蒙牛企业的融资问题分析

一、绪论 (1)

（一）研究背景及意义 (2)

1.研究背景 (2)

2.研究意义 (2)

（二）国内外研究现状分析 (3)

1.国内研究现状分析 (3)

（1）信息不对称 (3)

2.国外研究现状分析 (3)

二、企业融资的概述.................................................................... 错误!未定义书签。

（一）企业融资的类型及动因............................................ 错误!未定义书签。

1.企业融资的类型 ........................................................ 错误!未定义书签。

2.企业融资的动因........................................................ 错误!未定义书签。

（二）企业融资的渠道及方式............................................ 错误!未定义书签。

1.企业融资的渠道........................................................ 错误!未定义书签。

2.企业融资的方式........................................................ 错误!未定义书签。

三、企业融资困境及原因分析 (4)

（一）企业融资的问题表现 (4)

（二）企业融资困境的原因 (4)

四、蒙牛企业的融资问题分析 (5)

（一）蒙牛企业概况介绍 (5)

（二）蒙牛企业融资方式介绍 (6)

（三）蒙牛融资的问题分析 (8)

1.私募股权融资风险过高 (8)

2.经营风险偏高效率较低 (8)

3. 融资渠道相对单一 (9)

2.资本结构缺陷导致经营低效 (10)

五、对我国企业融资策略建议 (10)

（一）内部建议 (10)

1.提高企业经营能力 (10)

2.改善企业财务管理 (11)

3.建立风险制度管理 (12)

4. 充分利用外源优势 (12)

2.细化并购融资法律法规,逐步放宽金融管制 (12)

参考文献 (13)

蒙牛企业的融资问题分析

一、绪论

在当前金融市场，我国企业融资渠道的完善性与发达国家相比还有一定的差距，虽然近年来我国一直实行积极的财政政策，然而对于我国民营企业来说其融

资难还是它们生存和发展的主要问题：银行贷款难、公开招募股权与发行企业债券的门槛过高、民间融资又会面临控制权旁落的风险。民营企业融资难的问题直接威胁了我国民营企业的发展。

（一）研究背景及意义

1.研究背景

我国的经济形势不断上升，据我国相关数据统计表明，我国民营的中小企业数量庞大，这些企业在实现社会化专业协作，技术创新，增加就业以及满足居民多样化与个性化的需求方面发挥着极其重要的作用，我国经济尚处于发展阶段，要使我国经济实现可持续发展，势必要解决民营企业融资难问题，使民营企业健康繁荣发展。

民营企业拥有强大的适应能力，还拥有强大的发展能力，究其原因是因为民营企业的经营灵活多变有其成本较低；其次，民营企业为我国的经济市场注入了新鲜血液，它一方面挑战了大型企业的垄断地位，又促进了整个经济市场的自由公平竞争；再次，民营企业因其资本力量较小，但有较强的服务意识，为客户提供其所需产品是他们可持续发展的基点。但是近几十年以来，由于我国的金融体制尚不健全、民间金融还存在很多的限制，民营企业资金短缺的困境尚未得到良好的解决，因此，我国的民营企业甚至是世界的民营企业都亟待解决民营企业融资难的困境。

2.研究意义

融资的选择由于受到企业内部、外部因素的影响，又兼顾到融资的各方面成本，融资的多种风险和偿债能力等因素，因此，对于企业来说，融资的选择可以多种多样。尽管民营企业对中国的经济贡献如此之大，但其融资难的问题却一直存在，本文以现阶段的政策导向为背景，考虑到我国民营企业发展的特点和规律，以蒙牛企业融资为案例，进一步分析蒙牛企业融资的问题，来研究我国民营企业的融资之路。以发展的眼光来看，资金无论是对于大企业还是小企业来讲都是非常稀缺的资源，因为企业的生存和发展都离不开资金的支持。所以，对于财务管理部门来说寻找一个有效地融资方式为企业筹得发展所需资金显得尤其重要，尽管企业选择进行融资的根本原因是为了自身的维持与发展，但是每一项的具体融资活动都是受特定动机的驱动。

蒙牛企业融资的意义：1、解决其企业的生存问题。实时有效的融资，为企业解决了资金短缺的问题，避免了企业内部大量员工的失业，有利于促进企业健康发展，更甚至是促进国家经济的提升。2、解决企业的发展问题。蒙牛企业完成创业后，企业稳定经营时就需要资金来扩大规模，促进快速发展，此时，

资金便成为了制约蒙牛企业发展的障碍。如若蒙牛企业选择融资，则有利于该企业本身提高其内在价值，建立企业的信誉度，打响企业的品牌价值，这无疑是在给本企业装上快速腾飞的翅膀，更有利于实现创新型国家的需要。（二）国内外研究现状分析

1.国内研究现状分析

（1）信息不对称

李永军、林毅夫的共同研究表明，我国民营企业的融资困境现状有一部分原因是因为我国的资金借贷市场中双方信息不对称，即债权人无法通过便捷有效的渠道获取民营企业真实而准确的资产情况以及信用情况。何德旭等认为，我国现有的民营企业大部分规模较小，财务制度也不是很规范，这些企业出于生存和竞争的考虑，大多数民营企业不会提供本企业的真实信息，大都制作优美而精良的报表来表现出本企业的发展前景可观，所以，道德风险的问题常常发生。正是由于这些问题的频发，在一定程度上损伤了债权人（即金融机构）为其提供贷款的积极性。

（2）金融体制的缺陷

张杰（2000）研究表明我国现有的金融机构以及国有商业银行大多数都集中为国有企业提供信贷支持，从而导致我国的大多数民营企业几乎不可能从这些金融机构中获取大量的资金来维持企业本身的经营与发展。

其他（中小企业自身存在的缺陷）

大多数民营企业由于其自身的实力不够，在其发展过程中也存在许多的经营风险。我国民营企业的经营规模往往较小，企业资金有限，资产也较少，同时缺乏规范的日常管理及财务管理制度，存在严重的信息不透明。

2.国外研究现状分析

（1）信贷配给理论

信贷配给理论是指：在日常经营活动中，商业银行受自身利益的驱使无法在一般利率的情况下将贷款释放的一种失衡现象。在信贷配给理论中，拒绝了大多数有资金需求的民营企业，即使这些民营企业提高借款利率也无法获取金融机构的贷款，因为金融机构不会降低自身资产总质量，高风险的项目一直都会被他们排除在外，结果在一定程度上导致了金融机构的资金剩余，而民营企业资金短缺以至于破产的现状。

（2）中小企业融资周期理论

Udell，Berger指出生企业信誉的变化浮动有一部分因素是由于生命周期的不断变化而导致的，同理可知金融机构与企业之间的信息不对称也将会随着