的投资选择 • 改善了金融机构资产流动性差的困绕 • 金融产业的繁荣 (2). 不利影响 • 风险转移, 而非分散, 降低了“新”证券的
大宗证券买卖(佣金低) ③第四市场---绕开证券经纪商,借助现代电讯手
段,进行大宗证券买卖
2020/7/19
3. 一级/二级交易市场的区别 ①流通性强/弱 ②市场分工
2020/7/19
•按成交与定价方式划分
1.公开市场 指金融资产的交易价格通过众多买主和卖主公开
集中竞价而形成的市场(在有组织的证券交易所内进 行)
(3)证券承销人(商) 包销\代销
(4)外汇经纪人 外汇中介行/外汇经纪人
2020/7/19
2. 金融机构 (1) 证券公司 • 承销包销证券 • 代理买卖有价证券 • 自营业务 • 投资咨询业务
(2)证券交易所
服务性的中介机构
(3)投资银行
(4)商业银行 传统业务: 承兑票据\结算\存贷 业务范围扩大: 中介\代理\咨询
2.议价市场 指金融资产的定价与成交通过私下协商或面对面
的讨价还价方式进行 如: 对未上市股票的交易 电讯和自动化技术下发展起来的市场
2020/7/19
•按有无固定场所划分
1.有形市场 有固定交易场所的市场
2.无形市场 电讯和自动化技术下发展起来的市场 费用低 速度快 保密性好
2020/7/19
• 按交割方式划分
2. 资产证券化的原因 (1). 金融管制放松和金融创新发展 (2). 国际债务危机
银行介入国际证券市场 (3). 电讯\自动化技术\电子网络的发展
2020/7/19
3. 资产证券化的影响 (1). 有利影响
• 更广泛的投资选择 • 改善了金融机构资产流动性差的困绕 • 金融产业的繁荣 (2). 不利影响 • 风险转移, 而非分散, 降低了“新”证券的
大宗证券买卖(佣金低) ③第四市场---绕开证券经纪商,借助现代电讯手
段,进行大宗证券买卖
2020/7/19
3. 一级/二级交易市场的区别 ①流通性强/弱 ②市场分工
2020/7/19
•按成交与定价方式划分
1.公开市场 指金融资产的交易价格通过众多买主和卖主公开
集中竞价而形成的市场(在有组织的证券交易所内进 行)
第1章金融市场概述
1994年，英国巴林银行核心资本在全球1000 家大银行中排名第489位;
2019年，尼克.里森未经授权从事股指期货合 约交易失败，致使巴林银行亏损6亿英镑，这 远远超出了该行的资本总额（3.5亿英镑）; 2019年3月5日，荷兰国际集团以1英镑的象 征性价格收购有233年历史的巴林银行，实现
多年登陆英伦的梦想
有形市场和无形市场
有形市场：有固定交易场所的市场，一般指的是证 券交易所等固定的交易场所
无形市场：通过现代化的通讯设备在投资者之间进 行
39
六、按照地域分类
按金融交易作用范围可分为国内金融市场和 国际金融市场
国内金融市场是指金融交易的作用范围限于 一国之内的市场。
国际金融市场是指金融工具的交易要跨越国 界进行的市场。
资本证券主要有股票、债券、证券投资基金等。
无价证券
无价证券又称凭证证券，是指具有证券的某 一特定功能，但不能作为财产使用的书面凭 证。
由于这类证券不能流通，所以不存在流通价 值和价格
8
三、金融市场定义
金融市场是指以金融资产为交易对象而形成 的供求关系及机制的总和。
狭义：以有价证券为主要交易对象 广义：以货币资金融通和金融工具交易的产
高利贷、钱庄、票号、银行
威尼斯银行是最早以银行命名的金融机构（约16世 纪）
中国1845年首家银行：丽如银行（英国开设） 1897年，中国成立自己的第一家银行：中国通商11银
行
金融市场的功能
微观功能： 价格发现机制、提供流动性、降低交易成本
宏观经济功能： 聚敛功能、配置功能、调控功能、反映功能
28
10月19日当天，伦敦、东京、香港、巴黎、法兰克 福、多伦多、悉尼、惠灵顿等地的股市也纷纷告跌
2019年，尼克.里森未经授权从事股指期货合 约交易失败，致使巴林银行亏损6亿英镑，这 远远超出了该行的资本总额（3.5亿英镑）; 2019年3月5日，荷兰国际集团以1英镑的象 征性价格收购有233年历史的巴林银行，实现
多年登陆英伦的梦想
有形市场和无形市场
有形市场：有固定交易场所的市场，一般指的是证 券交易所等固定的交易场所
无形市场：通过现代化的通讯设备在投资者之间进 行
39
六、按照地域分类
按金融交易作用范围可分为国内金融市场和 国际金融市场
国内金融市场是指金融交易的作用范围限于 一国之内的市场。
国际金融市场是指金融工具的交易要跨越国 界进行的市场。
资本证券主要有股票、债券、证券投资基金等。
无价证券
无价证券又称凭证证券，是指具有证券的某 一特定功能，但不能作为财产使用的书面凭 证。
由于这类证券不能流通，所以不存在流通价 值和价格
8
三、金融市场定义
金融市场是指以金融资产为交易对象而形成 的供求关系及机制的总和。
狭义：以有价证券为主要交易对象 广义：以货币资金融通和金融工具交易的产
高利贷、钱庄、票号、银行
威尼斯银行是最早以银行命名的金融机构（约16世 纪）
中国1845年首家银行：丽如银行（英国开设） 1897年，中国成立自己的第一家银行：中国通商11银
行
金融市场的功能
微观功能： 价格发现机制、提供流动性、降低交易成本
宏观经济功能： 聚敛功能、配置功能、调控功能、反映功能
28
10月19日当天，伦敦、东京、香港、巴黎、法兰克 福、多伦多、悉尼、惠灵顿等地的股市也纷纷告跌
张亦春《市场金融学》(第五版)课后习题详解
第一章金融市场概论1．简述金融市场的概念。
答：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
它包括三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所；二是它反映反映了金融资产的供应者和需求者之间做形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最重要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。
2．简述金融市场的主要类型。
答：（1）按标的物划分为货币市场、货币市场、外汇市场、黄金市场和衍生工具市场货币市场是指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。
资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场。
外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。
是金融市场的主要组成部分。
黄金市场是集中进行黄金买卖的交易中心或场所。
衍生工具市场是各种衍生金融供给进行交易的市场。
所谓衍生金融工具，是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出的新型金融工具。
（2）按中介机构特征划分为直接金融市场和间接金融市场直接金融市场指的是资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场，一般指的是通过发行债券或股票的方式在金融市场上筹集资金的融通市场。
间接金融市场则是以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场，在间接金融市场上，资金所有者将手中的资金贷放给银行等信用中介机构，然后再由这些机构贷给资金需求者。
（3）按金融资产的发行和流通的特征划分为初级市场、二级市场、第三市场和第四市场。
（4）按成交与定价的方式划分为公开市场和议价市场。
（5）按有无固定场所划分为有形市场和无形市场。
（6）按作用的地域范围划分为国内金融市场和国际金融市场。
3．简述金融市场的主要功能。
答：金融市场主要有以下四种功能：（1）聚敛功能聚敛功能是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合功能。
在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。
（2）配置功能金融市场的配置功能表现在三个方面：①资源的配置。
第1章 金融市场导论 《金融市场学》PPT课件
1.3.3债券
✓ 债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权 人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本 金，从而明确债权债务关系的有价证券。
✓ 债券是确定债权债务关系的书面凭证，债券的发行者即为 债务人，投资者则为债权人。
1.3.4股票
✓ 股票是指股份公司发给股东作为入股凭证，股东凭此取得 股息收入的一种有价证券。股份公司是商品经济发展到一 定阶段的产物。
1.3.1货币头寸
✓ 货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后， 资金过剩或不足的数量。货币头寸是同业拆借市场重要的 交易工具。
✓ 货币头寸的价格即拆借利率，一般是由两种情况决定：一 是由双方当事人议定；二是借助于货币经纪人，通过公开 竞价确定。决定拆借利率最重要的因素，是当时货币市场 资金供求状况。
场。 ✓ （4）第四市场 ✓ 第四市场是指作为机构投资者的买卖双方直接联系成交的
市场。
1.6金融市场监管
✓ 1.6.1金融市场监督管理Байду номын сангаас必要性 ✓ 1.6.2金融市场监督管理的目标和原则 ✓ 1.6.3金融市场监督管理的主要内容 ✓ 1.6.4金融市场监督管理的机构及手段
✓ 证券交易所具有如下社会职能： ✓ ①创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场； ✓ ②形成公平合理的交易价格； ✓ ③保证充分的信息披露，便利投资与筹资； ✓ ④客观反映经济状况，引导资金投向。
1.5金融市场的分类
✓ 1.5.1按金融工具的品种划分 ✓ 1.5.2按期限划分 ✓ 1.5.3按中介特征划分 ✓ 1.5.4按交割方式划分 ✓ 1.5.5按金融资产的发行和流通特征划分 ✓ 1.5.6按成交与定价方式划分 ✓ 1.5.7按有无固定场所划分 ✓ 1.5.8按地域划分
金融市场学_01第一章_金融市场概论
后退 前进 返回
第一节 金融市场的概念及功能
（三）金融体系与金融市场
概念：由众多相互依存、相互作用的金融要素组成，具有一定 结构和功能并与社会经济环境存在密切关系的有机整体。
金融体系包括：金融市场、金融机构、金融工具和金融制度。
有时金融体系与金融市场这两个概念显得难以区分。实际上， 金融体系更多地是相对于实体经济体系而言的，而且相对于金 融市场的概念，它更偏重于在宏观层面上强调特征、性质和状 况，而金融市场则更侧重于金融产品的交易和机构运营管理的 机制。
后退 前进 返回
第一节 金融市场的概念及功能
三、金融体系的作用
（一）金融体系对经济增长的推动作用 • （1）影响储蓄率。 • 金融体系的风险分摊作用可以提高储蓄率，也可能减低储蓄率。
其中保险体系的发展可降低人们的储蓄愿望银行体系的发展也会 降低储蓄率。资本市场的风险分摊功能对储蓄率的影响则不明确。 • 消费信贷的发展会降低储蓄率。 • 最后，在金融压制和银行体系缺乏竞争的条件下，银行存贷差会 被人为扩大 • （2）将储蓄资金向企业转移。 • 在这个过程中，金融体系本身将吸收储蓄并将储蓄资金向那些需 要资金的企业融通，从而实现资源的余缺配置。但是，在不发达 或受压制的金融体系中，这部分资源会偏离合理的、用于补偿金 融服务的支出所需。
后退 前进 返回
综述
• 在交换中有价值的所有权就是资产；资产根 据是否具有实物形态可分为有形资产和无形 资产，有形资产也称实物资产；无形资产中 具有建立在债权债务关系基础上对另一方要 求在将来提供报偿的所有权或索取权的是金 融资产；金融资产中那些由金融机构设计与 开发的是金融产品；金融产品中那些可交易 的是金融工具。
后退 前进 返回
第一节 金融市场的概念及功能
第一节 金融市场的概念及功能
（三）金融体系与金融市场
概念：由众多相互依存、相互作用的金融要素组成，具有一定 结构和功能并与社会经济环境存在密切关系的有机整体。
金融体系包括：金融市场、金融机构、金融工具和金融制度。
有时金融体系与金融市场这两个概念显得难以区分。实际上， 金融体系更多地是相对于实体经济体系而言的，而且相对于金 融市场的概念，它更偏重于在宏观层面上强调特征、性质和状 况，而金融市场则更侧重于金融产品的交易和机构运营管理的 机制。
后退 前进 返回
第一节 金融市场的概念及功能
三、金融体系的作用
（一）金融体系对经济增长的推动作用 • （1）影响储蓄率。 • 金融体系的风险分摊作用可以提高储蓄率，也可能减低储蓄率。
其中保险体系的发展可降低人们的储蓄愿望银行体系的发展也会 降低储蓄率。资本市场的风险分摊功能对储蓄率的影响则不明确。 • 消费信贷的发展会降低储蓄率。 • 最后，在金融压制和银行体系缺乏竞争的条件下，银行存贷差会 被人为扩大 • （2）将储蓄资金向企业转移。 • 在这个过程中，金融体系本身将吸收储蓄并将储蓄资金向那些需 要资金的企业融通，从而实现资源的余缺配置。但是，在不发达 或受压制的金融体系中，这部分资源会偏离合理的、用于补偿金 融服务的支出所需。
后退 前进 返回
综述
• 在交换中有价值的所有权就是资产；资产根 据是否具有实物形态可分为有形资产和无形 资产，有形资产也称实物资产；无形资产中 具有建立在债权债务关系基础上对另一方要 求在将来提供报偿的所有权或索取权的是金 融资产；金融资产中那些由金融机构设计与 开发的是金融产品；金融产品中那些可交易 的是金融工具。
后退 前进 返回
第一节 金融市场的概念及功能
第1章 金融市场概论
过发行基金股份或受益凭证，将投资者的资金集中起来，交由基金托管人托管，由基 金管理人进行股票、债券或其他金融资产的投资，并 将投资收益由投资者按出资比例进行分配 的一种集合投资方式。
（1）投资基金具有以下特点：
1）集合投资。投资基金通过发行基金股份，将投资者手中分散小额的资金集中起来，成为大额资金， 进行投资。这种集合投资方式具有规模优势，可以降低交易成本。
第三，债券持有人定期收取固定利息，到期收回本金，其收益是确定的，而且与股票相比， 债券价格的波动幅度较小。
4）低收益性。债券的收益率一般高于同期银行存款，但低于股票的平均收益水平。债券的收益水 平主要取决于债券的信用等级、市场利率水平和债券的期限长短等因素。
（2）债券按照不同的标准可以划分为不同的类别： 1）按债券的发行主体划分，债券可以分为政府债券、金融债券、企业债券等几类。 2）按债券的期限长短划分，债券可以分为短期债券、中期债券、长期债券和永久债券。 3）按债券的计息方式划分，债券可以分为附息债券和贴现债券。
– 所拥有的权益 • 表决权——以手表决 • 分配权——股票的股息和红利是根据公司具体盈利水平确定的，盈利多，股息红利就可 多发；盈利少，收益就少甚至无利可分 • 新股认购权——配股、增发新股 • 剩余财产要求权
– 所承担的责任——以出资额为限 • 公司破产，则股票持有者就可能血本无归
-2 股票是种虚拟资本，它的运动与真实资本的运行是两个既相互独立、又相互联系的运动 – 一方面，股票的转手交易和股东的变更不会引起公司资本的增减。 – 另一方面， • 公司的盈亏决定股价的涨跌，进而影响股票的交易； • 若公司经营不善，股价过低，则公司容易被收购。
附息债券是指债券券面上附有各期息票的债券。贴现债券是指券面上不附息票，发行时按低于票面 金额的价格发行，到期按票面金额偿还本金的债券。
（1）投资基金具有以下特点：
1）集合投资。投资基金通过发行基金股份，将投资者手中分散小额的资金集中起来，成为大额资金， 进行投资。这种集合投资方式具有规模优势，可以降低交易成本。
第三，债券持有人定期收取固定利息，到期收回本金，其收益是确定的，而且与股票相比， 债券价格的波动幅度较小。
4）低收益性。债券的收益率一般高于同期银行存款，但低于股票的平均收益水平。债券的收益水 平主要取决于债券的信用等级、市场利率水平和债券的期限长短等因素。
（2）债券按照不同的标准可以划分为不同的类别： 1）按债券的发行主体划分，债券可以分为政府债券、金融债券、企业债券等几类。 2）按债券的期限长短划分，债券可以分为短期债券、中期债券、长期债券和永久债券。 3）按债券的计息方式划分，债券可以分为附息债券和贴现债券。
– 所拥有的权益 • 表决权——以手表决 • 分配权——股票的股息和红利是根据公司具体盈利水平确定的，盈利多，股息红利就可 多发；盈利少，收益就少甚至无利可分 • 新股认购权——配股、增发新股 • 剩余财产要求权
– 所承担的责任——以出资额为限 • 公司破产，则股票持有者就可能血本无归
-2 股票是种虚拟资本，它的运动与真实资本的运行是两个既相互独立、又相互联系的运动 – 一方面，股票的转手交易和股东的变更不会引起公司资本的增减。 – 另一方面， • 公司的盈亏决定股价的涨跌，进而影响股票的交易； • 若公司经营不善，股价过低，则公司容易被收购。
附息债券是指债券券面上附有各期息票的债券。贴现债券是指券面上不附息票，发行时按低于票面 金额的价格发行，到期按票面金额偿还本金的债券。
第一章金融市场概论
第一章 金融市场概论
本章学习目的
1.了解金融市场的基本要素、功能、类型 2.理解金融市场的运行机制 3.了解金融创新及创新型金融市场及其工具
2020/12/16
ƒ上一页
„下一页
2
²回主目录 O返回
章节安排
• 第一节 金融市场定义与要素 • 第二节 金融市场的功能 • 第三节 金融市场的分类 • 第四节 金融创新与金融市场发展趋势
• 金融产品与金融工具的区别：金融工具只是金融产品 中的一种，标准化和可交易性是识别二者最重要的指 标。
2020/12/16
ƒ上一页
„下一页
8
²回主目录 O返回
二、金融市场
（一）金融市场定义 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系
及其机制的总和。它包括三层含义：第一，金融市场 交易的是金融资产而非其他资产，金融工具也是金融 资产中的一种；第二，它反映了整个社会经济体系对 金融资产的供求关系；第三，它包含了金融资产交易 过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包 括利率、汇率以及各种证券价格）机制。
反相关
收益性 正相关 期限性 反相关 流动性 正相关 安全性
反相关
2020/12/16
ƒ上一页
„下一页
13
²回主目录 O返回
三、金融市场的要素
• 金融工具的分类 1、按发行者的性质或融资方式划分，金融工具可分为直接
金融工具和间接金融工具。 2、按期限划分，金融工具可分为短期信用工具、长期信用
工具和不定期信用工具。 3、按金融工具索取权的性质划分，金融工具可分为股权证
2020/12/16
ƒ上一页
„下一页
12
²回主目录 O返回
三、金融市场的要素
本章学习目的
1.了解金融市场的基本要素、功能、类型 2.理解金融市场的运行机制 3.了解金融创新及创新型金融市场及其工具
2020/12/16
ƒ上一页
„下一页
2
²回主目录 O返回
章节安排
• 第一节 金融市场定义与要素 • 第二节 金融市场的功能 • 第三节 金融市场的分类 • 第四节 金融创新与金融市场发展趋势
• 金融产品与金融工具的区别：金融工具只是金融产品 中的一种，标准化和可交易性是识别二者最重要的指 标。
2020/12/16
ƒ上一页
„下一页
8
²回主目录 O返回
二、金融市场
（一）金融市场定义 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系
及其机制的总和。它包括三层含义：第一，金融市场 交易的是金融资产而非其他资产，金融工具也是金融 资产中的一种；第二，它反映了整个社会经济体系对 金融资产的供求关系；第三，它包含了金融资产交易 过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包 括利率、汇率以及各种证券价格）机制。
反相关
收益性 正相关 期限性 反相关 流动性 正相关 安全性
反相关
2020/12/16
ƒ上一页
„下一页
13
²回主目录 O返回
三、金融市场的要素
• 金融工具的分类 1、按发行者的性质或融资方式划分，金融工具可分为直接
金融工具和间接金融工具。 2、按期限划分，金融工具可分为短期信用工具、长期信用
工具和不定期信用工具。 3、按金融工具索取权的性质划分，金融工具可分为股权证
2020/12/16
ƒ上一页
„下一页
12
²回主目录 O返回
三、金融市场的要素
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
9
²回主目录 O返回
二、金融市场
（二）金融市场的特征
1、商品的单一性和价格的相对一致性。 2、交易价格表现为资金的合理收益率。 3、交易目的表现为让渡或获得一段时期内一定数量资 金的使用权。 4、交易场所表现为有形或无形。
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
10
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
12
²回主目录 O返回
三、金融市场的要素
（二）金融市场客体：是指金融市场的交易对象和交易的标 的物，也就是通常所说的金融工具。实质是货币，只是有的 要借助一些书面载体来完成。如：票据、债券和股票等。
• 金融工具及其特征 金融工具是金融市场的交易载体，是在金融市场上可交易的 金融资产。衡量一种金融工具质量高低的标准通常从期限性、 收益性、流动性、安全性四个方面的特征考虑。
• 直接投资与间接投资同属于投资者对预期能带来收益的 资产的购买行为，但二者有着实质性的区别：直接投资 是资金所有者和资金使用者的合一，是资产所有权和资 产经营权的统一运动；而间接投资是资金所有者和资金 使用者的分解，是资产所有权和资产经营权的分离运动， 投资者对企业资产及其经营没有直接的所有权和控制权。
能了解企业的发展动态。 （4）金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯
网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
21
²回主目录 O返回
第三节 金融市场的分类
一、按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金 市场
二、按中介特征划分：直接金融市场与间接金融市场 三、按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
19
²回主目录 O返回
第二节 金融市场的功能
（三）调节功能 • 调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。金融
市场一边连着储蓄者，另一边连着投资者，金融市场 的运行机制通过对储蓄者和投资者的影响而发挥作用。 • 首先，金融市场具有直接调节作用。这实际上是金融 市场通过其特有的引导资本形成及合理配置的机制首 先对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经济活 动的一种有效的自发调节机制。 • 其次，金融市场的存在及发展，为政府实施对宏观经 济活动的间接调控创造了条件。
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
23
²回主目录 O返回
一、按标的物的划分
（二）资本市场 资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易市场。一 般来说，资本市场包括两大部分：一是银行中长期存贷 款市场，另一是有价证券市场。通常，资本市场主要指 的是债券市场和股票市场。它与货币市场之间的区别为：
1、期限不同 2、作用不同 3、风险程度不同
第一章 金融市场概论
本章学习目的
1.了解金融市场的基本要素、功能、类型 2.理解金融市场的运行机制 3.了解金融创新及创新型金融市场及其工具
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
2
²回主目录 O返回
章节安排
• 第一节 金融市场定义与要素 • 第二节 金融市场的功能 • 第三节 金融市场的分类 • 第四节 金融创新与金融市场发展趋势
黄金、外汇、有价证券等。是金融市场的买卖对象， 也叫金融工具或有价证券。 • 金融资产、金融产品和金融工具三者之间的关系：
严格来说，三者之间具有包含关系
金融 工具
金融 产品
金融 资产
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
7²回主目录 O返回来自一、金融资产与金融产品
• 金融资产与金融产品的主要区别：金融产品通常是由 金融机构发行、具有较高信用、有一定期限的标准化 产品。例如亲朋之间的借贷收据，虽然是金融资产， 但不能称作金融产品。
券(股票)和债权证券(债券)。 4、按是否与实际信用活动直接相关，可将金融工具分为原
生金融工具和衍生金融工具。
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
14
²回主目录 O返回
三、金融市场的要素
• （三）金融市场媒介：是指在金融市场上资金融通过程 中，在资金供求者之间起媒介或桥梁作用的个人或机构。 媒体有可分为两类：一类是金融市场商人。另一类是机 构媒体。他们参与金融活动主要是为赚取佣金。
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
27
²回主目录 O返回
产两大类。前者主要包括债务性资产和权益性资产； 后者主要包括远期、期货、期权和互换等。 • 古典经济理论认为，金融资产的价格基于其期望现金 流的现值，其定价机制及原理在随后章节进行详细阐 述。但金融资产面临的风险主要有三种： （1）购买力风险（2）信用风险（3）汇率风险
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
20
²回主目录 O返回
第二节 金融市场的功能
（四）反映功能 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象
台”，是公认的国民经济信号系统。 （1）金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。 （2）金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的
变动。 （3）金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，
• 金融中介的基本功能 1、充当信用中介 2、提供支付机制 3、期限中介 4、分散投资以降低风险 5、降低签约与信息处理成本
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
16
²回主目录 O返回
三、金融市场的要素
• （四）金融市场运行机制是指金融市场的各构成要素 之间的相互联系、影响、制约，并与外部其它经济变 量相互作用，并产生连锁反应所发生的经济过程及其 结果。 1．供求机制 2．价格机制 3．利率机制 4．风险机制
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
18
²回主目录 O返回
第二节 金融市场的功能
（二）配置功能 • 资源的配置：金融市场通过将资源从低效率利用的部门
转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最 有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺 资源的合理配置和有效利用。 • 财富的再分配：这是通过金融市场价格的波动来实现的。 • 风险的再分配：利用各种金融工具，风险厌恶程度较高 的人可以把风险转嫁给厌恶风险程度较低的人，从而实 现风险的再分配。
²回主目录 O返回
二、金融市场
（三）金融市场的地位 • 在现代经济体系中，要素市场、产品市场和金融市场
这三大市场构成了经济运行的支柱。
• 金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽的角色，发 挥着极为关键的作用。
• 金融市场还以其完整而又灵敏的信号系统和灵活有力 的调控机制，引导着经济资源向着合理的方向流动， 优化资源的配置。
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
26
²回主目录 O返回
二、按中介特征划分
• 直接金融市场指的是资金需求者直接从资金所有者那 里融通资金的市场，一般指的是通过发行债券或股票 方式在金融市场上筹集资金的融资市场。
• 而间接金融市场则是通过银行等信用中介机构作为媒 介来进行资金融通的市场。
• 直接金融市场与间接金融市场的差别并不在于是否有 金融中介机构的介入，而主要在于中介机构的特征差 异。
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
15
²回主目录 O返回
三、金融市场的要素
• 金融中介产生的缘由 信息经济学和交易成本理论者认为是不确定性及交易 成本的存在导致了金融中介机构的出现，并使得金融 中介机构具有了降低交易成本，消除不确定性及由此 导致的风险的种种功能。 汉斯·韦坎德认为金融中介产生的原因是两类不对称信 息和昂贵的信息产品的结果。
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
25
²回主目录 O返回
一、按标的物划分
（四）黄金市场 • 黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。
目前，由于黄金仍是国际储备工具之一，在国际结算 中占据着重要的地位，因此，黄金市场仍被看作金融 市场的组成部分。但随着时代的发展，黄金非货币化 趋势越来越明显。 • 伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称 为五大国际黄金市场。
5
²回主目录 O返回
一、金融资产与金融产品
金融资产的作用： （1）将部分人手中多余的资金转移到那些需要资金的投 资者手中，促进资本形成 （2）将有形资产产生的风险在资金供求双方间重新配置。
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
6
²回主目录 O返回
一、金融资产与金融产品
（二）金融产品 • 金融产品指资金融通过程中的各种载体，它包括货币、
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
24
²回主目录 O返回
一、按标的物的划分
（三）外汇市场 • 外汇市场也是各种短期金融资产交易的市场。但是是以 不同种货币计值的两种票据之间的交换。在货币市场上所 有的贷款和金融资产的交易都受政府法令条例管制。但在 外汇市场上，一国政府只能干预或管制本国的货币。
• 其主要功能有： 1、实现购买力的国际转移 2、调剂国际资金余缺 3、外汇市场所拥有发达的通信设施及手段，提高了资金 的使用效率 4、可有效的避免或减少因汇率变动带来的风险，从而促 进国际贸易的发展
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
3
²回主目录 O返回
第一节 金融市场定义与要素
• 一、金融资产与金融产品 • 二、金融市场 • 三、金融市场的要素
2020/10/20
ƒ上一页
„下一页
4
²回主目录 O返回